芦哲 首(shǒu)席宏观(guān)经济学(xué)家

　　占烁(shuò) 联(lián)系(xì)人(rén)

　　投(tóu)资(zī)要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素(sù)拆解为(wèi)三方面(miàn)：①青年失业人(rén)口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率）。通过(guò)三(sān)因素框架，我们(men)发现16-24岁失业(yè)人口的增加不(bù)能完(wán)全解释青年(nián)失业(yè)率的(de)上升，更重要却被忽视的因(yīn)素(sù)是青年人口和劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减(jiǎn)少，从(cóng)分母端大幅推高青年(nián)失业(yè)率。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年(nián)持平，新增约132万(wàn)青年失业(yè)人口只能将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青(qīng)年失业率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会随着经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但青年劳动力(lì)的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率），据此可将青(qīng)年(nián)失业率拆解为青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)、总人口、劳动(dòng)参与率(lǜ)三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自失业增加，不要忽(hū)略分母(mǔ)，劳动力的下(xià)降，也是(shì)抬高失(shī)业率的重(zhòng)要原(yuán)因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动(dòng)力却(què)减(jiǎn)少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业(yè)率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子端(duān)的青年失业(yè)人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前(qián)城镇青年就业人(rén)数(shù)约为(wèi)2587万人，失业人(rén)数(shù)632万(wàn)人(rén)，比去年(nián)4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年(nián)失业(yè)者是主动(dòng)辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来(lái)看，三分之二(èr)的(de)青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较(jiào)大，呈(chéng)现出从制造(zào)到服务(wù)、知识密(mì)集程度由低到高(gāo)两个特点。2010年农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就(jiù)业主要转向(xiàng)服务(wù)业(yè)。以(yǐ)受(shòu)教育年限作(zuò)为(wèi)维度，青年(nián)就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向较高行业，但是知识密集型行业的青年失业情况(kuàng)比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一(yī)季(jì)度青(qīng)年失业人口仍增加的原因。经(jīng)济复苏的(de)主力是知(zhī)识密(mì)集程度较低的餐饮、零售等服(fú)务业(yè)，而(ér)知识(shí)密集程度较高的生(shēng)产性服务业复苏(sū)较(jiào)慢，服务业就(jiù)业复(fù)苏结构(gòu)的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力(lì)：（1）青年(nián)人(rén)口：出(chū)生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移也(yě)在减速(sù)，新增(zēng)城镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳(láo)动参与率出(chū)现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年(nián)劳动参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加(jiā)493万；二是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳动市(shì)场(chǎng)；三(sān)是就业观念的(de)变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口(kǒu)的(de)增(zēng)加不能完全解(jiě)释青年失业率的上升。假如(rú)当(dāng)前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解释当前青年(nián)失业率的(de)一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失(shī)业率的变动可能出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况(kuàng)：①青年失业人口(kǒu)增加，同时(shí)劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；②青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率上升(shēng)；③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人(rén)口会随着疫情后经济(jì)复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的(de)下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业(yè)率的(de)长期中(zhōng)枢(shū)。未来失(shī)业率的(de)分母端越来(lái)越重要。

　　·风险提(tí)示：服务(wù)业(yè)分化未收窄(zhǎi)；青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；外需、房地产等不及(jí)预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人(rén)口：主动辞(cí)职居多(duō)；三分(fēn)之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到服务，知识密度从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度(dù)青年失(shī)业(yè)人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳(láo)动(dòng)参与率均下降，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分(fēn)母端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念(niàn)和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年(nián)失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有(yǒu)数据以来最高值。在疫(yì)情影(yǐng)响退散、经济(jì)逐(zhú)步复苏的情(qíng)况下，城镇调查失业率较(jiào)去年同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青(qīng)年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的(de)三因素(sù)框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动(dòng)力(lì)=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率）

