五一长假(jiǎ)期间，全球市场(chǎng)并不平静，一场大(dà)风暴即(jí)将到来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机(jī)构(gòu)已接管(guǎn)了第一共和银行(xíng)，这是本轮(lún)美国银(yín)行(xíng)业危机中第(dì)四家倒下的(de)银(yín)行，同时也是美国历史(shǐ)上第二大(dà)的破产银(yín)行(xíng)。此前我们(men)多次强调，美国银行业危机远未结束，只(zhǐ)是暂时止血而已。现(xiàn)在(zài)来(lái)看，第一共和(hé)银行(xíng)又倒下了。随着经(jīng)济的衰(shuāi)退，银行的资产将持续减值(zhí)，高息又会令其成(chéng)本抬(tái)升，银行的经(jīng)营将持续(xù)恶化(huà)，新一轮银行业危机(jī)将再度爆发。

　　美国债(zhài)务上限问题(tí)再(zài)度(dù)成为(wèi)焦点，美国政府债务规模将于19日触及31.4万(wàn)亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国会尽(jǐn)快采取行(xíng)动(dòng)，再次提高债(zhài)务(wù)上限，避免(miǎn)政府部门(mén)停摆(bǎi)及(jí)可(kě)能出现的债务违约(yuē)。当地时间4月26日，美国国会众议院(yuàn)投票通过债务上限(xiàn)法案。这项法(fǎ)案提议提高美国31.4万亿美元的债务上(shàng)限，以换取(qǔ)大幅削减(jiǎn)政府支出。该法案规定，联邦政(zhèng)府债务上限(xiàn)将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府(fǔ)预(yù)算年均增长需控(kòng)制在1％。不过拜登将否(fǒu)决众议院议(yì)长、共(gòng)和党(dǎng)领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务(wù)上限方(fāng)案。白宫称众议院共和党人必须在没有任何要求和条件(jiàn)的(de)情(qíng)况下(xià)打(dǎ)消(xiāo)违约的可能性，并解决债务(wù)上(shàng)限问题。两党在提高债务上限问(wèn)题上(shàng)分歧很大，陷入僵局，这加(jiā)剧(jù)了美债违约(yuē)的风险。

　　美国财政部长耶(yé)伦当(dāng)地时间(jiān)5月1日致函众议院(yuàn)议长麦卡锡(xī)和(hé)其他高级(jí)议员，她在(zài)信(xìn)中表示，美(měi)国(guó)政府可能“最早(zǎo)在6月(yuè)1日”发生债务(wù)违约，这将(jiāng)是美国历史上的首(shǒu)次债务违约。高盛认为，政(zhèng)府这回付不起“账单”的风险恐(kǒng)怕是2011年以来最(zu兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口ì)高的一(yī)次(cì)。美国政府(fǔ)债务已(yǐ)逼(bī)近31.4万(wàn)亿美元，而美(měi)国去年国(guó)内生产总值约23万(wàn)亿美元，这意味着负(fù)债率约达130％。美国(guó)一直在玩儿这种借(jiè)新还旧的(de)把戏，债务雪(xuě)球越滚越大(dà)。如果(guǒ)美元霸权仍在，美国可以(yǐ)一直这样(yàng)玩儿下去。但当(dāng)前美元出现信用危机，全球掀起去(qù)美元化浪潮，游戏很(hěn)可能即将结束了。想借新(xīn)来还旧，但新债没(méi)人买(mǎi)了，也就(jiù)玩儿不转了，最终(zhōng)债务(wù)违约就只是时间问题了。

　　全球经济(jì)衰退(tuì)正在路上，有(yǒu)全球经(jīng)济“金丝雀”之称的韩国(guó)，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历史新高(gāo)，而且(qiě)是自2008年(nián)全球金融(róng)危机以来(lái)，时(shí)隔14年，再度出现贸易逆差。今年第一季度韩国出口同(tóng)比(bǐ)下(xià)降12.6％，至1515亿(yì)美元(yuán)。主要由于芯片出口疲软。3月份韩(hán)国出(chū)口较(jiào)去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩大，且为连续第(dì)六个月下降(jiàng)。其中，占韩国出口五分之一的半导(dǎo)体项目暴减35％，反映存储器芯片价格下(xià)跌，且需求疲乏。此外(wài)，3月份韩(hán)国对中(zhōng)国的出(chū)口骤降33％。马斯(sī)克(kè)称(chēng)自(zì)己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握(wò)的(de)实时(shí)全球经济数据可能比任何(hé)人都多，他(tā)称温和(hé)的(de)衰退已经出现。

