大家好，转眼(yǎn)假期就(jiù)结束了，泰勒小区都没出一(yī)直在加班(bān)，这个长假，国(guó)内旅游消费爆(bào)了，而海外有爆(bào)了，不过是爆雷。按照惯例，我们(men)梳理一下重大消息，以及券商老师(shī)们的(de)最新看(kàn)法(fǎ)。

　　五一大事件

　　1、中(zhōng)央(yāng)政治局会(huì)议定调！

　　中(zhōng)共中央政治局(jú)4月28日(rì)召开会议(yì)，分(fēn)析研究当前经济形势和(hé)经济工作(zuò)。中共中央总书记习近平主持会议。会议认为，今(jīn)年以来，在以(yǐ)习近平同(tóng)志为(wèi)核(hé)心的党中央坚强领(lǐng)导下，各地区各部门更(gèng)好(hǎo)统筹国内国际两(liǎng)个大局，更好统筹疫情防(fáng)控和经(jīng)济社(shè)会(huì)发展，更好统筹(chóu)发展和安全，我国疫情防控取得重大决定性胜利(lì)，经(jīng)济社会全面恢复常态化运行，宏观(guān)政策靠(kào)前协同发力，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力得到(dào)缓(huǎn)解，经济增长(zhǎng)好于预期(qī)，市场需求(qiú)逐步恢(huī)复，经济发展呈现(xiàn)回升向(xiàng)好态(tài)势，经济运行实现良好(hǎo)开局(jú)。

　　会议(yì)指出(chū)，当(dāng)前我国经济(jì)运(yùn)行好转主要是恢(huī)复性的，内生动力(lì)还不强(qiáng)，需求(qiú)仍然不足(zú)，经济转型升级面临(lín)新的阻(zǔ)力，推动高质量发展仍需要克服(fú)不(bù)少(shǎo)困难挑战。

　　此外，会议(yì)重(zhòng)申对刚(gāng)性(xìng)和改善(shàn)性住房需求(qiú)的支持，强(qiáng)调做好保交(jiāo)楼、保(bǎo)民生、保稳定工作，促进房地产(chǎn)市(shì)场平稳(wěn)健康(kāng)发展。同时，会议还提(tí)出，在超大特大城(chéng)市(shì)积极(jí)稳步推进城(chéng)中村(cūn)改造(zào)和“平急两用”公共基(jī)础设施(shī)建设等。

　　2、国家统计(jì)局(jú)：4月(yuè)份制(zhì)造业PMI为49.2％

　　国家统计局(jú)消息，4月(yuè)份，制造业(yè)采购(gòu)经理指(zhǐ)数（PMI）为49.2％，比上(shàng)月下(xià)降2.7个百分点，低(dī)于(yú)临界点，制造业景(jǐng)气(qì)水平回落。

　　3、美国第一(yī)共和(hé)银(yín)行被正式接(jiē)管

　　在(zài)勉强支撑了两个月后，风雨(yǔ)飘摇的美国(guó)第一共(gòng)和银行终究还是没(méi)能(néng)逃脱(tuō)倒闭并被接管(guǎn)收购(gòu)的命运。美国加州金融保(bǎo)护与创新部(bù)（DFPI）周一表示，监管机构已接(jiē)管了第一(yī)共和银(yín)行(xíng)，这是本轮美国银行业危机(jī)中第四家倒(dào)下的银行，同时也(yě)是美(měi)国历史上第二大的破产银(yín)行。

　　4、今年(nián)五一假期国内旅游出(chū)游2.74亿人次，同(tóng)比增长70.83％

　　经文化(huà)和旅游(yóu)部数据中心测算，全(quán)国国内旅(lǚ)游(yóu)出游(yóu)合计(jì)2.74亿(yì)人次，同比增长70.83％，按可(kě)比口径恢(huī)复至(zhì)2019年同期的119.09％；实现国内旅游收入1480.56亿元(yuán)，同比(bǐ)增长128.90％，按可比(bǐ)口径恢(huī)复至2019年同期的100.66％。