　　据此(cǐ)可见(jiàn)，影响青年失业(yè)率的(de)主要(yào)是三个因(yīn)素：①青年失业人口；②青年总人(rén)口(kǒu)；③劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)，其中②③决定着青年(nián)劳动力的变化。这三个(gè)因(yīn)素均为城(chéng)镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变化都不能忽视(shì)。当我们讨论失业率时，经常认为失业(yè)率上(shàng)升一定是失业(yè)增加的结果，这个判断对(duì)于全年龄段失(shī)业(yè)率(lǜ)来说并没有问(wèn)题，因为我国的劳(láo)动(dòng)力总量（也称经济活动人口）在2015年(nián)之前一直(zhí)在上升(shēng)，2015年(nián)后略(lüè)有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动，因为青(qīng)年(nián)劳(láo)动力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加(jiā)了4万(wàn)左右，约为2020年青(qīng)年(nián)劳动力的(de)0.1％，但(dàn)青年失业(yè)率却从六普的(de)9％提高到七普(pǔ)（2020年(nián)11月）的12.8％，大(dà)幅提(tí)高(gāo)3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失业(yè)率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力(lì)数量基本(běn)稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的(de)分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决定(dìng)整体失(shī)业率变动的(de)是失(shī)业人口数量（分子），但决定青年(nián)失业率变动的却(què)是青年劳动(dòng)力总(zǒng)量(liàng)（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业(yè)人员缘于服务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育(y感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲ù)

　　从总量来看，当前城镇青年就业人(rén)数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。国家统(tǒng)计(jì)局在3月就业数据(jù)解读时(shí)，披露了(le)当前青年就业(yè)和(hé)失(shī)业人数的基本(běn)情况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年9637万人(rén)，没有参与(yǔ)劳动力市(shì)场的青(qīng)年(nián)6418万人(rén)，主体为(wèi)在校学生；参与劳(láo)动力市场的青年3219万(wàn)人(rén)，其中就业人数(shù)2587万(wàn)人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人(rén)数(shù)与去年基本持平，今年4月青(qīng)年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，青年失业人员比(bǐ)去(qù)年同期多70万(wàn)人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量(liàng)看，今年前四个月青(qīng)年失(shī)业形势好(hǎo)于去年(nián)同期。假设2022年以来(lái)青年劳动力(lì)总(zǒng)量维(wéi)持在3219万，青年失业率每提高1个点(diǎn)，带来32万左(zuǒ)右的(de)新增失业人口。尽(jǐn)管(guǎn)今(jīn)年4月(yuè)青年(nián)失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，但从新(xīn)增青年失业人口来(lái)看，今年1-4月(yuè)约(yuē)为119万，去(qù)年同(tóng)期为125.5万。从增量来看，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲今年前四个(gè)月青年失(shī)业形(xíng)势要好(hǎo)于(yú)去年，这与(yǔ)当(dāng)前(qián)经济逐渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般在上半年(nián)逐渐(jiàn)提高，7月(yuè)达到(dào)峰值，8月开(kāi)始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将继续(xù)小幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。一种观点认为，青年群体由于工作(zuò)经(jīng)验和(hé)技能相(xiāng)对不熟(shú)练，往往(wǎng)在企业裁员(yuán)时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主(zhǔ)要(yào)原因是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员的(de)比例明(míng)显低于(yú)35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作过的失(shī)业群(qún)体在(zài)16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们(men)剔除这部分失(shī)业人群后，剩(shèng)下(xià)的青年失业人口中，第一(yī)大失(shī)业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例(lì)从高到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三分之(zhī)二(èr)的青年失业人员(yuán)接受过大学(xué)教育。各年(nián)龄段失业(yè)人群(qún)中，年龄越低，平均受教育(yù)程(chéng)度(dù)越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是(shì)接(jiē)受过大(dà)学(xué)教育(yù)的，这(zhè)一比例(lì)在(zài)其他三个(gè)年龄阶段逐步递(dì)减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育(yù)程度也大(dà)致(zhì)类似，青年人由于年龄限制，接受大学教(jiào)育(yù)比例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就(jiù)业人员的受教育程(chéng)度大幅(fú)高于35岁以上。按照接(jiē)受过大学教(jiào)育的(de)占比来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服(fú)务(wù)，知识密度从低到(dào)高

