芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观(guān)点:我们将影响青年失(shī)业率的因素拆解为(wèi)三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率）。通过三因(yīn)素框(kuāng)架(jià)，我们发现16-24岁失业(yè)人口(kǒu)的增加不能完全解释青年(nián)失(shī)业率的上(shàng)升，更重要(yào)却被忽视(shì)的因素是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动(dòng)力减少，从分母(mǔ)端大(dà)幅推高青年(nián)失业(yè)率。假(jiǎ)如今年3月(yuè)分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年(nián)失业率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业(yè)人口(kǒu)会随着经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失(shī)业率中枢。

　　·青(qīng)年失(shī)业率的三因素(sù)框架：（1）失业(yè)率=失业(yè)人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)拆解为青年失业人口(kǒu)、总人(rén)口、劳动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失(shī)业增加，不要(yào)忽(hū)略(lüè)分母，劳(láo)动(dòng)力的下(xià)降，也(yě)是抬高失业率的重(zhòng)要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业率大幅(fú)提(tí)高3.8个点。

　　·分(fēn)子端(duān)的青年失业人口：（1）从总量来(lái)看，当前城(chéng)镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失(shī)业(yè)人(rén)数(shù)632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原因方面(miàn)，近7成(chéng)青年失业者是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年失(shī)业人员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大(dà)，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程度(dù)由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流(liú)出的青年就业(yè)主要转(zhuǎn)向服务业。以受教育(yù)年限(xiàn)作为(wèi)维(wéi)度(dù)，青年就业(yè)从知识密集程度较低的(de)行业流(liú)向较(jiào)高行(xíng)业，但是知(zhī)识密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失(shī)业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏(sū)分(fēn)化或是一(yī)季度青年失业(yè)人口仍增加的原因。经济复苏(sū)的主(zhǔ)力是(shì)知(zhī)识密集程度(dù)较低的(de)餐饮、零(líng)售等服(fú)务业，而知识密集(jí)程度较高的生(shēng)产性服务业(yè)复苏较慢，服务业就(jiù)业复苏结(jié)构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入(rù)均(jūn)在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另(lìng)外，我(wǒ)国(guó)农村向城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移也在(zài)减速，新(xīn)增城(chéng)镇人口(kǒu)从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率出现超(chāo)预期(qī)下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三(sān)年，已经(jīng)下(xià)降(jiàng)7.1个点。近(jìn)三年(nián)青年劳动参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万；二(èr)是部分群(qún)体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场；三是就业观念的变(biàn)化导致初次(cì)进入劳动(dòng)市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不(bù)能完全解(jiě)释青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，对应(yīng)青年失(shī)业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当前青(qīng)年失业率的一(yī)部分，另一部分则(zé)来(lái)自分母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳(láo)动力的(de)减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青年失(shī)业率的变动(dòng)可能出(chū)现以(yǐ)下三种情况(kuàng)：①青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失(shī)业率(lǜ)上升；②青年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)上升；③青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，失(shī)业人口(kǒu)降幅大(dà)于劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而减少(shǎo)，但青年(nián)劳动力的下(xià)降可能(néng)成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率的分(fēn)母端越来(lái)越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服(fú)务业分化未收窄(zhǎi)；青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)出现明显下降；外需、房地(dì)产等(děng)不及预期，经(jīng)济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素(sù)框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多(duō)；三(sān)分之二接(jiē)受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一(yī)季度青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来(lái)失业率的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附(fù)录：概念(niàn)和数据说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据(jù)以(yǐ)来(lái)最高值。在疫(yì)情影响退散、经(jīng)济逐步复(fù)苏(sū)的情况下，城(chéng)镇调查失业(yè)率(lǜ)较去年同期大幅下(xià)降0.9个(gè)点，但青年失业率却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重点(diǎn)研(yán)究疫(yì)情(qíng)后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年失业率的(de)主要是三个因素：①青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)；②青年总人口；③劳(láo)动参与率(lǜ)，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力的变化。这三个(gè)因(yīn)素(sù)均(jūn)为城镇(zhèn)口径。

