在投资日经(jīng)225ETF的“基金吧”里，基(jī)金的大(dà)涨大跌走势(shì)，激起了(le)基民的(de)热烈讨论，“这(zhè)个日经正经不？”“还(hái)要有个跌停板才和净值一样”“这基涨跌这(zhè)么(me)大，吓人”……到底(dǐ)发(fā)生了什么？

　　5月23日，华夏、易(yì)方达基金两大(dà)公募巨头(tóu)纷(fēn)纷公告，对(duì)公司旗下(xià)高溢价日经(jīng)225ETF提示风险，目前(qián)折溢(yì)价率已经大(dà)幅回(huí)落。与(yǔ)此同时(shí)，科创50、创业板指继续受(shòu)到资金的青(qīng)睐(lài)，今(jīn)年以来(lái)创业板ETF净(jìng)买入资金已达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净(jìng)流(liú)出居前，热(rè)门板块传(chuán)媒(méi)、基建ETF受到资金“落袋为安(ān)”，但(dàn)部分机构看(kàn)好传媒、顺周期板(bǎn)块的长期配置价值。

　　提示高溢价风(fēng)险(xiǎn)

　　日经ETF溢(yì)价已有所回落

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达基(jī)金(jīn)两(liǎng)大公募巨头(tóu)纷纷公告，两(liǎng)家公募旗(qí)下的(de)“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管(guǎn)日(rì)经225ETF（QDII）” 二(èr)级(jí)市(shì)场(chǎng)交易(yì)价格波动较大。截至(zhì)5年22日(rì)，两只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)的溢价(jià)率分别为5.5％、9.12％，并特此提示投(tóu)资者关(guān)注二级市场交易价格溢价风险，如果盲目(mù)投资，可能遭受重(zhòng)大损(sǔn)失。

　　从两只产(chǎn)品的表(biǎo)现(xiàn)看，今年两(liǎng)只ETF近日走势凶悍，今年以来涨幅都超过了16％。截至5月(yuè)23日(rì)下午(wǔ)1点开盘，两(liǎng)只(zhǐ)产品溢(yì)价(jià)率都回落(luò)到4％以内，投资(zī)者的(de)追捧热情在风险(xiǎn)提示后有所降温，正在回归理性。

　　而从资金(jīn)流向看，由于两只产品规模仅有1个亿左右，流通盘偏小，昨日净流入资(zī)金都不到(dào)2千万体量。

　　从全市(shì)场看，目前跟踪日经指数(shù)的产(chǎn)品共有4只(zhǐ)，总规模5.4亿(yì)元(yuán)，今年以来资(zī)金净流入2.42亿(yì)元，涨幅最高的产品已经达到27％，体现了很好的赚钱效应。

　　目(mù甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女)前，四(sì)只产品跟踪(zōng)的指(zhǐ)数(shù)都是日经225指数收益率（经汇率调整(zhěng)后），从该指数(shù)表(biǎo)现看，今(jīn)年也(yě)大涨18％，指数涨(zhǎng)幅在亚太市(shì)场高居前列(liè)。

　　一位股(gǔ)票(piào)ETF基(jī)金经理告诉(sù)记者，日经ETF跟踪的(de)指数近(jìn)期涨势(shì)较大，涨幅犀利，叠加产品流(liú)通盘不(bù)够大(dà)，短期内受到(dào)资金的净买(mǎi)入，产生了供(gōng)不(bù)应求的情(qíng)况，就会(huì)推高(gāo)二级市场价格(gé)，让价(jià)格(gé)走在指数涨幅的前面，这个情况(kuàng)就会(huì)产(chǎn)生基(jī)金(jīn)产品的高溢价。

　　“日经ETF的底层资产是跟(gēn)踪日经225指数表(biǎo)现的，如果(guǒ)短期出现高溢价，也就意味着当前的价格超出了指数(shù)的涨幅，未来会回归到指数正常(cháng)走势和涨跌幅的状态，也就是会逐渐消除溢价。而高溢价(jià)回归的过程，就会产生(shēng)二级(jí)市场价格的下跌(diē)，因此，建议(yì)投资者不(bù)要盲目买入高溢价品种(zhǒng)，避免(miǎn)下跌风险(xiǎn)。”该基金经理称。

