5月(yuè)9日晚(wǎn)间(jiān)，A股上市(shì)公司金证股份发布的一则公(gōng)告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公(gōng)告显示，金证股(gǔ)份正在筹划发行股份及支付现金购买上海文华财经资讯(xùn)股(gǔ)份有限公司（下(xià)称文华财(cái)经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集(jí)配套资(zī)金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起(qǐ)开(kāi)始停牌，预计(jì)停(tíng)牌时间不(bù)超过10个交易日。

　　文华(huá)财(cái)经(jīng)两次冲击IPO无(wú)果

　　文华财经(jīng)系(xì)头(tóu)部期货(huò)软件商。公开资料显示(shì)，截至2021年(nián)年(nián)末，文华财经与国内139家期(qī)货公司合作，占国(guó)内(nèi)期货(huò)公(gōng)司(sī)总(zǒng)数的92.67％。截(jié)至2021年12月(yuè)，文(wén)华财经PC端(duān)交易软(ruǎn)件的月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万(wàn)人(rén)，移动端(duān)随身行软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经(jīng)曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市(shì)场大(dà)门。

　　文华(huá)财经的第(dì)一次IPO之(zhī)旅要(yào)追溯到2015年，当年11月，文华财经首次(cì)报送创业板IPO申请资(zī)料。不过(guò)，在经历两年(nián)多的漫长等待后(hòu)，2018年(nián)4月，深交所决定(dìng)终止审查，文华财经(jīng)此次创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华(huá)财(cái)经再(zài)次递(dì)交招股书，拟冲(chōng)刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请撤回发行上市申请文(wén)件，深交(jiāo)所决定(dìng)终止(zhǐ)对(duì)其首(shǒu)次(cì)公开发行股(gǔ)票并在创业板上市的审核(hé)。文华(huá)财经第二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布(bù)的公告显示，本次(cì)交易事项尚处于(yú)筹(chóu)划阶(jiē)段，公(gōng)司目前正与交易意向(xiàng)方(fāng)接(jiē)洽(qià)，初(chū)步确(què)定的(de)交易对方(fāng)包(bāo)括(kuò)尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称大连经一）、苏州中新兴(xīng)富新兴产业投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称苏(sū)州(zhōu)中新）、上海经一(yī)投(tóu)资管理合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称(chēng)上海经一）、上海(hǎi)兴富创业投资管(guǎn)理中心（有限合伙）（下称兴富(fù)创投）、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易对方合计持(chí)有(yǒu)标(biāo)的(de)公司90.97％的股权。

　　金证股份表示(shì)，根据《上市公司(sī)重大资(zī)产(chǎn)重组管理(lǐ)办(bàn)法（2023修订(dìng)）》和《上海证(zhèng)券交易所(suǒ)股票上市规(guī)则（2023年2月修订）》等相关(guān)规(guī)定(dìng)，本(běn)次交易前，交易对方(fāng)与公司不存在关联(lián)关(guān)系。本次交易完成(chéng)后，交(jiāo)易(yì)对方(fāng)尚(shàng)守哲(zhé)持有公司的股份比(bǐ)例(lì)预计(jì)将超过5％，本次(cì)交易预(yù)计将构成关联交易。本次(cì)交(jiāo)易前(qián)，公司无控股股东、实(shí)际(jì)控制人；本次交易完(wán)成后(hòu)，公司第一大股(gǔ)东不会发生变化(huà)，且不存在实际支(zhī)配公司股份表决权超过30％的股(gǔ)东，公(gōng)司仍将无控股(gǔ)股东、实(shí)际控制人，预计不构成公(gōng)司重(zhòng)大(dà)资产重(zhòng)组。

　　文华财经注册(cè)资本4000万(wàn)元，实(shí)际控制人为(wèi)该(gāi)公(gōng)司董(dǒng)事长兼(jiān)总经理尚守哲。根据(jù)文华财(cái)经(jīng)此前披露的招股书，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华财经的直接持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连(lián)经一和(hé)上海(hǎi)经一分别控制文(wén)华财经(jīng)9％和4.95％的(de)股份，合(hé)计控制78.303％的(de)股份。

　　其他(tā)交易对方(fāng)中，苏州中新、兴(xīng)富(fù)创投、王凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜对(duì)文华财经的持股比例(lì)分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份盈(yíng)利(lì)能力有望(wàng)提升(shēng)

　　作为金融科(kē)技全领域服务商，金证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交(jiāo)易所(suǒ)、监管机构等行(xíng)业客户(hù)提供全技术栈、全产(chǎn)品线解决方案，同(tóng)时与政府机关、互联网公司合作开展(zhǎn)包括(kuò)智慧城市在内的数字经(jīng)济业务。

