近(jìn)期市场风向变动，北向资金调仓换(huàn)股，外资(zī)基金也纷纷行动(dòng)。记者(zhě)梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施(shī)罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基(jī)金同(tóng)时(shí)大手笔加(jiā)仓(cāng)“宁王”。3月(yuè)底(dǐ)以(yǐ)来，宁王(wáng)股价震(zhèn)荡上(shàng)行(xíng)，虽(suī)较(jiào)高(gāo)点(diǎn)仍(réng)有距离，但(dàn)部分资金开(kāi)始行动。透露什么信号(hào)？我们一起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下(xià)三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际(jì)精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵(guì)州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔(ěr)生物(wù)。4月，基(jī)金(jīn)加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗德国际(jì)精选基(jī)金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿(kuàng)业、港交所、银(yín)河(hé)娱乐、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿能(néng)。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一(yī)只旗舰基(jī)金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德(dé)国际精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、美团、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐(lè)、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股(gǔ)2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业链

　　同一(yī)家机构旗下(xià)三大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三(sān)只基(jī)金中，施罗德(dé)国际精选基金中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国(guó)际精(jīng)选基金大中(zhōng)华和施罗德国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中并未解释为(wèi)何基(jī)金在4月(yuè)大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁(níng)德时代。不(bù)过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车产(chǎn)业链的(de)看重是一(yī)以贯之的(de)。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一(yī)份研究(jiū)日志(zhì)中解(jiě)释道：长期来看，关注三大主题。一(yī)是电动(dòng)车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的(de)影(yǐng)响日益(yì)显现(xiàn)，全球各国(guó)的(de)脱碳行动(dòng)变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中(zhōng)国(guó)在(zài)这方面为投资者(zhě)提供(gōng)了重要的机会。50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润中国在电动汽车价值链(liàn)的(de)供应方面是全球(qiú)的领导者(zhě)，同时中国对(duì)成品车(chē)辆的(de)需求方(fāng)面也占据重要地(dì)位。可(kě)能很多人不知道(dào)的是，全球2022年(nián)销(xiāo)售的(de)所有(yǒu)电动汽(qì)车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也(yě)是(shì)全球电动车基础设施(shī)最(zuì)完善的(de)国家(jiā)之一。以充(chōng)电(diàn)桩为例(lì)，中国平均一个公共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是16、美国是(shì)16、印度(dù)是25、巴西(xī)是28。来源：施(shī)罗(luó)德(dé)官网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有许多公司正在在各自(zì)的领(lǐng)域中(zhōng)建立主导地位，以某智(zhì)能组件(jiàn)为例(lì)，它是电动汽(qì)车中用于电池和(hé)电(diàn)机(jī)温控的关键组件的生产(chǎn)商。该公司在空调阀行业(yè)全球市场占有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀(fá)门行业拥(yōng)有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马等(děng)原始设(shè)备制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电动汽(qì)车在(zài)全球范(fàn)围内继续占据(jù)市场份额——在法(fǎ)规的支(zhī)持下，该公司的增长潜(qián)力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头安联投资旗(qí)舰基金安联神州A股(gǔ)基金(jīn)也(yě)在(zài)3月大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截(jié)至3月底，基金前(qián)十大50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台(tái)、中信(xìn)证券、宁德时(shí)代、中国中免(miǎn)、东(dōng)方财富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦(jǐn)江集(jí)团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代(dài)，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余(yú)公(gōng)司均(jūn)加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会）近(jìn)日发布(bù)的(de)数据(jù)显示(shì)，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公(gōng)共充电桩(zhuāng)，同(tóng)比增(zēng)长52.0％，桩车增(zēng)量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽管我(wǒ)国新能(néng)源(yuán)汽车市场共计36家(jiā)动力(lì)电池企(qǐ)业实现装车配(pèi)套，较去年(nián)同(tóng)期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池(chí)企业动力(lì)电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企(qǐ)业排名(míng)来看，根(gēn)据中国汽(qì)车动力电池(chí)产业创新联盟数据显示，今(jīn)年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚(yà)迪、中创新航(háng)、亿纬锂(lǐ)能(néng)、国(guó)轩高科分(fēn)别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位(wèi)居(jū)第2-5名(míng)。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的龙头企(qǐ)业，宁德(dé)时代(dài)于2023年(nián)一季(jì)度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单(dān)季利(lì)润增速(sù)创历史新高。

　　北向资金调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)，“宁(níng)王”重(zhòng)受青(qīng)睐(lài)

　　或(huò)许是基于(yú)优异(yì)的业绩，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月(yuè)14日(rì)，最近7天(tiān)北向资金净流入宁德(dé)时代(dài)15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜(bǎng)首(shǒu)。北向(xiàng)资金净流入较多的(de)其(qí)它(tā)个股还包括宁德(dé)时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工商银行(xíng)、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中(zhōng)国(guó)石化。北向资金净(jìng)流出(chū)较多的个股(gǔ)包括格力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为(wèi)何持有宁德(dé)时代时，写道：宁德时代所处的位(wèi)置是令人羡慕(mù)的。它背后有(yǒu)两大增长机遇一是电(diàn)动车(chē)二是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦(jiāo)磷酸(suān)铁(tiě)锂电池，这(zhè)方面它的市场(chǎng)份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全(quán)性、生命周期和(hé)不(bù)含钴等特征而(ér)受(shòu)到欢迎；动力电池的企(qǐ)业发展(zhǎn)与政府(fǔ)的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基(jī)同时也解释了(le)：他们(men)如何(hé)通过 “柏基十(shí)问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示(shì)，如(rú)同所有(yǒu)的投资者，他们的判断也可能是(shì)错的(de)。例(lì)如，若未来新的电池技(jì)术出(chū)现(xiàn)，宁德(dé)时(shí)代的竞争优势不(bù)复(fù)。随着电池成本下降，宁德(dé)时(shí)代若不能保持利润率。宁(níng)德时代(dài)和电动车厂(chǎng)商的关系若不能维系。这些因素(sù)都会影(yǐng)响柏基对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非所(suǒ)有的外资(zī)都(dōu)在(zài)加(jiā)仓宁(níng)德时代(dài)。4月另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安本(běn)投资旗舰中国基金“安(ān)本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的前十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团(tuán)、广联(lián)达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代(dài)之外(wài)，互联网或者食(shí)品饮(yǐn)料也(yě)颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民(mín)币，截至(zhì)2023年(nián)一(yī)季度(dù)末，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅(máo)台(tái)、金(jīn)山(shān)软件(jiàn)、中国(guó)平安、招(zhāo)商(shāng)银行、万华化(huà)学(xué)、恒(héng)生(shēng)金融(róng)、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度最(zuì)大的为(wèi)泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞(ruì)银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年(nián) 3月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、贵州(zhōu)茅(máo)台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安(ān)银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里(lǐ)巴巴11.66％。

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