　　5、普京遭(zāo)袭击(jī)？

　　据俄新社报道，当(dāng)地(dì)时(shí年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思)间5月3日凌(líng)晨，乌克(kè)兰试图用无人机袭击克(kè)里姆林宫。

　　据报道(dào)，当晚两架无人机瞄准了克里(lǐ)姆(mǔ)林宫，俄军方(fāng)和特种部队及时采取行(xíng)动，并使用电子对抗系统，使这(zhè)两架无人机出现异常(cháng)，未能达到袭(xí)击(jī)目的。

　　俄新社(shè)称，俄罗斯总统普京没有(yǒu)因袭击受(shòu)伤，其工作日程(chéng)将照常进行(xíng)。 掉落的无人机碎(suì)片也没有造成人员伤(shāng)亡。

　　俄总(zǒng)统新闻秘书佩斯科夫称，乌克兰无人机试(shì)图(tú)发动(dòng)袭(xí)击(jī)时普京不在克里姆(mǔ)林宫中。 他表示，普京(jīng)3日(rì)在位于莫斯科州(zhōu)的新奥加廖沃官邸(dǐ)工作。

　　俄罗(luó)斯总统新闻处表示，俄方保留在(zài)合适的时间和地点采(cǎi)取回(huí)应措施的(de)权利。

　　另据俄新(xīn)社5月(yuè)3日(rì)报道，俄罗(luó)斯首都莫斯科自当(dāng)日(rì)起(qǐ)禁止放飞无人机，经政府批准(zhǔn)的(de)除外。 莫斯科市长索比亚(yà)宁表(biǎo)示，这一决定是为了防止(zhǐ)未经授(shòu)权(quán)使(shǐ)用无人机，避免妨碍执法机构的工作。

　　据(jù)法新社当地时间3日报道，乌克兰方面表示“没有参与”对(duì)克里姆林宫的无人机袭击。

　　另据俄罗斯《生意人报》网站(zhàn)消息(xī)，针对无人机(jī)试图袭击俄罗斯(sī)克里姆林宫一(yī)事(shì)，乌总统新(xīn)闻秘书谢尔盖？尼(ní)基福罗表示，乌方没有关(guān)于袭击的信息。

　　据俄新社(shè)3日报道，俄罗斯国家杜马(mǎ)议员米哈伊(yī)尔·谢列(liè)梅特接受该媒体(tǐ)采访时，呼吁(xū)俄(é)军对乌克兰(lán)总统泽连斯基位(wèi)于(yú)基辅(fǔ)的官邸进行(xíng)导弹打击(jī)，作为对乌方企图使(shǐ)用无人(rén)机袭(xí)击克(kè)宫的回(huí)应(yīng)。

　　十大券商年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思最新(xīn)研判(pàn)

　　1、中信证(zhèng)券：从失衡到平稳，布局业绩(jì)驱动的五(wǔ)月行(xíng)情(qíng)

　　4月A股经(jīng)历(lì)了(le)AI主题行情诱发(fā)的过度博弈(yì)和心态(tài)失衡，市(shì)场大(dà)幅动荡(dàng)。进入(rù)5月，国内的经(jīng)济(jì)、政策和外(wài)部环境相比(bǐ)4月继续(xù)不(bù)断改善，投资者对经济的预期(qī)将在微(wēi)观体验、宏观数据、A股业绩(jì)三个(gè)层(céng)面实现统一，投资者心态也将逐步从短暂失(shī)衡趋向(xiàng)平稳，市场依然处(chù)于(yú)全年第二个关键做多(duō)窗口，财(cái)报季结束后，市场将步入业(yè)绩驱(qū)动的行情阶段，配置思路上建议坚持高切低，关注上半年景气持(chí)续改(gǎi)善(shàn)的品种(zhǒng)。

