投(tóu)资者除了关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还需要关注(zhù)业绩(jì)验证以及估(gū)值等因素。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主题(tí)的热(rè)炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英伟达今年股价的(de)强劲表现(xiàn)，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示(shì)，多只(zhǐ)云(yún)计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多久？

　　公募基金提(tí)前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力(lì)的先进(jìn)技术，英伟达公司的股价(jià)在近(jìn)期大涨(zhǎng)。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最高达到(dào)419.38美(měi)元，公(gōng)司市(shì)值一度突破万亿美元。截至(zhì)将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》6月1日收盘，其股价回落(luò)至(zhì)397.7美(měi)元，但依旧有望再次(cì)突(tū)破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方(fāng)面的(de)工作(zuò)正(zhèng)在改(gǎi)变全球(qiú)大型行业，并(bìng)将(jiāng)为(wèi)社会带来(lái)深远的影响(xiǎng)。”除(chú)了(le)英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场对于(yú)AI行(xíng)情的关注(zhù)热情也是(shì)持续高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显示(shì)，截(jié)至6月2日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内(nèi)容(róng)生成）概念的(de)热炒有关。涨幅(fú)紧随其(qí)后(hòu)的便是传媒、云计算(suàn)、大(dà)数(shù)据、人工智能等主(zhǔ)题(tí)ETF，多只(zhǐ)云计(jì)算、大数(shù)据、人工(gōng)智(zhì)能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英伟达(dá)或相关概念(niàn)股(gǔ)。交易软件通达信(xìn)推出了英伟达概念股，该软件信息显示，相关(guān)概念股一(yī)共包含32家A股上(shàng)市公(gōng)司，这些(xiē)公司与英伟达在某些(xiē)方面有业务上的合作。从(cóng)公募基金(jīn)一(yī)季(jì)度末的数据来看，部(bù)分(fēn)被纳(nà)入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有英伟达(dá)公司股票(piào)的公募基金主要集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达且基(jī)金规模最高的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该(gāi)只基金今(jīn)年一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌等多家(jiā)全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有(yǒu)英伟达(dá)且(qiě)规模最(zuì)高的是广(guǎng)发全(quán)球精选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市(shì)值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基(jī)金还(hái)持(chí)有(yǒu)微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕昊告诉(sù)《国际金融(róng)报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮(cháo)与微软、英伟达等(d将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》ěng)美股科(kē)技股年(nián)初至今(jīn)的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊(hào)称，年(nián)初以来(lái)，微软就在AI领域(yù)加大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元(yuán)，这是AI领域史(shǐ)上规模最大的一笔投资。作为(wèi)一站式解(jiě)决方(fāng)案的提(tí)供(gōng)商，英伟达公司(sī)是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今年(nián)一(yī)季度(dù)的业绩远超(chāo)预期，AI芯片(piàn)所在数据(jù)中(zhōng)心(xīn)业务的(de)营(yíng)收创(chuàng)历史新高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对(duì)于(yú)寻求AI主题投资机会的(de)投(tóu)资者而言，英伟达和微软在内的众多美(měi)股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产(chǎn)业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是(shì)科技革命最新的突(tū)破口。能(néng)够率(lǜ)先建立(lì)起良(liáng)好商(shāng)业模式的(de)公司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为未来最有潜力的大(dà)赢家(jiā)。显然，微软、英伟(wěi)达已具(jù)备这些特质，他们的中长(zhǎng)期(qī)基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看(kàn)起来很(hěn)美好，但实(shí)际(jì)投资中还受诸(zhū)多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受(shòu)到(dào)资金关(guān)注，行业成交热度(dù)上升，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近(jìn)30％。但(dàn)其(qí)上(shàng)涨并未得到(dào)业绩的验证，半导体行业一季度(dù)整(zhěng)体(tǐ)营收同比下降2.9％，净(jìng)利润(rùn)同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业(yè)数据(jù)的跟(gēn)踪(zōng)，目前(qián)全球半导(dǎo)体(tǐ)产业(yè)整体(tǐ)仍处于主动去库存(cún)阶(jiē)段，行(xíng)业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回(huí)弱(ruò)势。最近两周，半导体板(bǎn)块虽然有(yǒu)所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示(shì)。

　　金百临咨询首席分(fēn)析师秦(qín)洪告诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要(yào)来源(yuán)于AI产业(yè)的(de)大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处(chù)理器(qì)）为(wèi)代(dài)表的算力芯片业务快(kuài)速增长，美股(gǔ)英伟达的股(gǔ)价表(biǎo)现以(yǐ)及背(bèi)后的(de)产(chǎn)能扩张信息就是最(zuì)好的例(lì)证。而从未来(lái)的一段(duàn)时(shí)间来(lái)看，AI产业发展仍(réng)然是(shì)强(qiáng)劲有(yǒu)力(lì)，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目前半(bàn)导(dǎo)体产业周(zhōu)期尚未(wèi)反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶持(chí)和半导体设备业绩高增(zēng)长等(děng)利好因素支撑下(xià)，当前位置也(yě)不(bù)悲观。

　　站在投资的(de)角度(dù)考(kǎo)虑，秦洪(hóng)认为，虽(suī)然(rán)AI产(chǎn)业的发展趋(qū)势值(zhí)得期待，但投资(zī)需要仔细观察，“就A股的(de)过去经(jīng)验(yàn)来看，大热必死、均值(zhí)回归的规律永不变色，所以(yǐ)投资(zī)与产业(yè)发(fā)展之间存在着较(jiào)大差(chà)异。在操作中，不(bù)宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢(kàng)奋时买入(rù)，而(ér)是需要在相对(duì)低位(wèi)或调整一定(dìng)程度(dù)后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投(tóu)资(zī)者除了关注AI产(chǎn)业(yè)景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策等因素(sù)外，还(hái)需(xū)要关注业绩验证以及(jí)估值等因素。在具(jù)体投资(zī)的时候要选择掌握核心(xīn)技术(shù)、真正具有核(hé)心竞争力的投(tóu)资标的(de)，确保产业景(jǐng)气(qì)能够反映在未来的(de)业绩上，要避免没(méi)有(yǒu)业绩支持的跟风炒作(zuò)。另外，好的投资标的也要以合适的(de)价格买入，否(fǒu)则很可(kě)能会赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投资者要做好分(fēn)散配置，不要(yào)将(jiāng)资金全押一个赛道。

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