本周，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额分开计(jì)算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金(jīn)产品已有3只(zhǐ)成立，分别(bié)为鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)和万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示(shì)，流(liú)动性问题是(shì)制约(yuē)北交所发展的首要因素，不(bù)过随着公募基金加(jiā)速布局，增量资金不断涌入(rù)下(xià)，流动性(xìng)问题有望持续改善；同时，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估(gū)，正是(shì)长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计(jì)算），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要(yào)跟踪北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)，由于是发起式基(jī)金，认购金额满1000万元即可(kě)成立(lì)，认购(gòu)期为5月8日(rì)至5月19日(rì)。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指数(shù)基金产品成功(gōng)获批，工银(yín)瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家公(gōng)募基金公司(sī)拿(ná)到批(pī)文。除博时基金外，万家基金(jīn)的(de)北证50指数(shù)产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下产(chǎn)品正(zhèng)在发行(xíng)外(wài)，其余(yú)3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集(jí)规(guī)模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金于(yú)4月27日正式成立(lì)，获1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数基金(jīn)于5月5日(rì)正式(shì)成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资(zī)价值，万家北证50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股(gǔ)票估(gū)值普遍显著低于其他(tā)上市(shì)板块中业务(wù)相关度较(jiào)高(gāo)的同类股票，具(jù)有较大估值提(tí)升空间。随着市(shì)场流动性的(de)增强和(hé)创新型中(zhōng)小企(qǐ)业的高速成长，有望实现业绩和(hé)估值双升，长期投资价(jià)值(zhí)显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年(nián)12月，首批8只北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立以来(lái)回(huí)报(bào)悉数为负，其中年(nián)内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数(shù)为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开(kāi)始加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数(shù)方面(miàn)，自去(qù)年11月发布以来(lái)，该(gāi)指数经历(lì)小幅下滑(huá)后，今年一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来(lái)又(yòu)开始(shǐ)持续上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日(rì)，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市场(chǎng)核心指数表现，除红(hóng)利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证(zhèng)指数(shù)、沪深(shēn)300、上证50等在(zài)内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多(duō)个指数基(jī)金相继成立，这使(shǐ)得北(běi)交所(suǒ)整体(tǐ)流动性有(yǒu)所改善。从中(zhōng)观维度(dù)来(lái)看(kàn)，北交所(suǒ)很多(duō)优(yōu)质(zhì)企业的估值仍然偏低，预计随(suí)着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所(suǒ)板块整体走势有望(wàng)持续向好(hǎo)。”北京一(yī)大(dà)型公募基金人(rén)士表示。

　　北(běi)交所(suǒ)官网显示，截(jié)至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总(zǒng)股本(běn)258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业绩表现(xiàn)来(lái)看，2021年北(běi)交所上市公(gōng)司盈利面达99％，净(jìng)利(lì)润总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达5000万元以(yǐ)上(shàng)；2022年北交所上市公(gōng)司全年共实现净(jìng)利润138.11亿(yì)元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超(chāo)过1亿元(yuán)，42家公(gōng)司连(lián)续三年实现利(lì)润(rùn)正增长。北交所上市(shì)公司业绩(jì)正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交所主题权(quán)益(yì)基金年内表现上(shàng)，Wind数据(jù)显示，截至5月12日(rì)，除大成北交(jiāo)所(suǒ)两年定开年内收益为负外，其余9只北交所(suǒ)主题(tí)权益基金年内(nèi)均斩获(huò)正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精选两(liǎng)年定开年内(nèi)回报最高，达(dá)18.46％，万家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两(liǎng)年定开、嘉实北(běi)交所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回(huí)报(bào)排在(zài)二(èr)三位(wèi)。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布(bù)局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价(jià)值，多位业(yè)内(nèi)人士认为，当(dāng)前北交所优质公司(sī)被(bèi)显著低估(gū)，不(bù)过(guò)正是长线资金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年基金经理叶(yè)勇直言，北交所市场上，制(zhì)约其(qí)发展的依(yī)然是市场本(běn)身(shēn)较差的流动(dòng)性问题，市(shì)场制度性差异导致其与沪深市场相比(bǐ)，可比(bǐ)公司估值表现差异较大。除了(le)继续降低投资者门槛、扩大优质上(shàng)市企(qǐ)业数量外，后(hòu)续(xù)北交所市场有必要完善(shàn)转(zhuǎn)板制度，畅通转板通(tōng)道，从而(é娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星r)活跃市场交易(yì)，通过沪深市场的引领(lǐng)，提(tí)升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度上讲，目前的北交所优(yōu)质公司(sī)被显著低估，也是长线资金布(bù)局的(de)良(liáng)好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年(nián)定开基金经理顾鑫峰表示(shì)，站在娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星当前(qián)的位置(zhì)，对(duì)于北交所(suǒ)的后续表现充满(mǎn)信心，信心来源于四个方面。

