近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件(jiàn)，引发舆(yú)论地(dì)震。曝光的网(wǎng)友称，使用大家广(guǎng)泛知晓的“强(qiáng)军口号(hào)”来(lái)进行调(diào)侃(kǎn)式的比喻，让其感到不适。

　　北京文旅局5月17日发布通报，决定没收笑果文化(huà)违法所得(dé)1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在(zài)这一由不恰当言论引发的风(fēng)波中，《科创板日报》记者发现，随着(zhe)脱口(kǒu)秀不断破圈(quān)，笑(xiào)果文化(huà)也成(chéng)为了备受资本(běn)青睐的宠儿，在6年中(zhōng)获(huò)得众(zhòng)多资本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值超(chāo)过40亿元。

　　资本宠儿笑果(guǒ)6年8轮融(róng)资(zī)，对(duì)外投资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽(fēng)等(děng)人成立(lì)笑果文化(huà)，注册资本为208.13万元(yuán)，经营范(fàn)围包(bāo)括文(wén)化艺术交(jiāo)流策划、演出经纪(jì)、文艺创作(zuò)与(yǔ)表演等。

　　脱口秀(xiù)近(jìn)几(jǐ)年的(de)发展可(kě)谓(wèi)“风(fēng)生水起”。《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》《吐槽大会(huì)》等(děng)节目(mù)的火(huǒ)爆，让脱口秀演(yǎn)员和(hé)脱口秀(xiù)俱(jù)乐部(bù)成(chéng)为(wèi)了炙手可热的行业，笑果文化也(yě)成为中国(guó)最成功的脱口秀(xiù)俱(jù)乐部之一(yī)。

　　由此，资本敏(mǐn)锐察觉到商(shāng)机并押宝这一赛道，《科创板日报》记者整理公开信(xìn)息(xī)发现(xiàn)，笑(xiào)果文化(huà)于2016年至2021年共完成(chéng)8轮融资。2021年(nián)3月，腾讯关联公司入股笑(xiào)果文化后，估值超过40亿元。

　　财(cái)联社(shè)创投通(tōng)数据显示，2016年(nián)6月，笑(xiào)果(guǒ)文化得到(dào)游族(zú)网络天使轮投资。同年(nián)9月，得到游族网络、普(pǔ)思资本数(shù)千(qiān)万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得(dé)到南山资本、游族网络、CMC资本(běn)、普思资本(běn)1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、天图投资(zī)近亿元(yuán)A+轮(lún)投资。

　　同(tóng)年(nián)12月，得到CMC资本、华人文化集(jí)团、泽时投资(zī)的战略投资，此(cǐ)轮未披露具体金(jīn)额。

　　2019年(nián)04月，得到南(nán)山资(zī)本、天图投资的(de)B轮投资。

　　2020年12月，得到(dào)南山(shān)资本的(de)战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可以看出，南山资(zī)本和游族网络对(duì)笑果文化最为青睐，8轮融资中一共投(tóu)了4次，游族网络更(gèng)是笑果文化(huà)的(de)天使投(tóu)资人。

　　与此(cǐ)同时(shí)，线下(xià)是笑(xiào)果文化走向(xiàng)扩张的关(guān)键一子，今(jīn)年4月，位于北(běi)京东城区隆福寺的笑(xiào)果文化线下喜剧空(kōng)间“笑(xiào)果工厂”开业，这是笑果工厂(chǎng)继上海、南京、苏州之后的第四个演艺(yì)空(kōng)间。此(cǐ)外，近年来对(duì)外投资也在扩张。

　　《科创板日(rì)报》记者(zhě)发现，笑果文(wén)化对外投资(zī)的企业共(gòng)有9家，其中有6家已(yǐ)经(jīng)注销。如今(jīn)存(cún)续的企业有：笑(xiào)果挺棒(bàng)文化传(chuán)媒（上海）有限公司、上海青(qīng)豆(dòu)结冰文(wén)化传播有限公司(sī)、上海笑欢悦信息技术(shù)有限公司(sī)。