　　首先，政治局会议(yì)提振市(shì)场信心，扩内需仍是着力重点，政策预(yù)期回(huí)归(guī)理性，经济(jì)内生动能(néng)稳步修(xiū)复，并将得到同比和高频数(shù)据验(yàn)证；外部流动性拐(guǎi)点明确，美国银行业风险不断(duàn)发酵，但(dàn)预计对A股实质影响十分有(yǒu)限。其次，财报季数据显示，A股业绩(jì)跨(kuà)年筑底特征明(míng)显，全年逐季改(gǎi)善的趋势显现，其中行业的(de)结构性亮点(diǎn)日益(yì)清晰，经济(jì)预期(qī)5月(yuè)将在微观体验(yàn)、宏观数据(jù)、A股业(yè)绩三个层面(miàn)统一，夯实市场上(shàng)行基础(chǔ)。最(zuì)后，预(yù)计(jì)5月A股仍处于今年第二(èr)个关键做多(duō)窗口中，并将步入业绩驱(qū)动的行情阶段，投资者(zhě)心态由短暂失(shī)衡趋向平稳。

　　配置上，建议紧扣业(yè)绩(jì)主线，重点布局(jú)医(yī)药、数字经济和“一带(dài)一路”板(bǎn)块中有业(yè)绩亮(liàng)点的品种，以及其他板块中一季度业(yè)绩明显改善，且在二季度(dù)有望持续的(de)细分行业。

　　2、中金策略：节(jié)后A股有(yǒu)望相比全(quán)球市场(chǎng)显现相对韧(rèn)性(xìng)

　　中金策略团(tuán)队5月3日表示，节后(hòu)A股有(yǒu)望相比全球市场显(xiǎn)现相(xiāng)对韧(rèn)性(xìng)。主要基于：1）经济复苏势头尚(shàng)不稳固，政策(cè)有望延续稳中求(qiú)进(jìn)基调。2）上市(shì)公司业(yè)绩(jì)低迷(mí)期(qī)已过。3）海外风险(xiǎn)需要密(mì)切关(guān)注，如若应对得当，对A股影响可能(néng)有限(xiàn)。上述因素结(jié)合当(dāng)前A股市场整体估(gū)值水平不(bù)高(gāo)仍处于历史中低位，A股节后(hòu)两个交易日(rì)虽受节假期间的(de)事件性因(yīn)素影响可能有所波动，但(dàn)对后市(shì)整体表现不(bù)用过于谨慎，当前位置市场机会仍大于风(fēng)险。

　　3、中信建投策略：耐心等待，低位(wèi)把握

　　一季(jì)度全A营(yíng)收(shōu)增速等指标仍在(zài)探底(dǐ)，五一出行恢复亮眼，但制造业PMI已露出疲态，海(hǎi)外处于多事之(zhī)秋(qiū)，高利率(lǜ)环境下美国银行(xíng)风险事(shì)件频发(fā)，衰(shuāi)退风险上(shàng)升。市场处于再平衡期，低位把握再(zài)布局(jú)机(jī)会；短期结构上关注在低位资产(chǎn)中(zhōng)寻找(zhǎo)景气稳定或(huò)好于预期方向，中期(qī)线索在(zài)于科技周期(qī)与复苏链中的弹性方向。行业重点关注：医药、传媒、通信(xìn)、餐饮链(liàn)（预制菜(cài)、啤酒）、军(jūn)工(gōng)、新能源(yuán)等。主(zhǔ)题重点关(guān)注：一带一路(lù)、数据要素(sù)等。

　　4、海通策略：均衡以待

　　①22/10以来是(shì)牛市初期，对(duì)比历史，这次牛市第一波上涨的结构分(fēn)化更显著。②牛(niú)市(shì)初期类(lèi)似春天，市场有所反(fǎn)复很正常，短(duǎn)期政策(cè)和业绩因素影(yǐng)响下，行业或更均衡。③数字经济是全年主线(xiàn)，后续或依据基本(běn)面(miàn)去伪存真，阶(jiē)段(duàn)性(xìng)关(guān)注(zhù)复(fù)苏的部(bù)分消费。

