投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩(jì)验证以及估值等因素。

　　近期，受益(yì)于人工智能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截(jié)至(zhì)6月(yuè)1日收盘，最(zuì)新(xīn)股价达397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元，逼近(jìn)万亿美元大(dà)关。

　　英伟(wěi)达今年(nián)股价的强劲(jìn)表现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多久？

　　公募(mù)基金提(tí)前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技(jì)术，英伟达公司的股价在近(jìn)期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元(yuán)，公司市值一度突破(pò)万(wàn)亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其股价国家常务委员7人，国家常务委员7人简历回落至397.7美元(yuán)，但依(yī)旧(jiù)有望再次突(tū)破万亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公司在中国官网宣(xuān)称：“我们在(zài)AI和(hé)元宇宙方面的工作正(zhèng)在改变全(quán)球大型行(xíng)业，并将为社会带(dài)来深远的影(yǐng)响。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科技(jì)公(gōng)司也加大了(le)AI方(fāng)面的投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关注热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅最高的股票型ETF是(shì)游戏(xì)主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人(rén)工智国家常务委员7人，国家常务委员7人简历能(néng)自动内容生成(chéng)）概念(niàn)的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒(méi)、云计算(suàn)、大数据、人工智能等主题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工智(zhì)能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金(jīn)也早已布(bù)局英伟达或相关概念(niàn)股。交易软件通达信推出了(le)英伟达概念股，该软(ruǎn)件信息显示，相(xiāng)关概念股一共(gòng)包含32家A股上市公司(sī)，这些公司与英伟达在某些方面有业(yè)务上的合作。从公(gōng)募基金(jīn)一季度末的(de)数据来(lái)看，部分被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或(huò)间接持有英伟达(dá)公司股票的公(gōng)募基金主要(yào)集(jí)中在能投资海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英(yīng)伟达且基(jī)金(jīn)规模(mó)最(zuì)高(gāo)的是广(guǎng)发纳斯达克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一季度末规模(mó)为(wèi)147.59亿元，跟踪(zōng)指数为(wèi)纳(nà)斯达克100指数(shù)，前(qián)十大(dà)重仓股中包括苹果、微(wēi)软(ruǎn)、英伟达和谷(gǔ)歌等多家全球科技公(gōng)司。

　　主(zhǔ)动管理型基(jī)金中，持有英伟达(dá)且(qiě)规(guī)模(mó)最高的(de)是广发全球精(jīng)选(xuǎn)，该只基金今年一季(jì)度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第(dì)二(èr)大(dà)重仓股，持(chí)有12.6万股，持(chí)仓(cāng)市值占(zhàn)净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉国家常务委员7人，国家常务委员7人简历、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕(xīn)昊(hào)告诉《国际金(jīn)融报(bào)》记者，国内AI投资(zī)的热潮(cháo)与微(wēi)软、英(yīng)伟(wěi)达等(děng)美股科技股年(nián)初(chū)至今的(de)大(dà)涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初(chū)以来，微软就在AI领域加大了投(tóu)资，先是(shì)宣(xuān)布(bù)将(jiāng)ChatGPT整合(hé)入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数(shù)十亿美元，这是AI领域史上规模最大(dà)的一笔(bǐ)投资。作(zuò)为一站式(shì)解决方案的提供(gōng)商(shāng)，英伟达公司是今年AI概(gài)念热(rè)潮中的(de)另一大赢家，该公司今年一季度的(de)业绩远超(chāo)预期，AI芯片(piàn)所在数据中(zhōng)心(xīn)业务(wù)的营收创历史新高，远好于(yú)市场预(yù)期。

　　如何把握投(tóu)资机(jī)会

　　对于寻(xún)求(qiú)AI主题(tí)投(tóu)资机会的投资(zī)者而言，英伟达和(hé)微软在内的(de)众多美股科技股公司是其(qí)关注(zhù)的焦(jiāo)点。

　　“从目(mù)前的产业发展趋势来看，AI应用(yòng)已是科(kē)技革命最新的突破口。能够率先建(jiàn)立起良好商业模式(shì)的公(gōng)司与掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的公司将会成(chéng)为未来最有潜(qián)力(lì)的大赢家。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英伟达(dá)已具备这些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起(qǐ)来很(hěn)美好，但实际投资中还受诸多(duō)因素影响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受益(yì)板块，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月中(zhōng)旬(xún)一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到业绩(jì)的验证，半导体行(xíng)业一季度整体(tǐ)营(yíng)收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全(quán)球半导体产业整体(tǐ)仍(réng)处(chù)于(yú)主动去(qù)库(kù)存(cún)阶段，行(xíng)业(yè)并未(wèi)迎来拐点。在缺(quē)乏(fá)基本面支撑的情(qíng)况下，4月中(zhōng)旬以来半导(dǎo)体重回弱(ruò)势(shì)。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然(rán)有所企稳，但(dàn)也很难说行(xíng)业已(yǐ)经(jīng)迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦(qín)洪告诉记(jì)者(zhě)：“半导(dǎo)体板(bǎn)块回暖的驱动(dòng)力(lì)主要(yào)来源于AI产业(yè)的大(dà)发展，带动(dòng)GPU（图(tú)形(xíng)处理器）为代表的(de)算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美股英伟达的股(gǔ)价表现以及(jí)背(bèi)后(hòu)的产能扩张(zhāng)信息就是(shì)最(zuì)好的例(lì)证。而从(cóng)未来的一(yī)段时间来看(kàn)，AI产业发展仍然是(shì)强(qiáng)劲有力，且空(kōng)间不可小(xiǎo)视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚未反转，但在资(zī)金情绪、政策扶持(chí)和半导体设备(bèi)业绩高增长等(děng)利好因素支(zhī)撑(chēng)下，当(dāng)前(qián)位置也不悲观(guān)。

　　站(zhàn)在投(tóu)资的角度考(kǎo)虑(lǜ)，秦洪认(rèn)为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值得期待，但投资需(xū)要仔细观察(chá)，“就A股的(de)过去经验来看，大热必(bì)死、均值(zhí)回归的规律永不变色，所(suǒ)以(yǐ)投资与产业(yè)发展之间存在着(zhe)较大差异。在操作中，不宜在(zài)股价高涨、人气(qì)亢奋时(shí)买入，而是需(xū)要在(zài)相对低(dī)位或调(diào)整一定(dìng)程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩验证以及(jí)估值等因素(sù)。在具体投资的(de)时候要选(xuǎn)择掌握核心技术、真正具有核心竞(jìng)争力的投资标的，确保(bǎo)产业景气能够反映(yìng)在未来的(de)业绩上，要(yào)避(bì)免(miǎn)没(méi)有(yǒu)业绩支持的(de)跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资标的(de)也要以合适的价(jià)格买入(rù)，否(fǒu)则很可能会赚了景气(qì)亏了钱。最(zuì)后，投(tóu)资者要做好分散配置，不(bù)要(yào)将(jiāng)资金(jīn)全(quán)押一个赛(sài)道。

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