北交所开市至今一年(nián)半(bàn)，公募基金投资(zī)北交所步伐不断推进，除(chú)了推出北证50指(zhǐ)数基(jī)金、北交所(suǒ)主题(tí)基金、“专精特新(xīn)”主题(tí)基金(jīn)外，存量产品也加大北交(jiāo)所布局力度，今年更有新基(jī)金(jīn)密(mì)集公(gōng)告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示(shì)，随着(zhe)北证50指数推出，北(běi)交(jiāo)所活跃度抬(tái)升，部(bù)分公司(sī)表现良好，叠加较低的估值水平，公募(mù)基金(jīn)等专(zhuān)业(yè)投资者积(jī)极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿(yuàn)也在(zài)增(zēng)加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北(běi)交所股票处于(yú)投资相(xiāng)对早(zǎo)期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军和科技(jì)、制造等(děng)行业，长期投(tóu)资价值受到公(gōng)募(mù)资金(jīn)的青睐(lài)。

　　新(xīn)基金公(gōng)告可投北交(jiāo)所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记者统计，截至5月13日，今(jīn)年以来(lái)累计有申万(wàn)菱信沪(hù)深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动(dòng)、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价值18个(gè)月等十多只次(cì)新基金公(gōng)告可投资(zī)于北(běi)京(jīng)证券(quàn)交易所上(shàng)市股(gǔ)票，并揭(jiē)示了相关(guān)风险。

　　除了基(jī)金产品外(wài)，还有华(huá)商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀(què)基金等多家基(jī)金公(gōng)司也(yě)发布公告称，北(běi)交所上市股票是国内依法发(fā)行(xíng)上市的股票，属于(yú)基金(jīn)法规定(dìng)的(de)“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金(jīn)合同(tóng)所规(guī)定的投(tóu)资(zī)目标、投资策略、投资范围(wéi)、资产配置比例、风险(xiǎn)收益特征和相关风险控制指标等(děng)前提下，公(gōng)司旗下基金(jīn)可(kě)参与北交所股票的投资。旗下新增(zēng)基金(jīn)如果符合基(jī)金合同的有关规定，亦可投(tóu)资北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建(jiàn)投基金相关投(tóu)研人士表(biǎo)示，公(gōng)募新基金之(zhī)所(suǒ)以密集(jí)公告可投北交所，一方面(miàn)表明专业(yè)投资机(jī)构(gòu)敏(mǐn)锐地发现了北交所(suǒ)相关股票(piào)潜在的投资机(jī)会，开始(shǐ)加大(dà)布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市(shì)公司是除沪深两(liǎng)市以外国(guó)内最优质公司的代表，许多(duō)标的当前估值水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金也(yě)认(rèn)为，一(yī)方面从持(chí)仓数量和持股总量的(de)角度来看，公募(mù)参与北交(jiāo)所意(yì)愿在持续增(zēng)加(jiā)。另一方面，相较于(yú)上(shàng)证、深证(zhèng)，北交所上市公司数量、总(zǒng)体规(guī)模(mó)较小，流动性(xìng)较弱，去年(nián)11月北交所推出北证50指数(shù)以来，被动资金的加(jiā)入使得(dé)整个板块的成交变得更加活(huó)跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现也使得越来越多投(tóu)资者关注到北交所，自然也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，公募基金(jīn)的配置意愿，主要取决于北交(jiāo)所市场(chǎng)的赚钱(qián)效应(yīng)、可投(tóu)标的(de)稀(xī)缺性以及(jí)专精特新(xīn)领域的景气度。而(ér)近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多(duō)只(zhǐ)公募基(jī)金产品出(chū)现在北交所公司前华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗十大(dà)股东名(míng)单(dān)中；北交所较大规模公司去(qù)年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈利表(biǎo)现继(jì)续向好；次新基金在北交所的持股(gǔ)集中度高。“预(yù)计(jì)随(suí)着(zhe)后(hòu)续(xù)市场流(liú)动(dòng)性的(de)改善和(hé)创新型(xíng)中小企业的高(gāo)速(sù)成长，北交所投资有(yǒu)望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性(xìng)等制约，初步“试水”北(běi)交所市场的公募基金，在投资(zī)比例、策略(lüè)上也存在差异，但未来会(huì)加大对北交所(suǒ)市(shì)场的研究(jiū)和投资。

