文/解运亮博士信达证券(quàn)首席宏观(guān)分析师

　　核心观点

　　第一，纵(zòng)观4月政治局会议通稿，一个整体印象(xiàng)是会议精(jīng)神超出市场预(yù)期(qī)。

　　第二，在(zài)“三重压力”提出时隔一年零四个月之后，中(zhōng)央提出最新判断，“三重压力”得到缓(huǎn)解。

　　第三(sān)，会议冲淡(dàn)了(le)市场对于(yú)稳增长力度可能减弱的担忧(yōu)。

　　第四(sì)，会议明确提出“恢复和扩大需求是当前经济持续回升向好的关键所在”。

　　第五，会议针(zhēn)对多(duō)方面工(gōng)作都做了积极部(bù)署(shǔ)，对(duì)社会各界(jiè)的关切都(dōu)做了积极回(huí)应，半导体、新能(néng)源、人工智能、平台企(qǐ)业、消费、投资、一带一路等领域都看到(dào)了(le)利好。

　　第六，会议专门提到，在超大特(tè)大城市积极稳步推进城中(zhōng)村改造和“平(píng)急两(liǎng)用”公共基础设施建设(shè)，可(kě)能带来经济新的增(zēng)长点，值得(dé)高度重视。

　　第(dì)七，所有这些变(biàn)化(huà)，背后都反映出整体经济工(gōng)作思(sī)路已经(jīng)发生了大变化。为市场主体(tǐ)做好(hǎo)服务，以发(fā)展经(jīng)济(jì)为己任，这可(kě)能是4月份政治局(jú)会(huì)议向市场(chǎng)释放的深刻信号。

　　风险因(yīn)素：国(guó)内政策落(luò)地不及预期(qī)，国际政治局势演变超预期

　　正(zhèng)文(wén)

　　第一，纵观4月(yuè)政治局会议通稿，一(yī)个(gè)整体(tǐ)印象是会议精(jīng)神超出市场(chǎng)预期。每年4月(yuè)份的政治局(jú)会议(yì)，在经济工作领域，重要性可能仅次于几个月前(qián)的中央经济(jì)工作会议。原因也简单，如(rú)果说中央(yāng)经(jīng)济工作会(huì)议确定了此后一年的政策导向，那么4月份(fèn)会议就确定了(le)未来8个月的政(zhèng)策导向。今(jīn)年4月的(de)政治局会议(yì)，在方方面(miàn)面都体现出对(duì)经济的呵护和支持，既好于往年(nián)同期(qī)，也超出市(shì)场预期。

　　第二，在(zài)“三重压(yā)力”提出(chū)时隔一年零(líng)四个月之后，中央提出(chū)最新(xīn)判(pàn)断，“三重压力”得到缓解(jiě)。2021年12月(yuè)中央经济工作会议提出，中国(guó)经济面(miàn)临需(xū)求(qiú)收缩、供给冲击、预(yù)期(qī)转(zhuǎn)弱三重压力，整个2022年，三(sān)重压(yā)力徘徊不去。去年(nián)底疫情防(fáng)控政策优化至今(jīn)，中央(yāng)指出“我(wǒ)国疫情防控取得重大决定性胜利”，“经济社(shè)会全(quán)面恢复常(cháng)态化运行”。今年一季度(dù)经济增长大幅(fú)好(hǎo)于预期，“五一”旅游出行(xíng)远超2019年同(tóng)期水平，都体(tǐ)现(xiàn)出(chū)经济社会常(cháng)态化运行中(zhōng)的强大修复动能。“三重压力(lì)”得到缓解，反映了疫后中国经济修(xiū)复的巨(jù)大成效。

