公募基金一季报募集披露。张(zhāng)坤以超880亿元的管理规模，再(zài)度成为主动权益类基金(jīn)“公募一(yī)哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一(yī)季报进入密集披露(lù)期，顶流基(jī)金经理调仓路径和投(tóu)资思路(lù)也随之曝光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤(kūn)的管理(lǐ)规模超880亿元，再度成为(wèi)主动权益类基(jī)金“公募一哥(gē)”。一季度(dù)，张坤加仓(cāng)中(zhōng)国海洋(yáng)石油、泸(lú)州老窖，减持(chí)香港交易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿(yì)级基金经理刘(liú)彦春一季度加仓古井贡酒、美的集团，减持中(zhōng)国中免、药明康德。另一位700亿级(jí)基(jī)金经理(lǐ)谢治宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔智家、韵达股份(fèn)。

　　张坤(kūn)：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基金经理(lǐ)张坤掌舵的易方达蓝(lán)筹精选、易方达优(yōu)质(zhì)企业(yè)三年(nián)持有、易(yì)方(fāng)达优质精选混合（QDII）、易方达(dá)亚(yà)洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一(yī)季(jì)度末(mò)，张坤的(de)管理规模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿(yì)元(yuán)。

　　一季度末，张坤的基金管理规模超越(yuè)葛兰，再(zài)度(dù)成为主动权益(yì)类(lèi)基金“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在一季度末保持了高仓位运作，4只基金的(de)权(quán)益资产仓(cāng)位均超(chāo)过了92％。一季度张坤所(suǒ)持(chí)基金股票仓(cāng)位基本稳定，对结构进行了调整，增加了消费(fèi)等行(xíng)业的配地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码(pèi)置，降低了(le)金(jīn)融等行业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌(zhǎng)管(guǎn)的4只基金在2023年一季度均实现(xiàn)了正(zhèng)收益(yì)，基金净(jìng)值(zhí)增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张(zhāng)坤所管规模最大(dà)的基金——易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)在(zài)一季度末(mò)的(de)基金规模为(wèi)562.09亿元，报告(gào)期内基金份额净值增长率为(wèi)1.03％，同期业绩(jì)比较基(jī)准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹(chóu)精(jīng)选前(qián)十大(dà)重仓股分别为：贵州茅台、泸州老(lǎo)窖(jiào)、腾讯控股、五粮(liáng)液(yè)、洋河股份、招商银行、香港交易所、伊利(lì)股份、美团-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年一季度易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)前十大重仓股

　　一季度，张坤(kūn)对中(zhōng)国海洋石油大(dà)幅加仓，使其进入了易方达蓝(lán)筹(chóu)精选第十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。此外，张(zhāng)坤对重(zhòng)仓(cāng)的4只白酒股进行了不同的(de)加减仓操(cāo)作：加仓(cāng)泸州老窖、贵州茅台(tái)、洋河股份，减(jiǎn)持(chí)五粮(liáng)液。

　　从减持情况来看，易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)在(zài)一季度(dù)还减持了(le)香港交易所、招商银行、美(měi)团-W等股票(piào)。

　　张(zhāng)坤在一季(jì)报(bào)中指出，个股(gǔ)方面，仍然持有商业模式(shì)出色、行(xíng)业格局清(qīng)晰(xī)、竞争力强的(de)优质公司。基本(běn)面价值(zhí)投资很吸引人的一点是，投资者可以用很(hěn)长一段时间来充分观察(chá)公司的发展，等到它(tā)们用事实证(zhèng)明(míng)自己的(de)成功和巨(jù)大的成长潜(qián)力之后，再买(mǎi)入也不迟。基本面(miàn)价值(zhí)投(tóu)资的优势之(zhī)一(yī)在于可积累(lèi)性。如(rú)果(guǒ)只是针(zhēn)对(duì)某(mǒu)一(yī)次投资，积累的(de)重(zhòng)要性可(kě)能并地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码不显著。但如果将投(tóu)资贯(guàn)穿一生，并将长期复合回报作为(wèi)终级目标，可积累性(xìng)就是这一目标的最重要保(bǎo)障，选(xuǎn)择一条可积累的(de)“很长的坡”并(bìng)在(zài)坡上“滚(gǔn)雪球(qiú)”是很重要的(de)。

　　刘(liú)彦(yàn)春：在顺周期行业(yè)中寻找(zhǎo)投(tóu)资机会

　　一季(jì)度末，顶流基金(jīn)经理(lǐ)刘彦春管(guǎn)理规模达751.63亿元，报告期(qī)内所管基金净值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长是(shì)刘彦春管理(lǐ)的规模最大的基金，一季度(dù)末规模达384.71亿元。