　　鑫(xīn)元基(jī)金表示，结合北交所的战(zhàn)略(lüè)定(dìng)位和上市(shì)公司“小而(ér)美”的特(tè)征，预计次新基金投资(zī)将深(shēn)入(rù)细分产(chǎn)业链的(de)研(yán)究，挖掘市(shì)场前景(jǐng)大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个股机(jī)会。同(tóng)时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估(gū)值(zhí)水平(píng)，在北交所中进行映(yìng)射，选择估值(zhí)水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低的公司进行投资。在组合(hé)配(pèi)置上，力求均衡和(hé)风险分(fēn)散，降(jiàng)低中小企业经营波动大的风险。此外，北交(jiāo)所相关(guān)基金也会积极参(cān)与转板、新(xīn)股发(fā)行等投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投(tóu)研人(rén)士(shì)也称，我们(men)高度重视北交(jiāo)所投资(zī)机(jī)会，目前有一只北交所(suǒ)主题基金，未(wèi)来一(yī)方面会根据(jù)市(shì)场(chǎng)情况，择(zé)机发行更多以北交所股(gǔ)票为主要投资范围(wéi)的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除将存量基金产品的投资范围扩大至(zhì)北交所股票，同时(shí)会增(zēng)加研究团队拓(tuò)展对北交所股票的(de)研究深度和(hé)广度。

　　持仓(cāng)总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达(dá)历史最高(gāo)

　　从(cóng)公募(mù)持仓(cāng)北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金(jīn)持有北交所个股数(shù)量82只，达到历史最(zuì)高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投资北交(jiāo)所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期(qī)上市公司中，与新能源行业相关(guān)的个股市(shì)值占比较高(gāo)，而去年下半(bàn)年新能源行(xíng)业(yè)整(zhěng)体(tǐ)回调幅(fú)度较大，带动投(tóu)资(zī)北交所市值有所回(huí)落。”景顺(shùn)长城基金相关负(fù)责(zé)人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数一度出现快(kuài)速(sù)上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡(dàng)下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的(de)角度(dù)看，北交所的投资价(jià)值(zhí)仍(réng)然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示(shì)，北交(jiāo)所当下呈(chéng)现的特征类似于一级半的市(shì)场，即(jí)投资阶段相比一级市场（股权(quán)投资(zī)）更加成熟，但(dàn)对(duì)比上证、深(shēn)证的大多数公司而言又相(xiāng)对(duì)早期，可投资标的规模(mó)也(yě)相对更小(xiǎo)；但从(cóng)长期投资的角度来说，这也意(yì)味着更大(dà)的成长空间和收(shōu)益率预期，故我(wǒ)们认为(wèi)北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基金表示，我们对于(yú)具体行业没有明确的偏好，但是(shì)整体还是比较(jiào)看好细分行业(yè)的(de)、符合“专精(jīng)特(tè)新”属性的(de)隐形冠军：这些(xiē)公司(sī)虽然普遍规(guī)模较小、受到的关(guān)注度可能不高，但(dàn)在(zài)其(qí)所属(shǔ)行业中拥有(yǒu)较(jiào)强的竞争力，在研发投入的强(qiáng)度(dù)上、成(chéng)长(zhǎng)性指标上(shàng)，也不弱于创(chuàng)业(yè)板、科创板的(de)上市公司，而且由于市(shì)值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长(zhǎng)期视(shì)角看，随着北交所交易制度的(de)不断完(wán)善、已上市企业(yè)的投(tóu)资价值不断明(míng)确，以及场内流动性不(bù)断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企业(yè)、活(huó)跃的(de)资金流入(rù)。北证50指数估值有向上修复的空间(jiān)，当前配置的(de)性价比(bǐ)较高，胜率和赔(péi)率都非常具(jù)备(bèi)吸(xī)引力。

　　结合当前(qián)的北交所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年(nián)下(xià)半年(nián)打开的降息窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基金将重点关注成长赛(sài)道，尤其是(shì)具有(yǒu)专精特新特性的(de)成(chéng)长股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资(zī)者可(kě)重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注具有高成长(zhǎng)性(xìng)、国产化(huà)逻辑强的(de)优质产业链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能(néng)聚焦在科(kē)技和制造(zào)两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机(jī)会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研人士也称(chēng)，北交所有一(yī)大批优秀的创(chuàng)新型中小企(qǐ)业，借(jiè)国家政(zhèng)策支(zhī)持的东(dōng)风(fēng)和(hé)企业自身的努(nǔ)力(lì)，我(wǒ)们相信会有相当体量的(de)企业成长成(chéng)为大(dà)型企业，这个成长的过(guò)程会给投资者华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗(zhě)带来丰(fēng)厚回报，因(yīn)此我(wǒ)们认为北交所(suǒ)具备(bèi)长(zhǎng)期投资(zī)价值。“具体细分而言，我们更加(jiā)看(kàn)好电力(lì)设备、机(jī)械设备、医药生物等(děng)三个领域。”

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