为了让自己的限售股解禁(jìn)后能获(huò)得好的回报，上市公(gōng)司董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬自家(jiā)的股票(piào)价格，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监(jiān)会网站披露了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发(fā)市场关注。时为(wèi)新美星(xīng)董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对新美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便后续自(zì)己减持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制(zhì)35个(gè)证券账户(hù)，利用资金优势、持(chí)股(gǔ)优(yōu)势，连续集(jí)中交易新美星，影响公司股价，合(hé)计(jì)盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行(xíng)为，罚没合(hé)计9567.12万(wàn)元；还(hái)对(duì)何德平(píng)信息披露违(wéi)法违规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起来看看(kàn)，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋(móu)操纵股价(jià)

　　根据证(zhèng)监会行(xíng)政处罚决定书披露的(de)信息(xī)，新(xīn)美(měi)星董(dǒng)事长、法定代表(biǎo)人、实际控制人何德平和他的妻子黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)当时(shí)向时任独墅湖文化传播有限(xiàn)公司董事长(zhǎng)蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱(qián)部分来(lái)自他们所掌控的(de)上海(hǎi)海得泽(zé)广投(tóu)资管(guǎn)理中(zhōng)心（普通合伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目(mù)的是(shì)，委托蒋(jiǎng)维对“新美星(xīng)”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美星(xīng)”股价，以便何德平所持“新(xīn)美(měi)星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即开始利用控(kòng)制的证(zhèng)券(quàn)账户并联合其他(tā)市场资金在(zài)二级市场买入(rù)并交易“新美星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮(bāng)手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)控制各自筹(chóu)得的证券账户、资(zī)金(jīn)开始(shǐ)与蒋维共同(tóng)交(jiāo)易“新美星”；在此(cǐ)期(qī)间，主(zhǔ)要(yào)由(yóu)蒋维与(yǔ)毛(máo)明土联系，传递、沟通(tōng)各自操(cāo)盘情(qíng)况，以(yǐ)利于(yú)两方交(jiāo)易决策(cè)，更好地共同抬高(gāo)“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联(lián)合毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制“俞某华(huá)”等35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称账户(hù)组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期(qī)创业板综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累计(jì)买(mǎi)入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额(é)6.30亿(yì)元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋，利用资金(jīn)优(yōu)势、持股优势，连(lián)续集(jí)中交易(yì)“新美星(xīng)”，影(yǐng)响股(gǔ)票交易(yì)价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗rong>操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)，控制(zhì)35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称账户(hù)组(zǔ)），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续(xù)集中交易“新美星”，申买(mǎi)量(liàng)占市场申买量比例超(chāo)20％的(de)交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比(bǐ)例(lì)超(chāo)20％的交(jiāo)易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年(nián)3月29日持流通(tōng)股达到峰值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续大(dà)量(liàng)买入“新美(měi)星”，当(dāng)日申买排名第(dì)一，竞(jìng)价买(mǎi)入成交(jiāo)排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持(chí)股量(liàng)为期初持(chí)股量(liàng)38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行(xíng)业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股量较期初增(zēng)加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或(huò)市价(jià)申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至3月22日，以不低于(yú)卖一价或(huò)市价(jià)申买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日(rì)至4月(yuè)3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个(gè)百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日(rì)至(zhì)6月26日，账户组集(jí)中(zhōng)卖出“新(xīn)美星(xīng)”。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星(xīng)”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分点，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对(duì)倒，并反向卖(mài)出(chū)获利的行为。经测(cè)算(suàn)，扣除(chú)佣金(jīn)和相关(guān)税费(fèi)，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称(chēng)是(shì)委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采(cǎi)纳，罚没近(jìn)亿(yì)元

　　关于操纵股(gǔ)价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚：

　　第一(yī)，没有操(cāo)纵动机。

　　第(dì)二，在案(àn)证据(jù)不足以证(zhèng)明蒋维(wéi)受何德平或(huò)黄(huáng)秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价，一是(shì)“市值管理”不等(děng)同于“操纵证(zhèng)券市(shì)场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理(lǐ)财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明(míng)土、李传武等(děng)人讨论交易新(xīn)美星的情况告(gào)知黄(huáng)秀芳(fāng)或何德平(píng)，涉案股(gǔ)东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没(méi)有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东(dōng)名册(cè)；四是(shì)蒋维没(méi)有(yǒu)与毛明土、李传武就各(gè)自账户交易新美星的盈(yíng)亏分配进(jìn)行约定；五是蒋维账(zhàng)户组利益(yì)与何德平、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何(hé)德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄秀(xiù)芳资金后部分用(yòng)于偿(cháng)还债务(wù)，部分用(yòng)于非法活(huó)动，属于(yú)欺(qī)诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户组、李传武账户组交易(yì)行为承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户(hù)不(bù)受蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制。