　　从(cóng)业(yè)绩来看，景顺长城新兴成长一(yī)季(jì)度A类和C类份额净值增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益(yì)率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长(zhǎng)保持高(gāo)仓位(wèi)运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州(zhōu)茅台(tái)、泸州老窖(jiào)、五粮液(yè)、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、古井贡酒(jiǔ)、海大集团、药明康德、山(shān)西汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城新兴成长前十大重(zhòng)仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季(jì)度加仓古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的集(jí)团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中(zhōng)国中免(miǎn)、药(yào)明康德、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在基金(jīn)一季(jì)报中指出，我国经(jīng)济复(fù)苏、美国(guó)紧(jǐn)缩后通胀(zhàng)下(xià)行仍将是今年主要宏观背景。经济运行正常化需要一个过程，特别是居(jū)民和中小企业，需要时间(jiān)修复资产负(fù)债表、修复信(xìn)心。随着经济逐步正常化，居民消费(fèi)信心回升、超额储蓄下降是必(bì)然事件，消费今年大概率(lǜ)超预期回升。就近期公布的社融和地产数据(jù)分析，二季度A股盈利增(zēng)速有望进入上行周(zhōu)期。

　　“全球经济正在重回正轨的路(lù)上。除了继续关(guān)注整(zhěng)个经济体发展状况之外，可以将目(mù)光更多放(fàng)在微观企(qǐ)业(yè)层面。可以看到很多公司在(zài)过(guò)去几年始(shǐ)终(zhōng)做正确的(de)事，经(jīng)营(yíng)效率提升(shēng)，逆境中变得(dé)更加优秀(xiù)、更加强(qiáng)大。不(bù)必总是关注(zhù)宏观数据，多看看微观(guān)企业变化可以让内心更(gèng)加平静(jìng)。我们对全年(nián)股票(piào)市(shì)场有信心，未来将继续保(bǎo)持(chí)合同约定较高(gāo)仓位运作，更多在顺周(zhōu)期行业中寻(xún)找投资机会。”刘(liú)彦春进一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业(yè)链(liàn)

　　一季(jì)度末，谢治(zhì)宇管理规模(mó)达700.12亿元(yuán)，所管4只基金在报告期(qī)内均实现了(le)正收(shōu)益。

　　其中，兴(xīng)全合润基金管(guǎn)理规模最大，为281.3亿元，一(yī)季度基金份额(é)净值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较(jiào)基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度(dù)末保(bǎo)持高仓位运行，股票(piào)仓位达92.47％，该基(jī)金前十大重仓股分别为三安光电、海康威视、海尔智家、澜起科(kē)技、韵达(dá)股份、万华(huá)化学、中际(jì)旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份、健友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重(zhòng)仓股

　　从前(qián)十大持仓变动情况来看，一季度兴(xīng)全(quán)合润加仓海康(kāng)威视、晶晨股份(fèn)，使这两只股票进入前(qián)十大持(chí)仓。此外，一季度兴全合润加仓三安光(guāng)电(diàn)，减持(chí)海尔智家、韵达(dá)股份、健友(yǒu)股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指出，今(jīn)年一(yī)季度疫(yì)情对(duì)经济的(de)影响基本消除，整体经(jīng)济逐步回到复苏轨(guǐ)道。随着中(zhōng)国的稳增长政策(cè)落实与全球(qiú)范围内的通胀见顶(dǐng)，内需(xū)复苏加上预(yù)期(qī)改善推(tuī)动资本市(shì)场风险偏好回升(shēng)。虽然海(hǎi)外银行出现了阶段性危机，但各国政(zhèng)府较为(wèi)迅速(sù)地采取了(le)对应措施，接管相(xiāng)关银行，市场(chǎng)情绪得(dé)到(dào)稳定(dìng)。

　　“随着各种风(fēng)险(xiǎn)因素(sù)减弱(ruò)，一季度(dù)A股(gǔ)板块(kuài)分化更明显。随着chatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块等子(zi)版块带动(dòng)的人工(gōng)智能、中字头(tóu)的‘中特估(gū)’、半(bàn)导(dǎo)体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。该基金报告期内对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公(gōng)司进行(xíng)精(jīng)选和(hé)布(bù)局。未来仍将坚(jiān)持挖掘(jué)公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻(xún)找具有良好投资性(xìng)价比的优秀公司。”谢(xiè)治宇表示。

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