“一带一路”对冲欧美拖累无疑是2023年出(chū)口最大的(de)看点。即使考虑去年(nián)的低基数，4月的出口增(zēng)速也不(bù)赖，与(yǔ)韩国、越南等邻国(guó)形成鲜明对(duì)比；拉(lā)动(dòng)方面，“一带一(yī)路”国家成为主角(jiǎo)，欧美发达经济体整体偏弱。今(jīn)年1-4月“一(yī)带一路”国(guó)家在(zài)中(zhōng)国出口的份额约为(wèi)36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算，如果今年“一(yī)带一路(lù)”出口增速保(bǎo)持在6％以上，那么(me)在(zài)增量上就可(kě)能对(duì)冲美欧(ōu)日出口的下滑，使(shǐ)得全年(nián)2023年全(quán)年的出口(kǒu)增速(sù)转(zhuǎn)正。

　　从整体看，3、4月份的数据再次验证(zhèng)，当前观察的中国的出口“不看(kàn)港口，不看韩、越(yuè)”。港(gǎng)口(kǒu)数据(jù)和(hé)韩国、越南出口通胀(zhàng)作为传统观(guān)察中(zhōng)国(guó)出口增(zēng)速的重(zhòng)要(yào)指标(biāo)，但随(suí)着中国出口结构向“一(yī)带一(yī)路”国家(jiā)转移，其对中国出口(kǒu)的指示作用逐渐下降(jiàng)。一方面，由于多(duō)数“一带一路”国家偏向内陆，汽车、火(huǒ)车等陆(lù)路运输占(zhàn)比和(hé)增速快速上(shàng)升，导(dǎo)致(zhì)港口数据与实际出口增速持续(xù)偏离，另一(yī)方(fāng)面(miàn)，以往韩国、越南出(chū)口增速与中国出(chū)口基本保持统一(yī)趋势，但由于产品结构差异，2023年以来两者产生(shēng)较大背离。出(chū)口结构性变化背景下，传统(tǒng)观察框架适用性(xìng)减弱，信息(xī)的噪(zào)音和预期的波动可能加大。

　　国(guó)别方面，擘(bāi)画(huà)外贸蓝图(tú)的突(tū)破口仍(réng)在于“一(yī)带一路”国家。除低基数影响之外，4月(yuè)对俄出口(kǒu)的高增反映(yìng)“一带一(yī)路”贸(mào)易持续(xù)活跃(yuè)，沿路经济带仍是我国稳外贸的“抓手”。4月(yuè)对东盟(méng)出口增速暂时回落，不过整体(tǐ)来(lái)看(kàn)，自2022年初(chū)以来“俄+东盟升、欧美降”的趋势加(jiā)速，日韩份额保持(chí)稳定。

　　产品方面，4月出口结构继续(xù)延续“扬长避(bì)短”的属性。中国4月汽车(chē)及机电出(chū)口金额维持强势，增速较3月进一步加(jiā)快部分(fēn)源于(yú)去年低基(jī)数原因，不过对同比(bǐ)的拉动仍(réng)明显好于(yú)韩国，半导体出口跌幅则相(xiāng)较(jiào)韩(hán)国更(gèng)加“温和”。从(cóng)散点(diǎn)图看，量价(jià)齐升的(de)汽车出(chū)口反映海外车市较(jiào)高(gāo)景气度与产业链韧性仍可在(zài)一段时(shí)间内支撑出口，而(ér)受(shòu)全(quán)球半导(dǎo)体周(zhōu)期影响，集成电路4月出口(kǒu)量与(yǔ)价格均(jūn)偏萎(wēi)缩。

　　那(nà)么(me)，2023年出口最(zuì)大的变数(shù)：“一带一路”的空(kōng)间有多大？站(zhàn)在2022年年底，市场大多聚焦欧美经济衰退卫生委员的职责有哪些内容，卫生委员的职责有哪些呢的拖累，而聚光灯之外“一带一路”却在稳定外贸(mào)上发挥了(le)越来越重要的作(zuò)用，那么如(rú)何去评估这一(yī)空间有多大？

