本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)、工银(yín)瑞信(xìn)北证50成份指数基(jī)金和万家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性问(wèn)题(tí)是制(zhì)约北交所发展的首要因素，不(bù)过随着公募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动(dòng)性(xìng)问题有望持续改善(shàn)；同(tóng)时，当前(qián)北交所(suǒ)优质公司被显著(zhù)低估，正是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份指数，由于是发(fā)起式基金(jīn)，认购(gòu)金额(é)满(mǎn)1000万元(yuán)即(jí)可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第二批(pī)北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品成功获批，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金(jīn)、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家基(jī)金的北证50指数产品(pǐn)也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正(zhèng)在发行外(wài)，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于4月(yuè)25日(rì)成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户(hù)有效认购(gòu)，募集规(guī)模(mó)2.39亿(yì)元；万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于(yú)5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效(xiào)认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数(shù)的投(tóu)资价(jià)值，万家北证50成份指数(shù)基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票估(gū)值普(pǔ)遍显(xiǎn)著(zhù)低于(yú)其他(tā)上市(shì)板块中业务相关度较高(gāo)的同类股票，具有较(jiào)大估值提升(shēng)空间(jiān)。随(suí)着(zhe)市场流动(dòng)性(xìng)的增强和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，有望实现业(yè)绩和(hé)估值双升，长期(qī)投资价(jià)值显著(zhù)。

　　首批北证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金月内加速(sù)“回(huí)血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品年内回(huí)报(bào)、成立以来回报悉数为负，其中(zhōng)年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过(guò)5月以来(lái)，这些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数方面，自去年11月(yuè)发(fā)布(bù)以来，该指数经历小幅下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月以来(lái)又开始持(chí)续上涨，且市(shì)场表现居(jū)前(qián)。截至(zhì)5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核(hé)心指数表(biǎo)现，除红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只(z抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年hǐ)核心指(zhǐ)数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多(duō)个指数基(jī)金相继成立，这使得北交所整(zhěng)体流动性有所改善。从中观维度来看，北交所(suǒ)很(hěn)多优质企业(yè)的估值仍然偏低，预(yù)计随着流动性逐步(bù)改善(shàn)，以及公司业绩(jì)持续(xù)释放，北交所板块整体走势(shì)有望持续向(xiàng)好。”北京一大型(xíng)公募基金(jīn)人士表示。

　　北(běi)交所(suǒ)官网显示，截至5月(yuè)12日，北(běi)交所(suǒ)上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿(yì)元。从(cóng)北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成(chéng)的公(gōng)司(sī)净利(lì)润达5000万元以(yǐ)上；2022年(nián)北交所上(shàng)市公(gōng)司全年共实(shí)现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公(gōng)司(sī)净(jìng)利(lì)润超过1亿元，42家(jiā)公司(sī)连续(xù)三(sān)年实(shí)现利润(rùn)正增长(zhǎng)。北交(jiāo)所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所(suǒ)主题权益基抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年金(jīn)年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两年定开年内收(shōu)益为负外，其余9只北交所主题权益(yì)基金年内(nèi)均斩获正(zhèng)收益。其中(zhōng)，华夏(xià)北(běi)交所创新中小企业(yè)精(jīng)选两年(nián)定开年(nián)内回报(bào)最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投(tóu)资(zī)价(jià)值，多位业内人士(shì)认(rèn)为，当前(qián)北交所优(yōu)质公司被显著低估，不过正是长线资金布(bù)局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年基金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市(shì)场上，制(zhì)约其发展的依然是市场本身(shēn)较(jiào)差的(de)流动(dòng)性问(wèn)题，市场制度性差异导致(zhì)其(qí)与沪深市场(chǎng)相比，可比公司(sī)估值表现差异较大(dà)。除(chú)了继续降低(dī)投资(zī)者门槛(kǎn)、扩大优质上市(shì)企业(yè)数(shù)量外，后续北(běi)交所市场有必要完(wán)善转板(bǎn)制(zhì)度(dù)，畅通转板通道，从而活(huó)跃市场交易，通过沪(hù)深(shēn)市场(chǎng)的引(yǐn)领，提(tí)升流(liú)动性(xìng)，平抑估值鸿沟(gōu)。不(bù)过，从另外一个角度(dù)上讲，目前的北交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估，也(yě)是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小企业(yè)精(jīng)选两年定开基(jī)金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在(zài)当前(qián)的(de)位置，对于北(běi)交所的后续表现充满(mǎn)信心，信心(xīn)来源于四(sì)个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜，他们测(cè)算前几大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内，这个估(gū)值水(shuǐ)平(píng)对于具备(bèi)专精特新特性的中(zhōng)小(xiǎo)成(chéng)长型企业而言是非常具有(yǒu)吸(xī)引力的。

　　二是(shì)从业绩表现(xiàn)来(lái)看，他们(men)发现很(hěn)多北交所公司今年(nián)以来依然延(yán)续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整(zhěng)体是符(fú)合预期的，业(yè)绩(jì)的(de)持(chí)续增长进(jìn)一步(bù)消化了估(gū)值(zhí)。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季度以来(lái)北交(jiāo)所出了不少政策利好，包括发布(bù)《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股票做市交易业务(wù)细(xì)则》和《北京证券交易所股票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部分(fēn)交易费率，北交(jiāo)所(suǒ)股票将纳入中证、国(guó)证跨市场指数体系，北证50指数(shù)11月份正式上线等政策(cè)的(de)密(mì)集发布(bù)，可以(yǐ)说(shuō)对(duì)这个(gè)市场是加(jiā)大了呵护的力度(dù)，政策的暖风对整个市场构成中长期利(lì)好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给上来了(le)，给他们增(zēng)加了筛选的范围(wéi)，尽管短期可能(néng)由于供给增(zēng)加对(duì)整(zhěng)个市场的流动性造成一定的(de)扰(rǎo)动，但增加优质供给是市场(chǎng)长期发展的(de)基石(shí)，这使得他们选择优质中(zhōng)小专(zhuān)精特(tè)新企业的难度(dù)是相对降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城北交所精(jīng)选两(liǎng)年定(dìng)开基(jī)金经理张靖表示，北交(jiāo)所作为新兴的(de)股(gǔ)票交(jiāo)易市场，目(mù)前仍处于初创期，上市股票数量还不够(gòu)多，市场关注(zhù)度(dù)还不高，整体(tǐ)估(gū)值(zhí)水平相较(jiào)于沪深交易所明显低估(gū)。随着宏观(guān)经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估”下，北(běi)交(jiāo)所作为(wèi)A股“中特估”组成部分之一，或有望(wàng)随着(zhe)北交(jiāo)所改革的不断(duàn)推进和投(tóu)资者(zhě)关注度提(tí)升(shēng)逐渐得到估值体系修复(fù)。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新(xīn)股及北(běi)证(zhèng)50中(zhōng)高权(quán)重(zhòng)、低估值公(gōng)司(sī)获增持较多(duō)。此外，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未来(lái)随(suí)着北交所(suǒ)改革的(de)不断(duàn)推进和(hé)投资者(zhě)关注度提(tí)升，北交所流动性随之改善，这些大市值(zhí)、高权(quán)重、低估值的公司获(huò)得重(zhòng)估可(kě)能性(xìng)较大(dà)。

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