为了让(ràng)自己的(de)限(xiàn)售(shòu)股解禁(jìn)后能获(huò)得(dé)好的回报，上市公司董(dǒng)事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自(zì)家的股(gǔ)票(piào)价(jià)格(gé)，然(rán)后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露了一则(zé)行政处罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事(shì)长何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对新美星进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高公(gōng)司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合谋(móu)，控制35个证券账户(hù)，利用资金(jīn)优势、持股(gǔ)优势，连续(xù)集中交(jiāo)易(yì)新美(měi)星(xīng)，影响公(gōng)司股价，合计盈(yíng)利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终，证监会对(duì)此操纵(zòng)证券市(shì)场行为(wèi)，罚(fá)没合计9567.12万元；还(hái)对(duì)何德平信息披(pī)露(lù)违法违(wéi)规，给(gěi)予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来(lái)看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政(zhèng)处罚决定书(shū)披露的信(xìn)息，新(xīn)美星董事长、法定代(dài)表人(rén)、实际控制人何德平(píng)和(hé)他的妻子黄秀芳(fāng)当时向(xiàng)时任独墅湖文化传播有限(xiàn)公司(sī)董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来(lái)自他(tā)们所(suǒ)掌控(kòng)的(de)上(shàng)海海(hǎi)得泽广投资管理中心（普通合(hé)伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的(de)是，委托蒋维对“新(xīn)美星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新(xīn)美星”股(gǔ)价，以便何德平所(suǒ两丈等于多少米)持“新美星”限(xiàn)售(shòu)股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即开始利用控制的证券(quàn)账(zhàng)户并(bìng)联合其他市场资金在二级市场买入(rù)并(bìng)交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其(qí)操作情况(kuàng)。

　　据(jù)了解(jiě)，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还(hái)找(zhǎo)了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合(hé)毛明土、李传武共同(tóng)操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹得的证(zhèng)券(quàn)账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共(gòng)同交(jiāo)易“新美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自(zì)操盘情(qíng)况，以利于两(liǎng)方(fāng)交易决策，更好地(dì)共同抬高(gāo)“新美(měi)星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛(máo)明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综指26.09个(gè)百分点，偏离同期行业指数25.95个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，利(lì)用资金(jīn)优势、持股优(yōu)势，连续集中交易“新美星”，影响股票(piào)交易价(jià)格(gé)，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集(jí)中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是(shì)怎么拉高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，然后出货，违法获(huò)利(lì)的(de)。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例(lì)超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市(shì)场申卖(mài)量比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股本比例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰值(zhí)，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持(chí)股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始(shǐ)，账户组持续(xù)大(dà)量买入“新美(měi)星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日(rì)期末持股量为期(qī)初(chū)持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增(zēng)加。在此(cǐ)期(qī)间(jiān)，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典(diǎn)型的(de)拉抬期间：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月(yuè)6日，以不低于卖一(yī)价或(huò)市价申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组同期申买(mǎi)量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同(tóng)期(qī)申买(mǎi)量(两丈等于多少米liàng)41.33％，对(duì)应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同期市(shì)场成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日(rì)期间，“新美星”股价(jià)累计(jì)上涨36.46％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美星”。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个(gè)百分点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组还多(duō)次实施(shī)盘中(zhōng)拉抬(tái)和对倒，并反向卖出获(huò)利的行为。经测(cè)算，扣除佣金和(hé)相关税费，账户组(zǔ)盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵(zòng)股价(jià)

　　证监(jiān)会不予采纳，罚(fá)没近(jìn)亿元

　　关于(yú)操(cāo)纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提出多点申诉意见，请求不(bù)予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受(shòu)何德平(píng)或(huò)黄秀芳(fāng)委托，联合他人(rén)操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托(tuō)理财(cái)关系，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没(méi)有将其(qí)与毛明土、李传武等人讨论交(jiāo)易新美星的情况告知黄秀芳(fāng)或(huò)何德平，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈过股东名(míng)册；四是(shì)蒋(jiǎng)维没有与毛明(míng)土、李传武(wǔ)就(jiù)各(gè)自账户交易新(xīn)美星(xīng)的盈亏分配进行(xíng)约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益并(bìng)不一致，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄秀(xiù)芳资金后部分(fēn)用于偿还债(zhài)务，部分(fēn)用(yòng)于(yú)非(fēi)法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账(zhàng)户组(zǔ)、李传武账户组交易行(xíng)为承(chéng)担责(zé)任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认(rèn)可黄秀芳(fāng)2020年(nián)11月(yuè)25日询(xún)问(wèn)笔(bǐ)录的合法性(xìng)及真实性。

