全球头号对(duì)冲基(jī)金(jīn)桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的(de)13F文件(jiàn)显示(shì)，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股(gǔ)持仓(cāng)市值达(dá)到163.88亿美(měi)元（约合人(rén)民币1140亿元），较一(yī)季度(dù)末有所缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕(shuò)核心(xīn)MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为(wèi)其(qí)第一(yī)大重(zhòng)仓，但桥水减(jiǎn)持了(le)两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐(lè)、沃(wò)尔(ěr)玛等多只消费(fèi)股(gǔ)；另外桥(qiáo)水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼(pīn)多(duō)多、黄金每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办(jīn)ETF等(děng)。

　　但是桥水最(zuì)新观点(diǎn)表示，其(qí)非常看(kàn)好黄(huáng)金(jīn)，认为黄金(jīn)可能正处于持续(xù)增(zēng)长期的(de)开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股持(chí)仓(cāng)市值近164亿(yì)美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的(de)13F文件，桥水基金今年一季(jì)度末的持仓(cāng)曝(pù)光。据了解，到今年4月末(mò)，桥水管理的(de)全权委(wěi)托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来(lái)看(kàn)看桥水在今年一季度的(de)美股(gǔ)持仓变(biàn)动情况，数(shù)据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥水在(zài)美股的(de)持仓(cāng)总市(shì)值达(dá)到163.88亿(yì)美元，较去年(nián)底的(de)183.2亿美元减少(shǎo)了(le)10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组合(hé)仅占总资(zī)产很(hěn)小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了(le)360只证券；同时(shí)也积极买进(jìn)，新进了(le)118只证券(quàn)，增持(chí)了(le)225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头(tóu)号重仓(cāng)

　　桥水减(jiǎn)持(chí)多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重(zhòng)仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一季度(dù)末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了331万(wàn)股左右(yòu)，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分(fēn)别(bié)持(chí)有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所减持，期末持仓市值(zhí)分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持(chí)有多只消(xiāo)费品(pǐn)个股，但是(shì)今(jīn)年一(yī)季度都进行了减持，比如其(qí)第三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为(wèi)7.35亿(yì)美元；还有桥水也减(jiǎn)持了百(bǎi)事(shì)可乐、可(kě)口可(kě)乐(lè)，持股(gǔ)数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末(mò)持(chí)股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第(dì)六大重仓股(gǔ)；另外，桥(qiáo)水还减持了麦(mài)当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度(dù)小幅加(jiā)仓(cāng)了医疗(liáo)领域的(de)强生，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市(shì)值为5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷(gǔ)歌(gē)、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君(jūn)梳(shū)理了桥水基金美股(gǔ)前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的(de)还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股(gǔ)，持股数量(liàng)增(zēng)至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现(xiàn)，桥水在一季度减持的(de)标的相对较多，除去前十大(dà)重仓，桥(qiáo)水还减持了先(xiān)锋(fēng)领航富(fù)时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降(jiàng)至847.11万股，减(jiǎn)持(chí)幅度达38％，持(chí)有市(shì)值为3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外桥水减持(chí)幅度(dù)较大的还有拼(pīn)多多，减少了(le)150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还(hái)减(jiǎn)持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一(yī)季度还减(jiǎn)持(chí)了(le)其特别看好的黄(huáng)金资(zī)产，卖(mài)出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年底(dǐ)以来(lái)出现较大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最(zuì)新的观(guān)点看(kàn)，桥水还是非(fēi)常看好黄金的(de)。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能正处于持续增长期的开(kāi)端，因为全球对美元去(qù)杠杆化的(de)推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金(jīn)在全球货币(bì)市场(chǎng)中(zhōng)日益重(zhòng)要(yào)，这使得它不仅仅是对抗(kàng)债券市场和利率的工具(jù)。另外，地缘政治动荡不会消(xiāo)失(shī)，这(zhè)是(shì)对黄(huáng)金(jīn)的长期支撑。不仅如此，由于全(quán)球通胀水平(píng)仍(réng)相对较高，黄金将(jiāng)继(jì)续(xù)吸引(yǐn)投资者，以对冲(chōng)购买力(lì)下降的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资(zī)官鲍(bào)勃(bó)·普林(lín)斯分享(xiǎng)了他(tā)在2023年一(yī)季度(dù)的(de)最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出(chū)水平高(gāo)于经济体(tǐ)的生产能力，导致通胀率远高于(yú)目(mù)标(biāo)水平，美国(guó)和其(qí)他西方经济(jì)体处于看跌(diē)失(shī)衡中。为了纠正这种失衡，缓解需(xū)求压(yā)力，欧美(měi)各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造(zào)成(chéng)的负面影(yǐng)响初现苗(miáo)头。但(dàn)一(yī)切才刚刚开始，恢复均衡将会给(gěi)经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳(láo)动力(lì)产出水平一致，通(tōng)胀可控，政策制定者(zhě)有足够的空间提(tí)振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在(zài)大(dà)部分西方国(guó)家，货币政策(cè)紧(jǐn)缩扭转了流动性方向(xiàng)，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策(cè)推(tuī)高了折现(xiàn)率（即(jí)现金未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢(yì)价和经济增长，上述情况极有可能在周期的(de)下一阶段出现。与西方(fāng)国家相比，中(每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办zhōng)国、日本和许多亚洲国家和地区处于周期的不同(tóng)位(wèi)置，这些国家和地区的政策制定者支持(chí)货币和信用流动，这降低了折现(xiàn)率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加(jiā)息(xī)，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽(suī)然没(méi)有明(míng)确(què)声明加息将会暂停，但政策(cè)指引的取消和(hé)鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态(tài)度。这(zhè)符合(hé)我们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为(wèi)了应对疫情带来(lái)的影响，许多(duō)发达经(jīng)济体都(dōu)推(tuī)出了大(dà)规模财政刺(cì)激政策，引发了通胀问(wèn)题。为了应对高(gāo)通胀，央(yāng)行(xíng)不得不(bù)收紧(jǐn)政策。其(qí)中美国采(cǎi)取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时(shí)间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅速(sù)减(jiǎn)持(chí)债券。目前，虽然美国经(jīng)济(jì)尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银行(xíng)业就会继续承压，从而影响信贷供(gōng)应。上周(zhōu)，美国第一共和银行被(bèi)接管，再次凸显美(měi)国金融体系面临压力(lì)，股市和债券收益率出现下(xià)跌(diē)。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的(de)紧缩举(jǔ)措，美联储可以评(píng)估形势再做(zuò)出决策。

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