　　第三，会议冲淡了市场对于稳增长力度可(kě)能(néng)减弱的担忧。4月会议对经济面(miàn)临问(wèn)题(tí)的定性(xìng)是“当前我国经(jīng)济运行(xíng)好转主要是恢复性的，内生动力(lì)还不强，需求仍然不(bù)足，经济转型升级面临新的阻力，推动高质量(liàng)发(fā)展仍需要克服不少(shǎo)困难挑战。” 问题决(jué)定对策，有(yǒu)什(shén)么样的问题，就有什么样的对策。2019年4月，问题定性是“更多是(shì)结构性、体制(zhì)性的(de)”；2021年4月(yuè)，问题定性是“稳(wěn)增长压力(lì)较小(xiǎo)的窗口期”。这两次(cì)会议之后，稳增长力度(dù)都有回收(shōu)。今年一季(jì)度(dù)经济增(zēng)长超预期，市场(chǎng)又出(chū)现了(le)对后(hòu)续(xù)稳(wěn)增长力度减(jiǎn)弱的担忧。但(dàn)从这次(cì)中央(yāng)对问题的(de)定性看，经济(jì)内生动力(lì)仍需增强，需求仍(réng)需扩(kuò)大，这就意味(wèi)着稳增(zēng)长力度可(kě)能不但不会(huì)减弱，还要有针对性地加大。这就冲淡了(le)市(shì)场的一大担忧。

　　第(dì)四，会议明确(què)提出“恢复和扩大(dà)需求是当前经济(jì)持(chí)续回升向好的关键所在(zài)”。会议提出(chū)“四个持续”，即(jí)“推动经(jīng)济运行持续好转(zhuǎn)、内生动力持续增(zēng)强、社(shè)会(huì)预期持续改善、风(fēng)险隐患(huàn)持续化解”。会议还提到一个词“乘势而上”，表明我们不会因为一季度经济的良好开局而就此满足，而是继续努力，“乘势而上”。而要实现“四(sì)个持续”和(hé)“乘势(shì)而上(shàng)”，具体抓手就是“恢复和扩大需求”。

　　第五，会议针对多方面工作(zuò)都做(zuò)了积极部署(shǔ)，对社会各(gè)界的关切都做了(le)积极回应，半导(dǎo)体、新(xīn)能源、人工智(zhì)能、平台企业(yè)、消费、投资、一带一路等领域都(dōu)看到了利好(hǎo)。

　　——半导(dǎo)体。会议提出“要夯实(shí)科技自立自强根基(jī)，培(péi)育壮大新(xīn)动能(néng)”。

　　——新能源。会议提出(chū)“要(yào)巩固和扩大新能源汽车(chē)发展(zhǎn)优势，加快(kuài)推进充电桩(zhuāng)、储能等设施建设和配套电网改造”。这表(biǎo)明，对(duì)新能源产业的扶持仍(réng)会继续，专(zhuān)门提(tí)到(dào)的充(chōng)电桩(zhuāng)、储能、配套电网，都是新能(néng)源产业相对的短板，也有望是未来重(zhòng)点(diǎn)发力的方向。

　　——人(rén)工智能。会议提出“要重视通用人工智能发展，营造创新生态，重(zhòng)视防范风险”。首提人(rén)工智能(néng)，市场热度较高的(de)方向，中央高度重视，行稳(wěn)方(fāng)能致远(yuǎn)。

　　——平台(tái)企业。会议提出“要推动平台企业规范健康发展，鼓(gǔ)励头部(bù)平台(tái)企业探索创(chuàng)新(xīn)”。对平台企业的支持(chí)力度进一步加大(dà)，去(qù)年(nián)12月中央(yāng)经(jīng)济(jì)工作会议提的是“支持(chí)平台企业(yè)在引领(lǐng)发展、创造就业、国际竞争(zhēng)中大显身(shēn)手”，这次进(jìn)一步升级为“鼓(gǔ)励(lì)头(tóu)部(bù)平台企业探索创(chuàng)新”。

　　——消费。会(huì)议(yì)提(tí)出(chū)“要多渠道(dào)增加城乡居民收入(rù)，改善消费环(huán)境，促进(jìn)文化旅(lǚ)游等服(fú)务消费”。今(jīn)年一(yī)季度社会消费(fèi)品零(líng)售累(lèi)计增长(zhǎng)5.8％，好(hǎo)于市(shì)场预期的3.7％，“五(wǔ)一”文(wén)旅消费更是热度高，而中央精神是继续呵护和促进消费增长。