　　第(dì)六，何德(dé)平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知情(qíng)、未(wèi)参与(yǔ)，且(qiě)何(hé)德平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人中(zhōng)一方存(cún)在不(bù)当行(xíng)为，不应推定或认定另一(yī)方承(chéng)担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们(men)的代理人也就是(shì)否合谋、部(bù)分账户的控制(zhì)关系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当事人及其代(dài)理人的(de)主要陈述(shù)意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主体(tǐ)参与、多个环节(jié)实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完(wán)成(chéng)的操(cāo)纵行为(wèi)。在案证据(jù)可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供资金作为保证金，委托其通过(guò)二级市场交易影响新美星股价，蒋维会(huì)向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈交(jiāo)易情况；何德平知悉并参与了本(běn)案行(xíng)为；上述(shù)行为(wèi)的实质是操纵股价，并(bìng)非合法理(lǐ)财。在(zài)案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股(gǔ)价(jià)的意图和(hé)目(mù)标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉(lā)抬股价，并且采取了联合影响股价的行动，属于共(gòng)同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责(zé)任承(chéng)担(dān)，证监(jiān)会表示(shì)，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制(zhì)的账(zhàng)户(hù)交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到一(yī)定(dìng)程度锁(suǒ)仓(cāng)的作用，并(bìng)且根(gēn)据蒋维笔(bǐ)录(lù)，毛明土知(zhī)道蒋维和(hé)上市公(gōng)司的合作，知道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿意(yì)买入“新美星(xīng)”，因此毛明土和李传(chuán)武的违法(fǎ)期间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀(xiù)芳、何(hé)德平(píng)一致。在此基(jī)础上(shàng)，在认定及处(chù)罚时将合谋(móu)各方(fāng)视为一个整体，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武上(shàng)述行为(wèi)违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第(dì)一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚(fá)款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事(shì)长信息披露违法(fǎ)

　　被予(yǔ)以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息(xī)披露违法的相关情况(kuàng)，行政处罚(fá)决定书(shū)披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代(dài)持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关(guān)于何德平信息披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理人提出：第一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉(shè)案(àn)股份系海(hǎi)得(dé)泽广为兰某代持，股份减持决策由海得泽广和兰(lán)某作(zuò)出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇(huì)入(rù)黄秀芳指定账(zhàng)户(hù)的原因系兰某向黄秀芳归(guī)还借款本息(xī)。第二，涉(shè)案股份(fèn)仅为1％，不(bù)具有重(zhòng)大性，不对投(tóu)资者决策产(chǎn)生重(zhòng)大影响，情(qíng)节轻(qīng)微。第(dì)三，即(jí)便认定(dìng)代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事(shì)项，不参与、不知情，没(méi)有主观过错(cuò)，不应(yīng)受到(dào)处罚。综上，请求不(bù)予处(chù)罚。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会(huì)回应，根据黄秀(xiù)芳、兰(lán)某等询问笔录(lù)、海得泽广交易流水(shuǐ)、资金(jīn)流(liú)水及相关银行账户流水(shuǐ)，结(jié)合何德平(píng)、黄秀芳的(de)配偶关系，代持资金和减持(chí)所得系(xì)家庭共同财产，可(kě)以认(rèn)定海得泽(zé)广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股(gǔ)票(piào)。当事人所提(tí)相(xiāng)关理(lǐ)由(yóu)不具有事实(shí)和法(fǎ)律依据(jù)，不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，何德(dé)平作为上市公司实(shí)际控制人，未如实告知上市公(gōng)司(sī)上述持股情况，导致新(xīn)美(měi)星在相关公告中均未(wèi)披露(lù)相(xiāng)关(guān)情况，导致新(xīn)美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规定，何(hé)德平的行为构成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第一百九十(shí)三条第三款(kuǎn)规定的情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)信(xìn)息披露违(wéi)法行为(wèi)，对何(hé)德平给予警(jǐng)告，并处(chù)以40万元罚(fá)款。

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