券商研报近期指出，AI领域对(duì)算力的(de)需求(qiú)不断提(tí)高，推(tuī)动(dòng)了以Chiplet为(wèi)代表(biǎo)的先进封(fēng)装技术的快速发展，提(tí)升高性能(néng)导(dǎo)热(rè)材(cái)料需求来满(mǎn)足散热需求(qiú)；下(xià)游终端应用(yòng)领域(yù)的发展也带动了导热(rè)材料的需求(qiú)增加。

　　导热材(cái)料分类繁多，不(bù)同的导(dǎo)热材料有(yǒu)不同的(de)特点和应用(yòng)场(chǎng)景。目(mù)前广泛应用的导(dǎo)热材料有(yǒu)合成(chéng)石墨(mò)材料、均(jūn)热板（VC）、导热填(tián)隙材料、导热凝胶、导热硅脂、相变(biàn)材料等。其中合(hé)成石墨凶猛的意思是什么 凶猛的近义词类(lèi)主要是用于均(jūn)热；导热填隙材料、导热凝胶、导热硅(guī)脂(zhī)和相变材料主要(yào)用作提升(shēng)导热能力；VC可(kě)以(yǐ)同时起到均(jūn)热和导(dǎo)热作用。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券王(wáng)喆等人(rén)在(zài)4月(yuè)26日发布的研报中表示，算力(lì)需求(qiú)提升(shēng)，导(dǎo)热材料需求(qiú)有望放量(liàng)。最先(xiān)进(jìn)的NLP模型中(zhōng)参(cān)数的数量呈指数级增长，AI大(dà)模型(xíng)的持续推(tuī)出(chū)带(dài)动算(suàn)力需求放量。面对算(suàn)力缺(quē)口，Chiplet或成AI芯片“破局”之路。Chiplet技术是提升芯(xīn)片集成(chéng)度的全新方法，尽可能多在物理距离短的范围内堆(duī)叠大(dà)量芯(xīn)片，以使(shǐ)得芯(xīn)片间的信息传(chuán)输(shū)速度(dù)足够快(kuài)。随着(zhe)更多芯片的堆叠，不断提高封(fēng)装(zhuāng)密度已(yǐ)经成为一种(zhǒng)趋势。同(tóng)时，芯片和封装模组的热(rè)通量也不断増大，显(xiǎn)著提(tí)高导(dǎo)热材料(liào)需求。

　　数据(jù)中心的算力(lì)需(xū)求(qiú)与(yǔ)日俱增，导热材料需(xū)求会提升。根据中国信通院(yuàn)发(fā)布的《中国数据中心能耗现状白皮书》凶猛的意思是什么 凶猛的近义词，2021年，散热的能耗占数据中心(xīn)总能(néng)耗的43%，提高散热(rè)能力最为紧迫。随着AI带动数据中心产(chǎn)业进一步发展，数(shù)据中(zhōng)心(xīn)单机柜功率(lǜ)将(jiāng)越来(lái)越大，叠(dié)加数(shù)据中心机架数的(de)增多，驱动(dòng)导热材料(liào)需求有望(wàng)快速增长。

　　分(fēn)析师(shī)表示，5G通信基站(zhàn)相比于4G基站功耗更大，对(duì)于热管理的(de)要求更高。未(wèi)来(lái)5G全球建(jiàn)设会(huì)为导热材料带来新增(zēng)量。此外(wài)，消费(fèi)电子(zi)在(zài)实现智能化的(de)同时逐步向轻薄化、高性(xìng)能和多功(gōng)能方向发展。另外，新能源车产销量不断提升，带动导热材料(liào)需求(qiú)。

　　东方证券表(biǎo)示(shì)，随着5G商用化基(jī)本普及，导热材(cái)料使用领域更加多元(yuán)，在新能源汽(qì)车、动力电(diàn)池(chí)、数(shù)据中(zhōng)心等领域(yù)运用比例逐步(bù)增加，2019-2022年(nián)，5G商用化带动(dòng)我(wǒ)国导热材料市场规模年均复合(hé)增长(zhǎng)高达28%，并有望于24年达到(dào)186亿元。此外，胶(jiāo)粘剂、电磁屏蔽材料、OCA光学胶等各类功(gōng)能材料市场规模均在下游强劲(jìn)需求下呈稳(wěn)步上升之势。

　　导(dǎo)热材料产业(yè)链主要分为原材料、电磁(cí)屏蔽材料、导(dǎo)热器件、下游终(zhōng)端用户四个(gè)领(lǐng)域。具体(tǐ)来看，上游所(suǒ)涉及(jí)的原材料主要集中(zhōng)在高(gāo)分子(zi)树(shù)脂、硅胶(jiāo)块、金属材料及布料等。下(xià)游方面，导热材料通常需要与一(yī)些器件结合，二次开发形成导热器件并最终应用于消费电池、通(tōng)信基站、动(dòng)力电池等领域。分析人士指出，由(yóu)于导热材料在终端(duān)的中的成本占比并不高，但其扮(bàn)演的角色非(fēi)常重要，因而(ér)供应商业绩稳定性好、获利能力稳定(dìng)。

　　细分来看(kàn)，在(zài)石墨领域有布局的上市公司(sī)为中石科技(jì)、苏州天(tiān)脉；TIM厂(chǎng)商有苏州天(tiān)脉、德邦科技、飞荣达。电磁屏蔽材料有(yǒu)布局(jú)的上市公司为长盈精(jīng)密、飞(fēi)荣达、中(zhōng)石(shí)科技；导热器件有布局的上市公司为领益智造、飞(fēi)荣达。

　　在导热材(cái)料领(lǐng)域有(yǒu)新增项目(mù)的上(shàng)市公司为德邦科技、天赐(cì)材料、回天新材、联瑞新材、中石科(kē)技、碳元科技。

　　王喆表示，AI算(suàn)力赋能叠加下(xià)游终端应用升级，预(yù)计2030年全球导热材(cái)料市场空间(jiān)将达到 361亿元, 建议关(guān)注两(liǎng)条(tiáo)投(tóu)资主线：1）先(xiān)进散(sàn)热材料(liào)主赛道领域，建议关注具有技术和先(xiān)发优势(shì)的公司德邦科技、中(zhōng)石(shí)科技、苏(sū)州天脉、富烯科技等。2）目前散热材料核(hé)心材仍(réng)然大量依靠进口，建议(yì)关注突破核心技术，实现本土(tǔ)替代(dài)的联瑞新材(cái)和瑞华(huá)泰等(děng)。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，业内人(rén)士表(biǎo)示，我国外导热(rè)材料(liào)发展较晚，石(shí)墨(mò)膜(mó)和(hé)TIM材(cái)料的核心(xīn)原材料(liào)我国(guó)技术欠缺，核心原材料(liào)绝大部分得依(yī)靠(kào)进(jìn)口凶猛的意思是什么 凶猛的近义词>。