　　三(sān)个因素的(de)变化(huà)都不能忽视。当我们讨论失业率(lǜ)时，经(jīng)常认为失业率上升(shēng)一定(dìng)是(shì)失业(yè)增加的结果，这个判断对于全年(nián)龄段(duàn)失业率来(lái)说并没有问(wèn)题，因为(wèi)我国的劳动力总量（也称经济活动人(rén)口(kǒu)）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年后略有(yǒu)下降(jiàng)，到(dào)2021年末(mò)下降了2.6％，年(nián)均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业(yè)率则不能忽视分(fēn)母的变动，因为青年劳动力(lì)波(bō)动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人(rén)口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。两(liǎng)次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人(rén)口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但(dàn)青年(nián)失业(yè)率却(què)从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个(gè)点。主(zhǔ)要原因就是失业率的分母(mǔ)在下(xià)降，16-24岁(suì)青年劳动力人口(kǒu)在此期间从5481万(wàn)人(rén)大(dà)幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄(líng)段劳动力数量基本稳(wěn)定在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失业(yè)率(lǜ)的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动的是失(shī)业人口数量（分子(zi)），但决定青年失(shī)业率变动的却是青年劳(láo)动(dòng)力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青(qīng)年失业(yè)人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多；三(sān)分(fēn)之(zhī)二接受过大(dà)学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为(wèi)2587万人(rén)，失业(yè)人数(shù)632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万(wàn)。国家统(tǒng)计局在3月就(jiù)业数据解读时，披(pī)露了当前青(qīng)年(nián)就(jiù)业和失业人数的基本(běn)情况：“初(chū)步测算3月份城(chéng)镇青年9637万(wàn)人，没有参与劳动力(lì)市(shì)场的(de)青年6418万(wàn)人，主体为在校学生；参与劳(láo)动力市场的青年3219万(wàn)人(rén)，其中就业人数2587万人、失(shī)业人(rén)数632万(wàn)人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与去年(nián)基本持平，今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比去(qù)年同期多70万人左右(yòu)，比2020年(nián)七(qī)普多(duō)132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青年失业形势好于去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年(nián)劳(láo)动力(lì)总量(liàng)维(wéi)持在(zài)3219万，青年失业率每(měi)提高1个点，带来32万左(zuǒ)右(yòu)的新增失业(yè)人口(kǒu)。尽管今年4月青年失业率比去(qù)年(nián)同期高2.2个(gè)点，但从新增(zēng)青年失(shī)业人口来看，今(jīn)年1-4月约为(wèi)119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前四个月青年失业形势要好(hǎo)于去(qù)年(nián)，这与当前经(jīng)济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业影响(xiǎng)，我国青年失业率一般在上半年(nián)逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐(zhú)步回落，预(yù)计5-7月青年失业率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面(miàn)，近7成青年(nián)失业者是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。一种观点(diǎn)认为，青年群体由(yóu)于工作经验和技能相对不熟练，往往在企业裁员(yuán)时首当其冲(chōng)。但(dàn)根据月度劳动力调查数据，青年(nián)失业(yè)主要原因是(shì)主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员的比例明显低于(yú)35岁以上(shàng)群(qún)体。根据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》，有(yǒu)工作意愿但(dàn)从未工作过的失业(yè)群体(tǐ)在(zài)16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年龄群体中这(zhè)一(yī)比例(lì)最(zuì)高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人群(qún)后，剩(shèng)下(xià)的青年失业人口中，第一大(dà)失(shī)业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看(kàn)，三分之(zhī)二(èr)的青年(nián)失业人员接受过大学教育(yù)。各年龄(líng)段失业人群中(zhōng)，年龄(líng)越低，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是(shì)接(jiē)受过大学教育的，这一比(bǐ)例(lì)在其(qí)他三个(gè)年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也(yě)大致类似，青(qīng)年人由于年龄限制，接受大学教育(yù)比例略(lüè)低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就业人员的受教育程度(dù)大(dà)幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服务，知识(shí)密(mì)度从低到高

