公募(mù)基金一季(jì)报募集(jí)披(pī)露。张(zhāng)坤以超880亿元的(de)管(guǎn)理规模，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进(jìn)入密集披露期，顶流(liú)基金经理调仓路径和投资思路也随(suí)之(zhī)曝光(guāng)。

　　2023年(nián)一季度末(mò)，张坤的(de)管理规(guī)模超880亿元，再(zài)度(dù)成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓(cāng)中国(guó)海洋石油、泸(lú)州老窖，减持香(xiāng)港交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘(liú)彦春一季度(dù)加仓古井(jǐng)贡酒、美的(de)集(jí)团，减(jiǎn)持中国中免、药(yào)明康德。另(lìng)一位700亿级(jí)基(jī)金经理谢(xiè)治宇则加仓了晶晨(chén)股份、海康(kāng)威视，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份(fèn)。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理张坤掌舵的(de)易方达蓝筹精选、易(yì)方达优质企业三(sān)年持(chí)有(yǒu)、易方达优质精(jīng)选(xuǎn)混合（QDII）、易(yì)方达亚(yà)洲精选股票(piào)（QDII）四只基金披(pī)露了2023年一(yī)季报。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理规模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩水近5亿元。

　　一季度(dù)末(mò)，张(zhāng)坤的基金管理(lǐ)规模超越葛兰，再度(dù)成为主动权(quán)益(yì)类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位运作，4只基金的权益资产仓(cāng)位均(jūn)超过了92％。一季度张坤所(suǒ)持(chí)基金股票仓位基本稳定，对结构进(jìn)行了(le)调整，增加了消费等行业的配(pèi)置，降低(dī)了金融等行业的配置。

　　从基金收益(yì)来看，张坤掌管的(de)4只基(jī)金在2023年一季(jì)度(dù)均实现了正(zhèng)收益，基(jī)金净(jìng)值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规模最大(dà)的基金——易(yì)方(fāng)达蓝筹精选在一季度(dù)末的(de)基(jī)金规模(mó)为562.09亿元，报告期内基金份额净值(zhí)增长率(lǜ)为(wèi)1.03％，同(tóng)期业绩比较(jiào)基准收益(yì)率为2.08％。

　　易(yì)方(fāng)达蓝筹精(jīng)选前十大重仓(cāng)股分别为(wèi)：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商银行、香港(gǎng)交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度(dù)易方达蓝筹精(jīng)选前十(shí)大重仓(cāng)股

　　一季度(dù)，张(zhāng)坤(kūn)对中国海(hǎi)洋(yáng)石油大幅加仓，使其(qí)进入了易方达蓝(lán)筹(chóu)精选第十大重仓股。此外，张坤对(duì)重仓的4只白酒(jiǔ)股进行了不同的加减仓操作：加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖(jiào)、贵州茅台、洋(yáng)河股(gǔ)份(fèn)，减(jiǎn)持五(wǔ)粮液。

　　从减持情(qíng)况来看(kàn)，易(yì)方达蓝筹精选在(zài)一季度(dù)还减持了香港交易所、招商银行、美(měi)团-W等股票。

　　张坤在一季(jì)报(bào)中指出，个股方面，仍然持有商业模式出色、行业(yè)格局(jú)清晰、竞争力(lì)强(qiáng)的优(yōu)质公(gōng)司。基本面价值投资很(hěn)吸引人的(de)一点(diǎn)是，投资者可以(yǐ)用(yòng)很长(zhǎng)一段(duàn)时间(jiān)来充分观察公(gōng)司(sī)的发展(zhǎn)，等到它们用事实证明(míng)自己的成功和(hé)巨大的成长潜(qián)力(lì)之后，再买入也不迟。基(jī)本面价值投(tóu)资的优势之(zhī)一在于(yú)可积累性(xìng)。如果只是针对某一(yī)次投资，积累的重要(yào)性可能并不(bù)显著。但如果将投资(zī)贯穿一生，并将(jiāng)长(zhǎng)期复合回报作为(wèi)终级(jí)目标，可积累性(xìng)就是这一目标的最重(zhòng)要保障(zhàng)，选择一条可(kě)积累的(de)“很长的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球”是很重要的。