　　而从日本股市表(biǎo)现看，今年年初以来日本(běn)股市(shì)持续上(shàng)涨，日(rì)经225指数超越30000点大关，达到(dào)1990年(nián)泡沫经济破(pò)裂以(yǐ)来的最高(gāo)甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女点。

　　中(zhōng)信建投(tóu)证券认为，近期(qī)日本(běn)股市上涨受多(duō)重(zhòng)因素驱动(dòng)：一(yī)是随着美联储加息(xī)预期(qī)下降和(hé)日央行紧缩预(yù)期上(shàng)升，吸引国际资本(běn)回(huí)流日(rì)本市场；二(èr)是随着疫后经(jīng)济(jì)活动复苏和(hé)去年日元(yuán)持续贬值，东京(jīng)交易所上市(shì)公司多表(biǎo)现良好；三是今年东京(jīng)交易所提出将改革公司(sī)治理监督机制(zhì)。在这(zhè)一改(gǎi)革下，预计部分低估(gū)值企(qǐ)业可能采取股票回(huí)购等方(fāng)式(shì)提振股价，截至本周(zhōu)，已有价值3900万亿日元的股票被宣布(bù)回购；四是近(jìn)期部分利好消息带动(dòng)市场情(qíng)绪。包括G7峰会在(zài)日(rì)召开、巴(bā)菲特赴(fù)日考察并表(biǎo)示大举(jǔ)投资(zī)日本股(gǔ)市等，推(tuī)动市场对日本股(gǔ)市的(de)整体情(qíng)绪提振。

　　也有基金经理提示短期过快上涨带来(lái)的(de)投资风险，并提示投资者，海(hǎi)外投资可能会涉及(jí)相(xiāng)关的汇率风险，对(duì)相关市场熟悉程(chéng)度不高等问题，建议投资(zī)者(zhě)在自己能力圈内投资，避免盲(máng)目追高带来的风险。

　　科创50、创业板指继续受青(qīng)睐

　　创业板ETF净流(liú)入资金已达165亿

　　除了关注市(shì)场热点ETF外，再来看下ETF市场最新风(fēng)向。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月22日收盘，全市场728只(zhǐ)股票ETF总(zǒng)规模1.39万亿(yì)元，比去年末规模新增1293亿(yì)元，规模增(zēng)幅(fú)10％。在本(běn)周震荡(dàng)市场中，昨日净申购份额13.23亿份，按照区间成交均价测算(suàn)，净流入(rù)资金微(wēi)增(zēng)3.89亿(yì)元。

　　从(cóng)资金净流入方(fāng)向来看，资(zī)金净流入(rù)宽(kuān)基(jī)ETF中(zhōng)，科创50ETF、创(chuàng)业板ETF昨日净流入都是(shì)3.39亿元，位居行业(yè)前列(liè)。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也(yě)都有1亿元以(yǐ)上(shàng)资金的(de)净流入。

　　行业(yè)和主题产(chǎn)品中，半导体、游戏、证券ETF等净流入资金居前，都超过了2亿(yì)元资(zī)金体量。另外(wài)，触底反(fǎn)弹的医(yī)药ETF、高位回调的传媒ETF，也同样吸引资金关注，净流入资金相对居前。

　　拉长时(shí)间看，今(jīn)年以(yǐ)来净流入资金最多的是易方达创业(yè)板ETF，今年净流入资金165亿(yì)元，位居行业首位。另外，创业板(bǎn)50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都位居行(xíng)业(yè)前列(liè)。

　　而今年景气度回升的半导体、酒ETF，具备(bèi)估值吸(xī)引力(lì)的医(yī)疗、恒生互联网等(děng)，也都受(shòu)到资金的追逐(zhú)，净流入资金(jīn)都(dōu)在50亿(yì)元体量及(jí)以上(shàng)。

　　谈及创业板相关指(zhǐ)数(shù)的“越跌越买”，华安基金指数与量化投(tóu)资部表示(shì)，随着前期创业板50指(zhǐ)数(shù)的回调，当(dāng)前估(gū)值已来到30倍的历史(shǐ)低位区间，且(qiě)一季报显示成分股净利润同比增长52.69％，基本面(miàn)向好(hǎo)趋(qū)势(shì)明显，持续关(guān)注板块趋(qū)势反(fǎn)转(zhuǎn)机会。

