自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个月时间，场(chǎng)内资金在科创板(bǎn)投资(zī)上采取“越跌越买”的操(cāo)作(zuò)，主(zhǔ)要跟(gēn)踪(zōng)科(kē)创板及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”高达(dá)169亿(yì)元，位居全市(shì)场股票ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)榜(bǎng)首。

　　除(chú)了科创(chuàng)板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体及芯(xīn)片指数的(de)ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全市场行业ETF资金净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道(dào)ETF基金加速布局(jú)科创(chuàng)板、半导体板块，体现出市(shì)场对上述板块投资价值的(de)认可(kě)。经(jīng)过前期(qī)调(diào)整(zhěng)，这两大板块性价(jià)比(bǐ)也在逐(zhú)渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为场内(nèi)资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆势投资的特(tè)征，最近一个(gè)月，随着(zhe)科(kē)创板的回(huí)调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近(jìn)一个月时间(jiān)，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是(shì)高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之外(wài)，易方达科创(chuàng)50ETF资(zī)金净流入(rù)也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净流入也均(jūn)在10亿元之(zhī)上。

　　今年以(yǐ)来(lái)，场内(nèi)资(zī)金持(chí)续流入(rù)科创(chuàng)板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)从(cóng)年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二(èr)名(míng)，仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科(kē)创板(bǎn)的核(hé)心权重行业持续(xù)获得资金青睐，一方面(miàn)源于一季(jì)度(dù)以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的(de)AI产业成为(wèi)市场关注焦(jiāo)点，另(lìng)一(yī)方面随着半导体下(xià)行周(zhōu)期拐点(diǎn)临近，业绩边(biān)际(jì)改善的预期(qī)吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核(h姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她é)心(xīn)板块业(yè)绩变化来看，电子、计(jì)算机(jī)和通信板块的2023年(nián)盈(yíng)利和收入(rù)预期增速保持在较高水(shuǐ)平(píng)，相比过去明显(xiǎn)改善(shàn)，与此同时(shí)新能(néng)源(yuán)板块(kuài)的增速依然(rán)稳健，凸(tū)显出(chū)科创板(bǎn)整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指(zhǐ)出，整(zhěng)体来(lái)看，科创(chuàng)50作为成长性宽基(jī)，今年一(yī)季(jì)度的利润(rùn)增速相(xiāng)对较(jiào)高，配置(zhì)吸引力(lì)显(xiǎn)现。从未来(lái)的一致预(yù)期净利润增速来看，科创50相比其(qí)他宽基指数仍有优势，配置(zhì)性价比较高(gāo)，反映出较好的基本(běn)面。

　　从(cóng)估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史(shǐ)较低水(shuǐ)平，同时(shí)盈利(lì)估值匹(pǐ)配(pèi)度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经(jīng)理(lǐ)姜英(yīng)也(yě)看好(hǎo)今(jīn)年(nián)以来科创(chuàng)板走势。“从板(bǎn)块整体估值性价比以及(jí)对未来(lái)产业的反应程度(dù)，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表现，经(jīng)过了(le)三年的估值回归，很多公(gōng)司(sī)的估值与成长匹配，买入并持有可以享受行业和公司的长期(qī)成长。”华南一(yī)位基(jī)金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近(jìn)一段时间，半导(dǎo)体行业(yè)风(fēng)声不(bù)断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公(gōng)布(bù)外汇法法令修正(zhèng)案，将先(xiān)进芯片制(zhì)造设备等23个品类追加列入出口(kǒu)管理的管制(zhì)对象，上述(shù)修正案在经过2个月(yuè)的(de)公(gōng)告(gào)期后，并将于7月(yuè)开始实施。受益(yì)于国(guó)产替代加速的(de)预期，半导体板块成(chéng)为5月24日A股(gǔ)市(shì)场少数逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市(shì)场上，随(suí)着前段时间半导体板块回调(diào)，资金(jīn)也在加速抄底(dǐ)这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过(guò)202亿(yì)元。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也(yě)分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月行业ETF资金净(jìng)流入(rù)前(qián)三名(míng)。

　　展望(wàng)未(wèi)来(lái)半导体(tǐ)行业走势，国泰基金(jīn)认为(wèi)，存储芯片自(zì)2022年四季度(dù)至(zhì)2023年一(yī)季度价格持续下探(tàn)之(zhī)后(hòu)，当前阶段(duàn)或已接近行业底部(bù)。

　　存储芯(xīn)片行(xíng)业周期相(xiāng)较于其他半导(dǎo)体(tǐ)产业(yè)链环节，具备较(jiào)强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提(tí)升(shēng)自身产(chǎn)能(néng)。而当扩产落地时，行业进入供过于(yú)求周期，各厂商则会(huì)通过降价进行库存去化。供给与需(xū)求的(de)错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回(huí)顾历史(shǐ)上(shàng)存(cún)储(chǔ)芯片的周期(qī)走势(shì)，结(jié)合2022年四季度行(xíng)业龙头营(yíng)收数据，营收增速(sù)为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业(yè)周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大(dà)模型为代表的(de)人工智能新兴需求爆发，对于算力以及(jí)存储(chǔ)的爆发性需求(qiú)由产业链下游传导(dǎo)到上(shàng)游，促进上游芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加近两个季度量价持续(xù)下(xià)探的周期(qī)性磨底(dǐ)姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她，芯片板(bǎn)块有望(wàng)在(zài)今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资(zī)者(zhě)需要(yào)警惕国(guó)际局势以及通胀带来(lái)的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯(xīn)片(piàn)产业基金经理刘(liú)扬则表示，硬科(kē)技(jì)的(de)投资机会需要看到真正的业绩触(chù)底、拐点出(chū)现，以及(jí)一(yī)些(xiē)真正的创(chuàng)新落(luò)地。预计半导(dǎo)体和(hé)消费电子大概率在(zài)二(èr)季度及二季度以后触底(dǐ)，当行业周期(qī)触底(dǐ)，科技创(chuàng)新蓄能才能(néng)真正地(dì)释(shì)放出来(lái)，下半年(nián)硬科技的(de)投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正(zhèng)处于供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存的时期，价格(gé)下行压力逐步减轻，行业(yè)有望迎来库存加速出清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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