近期市场风(fēng)向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗(luó)德(dé)旗下三只旗舰基(jī)金(jīn)同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震荡(dàng)上(shàng抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠)行，虽较高点(diǎn)仍(réng)有(yǒu)距离，但(dàn)部分资金开(kāi)始行动。透露什么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗(qí)下(xià)三大基金(jīn)同时(shí)行动(dòng)

　　施(shī)罗德旗下“施罗德(dé)国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为中(zhōng)国平安、招商银(yín)行、紫金矿业(yè)、宁德时代(dài)、贵州茅(máo)台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔(ěr)生物。4月(yuè)，基(jī)金(jīn)加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德国际(jì)精选基(jī)金大(dà)中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只(zhǐ)旗舰基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施(shī)罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中(zhōng)国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)2％、减(jiǎn)持(chí)阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业链

　　同一(yī)家(jiā)机构旗下三(sān)大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三只(zhǐ)基金中(zhōng)，施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际(jì)精选基金大中(zhōng)华和施罗(luó)德国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基(jī)金材(cái)料中并未解释为何(hé)基金(jīn)在4月大(dà)手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理发(fā)现，施罗(luó)德对中国新能源车产(chǎn)业链的看(kàn)重是一(yī)以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长(zhǎng)期来看，关(guān)注三(sān)大主题。一是电动车供(gōng)应链(liàn)；二是技术自主可控；三是医(yī)疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现，全球各国的脱碳行动(dòng)变(biàn)得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行(xíng)动的一(yī)个方(fāng)面。中国在(zài)这方面为(wèi)投资者(zhě)提供了重要(yào)的机会。中国在电动汽车价(jià)值链的供(gōng)应方面(miàn)是全(quán)球(qiú)的领(lǐng)导(dǎo)者(zhě)，同时中国对成(chéng)品车辆的需(xū)求方面也占据重要地位(wèi)。可能很多人不知道的是，全球2022年(nián)销(xiāo)售的(de)所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中(zhōng)国(guó)销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基础设施最完善的国家之(zhī)一。以充电(diàn)桩为例，中国平(píng)均一(yī)个公共充电桩(zhuāng)对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有许多(duō)公司正在在各自(zì)的领(lǐng)域中建立(lì)主导地(dì)位，以某智能组(zǔ)件为(wèi)例，它(tā)是电(diàn)动(dòng)汽车中用于电池和电机温控的关键组件的生产商。该公司(sī)在(zài)空(kōng)调(diào)阀行业全球市场占有约60％的份额，并在(zài)电动(dòng)汽(qì)车阀门行业(yè)拥有超过90％的市场份额。客(kè)户包括特(tè)斯拉等全球(qiú)电动汽车专家(jiā)以(yǐ)及福(fú)特(tè)、宝马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全(quán)球范(fàn)围(wéi)内继(jì)续占(zhàn)据市场份额——在法规的支持下(xià)，该公司的(de)增长潜力是可预(yù)见的。

　　事(shì)实上，施(shī)罗德(dé)也并非孤例(lì)。

　　另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰(jiàn)基金安联神州A股基(jī)金也(yě)在3月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美元(yuá抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠n)，截至3月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德(dé)时代(dài)、中国(guó)中免(miǎn)、东方财(cái)富、美的(de)集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对(duì)前十大重仓(cāng)股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度(dù)最大的就是宁德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金对(duì)中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协会）近日发布的数据显示(shì)，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集(jí)中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源(yuán)汽(qì)车市(shì)场共计36家动力电池企业实现装车(chē)配套(tào)，较去年同期增加2家。但(dàn)是(shì)排名前3家、前5家、前10家动力(lì)电池企业动力电池装车量(liàng)分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国汽车(chē)动力电池产业创新(xīn)联(lián)盟数据显示(shì)，今(jīn)年(nián)4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持(chí)续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国(guó)轩(xuān)高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂(fēng)巢能(néng)源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙(lóng)头企业(yè)，宁德时代于2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现(xiàn)净利(lì)润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优(yōu)异的业绩(jì)，来自Wind的(de)数(shù)据显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁德时代(dài)15.75亿(yì)元(yuán)，位居北(běi)向净流(liú)入(rù)榜首。北向资金净流(liú)入(rù)较多的其(qí)它个股(gǔ)还(hái)包(bāo)括宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华(huá)创、兴业(yè)银行、紫金矿(kuàng)业、建(jiàn)设银行、比亚(yà)迪、中国(guó)石化。北向资金净流(liú)出较多的个股包括格力(lì)电器(qì)、中国建筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能(néng)、长江电(diàn)力、恒瑞医药(yào)。

　　看好(hǎo)的“宁(níng)王(wáng)”的(de)外资还包括“柏基”。超长线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈(tán)及为何(hé)持有宁德(dé)时代时，写(xiě)道：宁德时(shí)代所处(chù)的位置是令(lìng)人羡慕的。它(tā)背后有两大(dà)增长机遇一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明(míng)地(dì)选(xuǎn)择(zé)聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这(zhè)方面它(tā)的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不含钴等(děng)特征而(ér)受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱(tuō)碳计划(huà)是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非(fēi)常(cháng)有远见。

　　柏抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠(bǎi)基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过(guò)，柏基(jī)也表示，如(rú)同所有的(de)投资者，他们的判断(duàn)也可能是(shì)错的(de)。例如，若未来新的电池技术出现(xiàn)，宁德时代的竞(jìng)争优势(shì)不复。随着电池成本下(xià)降，宁德(dé)时(shí)代若不能(néng)保持(chí)利润率。宁德时代和电(diàn)动车厂商的关系若不(bù)能维(wéi)系。这(zhè)些因(yīn)素都(dōu)会影响(xiǎng)柏基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非(fēi)所有的外资都在加仓宁德(dé)时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金(jīn)“安本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持(chí)续(xù)股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微(wēi)减仓宁德时代(dài)0.04％。基(jī)金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持(chí)有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大(dà)通加(jiā)仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网或者(zhě)食品饮料(liào)也(yě)颇(pǒ)受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机(jī)遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)贵(guì)州茅台、金山软件、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、万华化学(xué)、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、京东方。3月(yuè)基金加(jiā)仓幅度最大(dà)的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网(wǎng)易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集(jí)团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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