金(jīn)融界5月12日(rì)消息 国(guó)内期货市场收盘，商(shāng)品期(qī)货(huò)多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹上(shàng)涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随大宗商(shāng)品跌势，价格深跌5％以(yǐ)上(shàng)。根据昨夜公布的数据，美国4月(yuè)生(shēng)产者价格指数PPI同(tóng)比(bǐ)上(shàng)涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆(jiē)低于(yú)预(yù)期，反映出生(shēng)产(chǎn)物(wù)资(zī)通胀压力(lì)进一步趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月美联(lián)储大概(gài)率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结束乃(nǎi)至(zhì)降息已然成(chéng)为一种共(gòng)识，因此(cǐ)本周(zhōu)在(zài)美联(lián)储越来越多官员(yuán)为鹰派站台的情况下(xià)，预(yù)计从加息结束到降息周期开(kāi)启，仍有近一(yī)个季度的时间2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数，在此期间将面临经济和政(zhèng)策(cè)的不确定性(xìng)，贵金属部(bù)分回吐前期超涨(zhǎng)的幅度(dù)。另一方面(miàn)，上周初请失(shī)业金人(rén)数升(shēng)至2021年(nián)以来的(de)最高水平，劳动力(lì)市(shì)场正在降温(wēn)。同时国内社融超预期下滑，白银(yín)因工业属(shǔ)性偏(piān)强大幅下跌，在情绪修复之前难言企稳，后续还(hái)需关注海(hǎi)外衰退预(yù)期的发(fā)酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有(yǒu)色金属(shǔ)走势拖累 白银如期大(dà)幅调整

　　前期强调从宏观(guān)经济(jì)衰退预期角度出发，有色(sè)金属将会走弱，白银连(lián)续上涨后会面临调整行情，当前逐步兑(duì)现；宏观经济衰(shuāi)退预期将(jiāng)会继续影响有(yǒu)色金属与贵(guì)金(jīn)属(shǔ)行情(qíng)。

　　尽(jǐn)管美国(guó)经济数据疲软增(zēng)加(jiā)美联储政(zhèng)策转向宽松预期以及(jí)经济风险依(yī)然利好贵(guì)金属，但是美元指数大幅上升使得贵金属承压回落，而(ér)铜铝等(děng)有色金(jīn)属大幅下(xià)行，拖累(lèi)工(gōng)业属性较(jiào)强的(de)白银走势，白银表(biǎo)现弱(ruò)于黄金。

　　经(jīng)济衰(shuāi)退预期与有色金属(shǔ)大幅回落等因素综(zōng)合影响下，白银高位回落，下方仍(réng)有一定的空间，首(shǒu)先关注24美元/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千(qiān)克）支撑；若有效跌破(pò)该位置将会测试(shì)23美元/盎(àng)司（5250元(yuán)/千(qiān)克）关键支撑；上方(fāng)关注继续26美(měi)元(yuán)/盎司(sī)（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前偏弱(ruò)行情仍未走完，建议继续等白银行情企稳再低位做多(duō)。美(měi)欧银行业(yè)危机引发(fā)避险需求，美联(lián)储(chǔ)政策收(shōu)紧(jǐn)预期迅速转向(xiàng)，美元(yuán)美(měi)债走势偏弱，贵金(jīn)属持续(xù)走强，当前继续关注(zhù)调整行(xíng)情；后(hòu)续(xù)政策宽松2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数转向、经济下行风险、银(yín)行业风险与债(zhài)务(wù)上限风(fēng)险(xiǎn)、央行(xíng)购金持续等宏观因素下，黄金将会不断刷新历(lì)史新高，贵金属逢低做(zuò)多(duō)配置依然是核心建(jiàn)议。

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