衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季度GDP增(zēng)速超(chāo)预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四(sì)，美(měi)国商务(wù)部经济分析局(jú)公(gōng)布(bù)数据显示，美国(guó)一季度实际GDP年化(huà)季环比初值(zhí)为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季度放缓，且远(yuǎn)不(bù)及预(yù)期1.9％。值得一(yī)提的是(shì)，疫情爆发(fā)之(zhī)前的(de)10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要有消费者支出(chū)、出口、联邦政府(fǔ)、州(zhōu)和(hé)地方(fāng)政府(fǔ)支出以及非住宅固定投资，拖累(lèi)项主要包括进口、私人(rén)库存投资和(hé)住宅(zhái)固(gù)定投资。经济分析(xī)局表示，一季度GDP增速(sù)较去年第四(sì)季度放缓的主要原因是私人库存投(tóu)资回落以(yǐ)及(jí)非住宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经(jīng)济最(zuì)大(dà)的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连(lián)续第四个(gè)季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续(xù)第八(bā)个季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最(zuì)大的拖累项(xiàng)是私人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以(yǐ)来(lái)的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放(fàng)缓的(de)同时，通胀再次升温。美联储(chǔ)高度关注的通胀指标(biāo)——美国(guó)个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除(chú)食品(pǐn)和能源的核心PCE物价(jià)指数(shù)环比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值(zhí)得(dé)一提(tí)的是，这(zhè)是核心(xīn)PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘(sōu)美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队(duì)发表声明(míng)称，扣押了一(yī)艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声(shēng)明(míng)表示，由(yóu)于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋(yáng)北(běi)部发生事故，导致伊朗船只上的2人(rén)死(sǐ)亡，数人受伤，不明船(chuán)只的行(xíng)为违反了国际(jì)法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监视和救援中(zhōng)心(xīn)发(fā)送(sòng)请求后，伊朗(lǎng)海(hǎi)军(jūn)立即(jí)开(kāi)始(shǐ)拦截并识别该未知船只。在伊朗(lǎng)海军(空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同jūn)驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明(míng)船只的自动全球定位发送系统被关(guān)闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局(jú)的许可下(xià)，海军出动直升机扣押了该船只(zhǐ)，并(bìng)将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于(yú)美国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美(měi)国(guó)海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了(le)一(yī)艘油轮，美方要(yào)求立即释放这艘(sōu)油轮。报(bào)道称，美国海(hǎi)军驻巴林(lín)的第五舰队(duì)在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的油轮(lún)，在阿曼(màn)湾过(guò)境国际水域时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受(shòu)骗(piàn)！俄媒曝(pù)光(guāng)与冒牌乌克兰(lán)总统(tǒng)“友好”通(tōng)话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布(bù)的视频(pín)显示，鲍威尔与两名冒(mào)充(chōng)乌克兰总统泽连斯基的俄(é)罗斯(sī)人通(tōng)了(le)电话。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连斯(sī)基，回答了从通胀前景到俄罗斯(sī)央行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人(rén)美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否认存在泄密(mì)问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加(jiā)了一次谈话(huà)，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这(zhè)个充(chōng)满挑战的时刻支持乌克兰(lán)人(rén)民(mín)的(de)背(bèi)景下进行。没有谈到敏感和(hé)机密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝(pù)光(guāng)的视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确认(rèn)准(zhǔn)确性。上述发言(yán)人还说(shuō)，通话事(shì)件已报交(jiāo)有关执法部门(mén)，出于对他们工作的尊重(zhòng)，美联储不会进一步置评。

