大家好(hǎo)，简(jiǎn)单看(kàn)一个基金经理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场(chǎng)都在讨论(lùn)一个基金经(jīng)理，海富通的吕(lǚ)越(yuè)超老师。

　　从其管理(lǐ)的海富(fù)通股票混合来看(kàn)，截至去年年底，持仓基本为新(xīn)能源板(bǎn)块股票(piào)。

　　结果到了今年一季(jì)度末，已经基本清仓(cāng)了(le)新能(néng)源，梭(suō)哈AI板块。

　　除胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗了海富通(tōng)股票混(hùn)合外，其他三(sān)只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的(de)操作中，本基金总体把(bǎ)握住(zhù)了市场的(de)节奏变化和结构(gòu)转换，降低了(le)新能(néng) 源板(bǎn)块的配置权重，较(jiào)好地把握了(le) TMT 板块的(de)投资机会，组(zǔ)合调整取得(dé)了明(míng)显的(de)超额收益。

　　另外(wài)，他称，中国特(tè)色估值体系所代表的传统(tǒng)实(shí)体行业正在被市场一部分“聪明钱”定(dìng)价，后(hòu)续可能成为市场(chǎng)最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示(shì)，海富通股票混合(hé)今年以来涨了14％，其他三(sān)只产品今(jīn)年(nián)以来均取得(dé)正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块(kuài)在短期高(gāo)度(dù)依赖(lài)交(jiāo)易，阶段性失(shī)去(qù)靠配置(zhì)获取超额回报的(de)特征。TMT板块(kuài)成交占全市场比重(zhòng)超40％的天数已累计达(dá)到(dào)22天，上一(yī)次出现(xiàn)持续成交(jiāo)占(zhàn)比超过40％的(de)板块是(shì)2021年7月底的电力设备(bèi)及新能源(yuán)，持(chí)续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅(jǐn)有(yǒu)2.5％，期间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类(lèi)似特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过(guò)6次、6次和5次单日(rì)涨(zhǎng)幅超过2％的行(xíng)情(qíng)，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周(zhōu)时(shí)间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了(le)6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而(ér)招商证券(quàn)认为，TMT大年通(tōng)常(cháng)分为“春季(jì)躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情(qíng)，春季(jì)躁动后往往会有一波明显(xiǎn)的调整，时间(jiān)在1-2个(gè)月，幅(fú)度在20％左(zuǒ)右。面对(duì)这种(zhǒng)调整，逢低加仓是(shì)最(zuì)佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新高。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数(shù)字经(jīng)济/自主可(kě)控(kòng)等(děng)大产业(yè)趋势(shì)以政府支持力度进一步加(jiā)大、资本开支增加、订单增(zēng)加(jiā)和产品销量业绩的改(gǎi)善逐(zhú)渐被市(shì)场所(suǒ)确(què)定，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券(quàn)认为，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段(duàn)性顶(dǐng)部(bù)亦(yì)或基本(běn)形(xíng)成本轮调整标志(zhì)着AI等(děng)高位板块(kuài)或阶段(duàn)性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部(bù)亦或基(jī)本形成。本次大幅调整主要还是(shì)因为(wèi)在AI相关板块市场(chǎng)情绪处(chù)于(yú)极值的情况下，叠(dié)加上述基本面风险因素逐步发酵(jiào)，市场(chǎng)内生调(diào)整需求出现集中(zhōng)释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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