　　该机构(gòu)分析(xī)，在政策层面，4月底的政治局(jú)会议提出“要(yào)夯实科技自立自强根基，培育壮(zhuàng)大(dà)新动能(néng)。要巩固和(hé)扩(kuò)大新(xīn)能源汽车(chē)发展优势，加快推进充电桩、储能等设施建(jiàn)设和配套电(diàn)网改造。要(yào)重视通用(yòng)人工智能发(fā)展(zhǎn)，营造创新生态，重视防(fáng)范风险”，这宣示着国内经济发展动(dòng)能要(yào)加快转变，新能(néng)源及人工智能将是经济转型(xíng)的两大动(dòng)能(néng)，汇聚战略性新兴产(chǎn)业的创(chuàng)业板持(chí)续受益于政策(cè)红利，该机构建议(yì)关注(zhù)创(chuàng)业板50指数的投资机会。

　　沪深300、上证(zhèng)50ETF等净流出居前(qián)

　　传媒(méi)、基建“落袋为安”

　　而从资金(jīn)净(jìng)流出方向看，表(biǎo)现(xiàn)相对强势的上(shàng)证50ETF遭(zāo)遇(yù)资金(jīn)净卖(mài)出，当日基金份(fèn)额流失4亿份，资金(jīn)净流(liú)出超(chāo)过11亿元。另外，南(nán)方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等(děng)宽基指(zhǐ)数，也(yě)分(fēn)别有超过1个亿的(de)资金净流出。

　　行业和主题(tí)ETF中，芯片、煤炭、中(zhōng)药ETF等(děng)近期出现(xiàn)阶段(duàn)性行情的板(bǎn)块，遭(zāo)遇资(zī)金的(de)卖(mài)出，天弘银行ETF、恒生(shēng)科技ETF等(děng)多只产品净流(liú)出(chū)资金(jīn)也有1个亿以上。

　　拉(lā)长时间(jiān)期(qī)限，今年以(yǐ)来宽基ETF中(zhōng)，中证(zhèng)500ETF、沪(hù)深(shēn)300ETF等都出(chū)现(xiàn)百亿体(tǐ)量的资金净流出。上证50ETF也有57亿元资金(jīn)净(jìng)流出(chū)。

　　而行业(yè)和(hé)主题ETF中，今(jīn)年涨幅超(chāo)40％的传媒ETF净(jìng)流出(chū)资金24亿元，位居行业首位(wèi)。5G、证券ETF、基(jī)建50ETF等也出(chū)现越涨(zhǎng)越卖，整体资金(jīn)净流出(chū)位居(jū)前列。

　　虽然部分(fēn)热门(mén)主题(tí)行业(yè)的资金出(chū)现流出，但部分机构仍建议从中长期(qī)角度，观察各类板块(kuài)的投资(zī)机会和行情演绎。

　　中欧基金(jīn)表示，预(yù)计复苏仍是(shì)中国经(jīng)济中(zhōng)长期的趋势，但市场(chǎng)展现出更(gèng)多(duō)结构性机(jī)会，当前市场对题材的追捧(pěng)热度仍(réng)持续(xù)偏高。“传媒板(bǎn)块(kuài)近期跌幅居前，主(zhǔ)因前期涨幅较(jiào)大，炒作有逐步退潮(cháo)趋(qū)势。”

　　短期(qī)内，中欧(ōu)基金建议继续(xù)关注(zhù)资金合力最强的人工智能与(yǔ)央(yāng)企相关品(pǐn)种，中期(qī)在(zài)市(shì)场炒(chǎo)作热(rè)度回落(luò)、且经济复苏趋势确立后关注“顺(shùn)周期”板块的(de)整体机会，尤其是大(dà)众消(xiāo)费(fèi)等领域(yù)；而长期(qī)来看，可以积极(jí)关注数字化对生产力(lì)的提(tí)升，重点关(guān)注(zhù)计算机、互联(lián)网(wǎng)和传(chuán)媒等(děng)行(xíng)业(yè)。

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