美(měi)东时(shí)间周三，美(měi)联储发布的最新会议纪要显示，美联储(chǔ)官员在本月的会议上一(yī)致同意加息25个基点，但在是否有必(bì)要进一步加息的问(wèn)题上存在明显分歧，更多(duō)官员暗(àn)示他们准备暂停(tíng)加(jiā)息(xī)。

　　纪(jì)要(yào)显(xiǎn)示(shì)：“几位(wèi)与(yǔ)会者指出(chū)，如果经(jīng)济(jì)发(fā)展与(yǔ)他们(men)目(mù)前(qián)的(de)预(yù)期一(yī)致，那么在这(zhè)次会议之后可能没(méi)有必要进一步收紧(jǐn)政策。”他们预(yù)期(qī)美国经济增长(zhǎng)将(jiāng)放缓(huǎn)，这将消除(chú)进(jìn)一步收紧货(huò)币政策的(de)必要性。

　　其他部分与会者(zhě)认(rèn)为“在未来的会议(yì)上可能(néng)有必要进一(yī)步收紧政策(cè)”，因为(wèi)他们预计(jì)“将通胀恢复到2％的进程可能会(huì)继续(xù)缓慢(màn)得令人无法接(jiē)受(shòu)”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一(yī)致认为，相对于美(měi)联储2％的目(mù)标(biāo)，目前的通胀(zhàng)水平仍(réng)然太高了。与会(huì)者指(zhǐ)出，物价压力可能比预(yù)期更(gèng)持久，因(yīn)为消费者支出(chū)强于预期，劳动力市场(chǎng)吃紧，特别(bié)是如果银(yín)行(xíng)压(yā)力对经(jīng)济活动的(de)影(yǐng)响被证明(míng)是温和(hé)的(de)。

　　然而，也有委(wěi)员(yuán)们(men)指出，信贷(dài)条件进一(yī)步收紧可能会减(jiǎn)缓家庭(tíng)支出，减少(shǎo)企业投资和招(zhāo)聘，所有这(zhè)些都将支持正在进行的产品和(hé)劳动(dòng)力市场(chǎng)供需再平(píng)衡，并降(jiàng)低通胀压力。

　　未来政策走向(xiàng)

　　过去(qù)两周，一(yī)些美联(lián)储官(guān)员表(biǎo)示，通胀和经济(jì)活动的放缓程(chéng)度还不足以证明(míng)结束加息(xī)是合理的。但包括(kuò)美联(lián)储主席鲍威尔(ěr)在(zài)内(nèi)的其他人暗示，他(tā)们可能更倾向于不加(jiā)息，以评估过去加息的影作家许地山简介，许地山简介资料响和银行业的压(yā)力(lì)。

　　在5月初美联储宣(xuān)布连续第十次加息后，本轮(lún)紧缩周期已累(lèi)计500个(gè)基(jī)点(diǎn)，为(wèi)上世纪80年代以来最激进(jìn)的政策路径(jìng)之一。

　　对(duì)于未来(lái)的政策走(zǒu)向，由于全球经济前景的不(bù)确(què)定性和近期银行业的压力，官(guān)员们(men)透露未来的(de)决策将(jiāng)转(zhuǎn)向更(gèng)加依赖数(shù)据的(de)方式(shì)。但麻烦在于(yú)，变(biàn)数太多了(le)，无数变量将决定加息(xī)周期是否会(huì)继续下(xià)去。

　　纪要(yào)指出，与会者普遍对未来(lái)收(shōu)紧(jǐn)政策的程度(dù)表示不(bù)确定，在(zài)这次(cì)利率决议之后，美联储官员最(zuì)关注(zhù)的还(hái)是掌握政策的主动权，因此(cǐ)保(bǎo)留加息的(de)选择是(shì)有(yǒu)必要的，接下来该(gāi)央行大概率不会给出一个明晰的(de)利率路(lù)径。

　　因此(cǐ)，一些(xiē)与(yǔ)会者强(qiáng)调，至(zhì)关重要的是不要(yào)传达降息的可能性，或者已(yǐ)经(jīng)排除了(le)进一步提高利率的可能性。

　　稍(shāo)早(zǎo)，美(měi)联储理事(shì)沃勒表示(shì)，该行在6月会议(yì)上决定继续调高利率或是维持利率(lǜ)不(bù)变都(dōu)是有可能的。“即使6月维持利率不(bù)变，美联储仍有可能需要在今(jīn)年晚(wǎn)些时(shí)候加(jiā)息(xī)。直到有明确证(zhèng)据表明通(tōng)胀(zhàng)正在降温之前，美联储(chǔ)都(dōu)不(bù)应结束紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周期的最后一次，美联储极有可能在年底(dǐ)前降息25个基点。这种预期是基于(yú)这样一种假设(shè)，即经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)将放(fàng)缓，甚至(zhì)可能陷入衰退，而通(tōng)胀率将(jiāng)降至接近美(měi)联储2％的目标。

　　分(fēn)析师表示，在是否进一步加息问题上的(de)分(fēn)歧，以及(jí)官员们采取的是依赖数据的做法——这并不(bù)意味着他们不会再(zài)次加息，但(dàn)这肯定会支持这(zhè)样的观(guān)点，即他们现在对进一步收(shōu)紧政策(cè)要(yào)谨慎(shèn)得多(duō)。

