5月9日晚(wǎn)间，A股(gǔ)上市公(gōng)司(sī)金证股份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证(zhèng)股份正(zhèng)在筹划发行股份(fèn)及支(zhī)付现金购买(mǎi)上(shàng)海文华(huá)财(cái)经(jīng)资讯股(gǔ)份(fèn)有限(xiàn)公司（下称(chēng)文华(huá)财经(jīng)）90.97％股权事(shì)项，同时募集配套(tào)资金。公司股票将(jiāng)于(yú)2023年5月10日（星(xīng)期三(sān)）开市起(qǐ)开始停牌，预计停牌时间不超(chāo)过(guò)10个交易日(rì)。

　　文(wén)华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系(xì)头(tóu)部期货软件商。公开(kāi)资(zī)料(liào)显示，截至2021年年末(mò)，文华财经与国内(nèi)139家期(qī)货公司合作(zuò)，占国内(nèi)期货公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交(jiāo)易软件的月(yuè)活跃(yuè)用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端(duān)随身(shēn)行(xíng)软件的(de)月活(huacross 和 cross的区别，cross和across区别和用法ó)跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为150.94万(wàn)人(rén)。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本(běn)市场大门。

　　文华财经(jīng)的第一(yī)次(cì)IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首(shǒu)次报送(sòng)创业板IPO申请资料。不过，在经历两年多的(de)漫长等(děng)待后，2018年4月(yuè)，深交所决定终止审查，文(wén)华财经此(cǐ)次创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次递交招(zhāo)股书(shū)，拟冲(chōng)刺创(chuàng)业板(bǎn)IPO。2022年(nián)6月，文(wén)华财(cái)经申请撤回发行上(shàng)市申请文件，深交所决定终止对其首次公(gōng)开发行股票并在创业(yè)板上市的审核。文华(huacross 和 cross的区别，cross和across区别和用法á)财经(jīng)第二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金(jīn)证股份(fèn)昨晚发布的公告显示，本次交易事项尚处于(yú)筹划(huà)阶段，公司目前正与交易(yì)意向方(fāng)接洽，初步确定的(de)交易对方包括尚守哲、大连经一(yī)卓远管(guǎn)理(lǐ)咨询(xún)合伙企业（有限合伙）（下(xià)称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业投资合(hé)伙企业（有限合伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上海(hǎi)经一(yī)投资管理(lǐ)合(hé)伙企业（有限合伙）（下称(chēng)上海(hǎi)经一）、上海兴富(fù)创业投(tóu)资管理中心（有限合伙）（下称兴富创(chuàng)投(tóu)）、王(wáng)凯及(jí)杨孝胜，前(qián)述(shù)交易对方合计持有标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表(biǎo)示，根据《上(shàng)市公司重大资产(chǎn)重组管理办法（2023修订）》和(hé)《上海证券交易所(suǒ)股票上市(shì)规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易对方(fāng)与公司不存在关联关系。本次(cì)交易完成后，交易对方(fāng)尚守哲持有公司的(de)股份比(bǐ)例(lì)预(yù)计将(jiāng)超过(guò)5％，本(běn)次交(jiāo)易预计将构成关联交易(yì)。本次交易前(qián)，公司(sī)无控股(gǔ)股东、实(shí)际(jì)控制人；本次交易完成(chéng)后，公司第一(yī)大股东(dōng)不会发生(shēng)变(biàn)化，且不存在实际支配公司股份表(biǎo)决权超(chāo)过(guò)30％的股东，公司(sī)仍将无控股股(gǔ)东、实(shí)际控(kòng)制人，预计不构成公(gōng)司重大资产重(zhòng)组。

　　文华财经注(zhù)册资(zī)本4000万元，实际控制人为该公司(sī)董事(shì)长兼总经理(lǐ)尚守哲。根(gēn)据(jù)文华财经(jīng)此前披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华(huá)财经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连(lián)经一(yī)和上海经一分别控制文华财(cái)经9％和4.95％的股份(fèn)，合计(jì)控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对方中，苏州中(zhōng)新、兴(xīng)富创(chuàng)投、王凯及(jí)杨孝胜对文华财经的持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份盈利能力有望提升