　　一带一路出(chū)口(kǒu)背后存量(liàng)博弈。在(zài)全(quán)球经济和贸易放缓的背景下，我国出口的韧性(xìng)可能主(zhǔ)要来自于存量的竞(jìng)争——我们认为很(hěn)有可能(néng)是(shì)抢占(zhàn)欧美日韩在这些国(guó)家的进口份(fèn)额，2018年至2022年，中国在(zài)一带一(yī)路沿线10国的(de)进口(kǒu)份额上涨(zhǎng)了(le)2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有多(duō)大？保守估(gū)计(jì)拉(lā)动2023年中国出(chū)口1个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。我们选取“一(yī)带一路(lù)”沿线(xiàn)65国中，中国出口规模最大的10个(gè)国家(jiā)（约占中国对“一带一(yī)路(lù)”沿线国家总出(chū)口的70％，以下简称(chēng)10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景(jǐng)来对标2023年(nián)10国在悲观(guān)、中(zhōng)性、乐观三种情(qíng)形下的进口增(zēng)速情(qíng)况，同时参考2018至2022年欧美日韩的年均下跌份额，假设2023年10国对(duì)美欧日韩减少的进(jìn)口份额(é)中约60％被中(zhōng)国取代。

　　结(jié)果显(xiǎn)示，中(zhōng)性条件下，“一带一路”10国2023年(nián)拉动中国出口增速约0.97％，此外根据占比(bǐ)（10国占65国的70％），大致估算“一带一路”沿线65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个百分点并不少，我(wǒ)国(guó)全(quán)年(nián)出口增(zēng)速可能略(lüè)高于0％。对欧美(měi)日等发达(dá)经(jīng)济体出口增速预测，思路为在中国(guó)加入世(shì)界(jiè)贸易组织后、历次全球经济陷(xiàn)入衰退或(huò)是(shì)经济增速大幅下行（downturn）的时间段中，选(xuǎn)出具有参(cān)考(kǎo)意义的三年，分(fēn)别作(zuò)为中性、乐观(guā卫生委员的职责有哪些内容，卫生委员的职责有哪些呢n)和悲(bēi)观情景作为(wèi)参考。我们对于2023年的基准假(jiǎ)设为(wèi)美(měi)欧(ōu)有可能(néng)在下(xià)半年陷(xiàn)入温(wēn)和(hé)衰(shuāi)退，我们选择2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩后的全球经济放(fàng)缓）、2001（科(kē)网泡沫破裂，全(quán)球经济温(wēn)和放缓）分别作为(wèi)悲(bēi)观、中性(xìng)和乐(lè)观情景。根据预(yù)测，中性假设下，2023年欧美日韩(hán)拖(tuō)累我国出口增速约-1.9个(gè)百分(fēn)点。

　　假设对(duì)其余国家（在我国出口中约占26％）出(chū)口增速预测按照IMF对2023年世界商品贸易数量增速预测即1.5％计算，并考虑(lǜ)价格因素，使用IMF对我(wǒ)国2023年GDP平减指数同比(bǐ)预测(cè)（0.96％），计算得(dé)出其余国家(jiā)拉动我(wǒ)国(guó)出口增速(sù)约(yuē)0.64个百(bǎi)分点(diǎn)。因此，中性假设下2023年我国(guó)出口增速(sù)约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算(suàn)存(cún)在低估的风险，主要来自于两个(gè)方面：数据口(kǒu)径差(chà)异和欧美经(jīng)济体的(de)“韧性”。数据方(fāng)面，各国自中国(guó)进口(kǒu)的数据和中国向各(gè)国出口的数据存在差(chà)异（无论是绝对量(liàng)还是增速），有(yǒu)时这一差异还(hái)较大(dà)，一般而言中国出口端的(de)增(zēng)速会更(gèng)高，这意味着我们基于“一带一路”国(guó)家进口数据的测算是低(dī)估的；外(wài)需方面，欧美经济陷(xiàn)入衰(shuāi)退的时(shí)点(diǎn)存在较大的不确定性，可能在今年(nián)下半年、也可能在明年，若后(hòu)者出现，那么2023年发达经济(jì)体对(duì)于中(zhōng)国出口(kǒu)的拖累(lèi)可能(néng)没(méi)有那么大。

　　风险(xiǎn)提示：东盟、俄罗斯及(jí)其他新兴经济体经济增长不及预期，对外需拉动(dòng)不足。疫(yì)情(qíng)二(èr)次(cì)冲击风(fēng)险对出口造成(chéng)拖累。欧美经(jīng)济韧性超(chāo)预期(qī)，对于中国出(chū)口的拖累不(bù)足。

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