本周，56只首发基(jī)金中（份额(é)分开计(jì)算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基(jī)金产品已(yǐ)有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性(xìng)问(wèn)题是制约北交所发展(zhǎn)的首要(yào)因(yīn)素(sù)，不(bù)过随着公募基金加速(sù)布局，增量资(zī)金不断(duàn)涌入下，流动(dòng)性(xìng)问题有望(wàng)持续改(gǎi)善(shàn)；同时，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估(gū)，正(zhèng)是长线资金布(bù)局(jú)的良好机(jī)遇。

　　第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金成立过半

　　本(běn)周(zhōu)，56只(zhǐ)首发(fā)基(jī)金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其(qí)中，根据招募说明书，该基金(jīn)主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认(rèn)购金额满1000万(wàn)元即可(kě)成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金产品(pǐn)成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家(jiā)基金的北证50指(zhǐ)数(shù)产品(pǐn)也是以发(fā)起式的(de)形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下产品正在(zài)发(fā)行外，其(qí)余3只产品均(jūn)已成立。其中(zhōng)，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有(yǒu)效(xiào)认购，募集规(guī)模(mó)3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数基金(jīn)于4月27日(rì)正式(shì)成(chéng)立，获1496户有效(xiào)认购，募集规(guī)模2.39亿(yì)元；万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金于5月5日(rì)正式(shì)成立，获(huò)1717户有效认购，募(mù)集规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对于(yú)北(běi)证50指数的投资价值(zhí)，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北(běi)交所股票估(gū)值普(pǔ)遍显著(zhù)低于其(qí)他上市板块中业务相关(guān)度较高的同类股(gǔ)票，具有(yǒu)较大估值(zhí)提升空间(jiān)。随着市场流(liú)动性的增(zēng)强(qiáng)和创新(xīn)型中小企(qǐ)业(yè)的高速成长，有(yǒu)望实(shí)现业绩(jì)和估值双升，长期投资价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指数基金月内加速“回(huí)血”

　　去(qù)年12月，首批8只北(běi)证50成份指数基(jī)金相继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成立以来回报(bào)悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以来(lái)，这(zhè)些(xiē)产品开始加(jiā)速“回(huí)血”，月(yuè)内产品(pǐn)均(jūn)获正(zhèng)收(shōu)益，平均(jūn)回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年(nián)11月发(fā)布以来(lái)，该指(zhǐ)数经历小幅(fú)下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震(zhèn)荡下(xià)跌，但5月以来又开(kāi)始(shǐ)持续上涨，且市场表现居前。截(jié)至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪(hù)深市场(chǎng)核心指数表现，除(chú)红利指(zhǐ)数(shù)月内涨1.91％外(wài)，包(bāo)括上(shàng)证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的(de)30只核心(xīn)指(zhǐ)数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出(chū)后，多(duō)个指数基金(jīn)相继(jì)成立，这使得北交所整(zhěng)体流(liú)动性(xìng)有(yǒu)所(suǒ)改善(shàn)。从中观维度来看，北(běi)交所很多优质(zhì)企业的估值仍然偏低，预(yù)计随着(zhe)流动性逐(zhú)步改善，以及(jí)公司业(yè)绩(jì)持续(xù)释放，北交所板(bǎn)块整(zhěng)体走(zǒu)势有望持续向好。”北京一大型公(gōng)募基(jī)金(jīn)人士(shì)表示。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北(běi)交所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北(běi)交所上(shàng)市公司盈利(lì)面达99％，净利(lì)润(rùn)总额(é)增(zēng)长23.8％，超四成的公司(sī)净利(lì)润达5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思(lì)面(miàn)达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司净利润(rùn)超过1亿元，42家(jiā)公(gōng)司(sī)连(lián)续三年实现利润(rùn)正增长。北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主(zhǔ)题权(quán)益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月(yuè)12日(rì)，除大成北交所两年定开年内(nèi)收益(yì)为负外，其余(yú)9只北交所主题权益基金(jīn)年内均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北(běi)交所创新中小企业精选两年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二(èr)三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对(duì)于北交(jiāo)所投(tóu)资价值，多位业内人士认(rèn)为(wèi)，当前(qián)北交所优质公司(sī)被显著低(dī)估，不(bù)过正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好机(jī)遇。

