投资者除了(le)关注AI产(chǎn)业景气、资金情(qíng)绪(xù)、政策(cè)等因素外，还(hái)需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近期，受益于(yú)人工(gōng)智能(néng)主题的热(rè)炒，全球AI芯片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值(zhí)超过9800亿(yì)美元，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人(rén)工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热多久(jiǔ)？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先进技术，英伟达公(gōng)司的股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达(dá)到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价(jià)回落(luò)至(zhì)397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达(dá)公司在中国(guó)官网宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方(fāng)面的工作正在改(gǎi)变全球大型行业，并(bìng)将为社会带来深(shēn)远(yuǎn)的(de)影响。”除了英(yīng)伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公司(sī)也加(jiā)大了(le)AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年以来涨幅(fú)最(zuì)高的(de)股票型ETF是游戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的(de)大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随(suí)其后的(de)便是传媒(méi)、云计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算(suàn)、大数(shù)据、人工智(zhì)能(néng)主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募(mù)基金也早已(yǐ)布局英伟达或(huò)相关概念股。交易软件通达信推出(chū)了(le)英伟(wěi)达(dá)概念股(gǔ)，该(gāi)软件信息显(xiǎn)示(shì)，相关概(gài)念股(gǔ)一共包含32家A股上市公司，这(zhè)些公(gōng)司与(yǔ)英伟(wěi)达在某(mǒu)些方面(miàn)有(yǒu)业(yè)务上的(de)合作(zuò)。从公(gōng)募基金一季度末的数据(jù)来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股(gǔ)票的公募(mù)基金主要集中在能(néng)投资海外市场的(de)QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据(jù)记(jì)者统计，持有(yǒu)英伟达且基(jī)金规模最高的(de)是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指数，前(qián)十(shí)大重仓股中包括苹果、微软、英(yīng)伟(wěi)达和谷(gǔ)歌等多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理(lǐ)型基金中，持有(yǒu)英伟(wěi)达且(qiě)规模最高的是广发全球精(jīng)选，该只基金今年(nián)一季度末规(guī)模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二(èr)大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还持有微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖(wā)财基金投研(yán)人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记者，国(guó)内AI投资的热(rè)潮与微软、英伟达等美股科技股年初(chū)至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以(yǐ)来，微软(ruǎn)就在AI领(lǐng)域加(jiā)大了投资，先(xiān)是(shì)宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其(qí)整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投资数十亿(yì)美元(yuán)，这是AI领(lǐng)域(yù)史上规模最大(dà)的一笔投资。作为一站(zhàn)式解决方案的(de)提供商，英伟达公司(sī)是今年AI概念热潮中的(de)另(lìng)一(yī)大赢家(jiā)，该公司今年一(yī)季度(dù)的(de)业绩(jì)远超预期(qī)，AI芯片所在数(shù)据中心业(yè)务的营(yíng)收创历史新高，远好于市(shì)场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资(zī)机会的(de)投(tóu)资者(zhě)而言，英伟达和微(wēi)软在内的众多美股科技(jì)股(gǔ)公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势(shì)来看，AI应用(yòng)已(yǐ)是科技革(gé)命最新的突(tū)破口。能够(gò大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看u)率先建立起良好商业模式(shì)的(de)公司(sī)与掌握AI应(yīng)用核(hé)心(xīn)竞争力的公司将会成为未来最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英(yīng)伟达已具备(bèi)这些特(tè)质(zhì)，他们的中(zhōng)长期(qī)基本面有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但实际投资(zī)中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体(tǐ)作为(wèi)大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看AI受益板块，受到资(zī)金(jīn)关(guān)注，行(xíng)业成交热度上升(shēng)，从3月中(zhōng)旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨(zhǎng)幅(fú)接近(jìn)30％。但其上涨并(bìng)未得到业绩(jì)的验证(zhèng)，半导(dǎo)体行业一季(jì)度整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净(jìng)利(lì)润同比大幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对产业(yè)数据的跟踪(zōng)，目前全(quán)球(qiú)半(bàn)导(dǎo)体产业整体(tǐ)仍(réng)处于主动去库存阶段，行业(yè)并未迎来拐点。在缺乏(fá)基(jī)本面支撑(chēng)的情况下，4月中旬以来半导体重回弱(ruò)势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但也(yě)很难说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席(xí)分(fēn)析师秦(qín)洪告诉记者：“半导体板块(kuài)回暖的(de)驱动(dòng)力主要(yào)来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为代表的(de)算力芯(xīn)片业务快速增(zēng)长，美股英伟达的(de)股价表现以及背(bèi)后的产能(néng)扩张(zhāng)信息就是最好的例证。而从未来的(de)一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前(qián)半导体产业周期尚(shàng)未反转，但在资金(jīn)情绪、政策扶(fú)持和半导体设备业绩高增长等(děng)利(lì)好(hǎo)因素支(zhī)撑下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在(zài)投资的角度考(kǎo)虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业(yè)的发(fā)展趋势(shì)值得(dé)期待，但(dàn)投资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经验来看，大热必死、均值(zhí)回(huí)归的规律(lǜ)永(yǒng)不变色，所以投(tóu)资与产(chǎn)业发展之(zhī)间存在着较大差异。在操作中，不(bù)宜(yí)在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是需要在相对低位(wèi)或调整一定(dìng)程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注(zhù)AI产业(yè)景气、资(zī)金情绪(xù)、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩验(yàn)证以及估值(zhí)等(děng)因(yīn)素(sù)。在(zài)具体投资的时候要选择掌握核心技术、真正具有核(hé)心竞争力(lì)的投(tóu)资标的，确保产业景气(qì)能够(gòu)反(fǎn)映在未来的业绩上，要避免没有业(yè)绩支持的跟风(fēng)炒作。另(lìng)外，好的投资(zī)标的也(yě)要以(yǐ)合(hé)适的价格买入，否则(zé)很可能会赚了景(jǐng)气亏(kuī)了(le)钱。最后，投资者要做好(hǎo)分(fēn)散(sàn)配置，不要将资金全押一个赛道。

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