　　刘(liú)彦春：在顺周期(qī)行业中寻找投资机会

　　一季度末，顶(dǐng)流基金经理刘彦春(chūn)管理规模达751.63亿元，报告期(qī)内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成(chéng)长是刘(liú)彦春管理的(de)规模最大的基(jī)金，一(yī)季度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来(lái)看(kàn)，景顺(shùn)长城新兴成长一季(jì)度A类和C类份额(é)净值增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长保持高(gāo)仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵(guì)州茅(máo)台、泸州(zhōu)老窖、五(wǔ)粮液、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、古井贡酒、海大(dà)集团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成(chéng)长(zhǎng)前十(shí)大重仓股

　　从持仓变动情(qíng)况(kuàng)来看，景顺长城新兴(xīng)成长一季度加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国中免、药明康德、五粮(liáng)液等股(gǔ)票。

　　刘彦(yàn)春在基金一(yī)季(jì)报中指出(chū)，我国经济复苏、美(měi)国紧缩(suō)后(hòu)通胀下行仍将是今年主(zhǔ)要宏(hóng)观背景。经济运(yùn)行正常(cháng)化需要一个过程，特别是居民和(hé)中小企业，需要时(shí)间修复资(zī)产负债表(biǎo)、修复信心。随着经济逐步正常(cháng)化，居民消费信心(xīn)回升、超(chāo)额(é)储蓄(xù)下降是(shì)必然事(shì)件，消费今年大概率超预期回升。就近期公布的社融和地(dì)产数据分析，二季度(dù)A股(gǔ)盈利增速有望进(jìn)入上行周期。

　　“全球(qiú)经(jīng)济正在重(zhòng)回(huí)正(zhèng)轨的路(lù)上。除(chú)了继续关注整(zhěng)个经济体(tǐ)发展状况之(zhī)外，可以将目光更多放在(zài)微观(guān)企(qǐ)业层面。可以看(kàn)到(dào)很(hěn)多公(gōng)司在过(guò)去(qù)几年始终(zhōng)做正确的(de)事(shì)，经营效率提(tí)升，逆境中变得更加优秀、更加强大。不(bù)必总(zǒng)是关注(zhù)宏观(guān)数据，多看看微观企业变化可以让内心更加(jiā)平(píng)静。我们对全年股票市场(chǎng)有信心，未来(lái)将继续保(bǎo)持合同约定较高仓(cāng)位(wèi)运作，更(gèng)多在(zài)顺(shùn)周期行(xíng)业中寻(xún)找投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：挖(wā)掘人工智能相关(guān)产业链(liàn)

　　一季度(dù)末，谢治宇管理规模(mó)达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实现了正收(shōu)益。

　　其中，兴全合润基金管理(lǐ)规(guī)模最大，为(wèi)281.3亿元(yuán)，一季(jì)度基(jī)金份额净值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了(le)业绩(jì)比较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位运行(xíng)，股(gǔ)票仓位达(dá)92.47％，该基金前十大(dà)重仓股分别(bié)为三安光(guāng)电、海康(kāng)威视、海尔(ěr)智家、澜起科技(jì)、韵达股份、万华化学、中(zhōng)际旭创、晶晨股份、健友股份、梅(méi)花(huā)生物。

　　2023年一季度兴(xīng)全合润(rùn)前十大重仓股

　　从前十大持(chí)仓变动情况来看，一季度兴少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的全合(hé)润加仓(cāng)海(hǎi)康威视、晶(jīng)晨股份，使这两只股票(piào)进入前十大持仓。此外，一(yī)季度兴全合润加仓三(sān)安光电，减持海尔(ěr)智家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合(hé)润一(yī)季报中指出，今(jīn)年一季度疫情对(duì)经济的影响基(jī)本消(xiāo)除(chú)，整体经济逐步回(huí)到复苏轨道。随着(zhe)中国(guó)的稳增长政策落(luò)实与全球(qiú)范(fàn)围内的通胀见顶，内(nèi)需(xū)复苏加上预期改(gǎi)善推动资本(běn)市场风险偏好回(huí)升(shēng)。虽然海外银行出现(xiàn)了阶段性危机，但(dàn)各(gè)国政府较(jiào)为迅速地采取了对(duì)应措施，接(jiē)管相(xiāng)关银(yín)行(xíng)，市场情(qíng)绪得到稳定。

　　“随着(zhe)各种风险(xiǎn)因素减弱，一季(jì)度A股板块分(fēn)化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服(fú)务器、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的‘中特估’、半导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块(kuài)也实(shí)现较大(dà)幅(fú)度上涨。该(gāi)基金报告期内(nèi)对人工智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘(jué)公司(sī)长期成(chéng)长价(jià)值，不断(duàn)寻(xún)找具(jù)有良好投资(zī)性价比的优秀公司。”谢治(zhì)宇表示。

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