在投资日经225ETF的“基金(jīn)吧”里，基金(jīn)的(de)大涨大跌走势，激起了基民的热烈(liè)讨论，“这个日经正经不？”“还(hái)要(yào)有个跌(diē)停(tíng)板才和净值一(yī)样”“这基涨跌(diē)这么大，吓人”……到底发生(shēng)了什么？

　　5月23日(rì)，华(huá)夏、易(yì)方达(dá)基金两大公募巨(jù)头(tóu)我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日纷纷公(gōng)告，对公(gōng)司旗下高溢价日经(jīng)225ETF提示(shì)风险，目(mù)前折溢价率已经大(dà)幅回落(luò)。与此同时，科创50、创业板指继续受到资金的青(qīng)睐(lài)，今年以来(lái)创业(yè)板ETF净买(mǎi)入资金已达165亿(yì)元(yuán)，而沪深300、上证50ETF等净流出居前，热门(mén)板块(kuài)传媒(méi)、基(jī)建ETF受(shòu)到资(zī)金“落袋为(wèi)安”，但部分机构看好(hǎo)传媒、顺周期板块的长期(qī)配置价值。

　　提示(shì)高溢价风险

　　日(rì)经ETF溢价已有所回落(luò)

　　5月(yuè)23日，华夏、易(yì)方(fāng)达(dá)基(jī)金两大公募巨头(tóu)纷(fēn)纷公告，两家公募旗下的“野村(cūn)日经225ETF（QDII）”、“日兴资管(guǎn)日经225ETF（QDII）” 二(èr)级市(shì)场(chǎng)交易(yì)价格(gé)波(bō)动(dòng)较大。截至5年22日，两(liǎng)只产品的溢价率分(fēn)别为5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提示投资者关注(zhù)二(èr)级市(shì)场交易价格溢(yì)价风(fēng)险，如果盲目投(tóu)资(zī)，可能遭受重大损(sǔn)失(shī)。

　　从两只产品(pǐn)的表(biǎo)现看，今年两(liǎng)只ETF近(jìn)日(rì)走势(shì)凶悍(hàn)，今年以来涨幅都超过了16％。截至(zhì)5月23日下午1点开盘，两只产品溢价率(lǜ)都回落(luò)到4％以内(nèi)，投资(zī)者(zhě)的追捧(pěng)热情(qíng)在(zài)风(fēng)险提示后有所(suǒ)降温，正在回(huí)归理性。

　　而从(cóng)资金流向(xiàng)看，由于两只(zhǐ)产品规模仅有1个亿左(zuǒ)右，流(liú)通(tōng)盘偏小(xiǎo)，昨日净流入资金(jīn)都(dōu)不到2千万体(tǐ)量。

　　从全市场看，目前跟踪日经指(zhǐ)数的产品(pǐn)共有4只，总(zǒng)规(guī)模5.4亿元，今年以来(lái)资金净流入2.42亿元，涨(zhǎng)幅最高的(de)产品已经达到27％，体(tǐ)现了很(hěn)好的赚钱效应。

　　目前，四只产品跟踪的指(zhǐ)数(shù)都是日(rì)经225指(zhǐ)数收益率（经汇率调整(zhěng)后），从(cóng)该(gāi)指数(shù)表现看，今年(nián)也(yě)大(dà)涨18％，指数涨幅在亚太市场高居前(qián)列。

　　一(yī)位股票ETF基(jī)金经理告诉(sù)记者，日(rì)经ETF跟踪我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日的指数近期(qī)涨势较大，涨幅犀利，叠加产品流通盘不够大，短期内(nèi)受到资金的净(jìng)买入，产生了供不应求的情况，就(jiù)会推高二级市场价格，让价格(gé)走在指数(shù)涨幅的前面，这(zhè)个(gè)情况就会产生基金产品的高溢价。

　　“日经ETF的底层资产是(shì)跟(gēn)踪日经225指数表现的，如果短期出现高溢价，也就意味着当(dāng)前的价格超出了指数(shù)的涨幅，未来会回归到指数正常(cháng)走(zǒu)势和涨跌幅的(de)状态，也就(jiù)是会逐渐消除(chú)溢(yì)价。而高溢价回归(guī)的过程(chéng)，就会(huì)产生二级市场价格(gé)的下跌，因此，建议投资者不要盲目(mù)买(mǎi)入(rù)高溢价品种，避免下跌风险。”该基金经(jīng)理称。