　　金融危机的本质是(shì)债务危机(jī)，因为信贷会产生周期。有借就要有(yǒu)还(hái)，借钱的时候(hòu)扩大支(zhī)出刺激经济增长，而还钱的时候(hòu)要缩减支出又使得(dé)经济(jì)下滑。在高息背景下，偿债(zhài)成本上(shàng)升，资(zī)产(chǎn)价格下跌，违约(yuē)率就将(jiāng)激增，债(zhài)务(wù)危(wēi)机(jī)就将(jiāng)引爆。2008年，全球债务总(zǒng)量约为83万亿美元，全(quán)球(qiú)GDP总(zǒng)量为(wèi)64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球债务总量(liàng)达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元(yuán)，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球(qiú)债务规模是(shì)2008年的3.6倍(bèi)，债(zhài)务/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因此，本轮金(jīn)融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看(kàn)，标普指(zhǐ)数期货(huò)虽然(rán)在5月1日再(zài)创新高，但(dàn)次日即大幅回落(luò)，反弹(dàn)大概率已经结(jié)束(shù)了。从月线来(lái)看，标普指数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这(zhè)将是月线级别的下跌(diē)，幅度会很大。

　　从(cóng)欧股(gǔ)来看，欧洲50指兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口数局部出现破位(wèi)反抽，5月2日再度中阴创新低(dī)，预示见(jiàn)顶的可能性已经非常大。欧股目前(qián)仍处于高位，这一次见顶很可能是(shì)历史性的大顶，未(wèi)来下跌空间巨大。此前我们已经强烈建(jiàn)议有权(quán)限的投资(zī)者做(zuò)空(kōng)欧(ōu)股(gǔ)。

　　从大宗商(shāng)品(pǐn)来看(kàn)，原油在欧佩克减产(chǎn)后出现大幅反(fǎn)弹，但目前已经再度掉头(tóu)向下。截至发文，WTI原(yuán)油(yóu)主(zhǔ)力合约已经(jīng)触及70美(měi)元，预计3月低点必将(jiāng)不保，年内恐将跌(diē)破(pò)60美元(yuán)，而(ér)最终则很可能跌破(pò)40美元。

　　从国内期货的文华商品指数来看，去年11月低点已(yǐ)经被(bèi)跌破。该指(zhǐ)数(shù)自去年7月以来已(yǐ)经盘整9个月，一旦下跌则(zé)杀伤力巨大。本轮下跌可看作是(shì)C3浪(làng)，目(mù)标将(jiāng)指向2020年4月低点，或许年(nián)内到不(bù)了(le)，但(dàn)也不会距离太远，最终极目(mù)标则是将跌至2008年的低点(diǎn)附近。

　　对(duì)于全(quán)球(qiú)空头而言，等这个机(jī)会已(yǐ)经(jīng)很(hěn)久了，金融危机本轮早就该爆(bào)发的，但由于美联储(chǔ)的(de)无限(xiàn)量(liàng)QE，危机被一再推后。但该来(lái)的总会来，大放(fàng)水是(shì)一剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危(wēi)机将是对全(quán)球的一次(cì)暴力去(qù)杠杆，将重建(jiàn)世(shì)界经济新秩序。百年(nián)大变(biàn)局不是说(shuō)着(zhe)玩儿的，我们将再度见证(zhèng)历(lì)史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还(hái)不出现？哪里(lǐ)有什么金(jīn)融危机？空头一直都活在被质疑和嘲笑(xiào)的阴影下。虽然多年以来，金融(róng)危(wēi)机一直没有出现(xiàn)，每(měi)当(dāng)你认为它要出(chū)现(xiàn)的(de)时候，最终(zhōng)却(què)发(fā)现它还是没有来，总是在希望与失望中不断轮回。但无论如何，我一直(zhí)都相信超越08年(nián)的世(shì)纪金融危机一定会爆发，我会像等初恋一(yī)样去等(děng)待它的到来。

　　你(nǐ)忘(wàng)了，划(huà)过伤口的冷(lěng)风，在放手(shǒu)时刻眼泪会掉(diào)落。你(nǐ)睡(shuì)了，可(kě)时间它依然走着；你(nǐ)怕了(le)，恍然(rán)抬头梦却醒(xǐng)了(le)。你会静默，手握着星(xīng)火等在至暗时刻；你被击破(pò)，当熟悉呢(ne)喃又穿透(tòu)耳朵(duǒ)。一(yī)个一个走过，一(yī)个一(yī)个错过，一遍一遍来过，一(yī)次一次放过(guò)，一声一(yī)声笑(xiào)着，一声一声吼着，一幕一幕(mù)闪着刺(cì)痛我。因为享受着它的灿烂，因(yīn)为忍受着它的腐烂。你说别爱啊(a)，又依依不舍。所(suǒ)以生(shēng)命啊(a)，它苦涩如歌。想不想(xiǎng)看花(huā)海(hǎi)盛开？想不想看燕子归来？如果都回不来，那么(me)我该为了谁而存(cún)在？

　　胜利(lì)终将属于(yú)永(yǒng)不(bù)言(yán)弃(qì)，对(duì)真理(lǐ)执着追求的人。雪崩将(jiāng)至，这一次，大空头必将一战封(fēng)神(shén)！

　　一定要看到花开，你一定等燕(yàn)子归来(lái)，想着他(tā)们都会回来，你誓死(sǐ)为了这些(xiē)而存在……（公 号“中产投资”）

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