　　青年失业(yè)人口的行业与(yǔ)青年就业分(fēn)布(bù)基本一致。青年(nián)失业人口呈(chéng)现出行业聚集的特点，主要集中在(zài)5个大类行(xíng)业，2020年(nián)占比(bǐ)分别为(wèi)：批发零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居民(mín)服务(wù)\修(xiū)理和其他服(fú)务业(yè)（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业人口的65％左右。同(tóng)时(shí)，这5个行业也是青年就业集中(zhōng)的行(xíng)业，吸纳(nà)了(le)60.7％的青年就业。从行业(yè)来看，青(qīng)年失业人口的行业分布是由(yóu)就业(yè)分布(bù)决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献了较大规模的(de)失业。因此，在挖掘青年失业(yè)人口来自何处之前，需要研究(jiū)青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制(zhì)造到(dào)服务(wù)、知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度由低(dī)到(dào)高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制(zhì)造业和(hé)电热燃水的生(shēng)产供应业(yè)，这四(sì)个(gè)行(xíng)业是国民(mín)经济分类的农业和工业。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年该比例(lì)大(dà)幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青年就(jiù)业比例增(zēng)加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地产(chǎn)等其他6个服务(wù)行业吸纳青年就业的比例均(jūn)增(zēng)超1个百分点。

　　以(yǐ)受(shòu)教育年限作为维度，青年就业(yè)从知识(shí)密集程度较低的行业(yè)流(liú)向较(jiào)高(gāo)行业(yè)。我们以《2021年劳(láo)动统计(jì)年鉴》中各行业(yè)就(jiù)业人员的受教育年限，来计算各行业的知识密集程度。有5个(gè)行业的平均受教育年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信(xìn)息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他(tā)四(sì)个行业是(shì)过去十年青年就(jiù)业流入的(de)主要(yào)行(xíng)业，吸纳青年就业(yè)比例的增幅均(jūn)居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年就业(yè)比(bǐ)例变(biàn)动与行业平均(jūn)受(shòu)教育年限基本一致(zhì)，即青(qīng)年就业(yè)从知识(shí)密集程度较(jiào)低(dī)的行(xíng)业流向较高行业。