　　而从(cóng)日本股(gǔ)市表现看，今年年初以来日本(běn)股市(shì)持续上涨(zhǎng)，日(rì)经225指数超越30000点大关(guān)，达到1990年泡(pào)沫经济破裂以来的最高(gāo)点。

　　中信建投证券(quàn)认为，近期日本股市上涨受多重(zhòng)因(yīn)素驱动：一是随着(zhe)美联储加息预(yù)期下(xià)降(jiàng)和日央行紧缩预期上升，吸引(yǐn)国际资本回流日本市(shì)场；二是(shì)随着(zhe)疫后经(jīng)济活动(dòng)复苏和(hé)去(qù)年(nián)日元持续(xù)贬值(zhí)，东京(jīng)交(jiāo)易所上市公司多(duō)表现良好；三是今年东(dōng)京交易(yì)所提出将(jiāng)改革公司治理监督机(jī)制。在这(zhè)一改革(gé)下，预计部(bù)分低估(gū)值企业可能采(cǎi)取股票回购等方(fāng)式提振股价，截至本周，已(yǐ)有(yǒu)价值3900万亿日元的股(gǔ)票被宣布(bù)回购；四是近期部(bù)分(fēn)利(lì)好消息带动市(shì)场情绪(xù)。包括G7峰(fēng)会在日召开、巴菲特(tè)赴(fù)日(rì)考察并表示大举投资日本股市等，推动市场对日本股市(shì)的(de)整体情绪提振。

　　也(yě)有基金经理提示短期过快上(shàng)涨带来的投资风(fēng)险(xiǎn)，并提(tí)示投资者，海(hǎi)外投资(zī)可(kě)能会(huì)涉及相(xiāng)关的汇(huì)率风险，对相关市场熟悉程度(dù)不高等问题，建议(yì)投资(zī)者在(zài)自(zì)己(jǐ)能力圈内投资，避(bì)免盲(máng)目追高带来的(de)风险(xiǎn)。

　　科创50、创业板指(zhǐ)继续受(shòu)青睐

　　创(chuàng)业板ETF净(jìng)流入资金(jīn)已达165亿(yì)

　　除了(le)关(guān)注(zhù)市场热点ETF外，再来看(kàn)下(xià)ETF市场最(zuì)新(xīn)风向。

　　Wind数据显示，截至5月22日收(shōu)盘(pán)，全(quán)市场728只股票ETF总规模1.39万亿元(yuán)，比(bǐ)去年(nián)末规模(mó)新增(zēng)1293亿元，规模增幅10％。在本周震荡市(shì)场(chǎng)中，昨日(rì)净申购份额13.23亿(yì)份(fèn)，按照(zhào)区(qū)间成交均价(jià)测算(suàn)，净(jìng)流(liú)入资金(jīn)微增3.89亿(yì)元。

　　从(cóng)资金净流入方向(xiàng)来看，资金净(jìng)流(liú)入宽(kuān)基(jī)ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净流入都是3.39亿元，位居(jū)行(xíng)业前(qián)列(liè)。另外，易方达我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元(yuán)以上资金(jīn)的(de)净流(liú)入。

　　行业和(hé)主题产(chǎn)品中，半导体、游戏(xì)、证券ETF等(děng)净流(liú)入(rù)资金居前，都(dōu)超过了(le)2亿(yì)元资金体量(liàng)。另外，触底反弹(dàn)的医药(yào)ETF、高位回调(diào)的传媒(méi)ETF，也(yě)同(tóng)样吸引资(zī)金关(guān)注，净(jìng)流入资金相对居(jū)前。

　　拉长时间看，今年(nián)以(yǐ)来(lái)净(jìng)流入资金(jīn)最多的是(shì)易方达创业板ETF，今年净流入资(zī)金165亿元，位(wèi)居行业(yè)首位(wèi)。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净(jìng)流入70亿(yì)元、67亿元，都位居行(xíng)业前(qián)列。

　　而今年景(jǐng)气度回升的半导体、酒ETF，具备估(gū)值吸(xī)引力(lì)的医疗(liáo)、恒生互联网等，也(yě)都受(shòu)到(dào)资金的追(zhuī)逐，净流入资金都在50亿元(yuán)体量及以上。

