投资者除了(le)关注(zhù)AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策(cè)等(děng)因素(sù)外(wài)，还(hái)需要关注业绩(jì)验证以及(jí)估值等(děng)因素(sù)。

　　近(jìn)期，受益于(yú)人(rén)工智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月1日(rì)收(shōu)盘，最新股(gǔ)价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼(bī)近(jìn)万亿美元大(dà)关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲表现(xiàn)，带(dài)动(dòng)了国内(nèi)AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云(yún)计(jì)算、人工智(zhì)能ETF涨幅(fú)超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题(tí)的投资(zī)能火热(rè)多久？

　　公募基(jī)金(jīn)提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先进技(jì)术，英伟达公司的股(gǔ)价在(zài)近期(qī)大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元(yuán)，公司市值一度突(tū)破万(wàn)亿美(měi)元。截至6月1日收(shōu)盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次(cì)突破万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟(wěi)达(dá)公司在(zài)中国(guó)官(guān)网宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方面的工作正在改变全(quán)球(qiú)大型(xíng)行(xíng)业，并(bìng)将为社(shè)会带来深远(yuǎn)的影响(xiǎng)。”除了英伟(wěi)达公(gōng)司，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方(fāng)面的投资。

　　国(guó)内市(shì)场对于AI行(xíng)情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅(fú)最(zuì)高的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能(néng)自动内容生(shēng)成）概(gài)念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便(biàn)是传媒、云计(jì)算、大数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算(suàn)、大数(shù)据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也(yě)早已布局英伟(wěi)达或相关概(gài)念股。交(jiāo)易软件通(tōng)达信推出了英(yīng)伟达概(gài)念股，该软件信息(xī)显示，相关(guān)概念股一共包含32家A股上(shàng)市(shì)公司，这(zhè)些公(gōng)司与英伟达在(zài)某些方面有业务(wù)上(shàng)的(de)合作。从公募基金(jīn)一季度末的数据来看，部(bù)分被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股(gǔ)票的公(gōng)募基金主要(yào)集中在能投资海外市场(chǎng)的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模(mó)最高(gāo)的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基(jī)金(jīn)今年一季(jì)度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯达克100指数(shù)，前十大重(zhòng)仓股中包括苹果(guǒ)、微软、英(yīng)伟达(dá)和(hé)谷歌等(děng)多家全(quán)球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模最(zuì)高的是广(guǎng)发全球精选，该只基(jī)金今(jīn)年一(yī)季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二(èr)大(dà)重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例(lì)为9.39％。除(chú)了英伟达(dá)，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等(děng)多只科技(jì)股。

　　挖财基(jī)金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的(de)热(rè)潮与(yǔ)微(wēi)软、英伟达等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来(lái)，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合(hé)入搜索(suǒ)引擎Bing，然后(hòu)又将其整(zhěng)合进(jìn)Office办公(gōng)套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是(shì)AI领(lǐng)域史上规(guī)模(mó)最(zuì)大的(de)一笔投资。作为一站式解决(jué)方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热(rè)潮(cháo)中的另一大赢家，该公司今年(nián)一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据(jù)中心(xīn)业务(wù)的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如(rú)何把握(wò)投资机(jī)会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的投资者而言，英伟达和微软在(zài)内(nèi)的众(zhòng)多美股科技股(gǔ)公司(sī)是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科技革命(mìng)最新的突破口。能够率先建(jiàn)立起(qǐ)良好商业模(mó)式的公司与掌握AI应(yīng)用(yòng)核心竞争力的公(gōng)司将会成为未来最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备(bèi)这些特质，他们的中(zhōng)长期基本面有所改善(shàn)。”郑昕(xīn)昊表示(shì)。

　　虽然AI产业(yè)未(wèi)来的故事看起来很美(měi)好，但实际投资中还受诸(zhū)多因素(sù)影响。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认(rèn)为，半(bàn)导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交(jiāo)热度上升，从3月(yuè)中旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨(zhǎng)并未得(dé)到业绩(jì)的验证，半导体行业一(yī)季度整体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟(gēn)踪，目前(qián)全球半(bàn)导体(tǐ)产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点(diǎn)。在缺乏基本面支(zhī)撑的情况下，4月中旬以来半导体重(zhòng)回(huí)弱势。最(zuì)近两周，半导(dǎo)体板块(kuài)虽然(rán)有(yǒu)所企稳，但也很难说行业已经迎来(lái)拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm百临咨询首席分析师秦洪(hóng)告(gào)诉记(jì)者：“半导体板块回暖的(de)驱动力主要来源(yuán)于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯(xīn)片业务快速增长，美(měi)股英伟达的(de)股价表现以及(jí)背后的(de)产能扩张信息(xī)就是最好的例(lì)证。而从未(wèi)来的(de)一段时间来看，AI产业发展仍然是(shì)强劲有力(lì)，且空间不可小视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管(guǎn)目前(qián)半导体(tǐ)产(chǎn)业周期(qī)尚未反转，但在资(zī)金情绪、政策扶持(chí)和(hé)半导体设备(bèi)业绩高增(zēng)长等利好因(yīn)素支(zhī)撑下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业(yè)的发展趋势值得期待，但投资(zī)需要仔细观(guān)察，“就A股的(de)过去经验来看，大热必死、均值回(huí)归的规律永(yǒng)不变色，所以(yǐ)投资与产业(yè)发(fā)展(zhǎn)之间存在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是(shì)需要在(zài)相对低位(wèi)或调整一定(dìng)程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了(le)关注AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情(qíng)绪、政策等因素外(wài)，还(hái)需要关注(zhù)业绩验证以(yǐ)及估(gū)值等因素。在具体投资的时候要选择掌握核心技(jì)术、真正具(jù)有核心竞争力的(de)投(tóu)资标的，确保产业景气能够反(fǎn)映在未(wèi)来的业(yè)绩上，要避免没有业绩支持(chí)的跟(gēn)风(fēng)炒作。另外，好的投资标的也(yě)要以合(hé)适的(de37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm)价格买入，否则很可能会赚(zhuàn)了景气(qì)亏(kuī)了钱。最后，投(tóu)资者要(yào)做好分散配置，不要将资金全押一个赛(sài)道。

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