北(běi)交所开市(shì)至今一年半，公募基(jī)金投资北交所步伐(fá)不断推进(jìn)，除了(le)推出北证50指数基金(jīn)、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金外(wài)，存量产品也加大(dà)北交(jiāo)所布(bù)局力度(dù)，今年更有新(xīn)基金密集公告可投(tóu)北交(jiāo)所股票。

　　多家公(gōng)募机构(gòu)及人士(shì)表示，随着北(běi)证(zhèng)50指数推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司表现良(liáng)好(hǎo)，叠加较低的(de)估值水平(píng)，公募基(jī)金(jīn)等(děng)专业投资者积(jī)极挖掘(jué)北交所投资机遇，投向北交所的意愿也(yě)在增加。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所股票(piào)处(chù)于投资相对早期阶(jiē)段，更(gèng)具成长空间，符合(hé)“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军和科技(jì)、制造等行业(yè)，长期(qī)投资(zī)价值(zhí)受到公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机会

　　据记(jì)者统计，截至5月(yuè)13日，今年以(yǐ)来累(lèi)计有申万菱信(xìn)沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通价值18个月等十多只次新基金公告可投资(zī)于北京证券交易所上市股(gǔ)票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金(jīn)等多家(jiā)基金公司也发布公告称，北交所(suǒ)一厢情愿是什么意思上市股票(piào)是国内依(yī)法发行上市(shì)的股票(piào)，属于基(jī)金法规(guī)定的“上市交易的(de)股票”。在遵守基金(jīn)合(hé)同(tóng)所规(guī)定的投(tóu)资目标、投资策略(lüè)、投(tóu)资(zī)范围、资产配置比例、风险收益特征(zhēng)和(hé)相关风险控制指标等前提(tí)下(xià)，公司旗下基金可(kě)参(cān)与北交所股票的投资(zī)。旗下新增基金如果符合基金(jīn)合(hé)同的有关规定，亦可投资北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基(jī)金(jīn)相(xiāng)关投研人(rén)士表示，公募(mù)新基金(jīn)之(zhī)所以密集公告可投(tóu)北交所，一(yī)方面表(biǎo)明专(zhuān)业投资机构敏锐地(dì)发现(xiàn)了北交所相关股票(piào)潜在的投资机会，开(kāi)始加大(dà)布局力度(dù)；另一方面，北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司(sī)是(shì)除(chú)沪深两市以(yǐ)外国内最优质公司的代(dài)表(biǎo)，许(xǔ)多标(biāo)的当前估(gū)值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也(yě)认为，一方面从持仓数量(liàng)和(hé)持股总量的角(jiǎo)度来(lái)看，公募参与北(běi)交所(suǒ)意愿在持续增(zēng)加。另一方(fāng)面，相较于上证(zhèng)、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上市公司数(shù)量、总(zǒng)体规(guī)模较小，流动性较弱，去年11月(yuè)北(běi)交所推出北证50指(zhǐ)数以(yǐ)来，被动资(zī)金的加入使得整个板块的成(chéng)交变(biàn)得更加活跃，同时，部(bù)分公司的良好(hǎo)表现也使得越来越多投资者关(guān)注(zhù)到北交所，自然(rán)也引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示(shì)，公募基金的配(pèi)置意愿(yuàn)，主要取决于北交所市场的赚钱效(xiào)应、可投标(biāo)的(de)稀缺性以及专精特新领域的景(jǐng)气(qì)度(dù)。而近期北(běi)交所市场出现积极(jí)信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基(jī)金产品出现在北(běi)交所公司前十大(dà)股东名单中；北(běi)交所较大规模公司(sī)去(qù)年业绩(jì)涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今年一季度盈利(lì)表(biǎo)现继(jì)续向好；次新基金在(zài)北交所的持股(gǔ)集中度高。“预(yù)计随着后续市场流动性的改(gǎi)善(shàn)和创新型(xíng)中小企业(yè)的高(gāo)速成长，北交所(suǒ)投资有望实现(xiàn)戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流(liú)动性等制(zhì)约，初步“试(shì)水”北交所市场的公(gōng)募基金(jīn)，在投资比(bǐ)例、策(cè)略上也存(cún)在(zài)差异，但未(wèi)来(lái)会加大对北交所市(shì)场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交(jiāo)所(suǒ)的战(zhàn)略定位和上市(shì)公司(sī)“小而美”的特(tè)征，预计次新基金投资将深入(rù)细(xì)分产业链的(de)研(yán)究，挖掘(jué)市场前景(jǐng)大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也(yě)可(kě)根(gēn)据主板上一些成长(zhǎng)赛(sài)道的公(gōng)司估值水平，在北交所中进行映(yìng)射，选择估值水平显著偏低的公司进行投(tóu)资。在(zài)组(zǔ)合配置上，力求(qiú)均衡和风险分散，降低中小企业经营波(bō)动大的(de)风险。此外，北交所相关基金也会积极参与转板(bǎn)、新股(gǔ)发行等投(tóu)资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金上(shàng)述(shù)投研人士也(yě)称(chēng)，我(wǒ)们(men)高度重视北交(jiāo)所投资(zī)机(jī)会，目前(qián)有一只北交所主题基金，未来一方面会(huì)根(gēn)据市场情(qíng)况，择机发行(xíng)更多以北交所股(gǔ)票为主要投资范围(wéi)的基金产品(pǐn)，另(lìng)一方面，不(bù)排(pái)除将存量(liàng)基(jī)金产(chǎn)品的(de)投资范(fàn)围扩大至北(běi)交所股票，同时(shí)会增加(jiā)研究团队拓展对北交(jiāo)所股票的(de)研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募持(chí)仓北交(jiāo)所股票(piào)总市值情(qíng)况看(kàn)，截至2022年底，全(quán)市场公募基金(jīn)持有北交(jiāo)所个股数量82只，达到历史最高(gāo)水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以(yǐ)来，公(gōng)募投(tóu)资(zī)北交所总(zǒng)市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市(shì)公司中，与新能(néng)源行业相关的个股市值占(zhàn)比较高，而去年下半年新(xīn)能源行业(yè)整体回(huí)调(diào)幅度(dù)较(jiào)大，带动投资(zī)北交(jiāo)所市值有所回(huí)落。”景顺长城基(jī)金相关负责人(rén)称。

