在投资日经225ETF的(de)“基(jī)金吧”里，基金的大(dà)涨大跌(diē)走势(shì)，激(jī)起(qǐ)了基民(mín)的(de)热烈讨论，“这个日经(jīng)正经不？”“还要有个跌停板才和净值一样”“这基涨跌(diē)这么大，吓(xià)人”……到底(dǐ)发生了什么？

　　5月23日，华夏(xià)、易方达基金两大公募巨头纷(fēn)纷(fēn)公(gōng)告，对公(gōng)司旗(qí88是不是质数，79是质数吗)下高溢(yì)价日经(jīng)225ETF提示(shì)风险，目(mù)前折溢价率已经(jīng)大幅回落。与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，科创50、创(chuàng)业板指(zhǐ)继续受到(dào)资金(jīn)的青睐，今年以(yǐ)来创业(yè)板ETF净买入资金已达165亿(yì)元，而沪深300、上证50ETF等(děng)净流(liú)出(chū)居前(qián)，热门板块传媒、基建(jiàn)ETF受到资(zī)金“落(luò)袋(dài)为安”，但部分机构看好传媒、顺周期(qī)板块的长期配(pèi)置价值(zhí)。

　　提示高溢价风险

　　日经ETF溢(yì)价(jià)已有(yǒu)所回(huí)落

　　5月23日，华夏、易方达基金两大(dà)公募巨头纷纷(fēn)公(gōng)告，两家公募(88是不是质数，79是质数吗mù)旗(qí)下的“野(yě)村日(rì)经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格(gé)波(bō)动较大(dà)。截至5年(nián)22日，两(liǎng)只产品的溢价率分别为(wèi)5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提示投资者关注二级市(shì)场交易价格(gé)溢价风险，如(rú)果盲目(mù)投(tóu)资，可能(néng)遭(zāo)受重大损(sǔn)失。

　　从两只产品(pǐn)的表现看(kàn)，今年两只ETF近日走势凶悍(hàn)，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅都超(chāo)过(guò)了16％。截至5月23日下午1点开(kāi)盘(pán)，两只产品溢价(jià)率都回落到4％以内(nèi)，投资者(zhě)的追捧热情在风(fēng)险提示(shì)后(hòu)有所降(jiàng)温(wēn)，正在(zài)回归(guī)理性。

　　而从(cóng)资金流向看(kàn)，由于两(liǎng)只产品规模仅有(yǒu)1个亿左右，流通盘偏小，昨日净(jìng)流(liú)入资金(jīn)都不到2千万(wàn)体量。

　　从全市场看，目前(qián)跟踪(zōng)日(rì)经指(zhǐ)数(shù)的(de)产品共有4只，总规模5.4亿元，今年以来资金(jīn)净流入2.42亿元(yuán)，涨幅(fú)最(zuì)高的产品(pǐn)已经(jīng)达到27％，体现了(le)很好(hǎo)的赚钱效(xiào)应。

　　目前，四只(zhǐ)产品跟踪的指数都是日经225指数(shù)收(shōu)益率（经汇率调(diào)整后），从该指数表现看，今年也大(dà)涨18％，指数涨幅在亚太市场高(gāo)居前列。

　　一位(wèi)股票(piào)ETF基金经(jīng)理告诉记(jì)者(zhě)，日经(jīng)ETF跟踪(zōng)的指(zhǐ)数近期涨势较大，涨幅犀(xī)利，叠加产品流通盘(pán)不够大，短期内受到资金的净买入，产生了供不应求(qiú)的情况，就会推高二(èr)级市场价格，让价格(gé)走在(zài)指数涨(zhǎng)幅(fú)的(de)前面(miàn)，这(zhè)个(gè)情(qíng)况就会产生基金产(chǎn)品(pǐn)的高溢价。

　　“日经(jīng)ETF的(de)底层(céng)资产是跟踪日经225指数表现的，如果短期出现高溢(yì)价，也就意味着当前(qián)的价格超出了(le)指数的(de)涨幅(fú)，未来会回(huí)归(guī)到(dào)指数正常走势和涨跌幅的状态，也就是会逐渐消(xiāo)除溢价。而高溢价(jià)回归的(de)过(guò)程，就会产生(shēng)二(èr)级市场价格的下跌，因此，建议投资者不要盲目买入高溢价(jià)品(pǐn)种(zhǒng)，避(bì)免下跌风(fēng)险。”该基金经(jīng)理称。