　　——民间(jiān)投资。会议提出“要发(fā)挥好政府(fǔ)投资和(hé)政策激励(lì)的引(yǐn)导(dǎo)作用，有(y四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思ǒu)效带动激(jī)发民(mín)间投资”。今年一季度，民间投资累(lèi)计增速只(zhǐ)有0.6％，低于(yú)全部固定资产投资增速(sù)4.5个百分点，民间(jiān)投资仍是投资中的薄弱环节。这次会议专门(mén)提出“有效带(dài)动激(jī)发民(mín)间投资”，未来可(kě)能会有(yǒu)相(xiāng)应政策(cè)发力。

　　——一带一路。会议提出“要把吸引外(wài)商投资放在更加重(zhòng)要的位置(zhì)，稳住外贸外资基本盘。要(yào)支持有条件的自贸试验区和自由贸易港对接国际(jì)高标准经(jīng)贸规则，开展改革(gé)开放先行先试。” 从2013年9月(yuè)29日中(zhōng)国（上(shàng)海(hǎi)）自由(yóu)贸易试验区正(zhèng)式挂牌成立至今(jīn)，全国已设立21个(gè)自贸试(shì)验区及(jí)海南自由(yóu)贸易港(gǎng)。在新一轮对外开放先(xiān)行先(xiān)试中，“一(yī)带一路”沿线国家可能是开放和合作的重点方向。

　　第六(liù)，会议专门提到(dào)，在超(chāo)大特大城市积极稳步推进城中村(cūn)改造和“平(píng)急(jí)两(liǎng)用”公共基础设施建(jiàn)设，可能带来经济新的增长点，值得高度(dù)重视。根(gēn)据《国务(wù)院关(guān)于调整城(chéng)市规模划分标准的通知》（国发〔2014〕51号）规定，城区常住人口500万以上1000万以下的城市为特大(dà)城市，城区常住人口(kǒu)1000万(wàn)以上的城市为(wèi)超大城(chéng)市(shì)。目前(qián)，超大城市包括上(shàng)海、北(běi)京、深圳、重庆(qìng)、广州、成(chéng)都、天(tiān)津7城，特大(dà)城(chéng)市(shì)包括(kuò)武汉、东莞、西安(ān)、杭州、佛山、南(nán)京、沈阳、青岛、济(jì)南、长(zhǎng)沙、哈尔滨(bīn)、郑州、昆明、大连14城。“平急(jí)两用”设施指平时用作旅游、康(kāng)养(yǎng)等功能，遇重(zhòng)大公共突发(fā)事(shì)件时可立即转(zhuǎn)换为(wèi)应急场所(suǒ)的设施，能够有效补齐(qí)大(dà)城市应急(jí)能力建(jiàn)设短板，同时提升大(dà)城(chéng)市(shì)山区旅(lǚ)游居住品质(zhì)，助力大城市周边(biān)乡村振兴(xīng)发(fā)展，更好统筹大城(chéng)市发展和安全。“平急(jí)两用”设施(shī)建设，涉及建(jiàn)设改造(zào)一批(pī)“平急两用”的民(mín)宿和酒店(diàn)、储备一批单体大型方(fāng)舱医院、升级一(yī)批(pī)应(yīng)急医(yī)疗服务点等(děng)。21个超大特大(dà)城(chéng)市的(de)城中村改(gǎi)造和“平急两用”设施建设(shè)，不仅对房地产投资，乃至对(duì)整体(tǐ)固(gù)定资产投(tóu)资，都有望带来新(xīn)的(de)增长(zhǎng)点。

　　第七(qī)，所(suǒ)有(yǒu)这些变(biàn)化，背后都反(fǎn)映(yìng)出整体经济(jì)工(gōng)作思路已经发生了(le)大变(biàn)化。过去几年很(hěn)多政策，如疫情防控(kòng)、房地产调控、打击资本无序扩张、治理教培互联(lián)网(wǎng)等，初(chū)衷是(shì)好的，也取得了(le)重大成效，但客观上(shàng)也一定程(chéng)度上影响了市场的预期。此前，中央已经明确表(biǎo)示(shì)，要慎(shèn)重(zhòng)出台收缩性政策，从这次4月份会议看，这个要求已经(jīng)落到了实处(chù)，没有(yǒu)收缩性政策，各项政(zhèng)策(cè)都是(shì)呵(hē)护和支持经济的。近(jìn)期，淄博(bó)烧(shāo)烤(kǎo)火出(chū)圈，淄博市政府受到(dào)了(le)全国人民的大力点赞(zàn)，大家都看到了淄(zī)博市政(zhèng)府在搞好营(yíng)商环境、促进经(jīng)济(jì)增长上(shàng)的努力(lì)。而从4月份政治局会(huì)议看，淄博市政(zhèng)府可(kě)能(néng)只是一(yī)个缩影，整体经济(jì)工(gōng)作思路都在发生大变化，为(wèi)市场主(zhǔ)体做好服务，以发(fā)展(zhǎn)经济为己任，这(zhè)可能是4月份政治局会议向市场释放的(de)深刻信号(hào)。

