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e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编(biān)辑若宇）黄金现货价格本(běn)周四一度冲上2080美元/盎司(sī)一线(xiàn)，创历史新高。A股方面，珠宝(bǎo)首(shǒu)饰品(pǐn)牌老凤(fèng)祥及(jí)潮宏(hóng)基(jī)自去(qù)年10月低(dī)点以来股价均接(jiē)近翻倍(bèi)。

　　黄金价格的持续攀升，引来众多(duō)投资者的(de)目光。国泰君安刘(liú)越(yuè)男(nán)等人在4月23日研报中表示，黄金(jīn)珠宝复苏节奏与弹性优于预期(qī)，根据行业数据，1-2月同期高基数下(xià)黄金珠宝销售表(biǎo)现亮(liàng)眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠(zhū)宝亮眼的逻辑，刘越(yuè)男等人拆解(jiě)，其一，金价稳步上行预(yù)期提振长期需求，存货增值(zhí)提振毛利(lì)率，C端消(xiāo)费者(zhě)黄金投(tóu)资(zī)保值需求及加(jiā)盟商(shāng)补货需求有望(wàng)释放；其二(èr)，Q2开始(shǐ)婚庆(qìng)需求显著回补，同店开(kāi)店有(yǒu)望匹配释放(fàng)，长三角地(dì)区表(biǎo)现尤其值得期待；其三(sān)，古法金中流(liú)砥柱，金镶钻(zuān)打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块(kuài)行情的可(kě)持续性，德邦(bāng)证券郑(zhèng)澄怀在5月5日e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数研报(bào)中分析，从国际金价来看(kàn)，全(quán)球(qiú)地缘政治(zhì)的(de)不确定性、美国经济衰退的不确定性等因素均有望对金价形成长期(qī)支(zhī)撑(chēng)。从(cóng)国内消费复苏的节奏(zòu)来(lái)看，预计今年(nián)三(sān)四季(jì)度婚(hūn)庆旺季(jì)将持续释(shì)放消费需(xū)求。

　　长(zhǎng)期来(lái)看，龙(lóng)头公(gōng)司(sī)有望凭借精准(zhǔe的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数n)的产品(pǐn)定(dìng)位，创新性的(de)产(chǎn)品设计(jì)，以及积极的渠道扩张策(cè)略下，持续提升市场占有率(lǜ)，平(píng)稳兑现业绩(jì)增长。当(dāng)前黄(huáng)金珠宝板块估值基本处于(yú)历史中枢水平，仍具(jù)有较大的(de)投资(zī)吸引(yǐn)力。

　　中国银河证(zhèng)券(quàn)研究(jiū)院(yuàn)甄唯萱在研(yán)报中(zhōng)指出(chū)，预期国内金银(yín)珠宝(bǎo)市场规模未来将稳步上升，将在2024年超过(guò)90万亿元，年复合增(zēng)长率(lǜ)约为5％，奢(shē)侈金银(yín)珠宝的市场规模增长速度(dù)更快，年复合增长率约为17％。

　　头(tóu)豹研究院预测，中国金银(yín)珠宝行业中(zhōng)黄金市场(chǎng)的(de)增(zēng)速(sù)最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来(lái)5年也将保(bǎo)持6％的增速。

　　从黄金珠(zhū)宝行业的产业链来看，主要包括上游黄金、钻石等(děng)原材料供应，中游的制(zhì)造设(shè)计及下游的终端(duān)零售(shòu)环节，其中下游环(huán)节的附加值较高，盈利能(néng)力(lì)较强。

　　国信证(zhèng)券研报中指出，下(xià)游(yóu)零售环节(jié)同样拥(yōng)有较高(gāo)的(de)毛利率(lǜ)水平，黄金(jīn)品类零售(shòu)毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类可达到60％左右的高毛(máo)利率(lǜ)水平，产业链附加(jiā)值高(gāo)，相关(guān)企业通过强势的(de)渠(qú)道(dào)建设以提高市场份额(é)，可以获得更加优化的盈利表现。

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　　从竞争格局(jú)的角度来(lái)看，截至2022年，中(zhōng)国金银珠宝行业市占率(lǜ)前(qián)十的集团中，除了瑞士历峰(fēng)集团、路易·威登集团外其余8个(gè)均为国(guó)产品(pǐn)牌集团。中国金银珠宝行(xíng)业头部公司周大福、老凤祥、豫(yù)园股份在2022年的市占率(lǜ)分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来(lái)行业内的CR10不断提(tí)升(shēng)，于2021年超过了30％。