　　青(qīng)年(nián)失业人口的行业(yè)与青年就业分布基本一(yī)致。青年失业(yè)人口呈现出行业(yè)聚集的特点，主(zhǔ)要(yào)集(jí)中在5个大(dà)类(lèi)行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服(fú)务(wù)\修理(lǐ)和(hé)其(qí)他(tā)服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青(qīng)年失(shī)业人口的65％左(zuǒ)右。同(tóng)时，这5个行业也是青年就业集中的行业(yè)，吸纳了(le)60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青年(nián)失业人(rén)口的行(xíng)业(yè)分布是由(yóu)就业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往往也(yě)贡献了较(jiào)大规模的失业。因(yīn)此，在挖掘青(qīng)年(nián)失业人(rén)口来自(zì)何处之前，需要研究青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到(dào)服务、知识密(mì)集(jí)程度由(yóu)低到(dào)高两个(gè)特(tè)点。

　　青(qīng)年就(jiù)业从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造(zào)业和(hé)电热燃(rán)水的生产供应业，这(zhè)四个行业是国民经济分类的(de)农(nóng)业和工业。2010年这四(sì)个行(xíng)业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例增加超2个(gè)点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等其(qí)他6个服务行业吸纳青年就业的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作为维度(dù)，青年就业从知识(shí)密(mì)集程度较低的行(xíng)业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行业就业人(rén)员的(de)受教(jià很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短o)育(yù)年限(xiàn)，来计算(suàn)各行业的知识(shí)密(mì)集程度。有5个行(xíng)业的平均受教育(yù)年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输(shū)、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业(yè)外，其他四(sì)个行业是过去(qù)十年青年就业流入的主要行业，吸(xī)纳(nà)青(qīng)年就业比例的(de)增(zēng)幅均居(jū)前(qián)列(liè)。如(rú)图10，各行(xíng)业所吸纳的(de)青年就业比例变动与行业平均(jūn)受(shòu)教育年(nián)限基本一(yī)致，即青年(nián)就(jiù)业从(cóng)知识(shí)密集(jí)程度(dù)较(jiào)低的行业流(liú)向较(jiào)高行业。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青(qīng)年失业情(qíng)况(kuàng)比整体失业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》中各行业的青年(nián)失业比(bǐ)例(lì)（该行业的青年(nián)失(shī)业人数(shù)/青年失业总人数），除以(yǐ)各行业的(de)青(qīng)年就业(yè)比例（该行业的青年(nián)就业(yè)人数/青年(nián)就业总(zǒng)人数），来(lái)作为各行业失业率的近似(shì)替代(dài)指标(biāo)。以这(zhè)个指标来看(kàn)，知识(shí)密集型行业(yè)的青年失业率大(dà)多高于(yú)全(quán)年龄段失业率，如信息技术、教育、科研(yán)服务、公共管理等行业(yè)，体现在图11中(zhōng)，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原因(yīn)

　　一季度服务(wù)业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业来看，批发(fā)零售(shòu)业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于疫(yì)情(qíng)前(qián)三(sān)年均值，这三个(gè)行业(yè)一季度(dù)复苏情况较好(hǎo)；知(zhī)识密集程度更高(gāo)的房(fáng)地产(chǎn)业、租赁和(hé)商务服务业、信息技(jì)术服务业(yè)的(de)缺(quē)口分(fēn)别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复(fù)苏相(xiāng)对(duì)较慢(màn)。