　　万(wàn)家北交(jiāo)所(suǒ)慧选(xuǎn)两年基金经理(lǐ)叶(yè)勇直言，北(běi)交所市场上，制约其发展(zhǎn)的依(yī)然(rán)是市(shì)场本身较差的流动(dòng)性问题，市场制度性差异导致其与沪深市场相比，可比公司估值表现(xiàn)差异较(jiào)大。除(chú)了继续降低(dī)投资者门槛(kǎn)、扩大优质(zhì)上市企业数量外(wài)，后续北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)有必(bì)要完善转(zhuǎn)板制度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪深市场的引领，提升流动性(xìng)，平(píng)抑(yì)估值(zhí)鸿沟(gōu)。不(bù)过，从另外一个角(jiǎo)度上(shàng)讲，目前(qián)的北(běi)交所优质公(gōng)司(sī)被显著(zhù)低估，也(yě)是长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置，对于北交所的(de)后续表现(xiàn)充(chōng)满信心，信(xìn)心(xīn)来源于四个方面(miàn)。

　　一是北交所公(gōng)司目前估值已经非常(cháng)便宜(yí)，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换(huàn)到(dào)2023年估(gū)值在15倍以内，这个估值水平对于具备专精特(tè)新特性的中小成长型企(qǐ)业而(ér)言是非常具有吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发现很多北交所公司今年(nián)以(yǐ)来依然(rán)延续(xù)了(le)较快(kuài)的增长速度(dù)，发(fā)展整体(tǐ)是(shì)符(fú)合预期的，业(yè)绩的(de)持(chí)续增长进一步消化了估值。

　　三(sān)是从(cóng)政策来看，去(qù)年四季度(dù)以来北(běi)交(jiāo)所出(chū)了不少政策利好，包(bāo)括(kuò)发布(bù)《北京证券交(jiāo)易所股票做市(shì)交易业务细则》和《北京证券(quàn)交易所股票(piào)做市交易业务指引》，下调部分(fēn)交易费率，北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)将(jiāng)纳入中证(zhèng)、国证跨市场指(zhǐ)数体(tǐ)系，北证50指数11月份正式(shì)上线等(děng)政策(cè)的密集发(fā)布(bù)，可以说(shuō)对这(zhè)个市场(chǎng)是(shì)加大了呵(hē)护的力(lì)度，政策的暖风对整个市场构成中长期(qī)利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂牌的(de)公司较(jiào)多，其中不(bù)乏优(yōu)质的(de)个股，供给上来了，给他们(men)增(zēng)加了筛选的(de)范围，尽管短期(qī)可(kě)能由(yóu)于供给(gěi)增加对整(zhěng)个市(shì)场的(de)流动性造成一定的扰动，但增加(jiā)优质供给是市场长期发展(zhǎn)的基石，这使得他们选择优质中小专(zhuān)精特新企业(yè)的难度(dù)是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年(nián)定开基金经理张(zhāng)靖表示(shì)，北交所作为新(xīn)兴的股票(piào)交易市(shì)场，目前(qián)仍处于初创期，上市股票数量(liàng)还(hái)不够劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思多，市场(chǎng)关注度(dù)还(hái)不高，整体估(gū)值水平相较于(yú)沪深(shēn)交易所(suǒ)明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所(suǒ)快速发展(zhǎn)，投资(zī)机会应会越来(lái)越多(duō)。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或有望随着北交所改革的不断推进和投资者关注(zhù)度提升逐渐得到估值(zhí)体系修复。从2023年一季度的公(gōng)募基金持仓变化来看，这一(yī)趋势已经初露端倪，部分专精特(tè)新次新股及北证50中高权(quán)重(zhòng)、低估值公(gōng)司获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股(gǔ)中尚拥有多个被(bèi)低估标的，未(wèi)来随着北(běi)交所改革的不断推进和(hé)投资(zī)者(zhě)关(guān)注度提升，北(běi)交所流动(dòng)性随之改(gǎi)善，这些大(dà)市(shì)值、高权重、低估(gū)值的公司获得重估(gū)可(kě)能(néng)性较大。

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