　　5、波动率已经回归 | 民生策(cè)略

　　往后看，核(hé)心资产、海外映射的(de)科技和大宗商品都(dōu)将被(bèi)海外逐级放大(dà)的(de)宏(hóng)观波(bō)动所影响。我(wǒ)们的资源+重资产组合短期驱动逻(luó)辑(jí)建议以“红利(lì)+中特估”为主导，以等待通胀逻辑(jí)的回归。重资产(chǎn)国企（炼厂、建(jiàn)筑、钢铁）资源类企业（煤炭、油、金、铜），交通(tōng)运输（油(yóu)运、干散(sàn)运、港口、公路）；近(jìn)期场景消费正在展现出成为未来经济(jì)增长新动能的潜力，推荐中低端消费、县域消费；以“宁组(zǔ)合”为代表的赛道(dào)板块有望(wàng)企稳。

　　6、兴(xīng)证策略(lüè)：五一前后市场(chǎng)表现如何？行业胜率如何？

　　参考过去(qù)13年（2010-2022），五一节后市场上涨概率较节(jié)前明(míng)显提升。以全(quán)A指数为代表，节前1周(zhōu)、1个月指数大多震荡调(diào)整，上涨概(gài)率仅为14.3％、28.6％，而节(jié)后(hòu)1周、1个月上涨概率(lǜ)则大幅(fú)上升至38.5％、46.2％。分行业看(kàn)，五(wǔ)一节后1周国防军工（69.2％）、电子(zi)（61.5％）、计(jì)算机(jī)（53.8％）、传(chuán)媒（53.8％）胜率较高，而节后(hòu)1个月食品饮料(liào)（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用电(diàn)器（69.2％）、有色金(jīn)属（69.2％）胜(shèng)率(lǜ)较高，食(shí)品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医(yī)药(yào)生物（2.9％）平均涨(zhǎng)幅居前。

　　7、华西策略：“五一”假期间(jiān)全(quán)球大类资(zī)产(chǎn)波动以及(jí)背后(hòu)释放的信号(hào)

　　国内复苏延(yán)续，支撑A股指(zhǐ)数(shù)震荡上移。从“五一”前后大类(lèi)资产表现来看(kàn)，全球主要权益市场(chǎng)及原油等(děng)大宗(zōng)商品走弱，美债收益率下(xià)行，黄(huáng)金价格走强，表(biǎo)明海外市场“衰退交易”有所升温。美欧(ōu)一(yī)季度经济(jì)增速不(bù)及市(shì)场预期，美国银行业危机和两党债(zhài)务上限博弈使得海外(wài)风险偏(piān)好有(yǒu)所(suǒ)回落，同时也促(cù)使美联储更(gèng)快转向(xiàng)鸽派。

　　回(huí)顾假期消费数(shù)据，国内(nèi)服务消费大幅(fú)回(huí)升，但地产(chǎn)销售(shòu)复苏偏缓，4月(yuè)制造业PMI回(huí)落也表明国内经济仍处于(yú)复苏(sū)早(zǎo)期。4月政治局(jú)会议强调“当前经(jīng)济运行好转主要是恢复性(xìng)的，内生动力还(hái)不强，需求(qiú)仍(réng)然(rán)不足”，因此总量(liàng)政策收紧风(fēng)险不大，企业盈利(lì)上行将(jiāng)支撑A股(gǔ)指(zhǐ)数震荡上移。结构上，政治(zhì)局会议首提“重视通(tōng)用人工(gōng)智能(néng)发展”，全球产业催化(huà)和国内政(zhèng)策(cè)驱动的数(shù)字经济行情或(huò)反复活(huó)跃。