　　但是知识(shí)密集(jí)型行业(yè)的青年失业(yè)情况比整体失(shī)业更严峻。我(wǒ)们用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》中各(gè)行业的青年失(shī)业比例（该行业的青年失(shī)业(yè)人数/青年失(shī)业总人数），除以各行业的青年(nián)就业(yè)比例（该行业的青年就业人数/青年(nián)就业总人数(shù)），来作为各行业失业率的(de)近似替代指标。以这个指标来(lái)看，知识(shí)密集型(xíng)行业(yè)的(de)青(qīng)年(nián)失业率大多高于全年龄段失业率，如信息技(jì)术、教(jiào)育、科研服务、公共管理等行(xíng)业(yè)，体现在图11中，都位(wèi)于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务业(yè)复苏出现分化(huà)。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业来(lái)看，批发零售(shòu)业缺(quē)口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增速均(jūn)高于疫情(qíng)前三年均(jūn)值，这(zhè)三个行业(yè)一季(jì)度复苏情况较好；知识密(mì)集程度更(gèng)高(gāo)的(de)房地产(chǎn)业、租赁(lìn)和商务服务业、信息技术服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度(dù)复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率的(de)分子端来看，当前青年失业(yè)人员(yuán)增长的症结(jié)在于(yú)服务(wù)业就(jiù)业复苏的(de)结构(gòu)不均衡。一方(fāng)面，随着受教育水(shuǐ)平的整体(tǐ)提(tí)高，青(qīng)年就(jiù)业大量流向(xiàng)知识(shí)密集型服务业，如教(jiào)育、信息技术等(děng)行业(yè)。另一方面，年初疫(yì)情影响(xiǎng)减弱(ruò)后，经济复(fù)苏(sū)的主力是知识密(mì)集程度较低的生活性服务(wù)业，而知识密集程度较高的生(shēng)产性服务(wù)业(yè)复苏较(jiào)慢。所以服务业(yè)就业(yè)复苏(sū)结(jié)构分化，带来的青年失业人口和(hé)25-59岁(suì)失(shī)业人口的(de)分(fēn)化。房地产、互(hù)联网(wǎng)、教育(yù)[1]等(děng)行业的一季度就业尚未出现明显改善，应届生就业压(yā)力大(dà)；而住宿餐饮等行(xíng)业(yè)就业已经出(chū)现回暖(nuǎn)，但对于三分之二接(jiē)受过大(dà)学(xué)教育的(de)青年失业人口而言，这(zhè)些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　青年失(shī)业率的(de)分母端是城镇(zhèn)青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口和劳(láo)动参与(yǔ)率决定。2022年(nián)我国开始步入人口负增(zēng)长时代，城镇青年劳动力可(kě)能将步入长期下降通道，这将从分母端推升青年失业率，或成为(wèi)疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先(xiān)取决于城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)人口数量，而(ér)后者(zhě)来自于(yú)两部分，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部(bù)分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力(lì)对应的出(chū)生人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而(ér)前者(zhě)正好是建国以来的(de)一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年(nián)均(jūn)出生人(rén)口超2000万，其中(zhōng)1987年出(chū)生人口最高超过2500万(wàn)，到90年代开(kāi)始明显步入(rù)下降通(tōng)道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁(suì)人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生(shēng)人口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约(yuē)1762万。

　　另(lìng)一(yī)方面，我(wǒ)国(guó)农村向城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇人口从2016年开始(shǐ)逐(zhú)年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但(dàn)2022年只有650万(wàn)人(rén)。预计今年随着疫情影响减弱，人员(yuán)流动恢复，新增(zēng)城镇人口(kǒu)数(shù)量会较(jiào)去(qù)年(nián)有(yǒu)明显增长(zhǎng)，但可能(néng)仍然较难回(huí)到十三五期间超(chāo)2000万(wàn)的规模。当(dāng)前我(wǒ)国城(chéng)镇化率已经达到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间有限，从乡村(cūn)到城镇的迁移人口数量整体将(jiāng)呈(chéng)现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与(yǔ)率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与(yǔ)率有(yǒu)两个特点，一是低于其他年(nián)龄(líng)段群(qún)体，大(dà)部分(fēn)青年(nián)在(zài)校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与率出现超预(yù)期下降。根(gēn)据(jù)今(jīn)年3月(yuè)统计局披露的青(qīng)年就业和失业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳动参与率约(yuē)为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇青(qīng)年人口中，有(yǒu)3219万(wàn)进入(rù)或有意愿进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次人口(kǒu)普查时，青年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年(nián)青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率的下(xià)降主要有三(sān)方面原因(yīn)。

　　一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增(zēng)加493万。2010到2020的(de)十年(nián)间，16-24岁在(zài)校(xiào)生增加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末(mò)，仅仅两年的时间里，该(gāi)年龄(líng)段的在校(xiào)生增加了(le)493万，年均增(zēng)长(zhǎng)246.5万，远远快于此(cǐ)前十年(nián)增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市(shì)场，在未来经(jīng)济和(hé)就业好转后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会(huì)指出当(dāng)月(yuè)“就业人员规(guī)模比1月(yuè)份下降6％以上”，说(shuō)明就业形势(shì)恶化时，也会(huì)影响劳动参(cān)与率。

