五一(yī)长(zhǎng)假期间，全(quán)球市场(chǎng)并不平静，一场大(dà)风暴即将到(dào)来。

　　美国(guó)加州金融保护与(yǔ)创新(xīn)部(bù)（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构已接管了第(dì)一(yī)共和银行，这是本轮美国银行业危机中第四家倒(dào)下的银(yín)行(xíng)，同时也是(shì)美国历史上第二(èr)大的破产银行。此前我们多次强调，美国银(yín)行业危机远(yuǎn)未(wèi)结(jié)束，只是暂时止血(xuè)而已(yǐ)。现(xiàn)在(zài)来(lái)看，第一共和银行又倒下了。随着经济(jì)的衰退(tuì)，银行的资产(chǎn)将持续减值，高息又会令其成本抬升(shēng)，银行的经营将持(chí)续恶(è)化，新一轮银行业(yè)危机将再度爆发(fā)。

　　美国债务上限问(wèn)题(tí)再度成为焦点，美(měi)国(guó)政府债务规模将(j无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理iāng)于(yú)19日(rì)触及31.4万亿美元的法定(dìng)限额，财长耶伦呼吁国(guó)会尽快采取行动，再次提高(gāo)债务上限，避免政府部门停摆及可(kě)能出现的债(zhài)务违约。当地时(shí)间4月26日(rì)，美(měi)国国会众议院投(tóu)票通过债务(wù)上(shàng)限法(fǎ)案。这项法案提议(yì)提高(gāo)美国31.4万亿美(měi)元的(de)债务上限，以换取大幅(fú)削减政府支出。该法案规定(dìng)，联邦政府债务上(shàng)限将(jiāng)提高1.5万亿(yì)美元；联(lián)邦政府预(yù)算(suàn)年(nián)均(jūn)增长需控(kòng)制在1％。不过拜(bài)登(dēng)将否(fǒu)决众议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦(mài)卡锡提出(chū)的债务(wù)上限(xiàn)方案(àn)。白(bái)宫称众议院共和党(dǎng)人(rén)必须(xū)在没有任何(hé)要求(qiú)和条件(jiàn)的情况下打消违约的可能(néng)性，并解决债务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题(tí)。两(liǎng)党在提高(gāo)债务上限问题上分歧很大，陷入僵局(jú)，这加剧了美(měi)债违约的风险。

　　美(měi)国(guó)财政部长耶伦当地时间5月1日致(zhì)函(hán)众议院议长(zhǎng)麦卡锡和其他高级议(yì)员(yuán)，她在(zài)信中表示，美国政府可能(néng)“最早在6月(yuè)1日”发生债务违约(yuē)，这将是(shì)美国历史上的首次债务违(wéi)约。高盛(shèng)认(rèn)为，政府这回付不起“账单(dān)”的风险恐怕是2011年以来最高的一(yī)次。美国政(zhèng)府债务(wù)已逼近31.4万亿(yì)美元，而(ér)美国去年国内生产总值约23万亿美元，这意味着负债率(lǜ)约(yuē)达130％。美国一直在玩儿(ér)这种借新还旧的把戏，债(zhài)务雪球越滚(gǔn)越大。如果美元霸权仍在(zài)，美(měi)国可以一直这样玩(wán)儿(ér)下去。但当(dāng)前美元出现(xiàn)信用危机，全(quán)球掀起去美元化浪潮，游(yóu)戏很可能(néng)即将(jiāng)结束了。想借新来(lái)还旧，但新债没人(rén)买了，也就玩儿不转了，最终(zhōng)债务(wù)违约就只(zhǐ)是(shì)时间问题了。

　　全球经(jīng)济衰退正在路上，有全(quán)球经济“金丝(sī)雀(què)”之称的韩国，2022年贸(mào)易逆差不仅创下472亿美元的历史(shǐ)新高，而且是自2008年全(quán)球金(jīn)融危机(jī)以来，时(shí)隔14年，再度出(chū)现贸易(yì)逆差。今年第一季度(dù)韩(hán)国(guó)出(chū)口(kǒu)同(tóng)比(bǐ)下(xià)降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由于(yú)芯(xīn)片出口(kǒu)疲软。3月份韩(hán)国出口较(jiào)去年同(tóng)期(qī)减(jiǎn)少13.6％至(zhì) 551.2亿美(měi)元，降(jiàng)幅较(jiào)2月的7.5％明(míng)显(xiǎn)扩(kuò)大，且为连续第六个月下降(jiàng)。其(qí)中(zhōng)，占韩国出(chū)口五分(fēn)之一(yī)的半导体项目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌(diē)，且需求疲乏(fá)。此外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马(mǎ)斯克称自己在(zài)特斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一(yī)个人掌握的实时全球经济数据可能比任何(hé)人都(dōu)多，他称温和的衰退已经出(chū)现。

