5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对于(yú)人工智能(néng)、消费、新(xīn)能源等板块看法分歧(qí)较大，截至5月4日，已有多(duō)家券商发(fā)布了(le)5月金股和(hé)策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关(guān)注度提(tí)升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家(jiā)券(quàn)商(shāng)共计推荐了154只金(jīn)股，从(cóng)行业(yè)来看，机械设备行业板块(kuài)暂时是5月机(jī)构人气最高(gāo)的板块，占(zhàn)比接近1成，银行板块罕(hǎn)见(jiàn)出(chū)现多只金(jīn)股，两(liǎng)者一(yī)定(dìng)程度(dù)与中特估(gū)概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出(chū)现分化，传(chuán)媒(méi)板(bǎn)块(kuài)关(guān)注度提升(shēng)最为明显，计(jì)算机板块关注度则快速下降，这(zhè)也与(yǔ)4月份(fèn)行(xíng)情(qíng)走势相互印证(zhèng)，传媒板块率先突破(pò)，可能(néng)会(huì)成为AI概(gài)念(niàn)笑到最(zuì)后的那(nà)个。

　　此(cǐ)外，食品(pǐn)饮(yǐn)料、商(shāng)贸零售的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五(wǔ)一旅(lǚ)游(yóu)市(shì)场(chǎng)的火爆(bào)有关。

　　从各家(jiā)券(quàn)商推荐的金股标的集(jí)中度来看，150多只金股(gǔ)中(zhōng)，有22只金股同时被(bèi)2家(jiā)及以上的机构共(gòng)同推荐。其中(zhōng)三(sān)只传媒股(gǔ)同(tóng)时获得3家(jiā)以上(shàng)机(jī)构推(tuī)荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传(chuán)媒板块受关注的逻辑也主要(yào)是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放(fàng)开后，新产品（游戏）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月(yuè)金(jīn)股成绩回顾，小(xiǎo)商(shāng)品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表现，东吴证(zhèng)券以(yǐ)12.58%收益名(míng)列前茅，精测(cè)电(diàn)子(zi)贡献其中(zhōng)绝大多(duō)数收益，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅(jǐn)11家券商(shāng)金股策略(lüè)盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成(chéng)绩均(jūn)不如(rú)近几期(qī)，主要与大盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种极(jí)端行情的(de)演绎体(tǐ)现在热门金股上(shàng)则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州(zhōu)老窖则出(chū)现(xiàn)了(le)10%以(yǐ)上的回撤。

　　而(ér)小商品城、精(jīng泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗)测(cè)电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走(zǒu)？机(jī)构多数持(chí)保守(shǒu)看法

　　各大(dà)券(quàn)商对五月份(fèn)的投资方向(xiàng)做了预判，综合(hé)多家观(guān)点，券(quàn)商们(men)对五月的大盘(pán)的看法比较保守(shǒu)，建议多看少动(dòng)，推荐较(jiào)多(duō)的行业是电(diàn)气设备、消费、医药、军工，对地(dì)产股的走势机(jī)构有分歧，区(qū)域(yù)规划、券商、沪港通、个股期(qī)权则因有(yǒu)事(shì)件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美国股票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年(nián)5月到(dào)10月股票(piào)市场的相(xiāng)对弱势。这有悖(bèi)于现代投资理论(lùn)，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年中(zhōng)仅2013年(nián)全A指数在(zài)5月出现上涨，其他年份均现下跌。如(rú)果统计5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌，平均(jūn)跌(diē)幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重大项(xiàng)目的陆续(xù)推出(chū)和开工)不(bù)会停(tíng)止;同时，管理(lǐ)层(céng)对信用风险及资产(chǎn)价(jià)格(gé)风(fēng)险的容忍度正(zhèng)在降低，但在投资(zī)缺(quē)口重回下行通(tōng)道、通胀继续低位徘徊的经济周期格(gé)局下，只(zhǐ)托(tuō)不举、定点发力的“微(wēi)刺激”难以(yǐ)扭转市(shì)场有底无(wú)高度的现状(zhuàng)。

　　申万策(cè)略认为市场依然维(wéi)持震荡格局，长期看二级(jí)市场估值体系国际(jì)化是趋势，优质成长有望迎(yíng)来深蹲起跳的机会，可以做一把反(fǎn)弹，国(guó)企改革(gé)红利释(shì)放(fàng)非(fēi)常值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠杆的背景下，要(yào)么减少(shǎo)负(fù)债，要么增加资本，减负债会带(dài)来经济收缩(suō)压力(lì)，增资本会带来股票供给(gěi)压力，市场(chǎng)尚未走出这种(zhǒng)被(bèi)动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示(shì)经(jīng)济下行压力暂时有所缓和(hé)，但尚无法期望(wàng)经济会出现(xiàn)持续或者大幅(fú)改(gǎi)善;资(zī)金利率(lǜ)的(de)回落是衰退(tuì)性的，不意味着流(liú)动性(xìng)出现主动式改善(shàn);风险偏好(hǎo)受刚性兑付打破预期影响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开闸预(yù)期(qī)增加股票供给担忧。总(zǒng)体上仍维持二季度投资策(cè)略观(guān)点，谨慎为上，保(bǎo)持低仓位(wèi);相对(duì)来(lái)说(shuō)，中盘股如(rú)医药、家电、汽车、食(shí)品饮料等一(yī)线白马等(děng)业(yè)绩增(zēng)长确定性高、估值(zhí)不高，可以有相(xiāng)对收益。(关键词(cí)：医药、食(shí)品(pǐn)饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策(cè)略(lüè)展望5月市场环(huán)境，一些积极(jí)因素正(zhèng)出现，将给市场(chǎng)带来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限(xiàn)思维(wéi)仍在，悲观预期或(huò)修(xiū)正(zhèng)。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长(zhǎng)股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件(jiàn)性亮点望提振(zhèn)市场情绪。从(cóng)管(guǎn)理层(céng)的(de)政策取向来看，短(duǎn)期打(dǎ)破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场(chǎng)下跌后5月有(yǒu)些积极因素出现，建议(yì)备战回调后(hòu)的反弹。

　　中信策略分(fēn)析称，首(shǒu)先，A股盈利(lì)增速下行确立(lì)，并将继续;其次，前期小批多次的微刺(cì)激(jī)下，市场对(duì)短期(qī)经济(jì)预期偏乐观，而(ér)实际政策效果难(nán)以对冲来自房地产等(děng)领(lǐng)域(yù)带来(lá泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗i)的经济下(xià)行动能，基本面(miàn)预(yù)期(qī)很有可能下修;再次，改革和结构调整依然是政策主要目标，政府不托(tuō)底，政策(cè)不全面放松的情况下，房地(dì)产风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏(piān)好都有不利(lì)影响。监管(guǎn)部门的维稳措(cuò)施(shī)亦(yì)难以改(gǎi)变基本(běn)面弱平衡向下打破(pò)的趋势，5月份市场仍将继续维持(chí)弱势下(xià)跌格局。

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