北京时间5月7日(rì)，备受关注的巴菲特股(gǔ)东大会(huì)在(zài)奥马(mǎ)哈如期落下帷幕，93岁(suì)的巴菲特(tè)和(hé)他的老搭档芒格在(zài)5个半小时的提(tí)问环(huán)节(jié)中，回答了投(tóu)资(zī)人的(de)47个问题。

　　现(xiàn)场(chǎng)云集了来自全球各地的投(tóu)资者。“来自中国的投资者(zhě)是(shì)最多的(de)，据(jù)说达到1万人。”5月6日(rì)，前海开源基金首席基金(jīn)学家杨(yáng)德龙(lóng)如此分享自(zì)己在股东大(dà)会的现场(chǎng)见闻。

　　往届大会上，巴菲特(tè)都(dōu)会谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争力(lì)，都能(néng)达成繁荣发展的前(qián)景(jǐng)。中国(guó)将会成为更好(hǎo)的(de)国(guó)家，美(měi)国也可以如(rú)此。”巴菲特(tè)说道。此前，他也曾多(duō)次(cì)公开表示十(shí)分看好中国市场(chǎng)。

　　巴菲(fēi)特也(yě)曾围绕(rào)中(zhōng)国公司进行(xíng)过投资部署(shǔ)，不过投资对象均为中国(guó)公司的H股。根据公开资(zī)料，巴菲特曾曾(céng)投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗(sú)，收(shōu)益率达到(dào)了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月(yuè)16日召(zhào)开(kāi)的Daily Journal（每日(rì)期刊）年度(dù)股东(dōng)大会上，作(zuò)为(wèi)董(dǒng)事长的芒(máng)格也曾表示，“投资人去投资中(zhōng)国是没有问(wèn)题的。相较于投资美国而言，投资中(zhōng)国可以让你用便宜的价(jià)格买到一些更好(hǎo)的公(gōng)司，而这即(jí)便有一些不确(què)定(dìng)因素的影响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资(zī)标(biāo)准，A股(gǔ)哪(nǎ)些股票可能会得到他(tā)的青睐(lài)？

　　时代财经(jīng)根据(jù)巴菲特提(tí)出(chū)的“净资产收益率不(bù)低于20％而且(qiě)能稳(wěn)定增长”的最低标准，加上其投资特点，对A股(gǔ)5167家上(shàng)市(shì)公(gōng)司进(jìn)行了梳理，选出了(le)相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的(de)18只股(gǔ)票。

　　18只(zhǐ)股票(piào)中，消费仍占(zhàn)据三分(fēn)之一，其中酒企表(biǎo)现尤为出色；而从近3年的(de)净资产收益(yì)率来看，医疗行业无疑是(shì)“最大(dà)赢(yíng)家(jiā)”。

　　医疗行(xíng)业成“最(zuì)大赢(yíng)家”

　　此次选股，时代财经首先考虑(lǜ)净资产收益率指标，且出于对公司的价值(zhí)判(pàn)断(duàn)而不(bù)是价格判(pàn)断(duàn)，选择(zé)的是加权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家(jiā)。

　　以(yǐ)过去3年的净资(zī)产牛鬼蛇神是什么生肖收益率(lǜ)来看，排名第一(yī)的分别(bié)为博(bó)拓(tuò)生物(wù)（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安(ān)旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业(yè)公司。

　　其次，时代(dài)财经(jīng)参考了上市公(gōng)司最新（截至5月5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通(tōng)过(guò)与(yǔ)其所属(shǔ)行业算术平均值进行对比(bǐ)，又从100家公司(sī)中挑选出了估值相对(duì)行业平均值偏低的67家公司(sī)。

　　最后，时代财经通过(guò)巴菲(fēi)特的持(chí)仓(cāng)变(biàn)动发现，巴(bā)菲特一如既往偏(piān)爱快消领域，同时也(yě)在重金押注能源领域，如西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行(xíng)股(gǔ)，包括(kuò)2006年入手的合众银(yín)行和(hé)2010年入手(shǒu)的纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季(jì)度清仓持(chí)有33年的百(bǎi)年老行——富国银行(xíng)。但(dàn)巴菲特对(duì)金融领域的持仓(cāng)仍(réng)有一定比重。

　　因而，时代财(cái)经又(yòu)进行了(le)行业筛选，还对海天味(wèi)业(yè)等这类之前商品(pǐn)信誉受(shòu)过不(bù)良影(yǐng)响的公(gōng)司进行了剔(tī)除。最终，“淘”出(chū)了(le)18家相对符合巴(bā)菲特(tè)标(biāo)准的(de)公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指数官网(wǎng)。时代(dài)财经制图

　　如上表所示，这18家(jiā)公司(sī)涉及吃(chī)、喝、穿、用多个领(lǐng)域，其中饮料行业约(yuē)有5家(jiā)，占(zhàn)比近三(sān)分之一。而在(zài)近五年(nián)内，酒企表现出色，净利润(rùn)复合(hé)年增长(zhǎng)率均在22％以(yǐ)上(shàng)，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复(fù)合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜(qián)力大

　　实际上，在A股市(shì)场上，有不(bù)少行业龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净资产收益(yì)率(lǜ)为正，达到巴菲特关注的最低标(biāo)准(zhǔn)，如(rú)贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是(shì)目前这些企业(yè)的T牛鬼蛇神是什么生肖TM高于其所属行业滚动(dòng)市(shì)盈率，所以或(huò)还需要等待(dài)入场时(shí)机。

　　时(shí)代财(cái)经筛选出的18家公司中，家用电器行(xíng)业公(gōng)司上榜不(bù)少。其中，有专做(zuò)厨卫电器(qì)的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上述三家(jiā)企业的5年净利润复合年增长(zhǎng)率表现(xiàn)略显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业市(shì)盈率之(zhī)差来看，差距最大的是主营集成电(diàn)路设计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差(chà)40.11倍，随后是专攻数字营销(xiāo)的三(sān)人(rén)行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露的承德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司(sī)最新市(shì)盈率为(wèi)27.19倍，与行业最新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨跌(diē)幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股价均有上涨(zhǎng)。其中，区间(jiān)涨幅前三名(míng)仍(réng)是酒(jiǔ)企，分别是重庆(qìng)啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸(lú)州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别(bié)在1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股(gǔ)。

　　2019年(nián)，时代财经也曾筛选(xuǎn)出(chū)相对(duì)符合巴菲特投资(zī)逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而上(shàng)述两家(jiā)公司自2018年以(yǐ)来，股价(jià)涨幅分别(bié)为22.81％和(hé)37.9％，跑赢(yíng)上证指数的0.83％以及沪深指(zhǐ)数的(de)-0.35％。

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