北交所开市至今(jīn)一(yī)年半，公募基金投资北交所步(bù)伐(fá)不断推进(jìn)，除了推出北证50指数(shù)基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特(tè)新”主(zhǔ)题基(jī)金(jīn)外，存量产(chǎn)品也加大(dà)北交所布局力度，今年更有新基金密集(jí)公告(gào)可投(tóu)北交(jiāo)所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北交所活(huó)跃(yuè)度抬升，部分公司(sī)表现良好，叠加较低的估值水平(píng)，公募(mù)基金等专业投(tóu)资者积极(jí)挖掘北(běi)交所投资机遇(yù)，投向(xiàng)北交所的意愿也在(zài)增加(jiā)。从长期(qī)投资的角度看，北交所(suǒ)股票处于投资相对早期阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制造等行(xíng)业，长期投资(zī)价值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今年以(yǐ)来累计(jì)有申万(wàn)菱(líng)信(xìn)沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银(yín)华心质混合、中庚(gēng)港股通(tōng)价值18个月等(děng)十多只次新基金公告可(kě)投资于北京证券(quàn)交(jiāo)易所上市(shì)股票，并(bìng)揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公司也发布(bù)公(gōng)告称，北交所上市股票(piào)是国内依法发(fā)行上(shàng)市的(de)股(gǔ)票，属于(yú)基金法(fǎ)规定的(de)“上市交(jiāo)易的股(gǔ)票”。在遵(zūn)守(shǒu)基金(jīn)合同所规定的投资(zī)目标、投资策略、投资(zī)范(fàn)围、资产配置比例、风险(xiǎn)收(shōu)益特征和相(xiāng)关风险(xiǎn)控制指标(biāo)等(děng)前提(tí)下，公(gōng)司旗(qí)下基(jī)金可(kě)参与(yǔ)北交所股票的(de)投资。旗下新增基金如果(guǒ)符合基(jī)金合(hé)同(tóng)的(de)有关规定(dìng)，亦可投资北(běi)交所上市股票(piào)。