　　媒(méi)体评(píng)论称，这番言论看似(shì)四平(píng)八稳、无伤大雅，但事(shì)实(shí)就是，骗子能通过恶(è)作剧的电话接触(chù)到鲍威(wēi)尔，这种事实可能会导致美联储的安(ān)全(quán)性遭到(dào)质(zhì)疑。对鲍空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同(bào)威尔受(shòu)骗的担(dān)忧主(zhǔ)要(yào)是基于美联(lián)储作为主要央(yāng)行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央行高官的言论通常受(shòu)到投资者(zhě)和商界(jiè)人士的密(mì)切关(guān)注，有时会引发股市(shì)波动。而且，美联(lián)储官员同他人(rén)的(de)私(sī)下会面时常(cháng)引发争议，因为外(wài)界(jiè)认为，联储官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外(wài)界注意(yì)到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之(zhī)辈。有(yǒu)媒体指出，两人这(zhè)些年不止一次成功骗取国外政客(kè)和他们通话，而且(qiě)通常将将通话视频公(gōng)之于众(zhòng)，就是为(wèi)了恶搞西方国(guó)家的决策者。

　　据(jù)两人公布的(de)视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统(tǒng)波罗申科(kē)和德(dé)国(guó)前总理默克尔通话，默(mò)克尔当时(shí)觉得(dé)可疑，但没有(yǒu)在对话(huà)中直接问他们是不(bù)是冒(mào)牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽(zé)连(lián)斯基(jī)，和欧洲央(yāng)行行长(zhǎng)拉(lā)加德通话(huà)。

　　原(yuán)油基本面未变 关注(zhù)宏观层面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延下，国(guó)内(nèi)外油价出现大(dà)幅回落(luò)。4月26日晚间(jiān)，国(guó)际(jì)油价出现(xiàn)大跌，基(jī)本(běn)跌回OPEC减(jiǎn)产前的(de)价格。周四(sì)，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价(jià)则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁在接受(shòu)期货(huò)日报记者采访时表(biǎo)示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基(jī)本(běn)跟(gēn)随昨(zuó)晚外(wài)盘出(chū)现大幅下挫(cuò)，但(dàn)外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超(chāo)跌后(hòu)的情(qíng)绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表(biǎo)现(xiàn)弱于外盘，海通期货能源化(huà)工研(yán)究中心负责人杨安表示(shì)，一(yī)方面是由于近期油轮运费(fèi)回落，运输成本下(xià)降，让(ràng)内(nèi)外盘价差有(yǒu)所走(zǒu)弱。另一方(fāng)面是当(dāng)前国(guó)内即(jí)将迎来(lái)五一假期，而目前国际(jì)市场宏观(guān)风(fēng)险具有(yǒu)很大不确(què)定性(xìng)，恰(qià)逢油价大(dà)幅回(huí)调(diào)之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为(wèi)明显，也(yě)使得内盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国(guó)银行业危机风波(bō)再起，叠加美(měi)国债务压力及经(jīng)济(jì)衰退(tuì)风险可能削弱(ruò)欧(ōu)美(měi)能源需(xū)求，风险资(zī)产面临较(jiào)大压力(lì)，从而(ér)推动本周油(yóu)价油价下(xià)跌。而原油(yóu)作为金融(róng)属(shǔ)性最强的(de)大宗商品，在此前3月份就曾因银行(xíng)业危机(jī)出现暴(bào)跌，此(cǐ)次美国银行业风险再次升温继续引发市(shì)场恐慌，原油(yóu)的下跌带有明(míng)显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光(guāng)大(dà)期货能(néng)源(yuán)化工分析师杜冰沁也表示，近(jìn)日(rì)宏观情(qíng)绪(xù)导致(zhì)油价再度(dù)承压(yā)。随着美联储加息(xī)会议的临(lín)近，美国(guó)第(dì)一(yī)共和银行的财报(bào)和股(gǔ)价表(biǎo)现(xiàn)或显示银行业危(wēi)机仍未结束(shù)，叠加欧美经济数据表现仍(réng)然欠佳，美(měi)国消费者信心本月降(jiàng)至去年7月(yuè)以来的最低水平，市场对于美联储加息和海(hǎi)外经(jīng)济衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，近期(qī)主导原油市(shì)场走势的宏(hóng)观风险何时会消散？在杨安看来，目(mù)前来看，美国银(yín)行(xíng)业危机风险在未(wèi)来一段(duàn)时间内仍将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储议息空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同会议(yì)将再迎来(lái)加息(xī)窗(chuāng)口，对此(cǐ)投资(zī)者也(yě)高(gāo)度关注美(měi)联储利率政策的变化，宏观(guān)层面的不(bù)确(què)定性成为影响(xiǎng)整个金融市场的主要因素，这是投资者需要注意的(de)风险所(suǒ)在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布加(jiā)息决议，市场(chǎng)对美联(lián)储加息(xī)25个BP的概(gài)率预测(cè)在80％以(yǐ)上，并且由于近期美联储官员(yuán)表态偏(piān)鹰(yīng)，对于后续(xù)何(hé)时停(tíng)止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行货(huò)币政(zhèng)策(cè)会议，基于(yú)当前欧(ōu)元区(qū)的(de)高通胀水(shuǐ)平，预计欧(ōu)洲央行和英国央行也(yě)将维持加息(xī)政策，因此市场对于海外经济衰(shuāi)退带来需求(qiú)下行的担忧加剧(jù)。