　　一是北(běi)交所公司目前(qián)估值(zhí)已经非常便宜(yí)，他们测算前几大重仓股(gǔ)的平均估(gū)值(zhí)在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备(bèi)专精特新特(tè)性的(de)中小成长(zhǎng)型企业而言是非常具有吸引(yǐn)力(lì)的(de)。

　　二是从业绩(jì)表(biǎo)现(xiàn)来看，他们发现很(hěn)多北交(jiāo)所公司今年以来依然延续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体是符(fú)合预期的，业绩(jì)的(de)持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)进一(yī)步(bù)消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年四季(jì)度以来北交所出了(le)不少政策利好，包括发布《北京证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业务细则》和《北京证券(quàn)交易所股票做市交易(yì)业务指(zhǐ)引(yǐn)》，下调部分交(jiāo)易费(fèi)率(lǜ)，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨市场指(zhǐ)数(shù)体系(xì)，北证50指数11月份正式(shì)上线等政策的(de)密集发布，可以说对(duì)这个市(shì)场是加(jiā)大了(le)呵(hē)护的力度，政策的暖风对整个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌的公司较(jiào)多，其中不(bù)乏(fá)优质(zhì)的个股(gǔ)，供给上来了，给他们增加了筛选(xuǎn)的范(fàn)围(wéi)，尽管(guǎn)短期可能由(yóu)于供给增(zēng)加(jiā)对整个市场的流动性造成一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发展的基石，这使得他(tā)们选(xuǎn)择优(yōu)质中小专精特新企业的难度是相(xiāng)对降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北交所精选两(liǎng)年定(dìng)开基金经理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北交所作(zuò)为新(xīn)兴的(de)股票交易市场(chǎng)，目前仍处于初创期，上市股票数量还(hái)不够多，市场关注度(dù)还不高(gāo)，整体估值水平(píng)相较于沪深(shēn)交(jiāo)易所明(míng)显低估(gū)。随着宏观经济触底回升(shēng)，和北交所快速发展，投资机会(huì)应会越来(lái)越多(duō)。

　　开(kāi)源证券研(yán)报(bào)表示，“中特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估(gū)”组成(chéng)部分之一，或有望(wàng)随(suí)着北交所(suǒ)改(gǎi)革的不断推进和(hé)投资者关注度提(tí)升逐渐得到估值体系(xì)修(xiū)复。从2023年一季度的公募基金持(chí)仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专(zhuān)精(jīng)特新次新股及北证50中高权重、低(dī)估值公(gōng)司获增(zēng)持(chí)较多。此外，北证50成分股中尚拥有多(duō)个被低估标的，未来随着北(běi)交所改革的不断(duàn)推进和投资者关(guān)注(zhù)度提升，北交(jiāo)所流动性随(suí)之改善，这些(xiē)大市值、高权重、低(dī)估值的(de)公(gōng)司获得重(zhòng)估可能性较大。

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