自4月(yuè)下旬高(gāo)点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月(yuè)23日，最近一个月时(shí)间，场内资金在科(kē)创板投资上采取“越跌越买”的(de)操作，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及(jí)其关联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全(quán)市场股票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之外(wài)，半导体相关ETF也持续吸引场内资(zī)金的目光。场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数(shù)的(de)ETF合(hé)计(jì)资金净流(liú)入(rù)超过(guò)202亿元。3只半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)相(xiāng)关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近(jìn)一个月全市场行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业(yè)内人士看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加速布局科(kē)创板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对(duì)上述板块投资(zī)价(jià)值的认(rèn)可。经过前(qián)期(qī)调整，这(zhè)两大板(bǎn)块性价比(bǐ)也在逐(zhú)渐提升。

　　科(kē)创板ETF最(zuì)近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工(gōng)具(jù)性(xìng)产品，ETF市(shì)场(chǎng)一直有着(zhe)逆势投资的特(tè)征，最近一(yī)个(gè)月，随着科创板的回(huí)调，相(xiāng)关ETF也成(chéng)为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要(yào)跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此之外(wài)，易(yì)方达科创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞(ruì)信科(kē)创ETF两只基金资金净流入也均在(zài)10亿元之(zhī)上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，场内资金持(chí)续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模从年初(chū)仅500亿(yì)元出头涨(zhǎng)至目(mù)前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子、计算机等科(kē)创(chuàng)板的(de)核(hé)心权(quán)重行业持续获(huò)得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场(chǎng)关注(zhù)焦点，另一(yī)方面(miàn)随着半导体(tǐ)下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边际改善(shàn)的预期吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块(kuài)业绩变化来看，电子、计(jì)算机和(hé)通信板块的2023年(nián)盈利和收入预期增(zēng)速(sù)保持在较高水平，相比(bǐ)过去(qù)明显改善，与此同时新(xīn)能(néng)源板块的增(zēng)速(sù)依然稳(wěn)健，凸显出科创(chuàng)板整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易(yì)方达基金进一步分析指出(chū)，整体来看，科创50作为成(chéng)长性宽基，今年一季度(dù)的(de)利润增速相(xiāng)对较高(gāo)，配置(zhì)吸引力(lì)显现。从(cóng)未来的一致(zhì)预期净利润增速来看(kàn)，科创50相比其他宽基(jī)指数仍有优势，配置性价(jià)比(bǐ)较(jiào)高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)来看(kàn)，科创50仍处于历史较低水平，同时(shí)盈利估值匹配度依然(rán)较优(yōu)。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经(jīng)理姜英也看(kàn)好今年以来科创(chuàng)板走势。“从板(bǎn)块整(zhěng)体估值性价比以及对未来产业(yè)的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的(de)估值(zhí)回(huí)归(guī)，很(hěn)多公司的(de)估值与成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享(xiǎng)受行业和公司(sī)的长(zhǎng)期成(chéng)长。”华南(nán)一位基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近一段(duàn)时间(jiān)，半(bàn)导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经(jīng)济产(chǎn)业省公布外汇(huì)法法(fǎ)令修正(zhèng)案，将(jiāng)先进芯片制造设备等23个品类追加列(liè)入出口管理的管制对象，上述修正案(àn)在经过2个月的(de)公告期后(hòu)，并(bìng)将于7月(yuè)开始(shǐ)实施。受(shòu)益于国产替代加(jiā)速的(de)预期，半(bàn)导体板(bǎn)块(kuài)成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块回调，资金也(yě)在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)或是芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。其(qí)中(zhōng)，国联安(ān)半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分别达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资(zī)金净流(liú)入前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走(zǒu)势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的季度至(zhì)2023年一(yī)季度价格持(chí)续下探之后，当(dāng)前阶段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体产业链环节，具备较(jiào)强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需求(qiú)诞生时，提(tí)升自(zì)身(shēn)产能。而当扩产(chǎn)落地(dì)时，行业进入供过(guò)于求周(zhōu)期，各(gè)厂商(shāng)则会通过(guò)降价进行库(kù)存去化。供给与需求的错配使得存储行业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历(lì)史上存储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年(nián)四季度行业(yè)龙头营(yíng)收(shōu)数(shù)据，营(yíng)收增速为(wèi)-44％。存(cún)储芯片(piàn)当前处(chù)于(yú)筑底(dǐ)阶(jiē)段，下(xià)半(bàn)年(nián)有望迎来存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片行业周(zhōu)期的反弹(dàn)机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表的人工智能(néng)新兴(xīng)需求(qiú)爆发，对于(yú)算力以及存储的爆(bào)发性需(xū)求由(yóu)产业链下游传(chuán)导到上游，促(cù)进(jìn)上游芯片厂商提(tí)升自身产(chǎn)量。叠(dié)加近两个季度(dù)量价持续下探的周期(qī)性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资(zī)者需要警惕国际局势以及(jí)通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业基金经(jīng)理刘扬则(zé)表(biǎo)示，硬(yìng)科技的(de)投资机(jī)会需要(yào)看到真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及(jí)一些真(zhēn)正的创新落地。预计半导体(tǐ)和消费(fèi)电子大概(gài)率在(zài)二季度及二季(jì)度以后触底(dǐ)，当行业周期触底，科技(jì)创新蓄能才能真正(zhèng)地释(shì)放出(chū)来，下半年(nián)硬科技的(de)投(tóu)资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧收(shōu)缩匹配需(xū)求(qiú)端(duān)，进一(yī)步压缩产业链库存的时(shí)期，价格下行压力(lì)逐(zhú)步(bù)减轻，行业有(yǒu)望(wàng)迎来(lái)库存加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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