　　作(zuò)为(wèi)金融(róng)科技(jì)全领域服务商，金证股份为证券、基金、银行(xíng)、期货(huò)、信托、交(jiāo)易所(suǒ)、监管机构等行业(yè)客户提供全技(jì)术(shù)栈、全产(chǎn)品(pǐn)线解决方(fāng)案，同时与政府(fǔ)机(jī)关、互联网公司(sī)合(hé)作开展包括智慧城市在内的数字经济(jì)业(yè)务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报告期内，金证股(gǔ)份实现营业收(shōu)入(rù)12.64亿(yì)元，较上年同(tóng)期(qī)增长2.84％；实现归(guī)属于(yú)上(shàng)市公(gōng)司股东的净利润-5847.16万元。报(bào)告期内，金证股份证券(quàn)经纪业务(wù)软件(jiàn)收(shōu)入(rù)较上年同期略有增长，资管机(jī)构软(ruǎn)件收入基(jī)本持平(píng)。报告(gào)期内(nèi)，数字经济业务因验收的大型(xíng)政(zhèng)务项目(mù)成本增幅大于收入增幅，导致业(yè)务毛利率(lǜ)及利润下降(jiàng)。报告期内公司确认投(tóu)资收益-1748万元，较上(shàng)年同期减少2035万元，主要是联营企业投(tóu)资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股份总资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿(yì)元(yuán)。

　　金证股份2022年(nián)年报显示，报告期内(nèi)，公司实现营(yíng)业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东(dōng)的净利润2.69亿(yì)元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行(xíng)业(yè)业(yè)务方面，2022年，金证股份实现营业(yè)收(shōu)入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证(zhèng)股(gǔ)份认为，公司金融行业(yè)的增长(zhǎng)主要得益于两方面的因素(sù)：一是公司(sī)在证券市(shì)场行业(yè)占有率基础稳(wěn)定，核心产品需求刚性，公司(sī)加快(kuài)产品新(xīn)一代产品布局、积极(jí)推(tuī)进项目上线验收。二(èr)是在资管领域(yù)加强了资管IT业(yè)务发展力度，在多个(gè)核心产品和技术上(shàng)形成领先优势，开始进(jìn)入收获期。

　　非金融行业业务(wù)方面，2022年(nián)，金证股份(fèn)收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济业(yè)务(wù)、IT设(shè)备分销业务及(jí)科(kē)技园租(zū)赁业务。金证(zhèng)股份解释称，非金融行业的收(shōu)入下降，主要由于公司在数字(zì)经(jīng)济业务上，不同程度受(shòu)到需求端(duān)的影(yǐng)响，项目(mù)跟(gēn)进、工程实施、验收结算审计等存在滞(zhì)后。

　　毛(máo)利率(lǜ)方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行业(yè)业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百分点；非金融科技业务毛利(lì)率(lǜ)6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分点。

　　交易(yì)标的业绩表现(xiàn)上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年(nián)，文华财经营业收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属于母公(gōng)司(sī)股(gǔ)东的净利润(rùn)分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛利(lì)分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华(huá)财(cái)经总资(zī)产(chǎn)为31708.21万元(yuán)，所有者(zhě)权益(yì)为19722.56万元(yuán)，资产(chǎn)负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模(mó)和盈利(lì)能力来看(kàn)，金证股份均远高于文华财经，但文华财(cái)经的(de)毛(máo)利(lì)率显著高(gāo)于金证股across 和 cross的区别，cross和across区别和用法份，无疑是(shì)一块优质(zhì)资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易得以顺利实施，对于金证股份而(ér)言(yán)，文华财经的优质资(zī)产注入后，其盈利(lì)能力将进一步提升；对于文华财经而言，多年谋(móu)求上(shàng)市无果后，可以(yǐ)实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，在昨晚发布的公告(gào)中(zhōng)，金(jīn)证股份并未披露具体的交(jiāo)易(yì)细节(jié)，例如交易对价(jià)等。公告显(xiǎn)示，2023年5月(yuè)9日，金证股份与(yǔ)主要交(jiāo)易对方(fāng)就本次交易签署(shǔ)了《意向协议书》，公司(sī)拟(nǐ)向(xiàng)主要交易对方发行股份及支付现金的方式购买其持有的文(wén)华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易各方(fāng)关于本次交易的初步合(hé)作意向(xiàng)，交易各方在本次交易中(zhōng)的具体权利义务以及各项安排以交易各方最终签署的正(zhèng)式交(jiāo)易(yì)协议为(wèi)准(zhǔn)。

　　金证股(gǔ)份(fèn)还进行了风险提示(shì)：截至目前，本次(cì)交易仍处(chù)于筹(chóu)划(huà)阶段，交易双方尚(shàng)未签署(shǔ)正式的交易协议，本次交易尚需履(lǚ)行必要的内部(bù)决策程序，并(bìng)经有权监管机构(gòu)批准后方(fāng)可正(zhèng)式实(shí)施，本次交易(yì)最终能否实施尚存在(zài)较大(dà)不(bù)确(què)定(dìng)性。

　　股(gǔ)价(jià)表(biǎo)现上，经(jīng)历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以(yǐ)来，金(jīn)证股份股价(jià)步(bù)入上升通道(dào)。截(jié)至5月9日收盘，金证(zhèng)股份股价报(bào)18.94元/股，年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)高达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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