　　三是就业(yè)观念(niàn)的变化导致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历的(de)推崇导致(zhì)本(běn)科毕业即进入就业(yè)市场(chǎng)的年轻人(rén)减少，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部(bù)分青年人初(chū)次就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之(zhī)后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分(fēn)母端可(kě)能会越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要

　　失(shī)业人口的(de)增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升(shēng)。假如(rú)当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人(rén)口增加132万至632万人的(de)情(qíng)况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增(zēng)加只能解释(shì)当前(qián)青(qīng)年失业(yè)率的一(yī)部分(fēn)，另一(yī)部分则来(lái)自分母端，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来青年(nián)失业率的变动可能出现以下(xià)三种(zhǒng)情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加(jiā)，同时劳(láo)动力减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅(fú)大于劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业(yè)率下降(jiàng)。

　　我们认(rèn)为，未来(lái)失(shī)业人口会(huì)随着经济(jì)复苏(sū)而减(jiǎn)少，但经济复(fù)苏难以改变失业率的分母下降趋(qū)势。青年劳动力(lì)的下(xià)降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未来失(shī)业率的分母端可能(néng)会越(yuè)来越重要，这也(yě)是人口长周(zhōu)期变化(huà)的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率(lǜ)的两(liǎng)个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率(lǜ)时，有必要明晰(xī)这一概念的两个要点：一是调查失业率是城镇就业(yè)范围，并非针对全部就业人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业大(dà)约(yuē)分别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的就业(yè)人(rén)口并(bìng)未(wèi)包含(hán)在内。因此，许(xǔ)多(duō)针对(duì)青年失业率的讨论以(yǐ)全国(guó)青年人口数量为出发(fā)点，未区分(fēn)人口总量与城乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报(bào)告如无特(tè)别说明，各概念均是指城镇(zhèn)就业口(kǒu)径。

　　二是(shì)失业率的分母不含没有劳动(dòng)意愿的劳动年龄人口。按(àn)照统计局的定义，“劳(láo)动(dòng)力指年满16周岁，有劳动能力，参加或(huò)要求参(cān)加社会经济(jì)活动(dòng)的人员。包(bāo)括就业人员和失业人员”，因(yīn)此没(méi)有就业意愿的(de)劳动年龄人口不计(jì)入劳动力(lì)。根(gēn)据《2022年中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约(yuē)7.46亿(yì)，据(jù)此推(tuī)算城乡失业人口可能为3372万人(rén)左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业率来自全国(guó)月度劳动力(lì)调查(chá)。该项调查制度(dù)于2005年(nián)正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样(yàng)调(diào)查(chá)，调查范围(wéi)为中国大陆(lù)的城镇和乡村，调查对象为16岁(suì)及(jí)以上人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反(fǎn)映劳动力市场变(biàn)化情况(kuàng)，建(jiàn)立了31个大(dà)城市月度(dù)劳动力(lì)调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调(diào)查范围(wéi)扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度劳动力调(diào)查正式在(zài)全(quán)国范围内开展，调查范(fàn)围覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查(chá)样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度(dù)调查的(de)五分(fēn)之一左(zuǒ)右。全国每月(yuè)调查约(yuē)12万(wàn)户(hù)，2020年全国家(jiā)庭户约为(wèi)49415.7万(wàn)户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年(nián)度人口调查样本比例(lì)为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一次(cì)的人口普查则在长表部(bù)分纳入就(jiù)业调查，长表抽样比例是(shì)10％左右，因而人口普(pǔ)查的就业数据质量更(gèng)高。

　　就(jiù)业人员(yuán)总(zǒng)数会根据普查数据(jù)进行修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的(de)《劳动(dòng)统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人员(yuán)约为7.75亿人；而(ér)七普后次年的年鉴将(jiāng)这(zhè)一数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人(rén)。但结构数据的差异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务(wù)业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤(bā)痕效应”来(lái)自(zì)何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证券(quàn)股(gǔ)份(fèn)有限公司

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