　　第五(wǔ)，不认(rèn)可(kě)黄秀(xiù)芳2020年11月25日询(xún)问(wèn)笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法(fǎ)律主体，即便夫妻或一致行动人中(zhōng)一(yī)方存在不当行为，不应推定或认定另(lìng)一方承(chéng)担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及他们的(de)代理(lǐ)人也就是否合(hé)谋、部分账户的控(kòng)制(zhì)关(guān)系、委托理财关系(xì)等提出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应，经复核，对当事人(rén)及其代理(lǐ)人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个主体参与、多个环(huán)节(jié)实施、环环相扣、锁(suǒ)链(liàn)式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金作为保证金(jīn)，委托(tuō)其通过二级(jí)市场交易影响新美星(xīng)股价(jià)，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易情(qíng)况；何德(dé)平知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述(shù)行为的实质是操(cāo)纵(zòng)股价，并非合(hé)法理财。在案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武有共同影响“新美星”股(gǔ)价的意图和目标，共同(tóng)商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了(le)联(lián)合影响股价的(de)行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承(chéng)担，证监(jiān)会表示(shì)，由于2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年2月(yuè)14日期(qī)间(jiān)蒋维控制(zhì)的账户交易“新美(měi)星”客观上为(wèi)后(hòu)续的合谋操纵(zòng)起(qǐ)到一定程(chéng)度锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和上(shàng)市公司的(de)合(hé)作，知道蒋维(wéi)已经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土和李传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一致。在此基础上，在认(rèn)定(dìng)及处罚时将合谋各方视为一个整体，不区(qū)别对(duì)待各方账户(hù)组。

　　证监会认(rèn)为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传(chuán)武上述行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第一(yī)项规(guī)定(dìng)，构成2005年《证券(quàn)法》第二百零三条所述的操纵证券市(shì)场行(xíng)为。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场行(xíng)为(wèi)，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并处(chù)以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛(máo)明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信(xìn)息披(pī)露违法

　　被(bèi)予以(yǐ)警(jǐng)告并(bìng)罚款

　　另外(wài)，关于何德平信息披露违(wéi)法的相关情况，行(xíng)政处罚决定书披露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万股股份(fèn)，占新美星(xīng)上市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部(bù)分股(gǔ)票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年(nián)12月27日减持(chí)完毕(bì)。

　　关于何德平信息披露(lù)违(wéi)法(fǎ)，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二人不存(cún)在(zài)代(dài)持(chí)，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰某(mǒu)代持，股份减持(chí)决策由(yóu)海得泽广和兰某作(zuò)出，海得泽(zé)广将(jiāng)减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账户的原因系(xì)兰某(mǒu)向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第(dì)二，涉案(àn)股(gǔ)份仅(jǐn)为1％，不具有重(zhòng)大性，不对(duì)投(tóu)资者决(jué)策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持(chí)成立(lì)，何(hé)德平(píng)对借款(kuǎn)、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情(qíng)，没有主(zhǔ)观过错，不应受到(dào)处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄(huáng)秀芳、兰(lán)某等询问(wèn)笔录、海得泽广交易(yì)流水、资(zī)金(jīn)流水及相关(guān)银(yín)行账(zhàng)户流水，结合何德(dé)平、黄秀(xiù)芳的配偶(ǒu)关(guān)系，代持(chí)资金和减持所得系家庭共同财(cái)产(chǎn)，可以认定海得(dé)泽广代(dài)何(hé)德平、黄秀芳持有(yǒu)新(xīn)美星(xīng)股票。当事人(rén)所(suǒ)提相(xiāng)关理(lǐ)由(yóu)不(bù)具有事实和法律依(yī)据，不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平(píng)作为上市公司实际控制人，未(wèi)如实告知上市公司上述持股(gǔ)情况，导(dǎo)致新美星在相(xiāng)关公告中均未披露(lù)相关(guān)情(qíng)况，导致(zhì)新美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规(guī)定，何德(dé)平的行(xíng)为(wèi)构成2005年(nián)《证券法》第(dì)一百九十三条第三(sān)款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就信(xìn)息(xī)披露违法行为(wèi)，对何德(dé)平给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

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