看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通(tōng)胀升温(wēn)警(jǐng)报

　　标普全(quán)球(qiú)周五(wǔ)公布的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯(kū)分水(shuǐ)岭50上方，和(hé)服务业(yè)PMI均不降反升(shēng)，分别创半年(nián)和一年来新高(gāo)，综合PMI超预期(qī)强(qiáng)劲，创去年5月以来新高(gāo)。其中的分项(xiàng)指数释放价格压力再度(dù)升(shēng)温的警(jǐng)报信(xìn)号：4月购(gòu)进价格(gé)创去年(nián)11月(yuè)以来新高(gāo)，出厂价格创去年9月以来(lái)新高(gāo)。

　　标普全(quán)球的经济(jì)学家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升(shēng)，或者(zhě)至少一定程(chéng)度居(jū)高(gāo)不下。PMI数据重燃价格压力的(de)通胀(zhàng)担(dān)忧(yōu)，数(shù)据公布(bù)后，美股承压下行(xíng)，主要美股(gǔ)指盘中集体下跌；美国国债(zhài)价格跳水、收益率(lǜ)盘中拉升，对利率更敏感(gǎn)的2年期(qī)美债收益率一度较日(rì)内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾(céng)逼(bī)近周四(sì)所创一年来低谷(gǔ)的美元指数(shù)迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储官员最近一再表态(tài)支持继续(xù)加息后，黄金大幅回(huí)落，本月内首次(cì)收盘(pán)失守2000美(měi)元/盎司心理(lǐ)关口，连续第二(èr)周因周五回落(luò)而全周累计由涨(zhǎng)转(zhuǎn)跌(diē)；工业(yè)金属(shǔ)总体继续下挫，在(zài)中国公布3月精炼铜(tóng)产量同比增(zēng)长9％、增至创(chuàng)纪录(lù)高(gāo)位后，市(shì)场开始担心中国的进口铜需(xū)求，加之全周(zhōu)经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连阴的伦锌跌至(zhì)5个月低谷，伦锡(xī)虽(suī)然(rán)继续回(huí)落(luò)，但凭(píng)借周一大(dà)涨，全周仍累涨。原(yuán)油周五反弹(dàn)，但经济前(qián)景的担忧(yōu)压顶(dǐng)，未能延续一(yī)个月来累计(jì)涨(zhǎng)势，汽油全周(zhōu)跌(diē)幅更大，其受到美(měi)国能源部公(gōng)布上周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中央银行加息300基点

　　当地时间(jiān)周(zhōu)四（4月(yuè)20日(rì)），阿根廷中(zhōng)央(yāng)银行宣(xuān)布将基(jī)准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息(xī)幅(fú)度达300个基点(diǎn)，高于此前市场预(yù)期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根(gēn)廷(tíng)央行(xíng)今年第二(èr)次(cì)大幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个基(jī)点(diǎn)，将基准利率从75％上调至78％。而在(zài)去年，这(zhè)家央(yāng)行也已经经历(lì)了(le)多次加(jiā)息，总幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四(sì)的声明(míng)中表示，此次加息主(zhǔ)要是由于3月该国通(tōng)胀加剧，央行未来将继续监测物价水平、外汇市场(chǎng)和(hé)货币总量变化(huà)，以对利率政策做出(chū)进一步(bù)调整。

　　上(shàng)周公布的数据(jù)显示，阿根廷3月环比通(tōng)胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的最高环比(bǐ)增速(sù)；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报(bào)告(gào)，在各类商(shāng)品和服务中，餐厅酒(jiǔ)店消费(fèi)、服装(zhuāng)鞋履和(hé)烟酒等同比价格变化最大，涨幅均(jūn)超(chāo)过100％；通信、教(jiào)育和(hé)交通运输等方面(miàn)价(jià)格波动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发言(yán)人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月(yuè)通胀严重主要原因包括国际大宗(zōng)商品价(jià)格受俄(é)乌冲(chōng)突影响(xiǎng)上涨以及今年初阿根廷发生严重旱(hàn)灾等。另(lìng)一项市场预期(qī)调查报(bào)告还显示(shì)，2023年(nián)阿(ā)根廷通(tōng)胀(zhàng)率将(jiāng)达110％，而摩根大通认为这一(yī)数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人(rén)面临严(yán)重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克(kè)萨(sà)斯州在内的多个(gè)地区(qū)持续遭到恶劣天气(qì)袭击，超(chāo)过1500万人面(miàn)临严重雷(léi)暴的风(fēng)险。风暴预(yù)测中心表(biǎo)示(shì)，强雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂风和(hé)龙卷风(fēng)等天气状(zhuàng)况(kuàng)，得(dé)州沿海地区到密西西比河谷地区，以及俄亥(hài)俄河上游到五大(dà)湖(hú)地区将受到影响，部分地(dì)区(qū)的洪水威胁(xié)增加(jiā)。得州圣(shèng)安东尼(ní)奥国(guó)际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国(guó)际机(jī)场20日晚(wǎn)上因天气状(zhuàng)况而(ér)临时停(tíng)飞。此外(wài)，俄(é)克(kè)拉何马州19日遭(zāo)受龙卷风侵袭，共造(zào)成(chéng)3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州长(zhǎng)凯文·斯(sī)蒂特宣布该州(zhōu)部分地(dì)区进(jìn)入紧急状态(tài)。