　　8、战术调整何时结束(shù)？| 信达策略

　　3月-4月万得全(quán)A指(zhǐ)数(shù)整体是(shì)震(zhèn)荡下行(xíng)的，是去年底熊市结束后，指数的第一次长时(shí)间回撤，可以类(lèi)比(bǐ)历史上牛市第一年中的战术性调整（2013年2-6月(yuè)、2016年4-5月、2019年4-7月(yuè)）。2016年4-5月，是牛(niú)市第一年中(zhōng)的第一次战(zhàn)术(shù)性回(huí)撤，时间约2个(gè)月(yuè)，起(qǐ)始(shǐ)和(hé)结束的拐点，均(jūn)与高频经济指标和(hé)预期的(de)边际变化同步。

　　2019年(nián)4-7月，回撤整体时间是(shì)3个(gè)半月，由(yóu)于经(jīng)济(jì)比2016年弱(ruò)很多，所以主跌(diē)阶(jiē)段完(wán)成后还出现了2个月的底(dǐ)部震荡，整体(tǐ)回撤持续的时间比2016年更久(jiǔ)。

　　今(jīn)年3月以来，股市(shì)、债市(shì)和(hé)商品市场(chǎng)的表现，均表明(míng)资本市场对(duì)经济的判新偏向认为Q1的经济回(huí)升(shēng)可能不会持(chí)续太久，或者至少Q2可能不会持续。从最新的PMI数(shù)据来看(kàn)，4月份确(què)实出现了较为明显的(de)下降(jiàng)。这一下降(jiàng)背后(hòu)我(wǒ)们认为可(kě)能主要有两个短(duǎn)期原因(yīn):（1）每年4月PMI数据(jù)均会季(jì)节性回(huí)落；（2）根据历史经验，疫情后(hòu)第一个季度经济(jì)数据最容(róng)易恢复，4月开(kāi)始经济进入疫后第二个季(jì)度。PMI数据、商品价格、海外经济担心等因(yīn)素，可能会(huì)让4-5月的经济数据(jù)很(hěn)难超预期。由(yóu)此导致这一次市场的战术调整虽然可(kě)能已经完成大部分，但(dàn)由于缺(quē)乏数据改善，可能还需要震荡磨底。

　　9、财通(tōng)策略：第五(wǔ)次“赛道大切换”

　　我们或已正(zhèng)站(zhàn)在新一轮牛市(shì)起点之上，短期(qī)的迷雾掩盖(gài)不了长(zhǎng)期的(de)坦途，把握“上证50高股息央国企+科创50赛道大切换”。5月(yuè)的迷雾在增加：回(huí)落的PMI和长(zhǎng)端利率(lǜ)、反复(fù)的美联储、激烈的(de)中美摩擦、偏弱的(de)一(yī)季报(bào)业绩；但中期(qī)的(de)坦途(tú)较为明确：经济温和复(fù)苏、美(měi)联储(chǔ)年内结束加息、A股市场(chǎng)估值极低、产业(yè)趋势明(míng)确(què)、机构赛道大切换向TMT。看长(zhǎng)做短(duǎn)，如(rú)何应对短期迷雾？5月建议重点关注上证50高股息央国(guó)企，央(yāng)国企(qǐ)指数和ETF后续将发(fā)行、迎来增量(liàng)资金(jīn)行情，高股息组合在经济偏弱、利率下行环境下获(huò)取超(chāo)额收益（13只被指数集中覆盖的高股(gǔ)息央国企见(jiàn)正文）。此外Q1基金持仓呈(chéng)现机构赛道的(de)第五(wǔ)次大切换（切向(xiàng)TMT方向），如果TMT方(fāng)向在5月(yuè)有明(míng)显调整，是进一步(bù)加配的良机(jī)，其(qí)中(zhōng)以科(kē)创50方向最为关键。若美联储能够在5月完(wán)成最后(hòu)一次加(jiā)息，中美摩擦(cā)有所(suǒ)缓和(hé)，将极(jí)大地利(lì)于新兴(xīng)市场（A股和港股）、尤其成长股表现。

　　10、招商策略：盛夏攻势，科创再起

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