　　2023年一季报显示(shì)，报告(gào)期内，金证股份(fèn)实现营业(yè)收入12.64亿元，较(jiào)上年同期增长2.84％；实现归属于上市公司(sī)股东的净(jìng)利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经(jīng)纪业(yè)务软(ruǎn)件收(shōu)入较(jiào)上年同期略(lüè)有增长，资管机(jī)构软件收(shōu)入基本持平。报告期内，数字(zì)经济业务因验收的大型政务项目(mù)成本增幅大于收(shōu)入增幅(fú)，导致(zhì)业(yè)务毛利率及(jí)利润(rùn)下降。报(bào)告(gào)期内公(gōng)司确认投资收(shōu)益-1748万元，较上年同期减(jiǎn)少2035万(wàn)元(yuán)，主要是(shì)联(lián)营企业(yè)投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股(gǔ)份总资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年报显示，报告期内，公(gōng)司实(shí)现营业(yè)收入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现(xiàn)归属于上(shàng)市(shì)公(gōng)司股东(dōng)的(de)净利润(rùn)2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业(yè)务方面，2022年，金证(zhèng)股份实现营业收入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金(jīn)证股份认为，公司金融(róng)行业的增(zēng)长主(zhǔ)要得益于两方(fāng)面的因素：一是公司在(zài)证(zhèng)券市场行业占有率基础稳定(dìng)，核(hé)心(xīn)产品需(xū)求刚性，公(gōng)司加快产品新一代产品(pǐn)布局、积(jī)极推进项目上线验收。二是在资管(guǎn)领域加强(qiáng)了(le)资管IT业务发展力(lì)度(dù)，在多个核心产品和技术上形成领先(xiān)优势，开(kāi)始进入收获期。

　　非金融行业业(yè)务方(fāng)面，2022年，金证股份收(shōu)入(rù)为41.35亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降7.49％。主(zhǔ)要包(bāo)括数字经济(jì)业务(wù)、IT设备分销业(yè)务及(jí)科(kē)技园租赁业务。金证(zhèng)股份解释称，非(fēi)金融(róng)行(xíng)业的收入下(xià)降，主(zhǔ)要由于(yú)公司(sī)在(zài)数字经济业务上，不(bù)同程度受(shòu)到需求端的影响，项(xiàng)目跟进、工程实施、验收结算审计等存(cún)在滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份(fèn)综合毛(máo)利(lì)率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分点。其(qí)中，金融(róng)行业业务毛利(lì)率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分点；非(fēi)金融科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年(nián)下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的业(yè)绩表现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文华财经营业收(shōu)入(rù)分别为(wèi)20992.73万(wàn)元(yuán)、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于(yú)母公司股东的净利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业(yè)毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华财经总资(zī)产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元(yuán)，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出(chū)，无(wú)论从资产(chǎn)规模和盈利能力来看(kàn)，金证(zhèng)股份均远高于文(wén)华(huá)财经，但文华财(cái)经的毛利率显著高于金证股份，无疑是一(yī)块优质资产。

　　有业内人士(shì)认为，如果本次(cì)交易得以顺利实(shí)施，对于金证股份而言，文华财经(jīng)的(de)优质资(zī)产注入(rù)后，其盈利能力将(jiāng)进(jìn)一步提升；对于文华财经而言，多年谋求上市(shì)无果后，可以实现(xiàn)“曲线上(shàng)市(shì)”。

　　值得注意的是，在昨晚(wǎn)发布(bù)的(de)公告中，金(jīn)证股份并未披露具(jù)体的交易细节(jié)，例(lì)如交易对价(jià)等。公告(gào)显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份(fèn)与主(zhǔ)要交易对方就本次交易签署了《意向协议书(shū)》，公(gōng)司拟向(xiàng)主(zhǔ)要交易对方(fāng)发行股份及支付(fù)现金的方式(shì)购买其持有的文华(huá)财经90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协议书》仅(jǐn)为交易各方关于(yú)本次交易的初(chū)步合作意(yì)向，交易(yì)各方(fāng)在本次交(jiāo)易(yì)中(zhōng)的具体(tǐ)权利义务以(yǐ)及各项安排以(yǐ)交易各方最终签署的正式交易(yì)协议(yì)为准。

　　金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)还(hái)进行了风险(xiǎn)提示：截至目前，本(běn)次(cì)交易(yì)仍(réng)处于筹(chóu)划(huà)阶段，交易双方尚未(wèi)签署正式的交易(yì)协议(yì)，本次交(jiāo)易尚(shàng)美国管得了比尔盖茨吗需履行必要的内部(bù)决策程(chéng)序(xù)，并(bìng)经有权监管机构批(pī)准(zhǔn)后(hòu)方可正(zhèng)式实施(shī)，本(běn)次(cì)交(jiāo)易最终能否实施尚存在较(jiào)大不确定性(xìng)。

　　股价(jià)表现(xiàn)上，经(jīng)历了2020—2022年连(lián)续3年的下跌之(zhī)后(hòu)，今年以来，金(jīn)证(zhèng)股份股价步入上升(shēng)通道。截至5月9日(rì)收盘，金(jīn)证股份(fèn)股价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达(dá)84.06％，总市值178亿(yì)元。

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