　　因此(cǐ)从失业(yè)率的分子端(duān)来(lái)看，当前青年失(shī)业人员增长的症结在于服务业就业(yè)复苏的结构不(bù)均衡(héng)。一方(fāng)面，随(suí)着(zhe)受教育水平的整体提高(gāo)，青年就业大量流向(xiàng)知(zhī)识密集(jí)型服务(wù)业，如(rú)教(jiào)育、信(xìn)息(xī)技术(shù)等行(xíng)业。另一方面，年初疫(yì)情影响减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集(jí)程度(dù)较低的生活性(xìng)服务业，而(ér)知识(shí)密(mì)集程度(dù)较高的生(shēng)产性服务业复苏较(jiào)慢。所以服(fú)务(wù)业(yè)就(jiù)业复(fù)苏结构(gòu)分(fēn)化，带来的青年(nián)失业人口(kǒu)和(hé)25-59岁失业人口的分化。房地产、互联(lián)网、教育(yù)[1]等(děng)行(xíng)业的一季度就业尚未出现明显改善，应(yīng)届生就业压力大；而住(zhù)宿餐(cān)饮等(děng)行业就业(yè)已经出现回(huí)暖，但对(duì)于三分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育的青年失业人(rén)口而言，这(zhè)些(xiē)行业的就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳(láo)动力，主要由青年(nián)人口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国开(kāi)始(shǐ)步入人(rén)口负增长时代(dài)，城(chéng)镇青年劳动力可(kě)能将步入长期下(xià)降通道，这将从(cóng)分(fēn)母(mǔ)端推升(shēng)青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)，或成(chéng)为(wèi)疫情后就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年(nián)劳动力首先取(qǔ)决于(yú)城镇青(qīng)年(nián)人口数量，而后者来自于两部分，一(yī)是16-24年(nián)前(qián)的出(chū)生人(rén)口，二是乡村到城镇(zhèn)的迁移人口，这(zhè)两部分(fēn)增量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对(duì)应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人(rén)口，而前(qián)者正好是(shì)建国以来的一轮(lún)“小婴儿(ér)潮”时期，年均(jūn)出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高超过2500万(wàn)，到(dào)90年(nián)代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出(chū)生人口，这两个时期(qī)分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在减速。新增城镇人口从2016年开(kāi)始逐年(nián)减(jiǎn)少，十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计今年随(suí)着疫情影响减弱(ruò)，人员流动(dòng)恢复，新增城镇人口(kǒu)数(shù)量会(huì)较去年有明显增长(zhǎng)，但(dàn)可能仍然较(jiào)难回到(dào)十三五期间超2000万(wàn)的规模。当前我国城镇化(huà)率已经达到65％以上，继续高(gāo)速增长空间有限(xiàn)，从(cóng)乡村(cūn)到(dào)城镇的迁移人口(kǒu)数量(liàng)整(zhěng)体将(jiāng)呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与(yǔ)率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率有两个特点，一是低于其(qí)他年(nián)龄段群(qún)体，大部分青年在校，并未进(jìn)入(rù)劳动市场。二是近年(nián)来呈(chéng)下降(jiàng)趋势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)超(chāo)预期下降。根(gēn)据今(jīn)年3月统计局披(pī)露的青年就业和(hé)失业(yè)人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中，有(yǒu)3219万进入或有(yǒu)意愿(yuàn)进入劳动市(shì)场。而2010和(hé)2020年两次(cì)人口普查时，青年劳动参与(yǔ)率分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三年(nián)，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率的(de)下降主要有三方面(miàn)原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加(jiā)493万。2010到2020的(de)十(shí)年(nián)间，16-24岁在校(xiào)生增(zēng)加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅(jǐn)仅两(liǎng)年(nián)的(de)时间里，该年龄(líng)段(duàn)的在(zài)校生增加了493万(wàn)，年均增(zēng)长(zhǎng)246.5万，远远快于(yú)此(cǐ)前(qián)十年增速(sù)。