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市场基本面表现(xiàn)尚可，整体(tǐ)供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到来的五(wǔ)一长假和(hé)美国夏(xià)季出行旺季预计对于(yú)需求(qiú)会有一定支(zhī)撑，预计近期国(guó)际油价仍(réng)将面(miàn)临(lín)宏(hóng)观情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师(shī)董超(chāo)也表(biǎo)示，后(hòu)市原油供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是亚洲地区的油价带来极大影(yǐng)响；此外美国原油活跃钻(zuān)井平台已经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产(chǎn)量将(jiāng)越来越难以持续(xù)，后续的减(jiǎn)产将很快到(dào)来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐(zhú)步(bù)消退，后(hòu)期原油市(shì)场(chǎng)将(jiāng)转入对(duì)供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们(men)认为，5月份(fèn)油价上下区间将更(gèng)为(wèi)模糊，在美国储备政策(cè)难以改动的情况下，底(dǐ)部支撑力度变弱(ruò)。但(dàn)从(cóng)供求(qiú)关系上，OPEC+的(de)减产以及(jí)美国(guó)产量的下滑将(jiāng)有助于油价的(de)稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计(jì)将更宽，受宏(hóng)观及基本面风险波(bō)动的影(yǐng)响也会更(gèng)大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布(bù)的EIA报告显示原(yuán)油超预期降(jiàng)库，且美国汽油(yóu)需(xū)求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产(chǎn)的主(zhǔ)动(dòng)预期管理下(xià)，预计今(jīn)年年内剩余时段(duàn)供应紧张将是原油市场主基调，当然(rán)全球(qiú)经济面临衰退风(fēng)险(xiǎn)及欧美市(shì)场(chǎng)需求疲弱也(yě)会在(zài)一定程度上(shàng)抵消供应紧张(zhāng)给市场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当(dāng)前油价处在(zài)宏观利(lì)空与供应紧张局面(miàn)形成对峙的复(fù)杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪主导油价(jià)回落，中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)油价或(huò)继续大区间(jiān)振荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下(xià)挫，成本下降(jiàng)导(dǎo)致相(xiāng)关性较强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥(lì)青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下(xià)午(wǔ)收盘，燃(rán)料(liào)油(yóu)、低硫燃料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记(jì)者，近(jìn)期高、低硫燃料油的(de)下挫主要还是受到油价影(yǐng)响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需(xū)偏紧(jǐn)，低硫(liú)燃(rán)料油供需相(xiāng)对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃(rán)料油市场整体供应持(chí)续偏紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺季的临(lín)近，本月从中东进(jìn)口到新加坡(pō)的高硫燃料油降(jiàng)至(zhì)历史低点，环比下(xià)降(jiàng)三分之二，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油流(liú)入量有所上升，抵消了(le)一部分(fēn)中东出(chū)口的下滑；需求端方(fāng)面，中东南(nán)亚公用事业(yè)发电需求(qiú)的增(zēng)长以及(jí)稳定的船燃(rán)加注活动(dòng)都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的(de)支撑。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油(yóu)方面(miàn)，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特炼厂计(jì)划外检修导致(zhì)部分(fēn)船货(huò)延期，目前5月的装(zhuāng)船已(yǐ)经(jīng)延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置(zhì)正(zhèng)在逐渐重(zhòng)启，但(dàn)由于开(kāi)斋节(jié)整(zhěng)体(tǐ)进程较慢，预(yù)计原定本月底恢复的(de)时间会有所推(tuī)后(hòu)，对于(yú)亚(yà)洲低硫(liú)燃料油市场供应的收紧也将延长，但(dàn)同时低硫需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在(zài)基本面的支(zhī)撑(chēng)下，预计后市走势或较(jiào)原油更为(wèi)抗跌(diē)，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料油(yóu)整体(tǐ)回升空间(jiān)或更显著。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示(shì)，短期内(nèi)原(yuán)油系品(pǐn)种波动将主(zhǔ)要(yào)受到原油价(jià)格(gé)的影响(xiǎng)，不(bù)过(guò)基本面差异还是会(huì)让各品种(zhǒng)表(biǎo)现有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的(de)高硫燃料油整体表现将强于低(dī)硫燃(rán)料油。

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