　　谈(tán)及创业板相(xiāng)关(guān)指数的“越(yuè)跌越买”，华(huá)安(ān)基(jī)金指数与量(liàng)化投资部(bù)表示，随着前期创业板50指数的回调(diào)，当(dāng)前估(gū)值已来到30倍(bèi)的(de)历史(shǐ)低位区(qū)间，且一季报显示成分股净利润同比增(zēng)长(zhǎng)52.69％，基(jī)本面向好趋势(shì)明显(xiǎn)，持续关注板块趋势反(fǎn)转机会。

　　该(gāi)机构分析，在(zài)政策层面，4月底的政(zhèng)治局会议提出(chū)“要夯实科(kē)技自立自强根(gēn)基(jī)，培育壮(zhuàng)大新动能。要巩固和扩大新(xīn)能源汽车发展优势，加快(kuài)推进充电(diàn)桩、储能等设施建设和配套(tào)电(diàn)网改造。要重(zhòng)视(shì)通用人工(gōng)智能发展，营造创新生态，重视防范风险”，这(zhè)宣示(shì)着国内经济发展动(dòng)能要(yào)加快(kuài)转变，新能源及人(rén)工智能将是经(jīng)济转(zhuǎn)型的两(liǎng)大动(dòng)能，汇聚(jù)战略性新兴产业的创业(yè)板持(chí)续受益于政策(cè)红利，该机构(gòu)建议关注创业板50指数的投资机会。

　　沪(hù)深300、上证50ETF等(děng)净流出居前

　　传(chuán)媒(méi)、基(jī)建(jiàn)“落袋为安”

　　而从(cóng)资金净流出方向看，表现相对强势的上证50ETF遭(zāo)遇资金净(jìng)卖(mài)出，当日基(jī)金份额流失4亿份，资金(jīn)净流出(chū)超过11亿元。另外，南方(fāng)中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数(shù)，也分(fēn)别有超过1个亿的(de)资金净流(liú)出。

　　行(xíng)业(yè)和主题ETF中，芯片(piàn)、煤炭、中(zhōng)药(yào)ETF等近(jìn)期出现阶段性行情的板块，遭遇资金的卖出，天(tiān)弘银行ETF、恒生科技ETF等(děng)多只产品净(jìng)流出资金也有(yǒu)1个(gè)亿以上。

　　拉长(zhǎng)时间期限，今(jīn)年以来宽基ETF中，中证(zhèng)500ETF、沪深(shēn)300ETF等(děng)都出现百(bǎi)亿体量的(de)资金净(jìng)流出。上证(zhèng)50ETF也有57亿元(yuán)资金净流出。

　　而行业和主题ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净流出资(zī)金24亿元，位居行(xíng)业(yè)首(shǒu)位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越涨越(yuè)卖，整体(tǐ)资金(jīn)净流出位居前列。

　　虽然(rán)部分热门主(zhǔ)题行业(yè)的(de)资金出现流出，但部分机构仍(réng)建议从中(zhōng)长期角(jiǎo)度，观察(chá)各类板块的投资机会和行情演绎。

　　中欧基金表(biǎo)示，预计复苏(sū)仍(réng)是中国经济中长期的趋(qū)势(shì)，但市场展现出(chū)更多结构性(xìng)机会，当前(qián)市场(chǎng)对题材的追捧热(rè)度仍持续(xù)偏(piān)高。“传(chuán)媒板块近期跌幅(fú)居前，主因前(qián)期涨幅较大，炒(chǎo)作有逐步(bù)退潮趋(qū)势(shì)。”

　　短期内(nèi)，中欧基金建议继续(xù)关注资金合力最强的人工智能与央企相(xiāng)关品种，中期在市场炒作热度回落、且(qiě)经济复(fù)苏(sū)趋势确(què)立(lì)后关注(zhù)“顺周期”板块(kuài)的(de)整体机会，尤(yóu)其是(shì)大众消费(fèi)等领(lǐng)域；而长期来看，可(kě)以(yǐ)积极关注数字化对生产力的提升，重点关注计算机、互(hù)联(lián)网(wǎng)和(hé)传媒等行业。

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