　　他(tā)宣布(bù)：竞选(xuǎn)美国总统(tǒng)

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联(lián)社(shè)报道，当地(dì)时间20日，美国保(bǎo)守(shǒu)派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参(cān)加2024年的美(měi)国总统(tǒng)竞选。

　　据美(měi)国(guó)有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道(dào)，在(zài)过去的(de)几十年里，埃尔(ěr)德一直(zhí)在媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开始(shǐ)主持自己的广(guǎng)播节目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在保守(shǒu)派中拥有了一(yī)批追随者。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近月价格

　　昨日，油(yóu)脂期货继续下挫，棕榈油主(zhǔ)力(lì)跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨(dūn)；菜油(yóu)主力收盘(pán)于8357元/吨(dūn)，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下(xià)逾两(liǎng)年(nián)新低。

　　申银万(wàn)国期货油脂分析(xī)师聂波表示，一(yī)方面(miàn)，原(yuán)油下跌较(jiào)多，市场重回原油(yóu)需求逻辑，美国经济数(shù)据较(jiào)差(chà)，市(shì)场预期经济衰退，另(lìng)外5月可能(néng)再度(dù)加息。另一方面，国内经济处于(yú)弱(ruò)复苏状态，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月(yuè)印尼棕(zōng)榈(lǘ)油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量恢(huī)复(fù)潜力高。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史(shǐ)月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还在200美元/吨以(yǐ)上，促(cù)进棕榈油(yóu)出口(kǒu)，但是由于(yú)2月工作日少，假期多(duō)，最终数量(liàng)出现下(xià)滑(huá)。2月印(yìn)尼棕榈油表观(guān)消费略(lüè)增至181万吨。其中，生物柴油消(xiāo)耗82万吨，高于(yú)1月的81万吨，食用和化工(gōng)消费增加2万吨至99万吨。年(nián)初以来(lái)，印尼生物(wù)柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月(yuè)月均(jūn)产量低于(yú)110万(wàn)千升（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴端的需求驱动暂(zàn)时略弱(ruò)。2月底(dǐ)印(yìn)尼棕榈油库存(cún)下滑至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月(yuè)底(dǐ)棕(zōng)榈油库存同样偏低，导致近月(yuè)产地报价相对内盘(pán)偏(piān)强，近月(yuè)进口倒挂较(jiào)多，远月倒(dào)挂少，4月到(dào)港预(yù)估17万吨(dūn)，数(shù)量少，国内持续去库(kù)存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利(lì)盘(pán)压力(lì)更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前20日马印(yìn)两国(guó)旱季明显，4月下旬印尼部(bù)分地区降雨略偏多，总体(tǐ)利(lì)于产量恢复(fù)，近期棕(zōng)榈果价格下跌也侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现助于提(tí)高产量(liàng)，国际豆(dòu)棕价差跌入负值，印度还有毛豆油和毛(máo)葵油各200万吨的免税额度，斋月(yuè)后通常是需求淡(dàn)季，最近印度(dù)也(yě)取消(xiāo)了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低(dī)库存支撑价格，但中长期产(chǎn)地累库可能(néng)性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂(zhī)油料分析师陈界正告诉期(qī)货(huò)日报记者，虽(suī)然近端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数(shù)据以(yǐ)及(jí)马来(lái)的MPOB数据的超(chāo)预(yù)期去库(kù)继续支撑近月价格，但是2月印尼产量位于历史(shǐ)同期最高(gāo)位，且未来产区产(chǎn)量(liàng)季节性恢复，国内(nèi)、印度高(gāo)库存，欧盟进(jìn)口受到菜油供应压力的抑(yì)制，远端的(de)产(chǎn)区产量恢复(fù)以及出口走弱较为明显，预计4—6月份(fèn)将不断累库。且豆棕FOB价差(chà)已经转(zhuǎn)负，POGO价差走(zǒu)高至200美元以(yǐ)上，巴西大(dà)豆的集中出口，使(shǐ)得国际豆(dòu)油的供应愈发充足(zú)，国内(nèi)消费以及印度(dù)消费暂无明显增量，因此，当前棕(zōng)榈油远端继续(xù)维持逢高空配思路。