　　银行业危机

　　对(duì)于严重冲击市(shì)场的银行(xíng)业危机(jī)，美联(lián)储官员们对此专(zhuān)门进行了讨论。纪要(yào)指出，已准备好使用他们的工具，以确保金融体系(xì)有足够的流(liú)动性来满足(zú)其需求。

　　在3月份的会(huì)议上(shàng)，美联储(chǔ)经济(jì)学家曾(céng)指出，银行业压力导致的信贷收缩可能(néng)会使(shǐ)经济陷入衰退。现在，美联储(chǔ)重申了这一观点，不过，如果信贷条(tiáo)件缓(huǎn)解(jiě)，也将给(gěi)经济带来(lái)动力。

　　纪要指出，中小银行的存款外流在3月底和4月基本停止。尽管(guǎn)地区性银(yín)行的股价在此期间进一(yī)步(bù)下跌(diē)，但对绝大(dà)多数银行来说，这些下跌似乎主要反映(yìng)了对(duì)盈利能力下降的预(yù)期，而(ér)不是(shì)对偿付能力的担忧。市(shì)场(chǎng)参(cān)与者仍对银(yín)行业压力再(zài)次加剧(jù)的(de)可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表(biǎo)示：“5月(yuè)份美联储会议(yì)纪要中最突出的(de)主题是，围绕地区性银行业危机带来的信(xìn)贷紧(jǐn)缩影响，各方普遍持谨慎态(tài)度，因为存在太多(duō)的不确定(dìng)性。”

　　债务(wù)上限

　　对于受到全球(qiú)高(gāo)度(dù)关注的债务上(shàng)限僵局，纪(jì)要(yào)指出，许多与(yǔ)会者提(tí)到，必须及时提高债务上(shàng)限，以(yǐ)避免金(jīn)融体系(xì)和整体(tǐ)经济出现严重混(hùn)乱的(de)风(fēng)险。

　　一(yī)些与(yǔ)会者指出了美国(guó)国债市场(chǎng)有序运(yùn)作的重要(yào)性，或强(qiáng)调了有关当局继续解(jiě)决与市场(chǎng)韧(rèn)性(xìng)相关问题的重(zhòng)要性(xìng)。一些与会者强调，美联储应(yīng)随时准备使(shǐ)用其流动性工具，以(yǐ)及微观审慎和宏观审(shěn)慎监管和监督(dū)工具，以减(jiǎn)轻未来的金(jīn)融稳定(dìng)风险。

　　周三当天，美国白宫和国会(huì)谈判代表继(jì)续举行债(zhài)务(wù)上(shàng)限谈(tán)判。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双(shuāng)方谈判没有取得(dé)任何进展。美国财政部长(zhǎng)耶伦重申她的(de)部门最早可能在(zài)6月1日耗尽用来支付联邦(bāng)账(zhàng)单的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政府(fǔ)是否会在未来几(jǐ)周内(nèi)耗尽资(zī)金的(de)不确(què)定性而(ér)言，美联储会议纪要只(zhǐ)是次要的。很难想象，在这(zhè)样(yàng)的背景下美联(lián)储会倾向于采(cǎi)取鹰派(pài)立(lì)场，因此该(gāi)行(xíng)现(xiàn)在(zài)可能松了一口气，因为他(tā)们有空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继(jì)续拖累市场(chǎng)情绪，英伟达盘后现暴力拉升(shēng) //

　　随(suí)着(zhe)理(lǐ)论上美国违约的“X日(rì)”愈发临近，美股市场周三仍处于(yú)持(chí)续下跌的状态。

　　截至(zhì)收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯(sī)工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲(qiāo)响后(hòu)，美国众议(yì)院议长凯文·麦(mài)卡(kǎ)锡接(jiē)受采访时表示，谈判(pàn)的情况“有一点点好转”。麦(mài)卡锡进一步表示，共和(hé)党这边要求(qiú)白宫接受10年(nián)的开支限制，双(shuāng)方(fāng)正在(zài)为这件(jiàn)事进行讨论(lùn)。在(zài)被问及是否有(yǒu)可能在未来24-48小时内达成协议时(shí)，麦卡(kǎ)锡表(biǎo)示(shì)，达成协(xié)议(yì)其实(shí)可以非(fēi)常快，但民主党需(xū)要意识(shí)到他(tā)们(men)花了太多的钱。

　　根(gēn)据(jù)美国财(cái)政部周三发布的(de)数据(jù)，截至5月23日的(de)账上现金为(wèi)765亿美(měi)元，较之前一天上(shàng)升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股(gǔ)原本将在国会扯皮的过程中进入“垃圾(jī)时(shí)间”，但周三盘后的英伟达突然(rán)爆发，令市场重新看到炒作题材的(de)勃勃生机。

　　根(gēn)据(jù)财报，英伟(wěi)达(dá)在(zài)本财年第一(yī)财季总共实现营收(shōu)71.9亿(yì)美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其中受惠于(yú)云计算平台和(hé)大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务(wù)实(shí)现创(chuàng)纪(jì)录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是，英(yīng)伟达对二季度(dù)的(de)营收(shōu)指引为110亿美元(yuán)，远远超(chāo)过预期的71.1亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发全球资本市场的连锁反应(yīng)。

　　热门股(gǔ)表现

　　周(zhōu)三标普500指数11个板块依然只有能源板块收涨(zhǎng)，房(fáng)地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权(quán)重有涨有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌(diē)1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走(zǒu)弱，纳斯达(dá)克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿(ā)里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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