全球头号(hào)对(duì)冲基(jī)金桥(qiáo)水的最(zuì)新调(diào)仓(cāng)情况曝光(guāng)了(le)！

　　根据其向(xiàng)美国(guó)证交会(huì)提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Assoc杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物iates）在今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事(shì)可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消(xiāo)费股；另外桥(qiáo)水加仓(cāng)了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了(le)拼多(duō)多、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示，其非常看好黄金，认(rèn)为黄金(jīn)可(kě)能正处于(yú)持续增长期的(de)开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓(cāng)市(shì)值近164亿美元

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披(pī)露了最(zuì)新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光(guāng)。据(jù)了解，到今年(nián)4月末，桥(qiáo)水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股持(chí)仓变动情况，数据显示(shì)，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金，桥水的美股组(zǔ)合(hé)仅占(zhàn)总资产很小的一部分。

　　在(zài)这个季(jì)度，桥(qiáo)水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减(jiǎn)持了(le)360只证券；同(tóng)时也积极买进，新(xīn)进了118只证券，增(zēng)持(chí)了2杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物25只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新兴市(shì)场ETF成头(tóu)号(hào)重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减持多只消(xiāo)费股

　　今年(nián)一季(jì)度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为(wèi)桥水的第(dì)一大重(zhòng)仓，加(jiā)仓(cāng)了331万股左右，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元(yuán)，占(zhàn)投(tóu)资组合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第七大(dà)持(chí)仓是两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，分别(bié)持有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品个股，但是(shì)今年一季度都进行了减持，比如(rú)其第三(sān)大(dà)持仓(cāng)宝洁，减(jiǎn)掉了5万(wàn)股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了百事可(kě)乐(lè)、可口可乐，持(chí)股数量分(fēn)别(bié)降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五(wǔ)、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔玛的(de)减持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗(liáo)领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持(chí)股市(shì)值为5.56亿美(měi)元，位列第四(sì)大(dà)重(zhòng)仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)美股前30大重仓(cāng)，其中(zhōng)增持的(de)标的(de)还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.39亿美元；还(hái)增持(chí)了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉(jué)外科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季(jì)度减(jiǎn)持的标(biāo)的相对较多，除去前十大(dà)重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持(chí)股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅(fú)度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的(de)还(hái)有拼多(duō)多，减少了150.34万股(gǔ)，持(chí)股数(shù)量降至214.24万股(gǔ)，减持幅(fú)度(dù)41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋(zī)国际22％，持(chí)股降至223.41万股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度还减持了其特别看(kàn)好的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底(dǐ)以来出现较(jiào)大涨势(shì)，表(biǎo)现(xiàn)非常(cháng)突出。

　　但从最(zuì)新(xīn)的(de)观点看，桥水还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近(jìn)期，桥水基金联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正(zhèng)处于持续增长期(qī)的开端(duān)，因为全球对美元去杠杆化的(de)推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还(hái)有很长(zhǎng)的路要走。

　　她(tā)还(hái)说，黄金在全球货币市场(chǎng)中日益重要，这使得它不仅仅(jǐn)是(shì)对(duì)抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于(yú)全球通(tōng)胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金将(jiāng)继续吸引投资者，以对冲购买(mǎi)力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官(guān)鲍勃·普林斯(sī)分享了他在2023年(nián)一季(jì)度(dù)的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于经济体的(de)生产能(néng)力(lì)，导致通胀(zhàng)率远高于目标水(shuǐ)平，美(měi)国和其他西方经济体处(chù)于看(kàn)跌失(shī)衡中。为(wèi)了纠正这种(zhǒng)失衡(héng)，缓(huǎn)解需求压力，欧美(měi)各国(guó)央行一直在实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的负面影响初现苗头。但一切才(cái)刚刚开(kāi)始(shǐ)，恢(huī)复均衡(héng)将会给经济(jì)和市场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的(de)经(jīng)济(jì)更加接近(jìn)于均(jūn)衡——支出与劳动力产出水平(píng)一致，通胀可控，政策制定者有(yǒu)足够的(de)空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林斯(sī)也(yě)称，在大部(bù)分西(xī)方(fāng)国家，货币政策(cè)紧缩扭转(zhuǎn)了流动(dòng)性方向，促(cù)使人们抛(pāo)售资产持有现(xiàn)金。紧缩(suō)政策推高了折(zhé)现率（即现金未来(lái)实(shí)际收益率的预(yù)期），但迄今为止尚未严重影响风险溢(yì)价和(hé)经济增长，上(shàng)述(shù)情况(kuàng)极有可能在周期(qī)的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲(zhōu)国家(jiā)和地区处于周期的不同位置，这(zhè)些国家(jiā)和(hé)地(dì)区的政(zhèng)策制定者(zhě)支持货币(bì)和(hé)信用(yòng)流动，这降低了折现率和风险(xiǎn)溢价(jià)，促进了(le)经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息，桥水基金在其(qí)官微发文称，“上(shàng)周美联储加息25个基(jī)点。虽然没有(yǒu)明确声(shēng)明加息将会暂(zàn)停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美联(lián)储希望持观望态度。这(zhè)符合我们对当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应(yīng)对疫情带(dài)来(lái)的影响，许(xǔ)多发达(dá)经济(jì)体(tǐ)都推(tuī)出了大规模财政刺激政策，引发(fā)了通胀(zhàng)问题。为了(le)应对(duì)高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最激进的应(yīng)对通(tōng)胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储加(jiā)息500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题(tí)，但(dàn)名义(yì)支出已经放(fàng)缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧政策，银(yín)行业就会继续承压，从而影(yǐng)响信贷供应(yīng)。上周(zhōu)，美国第一共和银(yín)行被(bèi)接(jiē)管，再(zài)次凸显美国(guó)金(jīn)融体系面临压力(lì)，股(gǔ)市和(hé)债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄(qì)今为(wèi)止的紧缩举(jǔ)措，美联储可以(yǐ)评估形(xíng)势再做出决策。

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