　　国(guó)内方面，陈界正分析称(chēng)，当前国内库(kù)存较高(gāo)，产(chǎn)区(qū)库存较低(dī)，国内棕榈油盘(pán)面偏(piān)弱，因此(cǐ)马盘(pán)涨幅明显大于国内(nèi)，远月进口利润(rùn)倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了(le)进口利(lì)润，新(xīn)增8—9月买船6船(chuán)。海关数据(jù)显示，3月份全国(guó)共进(jìn)口24度39万吨(dūn)。近期消费疲软(ruǎn)，去库不(bù)及预(yù)期，终(zhōng)端消费仅为弱复苏，虽(suī)然短期将会逐(zhú)步去库，但(dàn)未来产区(qū)压(yā)力逐步体现，预计(jì)进口利(lì)润将会(huì)逐步修复，国内也(yě)将会不断买船，基差(chà)因(yīn)此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气一般，成交不(bù)多，但是到船迟滞(zhì)，令港口去库存加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月(yuè)份买船到港较少，上周港口库存(cún)继续小幅去库，现为81.3万吨左右(yòu)，下周预计(jì)继续(xù)去库(kù)。后续(xù)需继(jì)续关注实际消费以及买(mǎi)船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱(qū)动

　　本(běn)周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个(gè)国家禁(jìn)止乌(wū)克兰出口粮食(shí)，价格(gé)冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同(tóng)样(yàng)亏(kuī)损，菜豆(dòu)油2309价(jià)差扩大至800元/吨左右，华东(dōng)地区三(sān)级(jí)菜油(yóu)和一级(jí)大豆油现货价差(chà)也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但是(shì)自从菜豆油现(xiàn)货价差由负(fù)转正后(hòu)，菜油(yóu)成交再(zài)度冷清。

　　国泰君安期(qī)货农产品分析(xī)师傅博表示，目前来(lái)看，菜(cài)油仍然缺(quē)乏上涨(zhǎng)的(de)驱动。随无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方着(zhe)菜油现货(huò)价格跌(diē)至比豆(dòu)油便宜(yí)，以及目(mù)前(qián)菜(cài)油的累库程度还算正常，菜油的利空阶段性算(suàn)是(shì)交易充分了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴(chái)油(yóu)政策执行不及预期(qī)，对(duì)于植(zhí)物油消费(fèi)增速不会像之前那么高。欧洲菜籽(zǐ)将于(yú)6月开始收割，7月出口(kǒu)开始增多，增产(chǎn)背(bèi)景下可能再度对价格产生冲(chōng)击(jī)。”聂波(bō)说(shuō)。

　　陈界正分析称，从国内的情况(kuàng)来看，菜油从2月中旬到现在已(yǐ)经(jīng)拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中到港的影(yǐng)响，上周压榨量为10万吨(dūn)，预计后续(xù)继续维持高位运行。因为(wèi)进(jìn)口菜(cài)油到港，以及压榨厂(chǎng)开机(jī)，预(yù)计后续库存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每(měi)月(yuè)菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜(cài)籽供应仍(réng)偏宽松(sōng)。菜油港口库存上周继续大幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计下(xià)周将会继续(xù)累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个(gè)月的菜籽(zǐ)进(jìn)口量要比(bǐ)3—6月(yuè)少，但是每(měi)个月(yuè)维(wéi)持在24万吨以上(shàng)的水平，而(ér)且菜(cài)油(yóu)进口量预(yù)计会维(wéi)持高位(wèi)，特(tè)别是(shì)6—7月份的菜(cài)油进口量预计偏大。此(cǐ)外，澳(ào)洲菜籽的进口仍然是个未知(zhī)数，总体来看，菜油的供应并没有大(dà)幅收(shōu)缩的预期。同(tóng)时，菜油的(de)需求还受到棉油、玉米油等(děng)其他小(xiǎo)油种(zhǒng)的(de)影响，菜(cài)油价格需要保持竞争力(lì)，要维持和豆(dòu)油的(de)低价差(chà)来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认(rèn)为，前(qián)期(qī)菜油的进口盘面利润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应(yīng)压力的影响，现货价格维(wéi)持弱势(shì)，进口(kǒu)端带动国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为明确，后(hòu)期国内的供应(yīng)也会愈(yù)发(fā)宽松。近端菜(cài)油继续维持逢高抛(pāo)空的思路。后续需要重(zhòng)点关注加(jiā)拿(ná)大新一(yī)季(jì)菜籽(zǐ)播种(zhǒng)生(shēng)长(zhǎng)情(qíng)况。