　　谈(tán)及上述现象(xiàng)，中信(xìn)建投基金相关(guān)投研人士表示，公募新基(jī)金之所以(yǐ)密集(jí)公(gōng)告可投北交(jiāo)所，一方(fāng)面表明专业(yè)投资机(jī)构敏锐地发现了北交所(suǒ)相关(guān)股票潜在的投资机(jī)会，开始加大布局力(lì)度；另一方面，北(běi)交所上市公司是除沪深(shēn)两市(shì)以外国(guó)内最优质公司(sī)的代(dài)表，许多(duō)标的当前估值水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为(wèi)，一(yī)方面(miàn)从持仓(cāng)数(shù)量和(hé)持(chí)股总量的角度来(lái)看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方面(miàn)，相较于上(shàng)证、深证，北交所上市公(gōng)司数量、总体规(guī)模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北(běi)交所推出北证50指数(shù)以来，被动资金的加入使得整个(gè)板c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义(bǎn)块的成交(jiāo)变(biàn)得更加活跃，同时，部分公司的良(liáng)好表现(xiàn)也(yě)使(shǐ)得越来越多投资者关注(zhù)到北交所，自然也(yě)引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金的配置(zhì)意愿，主要取决于北(běi)交所市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀(xī)缺(quē)性以及(jí)专(zhuān)精特(tè)新领域的景气度。而近期(qī)北交(jiāo)所市(shì)场出现积极(jí)信(xìn)号：2022年(nián)年报中，多只(zhǐ)公(gōng)募(mù)基金产品(pǐn)出(chū)现在北交所公司前(qián)十大股东名(míng)单中；北交(jiāo)所(suǒ)较大规模公司去年业绩(jì)涨势良好，今年一季(jì)度(dù)盈利表现继续向(xiàng)好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计(jì)随(suí)着后(hòu)续市场流动性(xìng)的改善和创新(xīn)型中(zhōng)小企业的高速成长(zhǎng)，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动(dòng)性等制约(yuē)，初步“试(shì)水”北交所市场的(de)公募基金，在投资比例、策略上也(yě)存在差(chà)异，但未来会加大对(duì)北交所市场的研(yán)究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交(jiāo)所(suǒ)的战略(lüè)定位和上市公司“小而美”的特(tè)征，预计(jì)次(cì)新基(jī)金投(tóu)资将深入细分(fēn)产业(yè)链的研(yán)究，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁(bì)垒高(gāo)、业绩确定(dìng)性强的(de)个股机会(huì)。同时，也可根据主(zhǔ)板上一些成长赛道的公司估值(zhí)水平，在北交所中进行映射，选择(zé)估(gū)值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低的公司(sī)进行投资。在组合(hé)配(pèi)置(zhì)上(shàng)，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营(yíng)波动(dòng)大的(de)风险。此(cǐ)外，北交(jiāo)所(suǒ)相关基(jī)金(jīn)也会积(jī)极参与转板、新(xīn)股(gǔ)发行等投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金上述(shù)投研人士也称，我们高度重视北(běi)交所投资机会，目前有一只北交(jiāo)所主题基(jī)金(jīn)，未来一方面(miàn)会根据(jù)市场情况，择(zé)机发行更多(duō)以北交所股票为主要投(tóu)资范围(wéi)的基金产(chǎn)品，另(lìng)一方面(miàn)，不排除将存量基金产品的投(tóu)资范围扩大至北交所股票(piào)，同时会(huì)增加研(yán)究团(tuán)队(duì)拓展对(duì)北交所股票的研究(jiū)深度(dù)和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公(gōng)募持(chí)仓北交所股票(piào)总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场(chǎng)公募基金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达到历(lì)史最高(gāo)水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月(yuè)15日(rì)开(kāi)市以(yǐ)来，公募投资北(běi)交(jiāo)所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公(gōng)司中，与新(xīn)能源(yuán)行业相关(guān)的个(gè)股市(shì)值占比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，而去年下半年新能源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所市(shì)值有所回落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年(nián)初看，北证50指数一度(dù)出(chū)现快速(sù)上(shàng)涨势头，2月份以来(lái)震荡(dàng)下(xià)行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的(de)投资价(jià)值仍(réng)然(rán)受(shòu)到公(gōng)募c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义(mù)资金的青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金表示(shì)，北交(jiāo)所当下呈(chéng)现的特征(zhēng)类似(shì)于一级(jí)半的市(shì)场，即投(tóu)资阶段相比一级市场(chǎng)（股权投(tóu)资）更(gèng)加成(chéng)熟，但对(duì)比上证、深证的大(dà)多数公(gōng)司(sī)而言(yán)又相对早期，可投资标(biāo)的规模(mó)也相对更(gèng)小(xiǎo)；但从(cóng)长期投资的(de)角度(dù)来说，这(zhè)也意味着更大的成长空间和(hé)收益率预期，故(gù)我们认为(wèi)北交所具备良(liáng)好(hǎo)的(de)长(zhǎng)期投资价值。

　　具体(tǐ)落实(shí)在投资层面(miàn)，景顺长城基(jī)金表(biǎo)示，我们(men)对于具体行业没有明确的(de)偏(piān)好，但是整体还是比较(jiào)看好细分行业的、符(fú)合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规(guī)模较小、受到的关注度(dù)可能不高，但在其所属行(xíng)业中拥有较强的竞争力，在研发(fā)投入的强度上、成长(zhǎng)性(xìng)指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科(kē)创(chuàng)板的(de)上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，从中长(zhǎng)期(qī)视角看，随(suí)着北交所交易制度的不断完善、已上市企业的投资价值(zhí)不(bù)断明确，以(yǐ)及场内流(liú)动性不(bù)断提(tí)升，势必会(huì)吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流(liú)入。北证50指数估值(zhí)有向上修复的(de)空间，当前配置的性价比较(jiào)高，胜(shèng)率和(hé)赔率都非常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠(dié)加2023年下半年(nián)打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方(fāng)面，投资者可重(zhòng)点(diǎn)关注具有(yǒu)高成长(zhǎng)性(xìng)、国产化逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多的阿(ā)尔法收益(yì)可能聚(jù)焦在科技(jì)和制(zhì)造两(liǎng)大赛道，包括(kuò)汽车、半导(dǎo)体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多(duō)左(zuǒ)侧投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研人士也称(chēng)，北交所有一大批优秀的创新型中小企业，借国家(jiā)政策(cè)支(zhī)持的(de)东风和企业自身的努力(lì)，我们相信会有相当体量的企业成(chéng)长成为大型企(qǐ)业，这个成长的(de)过程会给(gěi)投资者带(dài)来丰厚(hòu)回报(bào)，因此我(wǒ)们认为北交所具(jù)备长期投(tóu)资价值(zhí)。“具体(tǐ)细分而言，我们(men)更加看(kàn)好(hǎo)电(diàn)力设备(bèi)、机械设备、医药(yào)生物等三个(gè)领域。”

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