　　而从今年(nián)年初看(kàn)，北证50指数(shù)一度出现(xiàn)快速(sù)上涨势头，2月份以来(lái)震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度(dù)看，北(běi)交所的投资价值仍然(rán)受到(dào)公(gōng)募(mù)资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现(xiàn)的特征类似于(yú)一(yī)级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权(quán)投资(zī)）更加成熟(shú)，但对比上证、深(shēn)证的大多(duō)数(shù)公司(sī)而言又相对早(zǎo)期，可投资(zī)标(biāo)的规模也相对更小；但从长期投资(zī)的角度来说，这(zhè)也(yě)意(yì)味着更大的成长空间和收益率预期，故(gù)我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)北(běi)交(jiāo)所具(jù)备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具(jù)体(tǐ)落(luò)实在投资层面，景顺长城基(jī)金表示，我们对(duì)于具(jù)体行业没有明确(què)的偏好，但是(shì)整(zhěng)体还(hái)是(shì)比较看好细分行业的、符合(hé)“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规模较小(xiǎo)、受到的关(guān)注度可能不高，但(dàn)在其所属行业中拥有较强的(de)竞争力，在(zài)研发投入的强度(dù)上(shàng)、成长性指标(biāo)上(shàng)，也不(bù)弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大(dà)的成长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中(zhōng)长期视角看，随着(zhe)北交所交易制度的(de)不断完善(shàn)、已上市(shì)企业的投资价值不断明确，以及(jí)场(chǎng)内(nèi)流动性不断提升(shēng)，势必会吸(xī)引(yǐn)更多优秀的(de)企业、活(huó)跃的(de)资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上(shàng)修复的空间，当(dāng)前配置的性价比较(jiào)高，胜率和赔(péi)率都非(fēi)常具备(bèi)吸(xī)引力。

　　结(jié)合当前(qián)的北交所整体(tǐ)估值(zhí)水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具有专精(jīng)特新(xīn)特性的成长股。在(zài)行业的稀缺性方面，投资者可重(zhòng)点(diǎn)关注具有高成长性、国(guó)产化逻(luó)辑强(qiáng)的优质产业链。更多的阿尔法收益可(kě)能聚焦在科技(jì)和制造两大赛道，包(bāo)括汽车、半(bàn)导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金相关(guān)投(tóu)研人士也称，北(běi)交所有一大批优(yōu)秀的创(chuàng)新型中小企业，借国家政策支持(chí)的东风和企(qǐ)业自身的(de)努(nǔ)力，我们(men)相信会有(yǒu)相当体量的企业成长成为大型企业，这个成长的过(guò)程会给投资者带来(lái)丰厚回(huí)报，因此我们认为北交所具备长期投资价(jià)值。“具体细(xì)分而言，我们(men)更加看好电力设备、机械设备、医药生物等三(sān)个领域(yù)。”

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