　　而从日(rì)本股(gǔ)市表现(xiàn)看，今年年(nián)初以来日本股市持续上涨，日经225指数超越30000点大关，达到(dào)1990年泡沫经济破裂以(yǐ)来的最高点。

　　中(zhōng)信建投证券认(rèn)为(wèi)，近期日本股(gǔ)市上涨受多(duō)重因素驱动：一是(shì)随着美联储加息预期下降(jiàng)和日央(yāng)行紧缩预期上升，吸引国际资本回流日(rì)本市场；二(èr)是随着疫后经济活(huó)动复苏和去(qù)年日元持续(xù)贬值，东京交易所上市公司多(duō)表(biǎo)现良好；三是今年东(dōng)京交易(yì)所提(tí)出将改(gǎi)革公司治理监(jiān)督机制。在这一(yī)改革下，预计部分低估值企业(yè)可能采取(qǔ)股票回购等方式提振股(gǔ)价，截至本周，已有价值(zhí)3900万(wàn)亿(yì)日(rì)元的股票被宣布回购；四(sì)是近期(qī)部分利(lì)好消息带动市场情绪。包括G7峰会在日(rì)召(zhào)开、巴(bā)菲特赴日考察(chá)并表示大(dà)举(jǔ)投资日(rì)本股(gǔ)市等，推动市(shì)场对日本股市的整体情绪(xù)提振(zhèn)。

　　也(yě)有(yǒu)基金经理提示短期(qī)过快上涨(zhǎng)带来的(de)投资风险，并提示投资者(zhě)，海外投资可能会涉及相关(guān)的汇率风险(xiǎn)，对相关市场熟悉程度不高等问题，建议投资者在自(zì)己能力(lì)圈内投资，避免盲目追高带来的(de)风(fēng)险。

　　科创50、创业板(bǎn)指继续受青睐

　　<88是不是质数，79是质数吗strong>创业板(bǎn)ETF净流入资金已(yǐ)达165亿

　　除了(le)关注市(shì)场热点(diǎn)ETF外(wài)，再来看下ETF市(shì)场最(zuì)新(xīn)风向。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)22日(rì)收盘，全市场728只(zhǐ)股票ETF总规(guī)模1.39万亿(yì)元(yuán)，比去(qù)年末规模(mó)新增1293亿元(yuán)，规模增幅10％。在本周(zhōu)震荡市场中，昨日净申(shēn)购份额13.23亿(yì)份，按照(zhào)区间成交均价测算，净流入资金微增(zēng)3.89亿(yì)元。

　　从(cóng)资金净流入方向(xiàng)来看，资金(jīn)净流入宽(kuān)基ETF中，科创50ETF、创业板(bǎn)ETF昨日(rì)净流入都(dōu)是3.39亿元，位(wèi)居(jū)行业前列。另外，易方达科创50ETF、中(zhōng)证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也都有(yǒu)1亿元以上资金(jīn)的净流入(rù)。

　　行业和(hé)主题(tí)产品中，半导体、游戏(xì)、证券ETF等(děng)净流入资金居前(qián)，都超过了2亿元资金体量。另外，触底反弹的医药ETF、高位(wèi)回(huí)调的传媒ETF，也(yě)同样吸(xī)引资(zī)金(jīn)关注，净流入(rù)资金(jīn)相对居前(qián)。

　　拉(lā)长(zhǎng)时间看，今年以来净流(liú)入资(zī)金最(zuì)多的(de)是易方达创业(yè)板ETF，今年净流(liú)入资金165亿元(yuán)，位居行业首位。另(lìng)外，创业板50ETF、科(kē)创50ETF分别净流入(rù)70亿元(yuán)、67亿元，都位居行业(yè)前列。

　　而(ér)今年景气度(dù)回升(shēng)的半导体(tǐ)、酒ETF，具备(bèi)估值吸引(yǐn)力的医疗、恒生互联(lián)网(wǎng)等，也都(dōu)受(shòu)到资金(jīn)的追(zhuī)逐(zhú)，净流入(rù)资(zī)金都在50亿元体量(liàng)及以上。