　　金融危(wēi)机的(de)本质是债务危机，因为信(xìn)贷会产生周(zhōu)期(qī)。有借就要有还，借(jiè)钱的时(shí)候扩大支出刺激(jī)经济增长，而还钱的(de)时候要缩减支出又使得经济下(xià)滑。在高(gāo)息背景下，偿(cháng)债(zhài)成本上升，资产价格下跌，违(wéi)约率就将(jiāng)激增(zēng)，债(zhài)务危(wēi)机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿(yì)美(měi)元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量(liàng)达到(dào)300万(wàn)亿美元，GDP总(zǒng)量为101万亿美元，大约是(shì)全(quán)球(qiú)GDP的3倍。也就是说，当前全(quán)球债务(wù)规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值(zhí)是2008年的2.3倍(bèi)。因(yīn)此，本轮金融危机一旦(dàn)爆发，将超越08年。

　　从(cóng)美股走势来看，标普(pǔ)指数期货虽(suī)然在5月1日(rì)再(zài)创新高(gāo)，但次(cì)日即(jí)大(dà)幅回落，反弹大概率已经(jīng)结束(shù)了。从(cóng)月线来看，标普(pǔ)指(zhǐ)数是大级别的B浪(làng)平(píng)台型反(fǎn)弹(dàn)，B-c已(yǐ)经走完5浪(làng)，即(jí)新(xīn)一轮C下跌(diē)将展开。这将(jiāng)是月线(xiàn)级(jí)别的下(xià)跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破位(wèi)反(fǎn)抽，5月2日再度中阴创新低，预示见(jiàn)顶的可能(néng)性已经非常大(dà)。欧股目前仍处于高位，这一次见顶很可能是历史性的大顶，未来下(xià)跌空间巨大(dà)。此前我们已(yǐ)经(jīng)强烈建议有权限的投资者(zhě)做空欧股(gǔ)。

　　从大(dà)宗商品来(lái)看，原油在欧佩克减(jiǎn)产后出现大幅反弹，但(dàn)目前已(yǐ)经再度掉(diào)头向(xiàng)下。截(jié)至发(fā)文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预计3月低(dī)点必将不保，年(nián)内恐将跌破(pò)60美元，而(ér)最终(zhōng)则很可(kě)能跌破40美元。

　　从(cóng)国内期货的文华商品指数来看(kàn)，去(qù)年11月低(dī)点已经被(bèi)跌破。该指数自去年7月以来已经盘整9个月，一(yī)旦下跌则杀(shā)伤力巨大。本轮下跌可看(kàn)作是(shì)C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年4月低点，或许年(nián)内到(dào)不了，但也不会(huì)距离太(tài)远，最终极(jí)目标则是将跌至2008年的(de)低点(diǎn)附近。

　　对于全球空头而(ér)言，等这个(gè)机会已经很久了，金融危机本轮早就该爆发的(de)，但(dàn)由于美联储的无限量QE，危(wēi)机(jī)被一再推后。但该(gāi)来的(de)总会来(lái)，大(dà)放水(shuǐ)是一剂毒(dú)药，迟到的危机将更加猛烈！本轮(lún)危机将(jiāng)是(shì)对全球的(de)一次暴力去杠杆，将重(zhòng)建世(shì)界经济新(xīn)秩(zhì)序。百年大(dà)变局不是说着玩(wán)儿的(de)，我们将(jiāng)再度见(jiàn)证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不(bù)出现？哪(nǎ)里有什(shén)么金融危机？空头一直都活在(zài)被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金融(róng)危机一直(zhí)没有出现，每当你认为它要出现的时候，最终却发现它(tā)还是没有(yǒu)来，总是在希望与失望中不断轮回。但无论如何，我一直都相信超越08年的世纪金融危机一定会爆发，我(wǒ)会像等初恋一样去等(děng)待它的到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了(le)，可时(shí)间它依然走着(zhe)；你怕了，恍然(rán)抬(tái)头梦却醒了。你会(huì)静默，手握(wò)着星火等在至暗时(shí)刻(kè)；你被击破，当熟悉呢喃(nán)又穿透耳朵。一个一个走过，一个(gè)一个错过，一遍一遍来(lái)过，一次一次(cì)放过，一声一声笑(xiào)着，一声一声吼着，一幕(mù)一幕闪着刺痛我。因为(wèi)享受着它的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说别(bié)爱啊，又依(yī)依不舍。所以生命啊，它(tā)苦涩如歌。想(xiǎng)不想看花海盛开？想不想看燕子归来(lái)？如果都(dōu)回不来，那么我该为了谁而存在(zài)？

　　胜利终将(jiāng)属于永不(bù)言弃，对真理执着追(zhuī)求的(de)人。雪崩将至，这(zhè)一次，大(dà)空头必(bì)将一战封神！

　　一(yī)定要看(kàn)到花开，你一定等燕子归来，想着他们(men)都(dōu)会回来(lái)，你誓死为(wèi)了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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