　　二是(shì)部分群(qún)体因就业形势(shì)恶化而退出劳动市场，在未来(lái)经济(jì)和就业(yè)好转后会回到(dào)劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家(jiā)统(tǒng)计(jì)局曾在发布会(huì)指出当月(yuè)“就业人员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶化时，也会影响劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化导致(zhì)初次进入劳(láo)动市(shì)场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。从社会风气来看，对学(xué)历的推崇导(dǎo)致本科毕业即进(jìn)入就业市场的年轻人减少(shǎo)，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上会将部分青年人初(chū)次就业(yè)时(shí)间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母端可能(néng)会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如(rú)当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万(wàn)至632万人(rén)的情况下，对应(yīng)青年失(shī)业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释当前(qián)青年失业率的一部分(fēn)，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我(wǒ)国(guó)人口(kǒu)已经开始负增(zēng)长，未(wèi)来青年失业率的变(biàn)动可(kě)能出(chū)现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减少，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业(yè)人口(kǒu)降幅(fú)大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口(kǒu)会随着经(jīng)济复苏而(ér)减少(shǎo)，但(dàn)经济复苏难以改变失业率的分母下降趋(qū)势。青年劳动(dòng)力(lì)的下(xià)降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要，这也(yě)是(shì)人(rén)口长周期(qī)变化(huà)的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概(gài)念和数(shù)据说明

　　青年失业率的两个前(qián)置概念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人(rén)口调查(chá)失业(yè)率时，有必要明晰这(zhè)一(yī)概念的两个要点：一是调查(chá)失业(yè)率(lǜ)是城(chéng)镇就业范围(wéi)，并非针对全部(bù)就(jiù)业人口，不(bù)包(bāo)括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡(xiāng)就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四成的(de)就业人口(kǒu)并(bìng)未包含在内(nèi)。因此，许多针对青年失业率的讨论以(yǐ)全国(guó)青年人口(kǒu)数量(liàng)为(wèi)出发点(diǎn)，未区分人口(kǒu)总量与城乡(xiāng)结构(gòu)的问题，有失(shī)偏颇。本(běn)篇报告如无特别说明，各(gè)概念均是指(zhǐ)城(chéng)镇(zhèn)就业口径。

　　二(èr)是失业率(lǜ)的分母不(bù)含没有劳动意愿的(de)劳动年(nián)龄(líng)人口。按照(zhào)统(tǒng)计局的(de)定义(yì)，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳动能力，参(cān)加或要(yào)求参加社会经济活动的人员。包括(kuò)就业人员(yuán)和失业人(rén)员”，因此(cǐ)没有就业意(yì)愿的劳动年龄(líng)人口不计入(rù)劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底我国(guó)16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳(láo)动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业人口可(kě)能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从(cóng)数据来看，失业(yè)率来自(zì)全国月度劳动(dòng)力调查。该(gāi)项调(diào)查制度于(yú)2005年正式(shì)实施，每年进行两次(cì)全国劳(láo)动力抽样调(diào)查，调(diào)查范围为中国大陆的城镇和(hé)乡村，调(diào)查(chá)对(duì)象(xiàng)为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映(yìng)劳动力市场(chǎng)变(biàn)化情况，建立了31个大城市(shì)月度劳动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳(láo)动力调(diào)查范围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月，全(quán)国月(yuè)度劳(láo)动力调(diào)查正式在全国范(fàn)围内开展，调查(chá)范围覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一(yī)左右。全(quán)国(guó)每月调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户(hù)，样(yàng)本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对(duì)比，我国年度人(rén)口调查样(yàng)本比例为(wèi)1‰，五年(nián)一次的(de)人口抽样(yàng)调查(chá)样(yàng)本比(bǐ)例(lì)为(wèi)1％。而(ér)每10年一次的人口普查则在(zài)长表部分(fēn)纳入就业调查(chá)，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因而人口(kǒu)普查的就业数据质量更高。

　　就业(yè)人员(yuán)总数会(huì)根据(jù)普(pǔ)查数据进(jìn)行修正，但结构(gòu)数(shù)据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人(rén)员(yuán)约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人(rén)。但结构(gòu)数据的(de)差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就业人(rén)员占比为(wèi)18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化(huà)未收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)明(míng)显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期(qī)，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青(qīng)年(nián)就业(yè)：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观经济(jì)学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间(jiān)：2023年5月26日(rì)

　　报告(gào)发布机(jī)构：德邦证券股份有(yǒu)限公(gōng)司

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