　　谈及创业板(bǎn)相关指数的“越跌越买”，华安(ān)基(jī)金指(zhǐ)数与量化投资部表(biǎo)示，随着(zhe)前期创业板50指数的(de)回调，当(dāng)前估值(zhí)已来到30倍(bèi)的历史低位区间，且一(yī)季报(bào)显示成分(fēn)股(gǔ)净利润同比增(zēng)长52.69％，基(jī)本面向好趋(qū)势明(míng)显，持续关注板(bǎn)块趋势反转机会。

　　该(gāi)机构分(fēn)析，在政策层(céng)面(miàn)，4月底的政治局会议(yì)提出“要夯(hāng)实科(kē)技自立自强根(gēn)基，培育壮大新动能。要巩固和扩大(dà)新能源汽(qì)车发展优势，加(jiā)快推进充(chōng)电桩(zhuāng)、储(chǔ)能等设施建(jiàn)设和(hé)配套电网改造。要(yào)重视(shì)通用人(rén)工(gōng)智能发展，营造创新生态，重视防范风险(xiǎn)”，这宣示着国内经济发(fā)展动能(néng)要加(jiā)快转变，新能源及人(rén)工智能将是(shì)经(jīng)济转(zhuǎn)型的两大动能(néng)，汇聚战(zhàn)略性新兴产业的创业板持续受益于政策(cè)红利，该机(jī)构(gòu)建议关注创业(yè)板50指数(shù)的投(tóu)资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居前

　　传媒、基建(jiàn)“落袋为安”

　　而从资金净流出方向(xiàng)看，表现相对强势的上证50ETF遭遇资金净(jìng)卖出，当日基金(jīn)份额流失4亿份，资金净(jìng)流出(chū)超过11亿元。另(lìng)外(wài)，南方(fāng)中证1000ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF等宽(kuān)基指(zhǐ)数，也分别有超过1个亿(yì)的资金净流出。

　　行业和主题(tí)ETF中，芯片、煤炭(tàn)、中(zhōng)药ETF等近(jìn)期出(chū)现阶段性行情的板(bǎn)块，遭(zāo)遇资金的卖出，天弘(hóng)银行ETF、恒生科技ETF等多只产品净流出(chū)资金(jīn)也有1个(gè)亿以(yǐ)上。

　　拉长时间(jiān)期(qī)限，今年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深(shēn)300ETF等都出现百亿体量(liàng)的资金(jīn)净(jìng)流出。上证50ETF也有57亿元(yuán)资金净流(liú)出。

　　而行(xíng)业和主题ETF中，今年(nián)涨(zhǎng)幅超40％的(de)传媒ETF净流(liú)出资金24亿元，位(wèi)居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等(děng)也出现(xiàn)越(yuè)涨越(yuè)卖，整体资金净流出位居前列。

　　虽然部(bù)分热门主题行(xíng)业的(de)资(zī)金出现流出(chū)，但部(bù)分(fēn)机构仍(réng)建议(yì)从中长期角度，观(guān)察各类板块的投资机会和(hé)行情演绎。

　　中欧基金表示，预计(jì)复苏(sū)仍是中国经(jīng)济(jì)中长期的趋势，但市场展现出更多(duō)结构性(xìng)机会，当前市场(chǎng)对题材(cái)的追(zhuī)捧热度仍持续(xù)偏(piān)高。“传媒(méi)板块近期跌幅居前，主(zhǔ)因前期涨幅(fú)较(jiào)大(dà)，炒作有逐(zhú)步(bù)退潮趋势(shì)。”

　　短期内，中欧(ōu)基金建(jiàn)议(yì)继续(xù)关注资金合力最强的人(rén)工智能与央企相关品种，中期在市场炒作热度回落、且经(jīng)济(jì)复(fù)苏趋势确立后关注“顺周期(qī)”板块的整体(tǐ)机会，尤其(qí)是大众消费等领域；而(ér)长期(qī)来看，可以积(jī)极关(guān)注数(shù)字化对生产力的(de)提升，重点关注(zhù)计算机、互联(lián)网(wǎng)和传(chuán)媒等(děng)行业。

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