　　笑果文(熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了wén)化此前控(kòng)股的笑果演艺股权也发(fā)生(shēng)了变更。2021年11月，笑果演(yǎn)艺原股东笑果(guǒ)文化、郭凌虹退出，新(xīn)增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型(xíng)变更为有限责任公(gōng)司（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中(zhōng)国香(xiāng)港(gǎng)注册。

　　此前曾有业内人士猜(cāi)测，笑果(guǒ)文化或(huò)许是在悄悄开启(qǐ)上市(shì)的前奏。

　　作为普(pǔ)思(sī)资本的(de)前高(gāo)管，Charles（化名(míng)）参与了对笑果文(wén)化的(de)A轮投资过程，他对《科(kē)创(chuàng)板日(rì)报(bào)》记者表示(shì)，他也(yě)是刚从网上(shàng)看到本次出事，此(cǐ)前脱口(kǒu)秀行(xíng)业在(zài)国内处于快速发展阶段，表现形式丰(fēng)富(fù)多样，而(ér)在(zài)该领(lǐng)域(yù)笑果文化做的很早，成绩也(yě)很突出(chū)，其《吐槽(cáo)大会》在年轻人(rén)圈子里很火爆，出于(yú)这些原因(yīn)进行了投资。

　　脱口秀(xiù)又被称为(wèi)“冒犯的(de)艺术”，追求的就是一种针砭时弊、刺中痛点，让(ràng)观众一边大(dà)笑一(yī)边(biān)反思的感(gǎn)觉。对(duì)本次“翻(fān)车(chē)”事件，他个(gè)人认为，出(chū)于(yú)节目效果可(kě)能需要张狂和外向一(yī)些，但公众场合(hé)下脱口秀中(zhōng)的开玩笑也(yě)要注意把握分寸，尤其涉(shè)及到国家政(zhèng)治(zhì)和解放军形象等(děng)严(yán)肃话题(tí)，确实(shí)不该口无遮拦，“踩(cǎi)红线的事肯定是不(bù)能(néng)干的”。

　　他还(hái)提醒，笑果在(zài)风(fēng)控方面，可(kě)能没有进行非常严格(gé)的(de)把控。

　　此外，《科创板日报》记者注(zhù)意(yì)到(dào)，笑果文化的业务和(hé)腾讯关(guān)联颇(pǒ)深，资料显示，目(mù)前大股东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税(shuì)港区泽禧股权投资合伙企业(yè)持股13.58％，广西(xī)腾(téng)讯创(chuàng)业投(tóu)资有限公(gōng)司(sī)为第三大股东，持股(gǔ)比例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频联合笑果文化打造了《吐槽大会》，该节目让担任(rèn)吐(tǔ)槽团成员(yuán)、策划(huà)人及编(biān)剧(jù)的李诞迅速走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视频(pín)出品，企鹅影视和笑(xiào)果文化(huà)联合(hé)出品的《脱口秀大会》在(zài)腾讯视频首(shǒu)播。

　　笑果(guǒ)文(wén)化相关人士去年(nián)称(chēng)，受众面最广(guǎng)的是线上长视(shì)频业务，如《脱口(kǒu)秀(xiù)大会(huì)》、《吐槽大会》和(hé)《脱口(kǒu)秀反(fǎn)跨年》等以跟腾讯合作(zuò)的长视频(pín)节目，可(kě)以(yǐ)占到公(gōng)司百分之(zhī)四十的业务营收(shōu)。

　　市场迅猛上升，资本却后劲(jìn)不熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了(bù)足？

　　相较于西方脱(tuō)口秀百年以上的发展历史，脱口(kǒu)秀(xiù)这个舶来品在(zài)国内的发(fā)展历程要短得多也快(kuài)得多。近10年内，《今晚(wǎn)80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大会》《脱口秀大会》等(děng)热门综艺频频占据收视榜(bǎng)与(yǔ)网(wǎng)络热议话题榜首，由此(cǐ)带来一波(bō)迅猛发展(zhǎn)的脱口秀风(fēng)潮(cháo)。