　　傅博提示，一方面，要关注国(guó)际市场的(de)菜籽和(hé)菜油(yóu)供应情况(kuàng)，关(guān)注是否会有(yǒu)新增供应(yīng)或者上游成本端的变化因素的影响；另一(yī)方(fāng)面，要关注(zhù)国内菜油的累(lèi)库情况和(hé)国内豆油的(de)价格，预计接(jiē)下来一段(duàn)时(shí)间，国内(nèi)菜(cài)油价格会跟随豆油价格(gé)波动。

　　供(gōng)需格局变(biàn)化致豆油表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初市(shì)场(chǎng)还在担忧进(jìn)口(kǒu)大(dà)豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月(yuè)19日(rì)华南油厂(chǎng)恢复开机，20日后其他(tā)地方油厂(chǎng)也在陆续恢复，下周开始周度(dù)压榨量明显(xiǎn)增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到(dào)7月上(shàng)旬，预计大豆到港量接(jiē)近(jìn)3000万吨，几乎(hū)是历史同期最高的进口(kǒu)量，所以预计大豆(dòu)压(yā)榨量将(jiāng)从目(mù)前的150万吨(dūn)/周大幅回升至(zhì)180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从(cóng)每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且可(kě)能将持续2个(gè)月(yuè)以无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方span>上。

　　“随着大(dà)豆(dòu)不断过关，部分工(gōng)厂(chǎng)预计逐步恢复开机。当(dāng)前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万吨左右，压(yā)榨量较(jiào)上(shàng)周提(tí)升较多。由于部(bù)分工厂仍(réng)处于缺豆停机状态，预(yù)计短期(qī)开机继(jì)续位于低位，下周开机预计将(jiāng)会继续恢复提(tí)升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在(zài)历史同期低位，预计下周将(jiāng)会继(jì)续累库。现货市(shì)场乏(fá)善可陈，预计本周全国大豆(dòu)压榨量将升至150万吨，豆(dòu)油供应紧张情(qíng)况(kuàng)有望逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意的(de)是，豆(dòu)油的需求并(bìng)不乐观。傅博表示，目(mù)前，豆(dòu)油现(xiàn)货价格比(bǐ)棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华北地(dì)区(qū)温(wēn)度升高，棕榈(lǘ)油对豆油的消费替代(dài)增加(jiā)，西南地区菜油对豆油的(de)替代正(zhèng)在发生(shēng)。一(yī)些食品加工、饲料等领域的豆油(yóu)需求(qiú)也会因为豆油(yóu)价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游节(jié)前备货(huò)不积极(jí)，贸易(yì)商采购心态谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应(yīng)将会逐步转向宽(kuān)松转变。后(hòu)期需要重点(diǎn)关注南(nán)国内(nèi)大豆到港通(tōng)关以(yǐ)及整体的开机(jī)情(qíng)况。新一季美豆的播种生长情(qíng)况(kuàng)将决定豆油(yóu)盘(pán)面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为，供应(yīng)增(zēng)加而(ér)需求偏弱，再加(jiā)上进口大豆成本(běn)下(xià)行，豆油基本面(miàn)从目前的低(dī)库存、高基差，转变为累库(kù)加基差下行(xíng)的(de)预期，即豆油的基本面转差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期已(yǐ)经对(duì)自身(shēn)的(de)供应压力进行了一波交易(yì)，目前走势跟随豆油波(bō)动。因此，阶段性(xìng)来看，供(gōng)应的(de)边际变化和需求预期(qī)都预示豆油可能是未来一(yī)段(duàn)时间三(sān)大油(yóu)脂中(zhōng)最弱的。

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