　　热(rè)度(dù)席卷而来，资(zī)本也闻风而至。财联社创(chuàng)投通数据显示，自(zì)2015年以来，有(yǒu)超过9家(jiā)脱口秀(xiù)企业(yè)获得融资。其中，不乏明星(xīng)投资机构。

　　如红杉中国、腾讯(xùn)投资投了(le)罗永浩旗下的思维造物(wù)，乐游资(zī)本(běn)投了鲜榨喜剧(jù)，原子创投、合一(yī)集团(tuán)投了(le)单立人。

　　值(zhí)得注意的是，资本对(duì)脱口秀行业也明显呈现出“一家独大”的趋(qū)势，除(chú)斩获(huò)8轮融(róng)资的笑果文(wén)化外，其他脱口秀(xiù)厂(chǎng)牌融资轮次都仅(jǐn)有一(yī)两轮(lún)，且集(jí)中在2018年及以前(qián)。同时，资本对脱口秀的倾注也有些(xiē)后劲不足，2021年之后，市场上暂无新的脱口秀(xiù)企(qǐ)业获得融资。

　　资本(běn)市场的反应与高(gāo)速增长的市场似乎并不匹配(pèi)。据《中国脱口秀行业发(fā)展趋势分析与未来(lái)投(tóu)资预测报告（2022-2029年(nián)）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀市(shì)场全年商业演(yǎn)出场次1.85万场，比(bǐ)2019年增(zēng)长(zhǎng)50％以上，预(yù)计2021年至2029年(nián)，行业年均复合增(zēng)速将保持20.18％的高速度。

　　市场(chǎng)仍在上升(shēng)期，资本为(wèi)何却(què)逐渐远离了这一赛道？眺远(yuǎn)营(yíng)销咨询创始人(rén)高(gāo)承(chéng)远对《科创板日报》记(jì)者(zhě)表示，脱口(kǒu)秀行业虽(suī)然发展迅猛，深受观(guān)众喜爱，但(dàn)在资本市场并不吃香。其(qí)核心原因在于，资本的投(tóu)资(zī)逻辑天(tiān)然是确(què)定性和可复制(zhì)性，而脱(tuō)口秀行(xíng)业却(què)具有巨(jù)大(dà)的不确定性和不可(kě)复(fù)制性(xìng)。演员的不确(què)定性、创作的(de)不确(què)定性、观众(zhòng)审美的不(bù)确定性，以及踩红(hóng)线等重(zhòng)要舆情事件(jiàn)等(děng熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了)，都可能让经营面临巨大的风险。

　　因此，有投(tóu)资人指出(chū)，“脱口秀行业未来想(xiǎng)要可持续发展，就需要拥(yōng)抱监管，在合(hé)法合(hé)规的底(dǐ)线之上，不(bù)断运营(yíng)爆款，激(jī)活创作，带动整个行业的上(shàng)线，这才是这(zhè)个行业可持续、良性发展的可靠路(lù)径。”

　　学(xué)者张(zhāng)竹然亦对《科创板日报(bào)》记者表示(shì)，脱口(kǒu)秀(xiù)行业作(zuò)为大文(wén)娱行业(yè)中的(de)一员，和(hé)这个行业中的其余行业一样（如影视剧(jù)作、游戏等等(děng)），都(dōu)严(yán)重(zhòng)依赖IP本身而非平台，行业本身的“护城河(hé)”相对浅，而(ér)脱口(kǒu)秀本身是靠故事(shì)起家(jiā)的(de)，但这个行(xíng)业的“故事(shì)”却(què)很难讲述，这也是备受(shòu)资(zī)本市场冷遇的(de)原因。

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