　　逐句解读(dú)

　　中共(gòng)中央(yāng)政治局4月28日召(zhào)开会议(yì)，分析研究当前(qián)经济形势和经济工作。中共中央总书记(jì)习近平主持(chí)会议。（每(měi)年4月份的政治局会议，在经济工作(zuò)领域(yù)，重要性可能(néng)仅次于几个月(yuè)前的中央经济工作会议。原因也简单，如果说中央经济工作会议(yì)确(què)定了(le)此后一(yī)年的(de)政策(cè)导向(xiàng)，那(nà)么4月份会议就确定(dìng)了未来(lái)8个月的(de)政(zhèng)策导向。）

　　会议认(rèn)为，今年以来，在以习近平同(tóng)志(zhì)为核心(xīn)的(de)党中(zhōng)央坚强(qiáng)领导下(xià)，各(gè)地区(qū)各部门更好统筹国内国际两个大(dà)局，更好(hǎo)统(tǒng)筹疫情(qíng)防控和经济社会发(fā)展，更好统筹发展和(hé)安(ān)全(quán)，我(wǒ)国疫(yì)情防控取(qǔ)得重(zhòng)大决定性胜利（全国(guó)政(zhèng)协委员、中国疾(jí)病预(yù)防控制中(zhōng)心流行病学首(shǒu)席(xí)专家吴尊友日(rì)前表示，新冠病毒在未来出现地方性流行或者散(sàn)发可能性比较(jiào)大，再出(chū)现较大规模流行的可(kě)能性较(jiào)小。），经济社(shè)会全面恢复常态化运行（今年“五一”旅游出行，已经远(yuǎn)超2019年同期水平，体现出经(jīng)济社会常态化运行中的巨大消费动能），宏(hóng)观政(zhèng)策靠前(qián)协同(tóng)发力，需求收缩(suō)、供给(gěi)冲击(jī)、预期转(zhuǎn)弱三重压力得到缓(huǎn)解，经(jīng)济(jì)增(zēng)长好(hǎo)于预期，市场需求逐(zhú)步恢复，经济(jì)发展呈现(xiàn)回升向好态势，经(jīng)济运(yùn)行实现良好开局。（“三重压力”首次(cì)提出，是在(zài)2021年12月中央经济工作会议上。时隔一年零四个月(yuè)之后，疫情影(yǐng)响(xiǎng)逐步减弱之下，“三重压力”得(dé)到缓(huǎn)解。）

　　会议指出(chū)，当前我国经济运行好转主要是(shì)恢(huī)复(fù)性的，内生(shēng)动力还不强，需求仍然不(bù)足，经济转型升(shēng)级(jí)面临新(xīn)的阻力，推(tuī)动高质量发展仍需要克服不少(shǎo)困难挑战。（这一段是对当前(qián)经济中面(miàn)临的(de)问题的定(dìng)性，问题决定对(duì)策(cè)，有什(shén)么样的问题，就(jiù)有什么样的对策，对问(wèn)题的定性非常(cháng)重要。2019年4月，问题定性是“更(gèng)多(duō)是结构(gòu)性、体制性的”；2021年4月(yuè)，问题定性(xìng)是“稳(wěn)增长压力较小(xiǎo)的窗口期”。这两次(cì)会议之后(hòu)，稳(wěn)增长力度都(dōu)有(yǒu)回收。今年一季度经济(jì)增(zēng)长超预期(qī)，市场又出(chū)现了对后续稳(wěn)增长力度减弱(ruò)的担忧。但从这次中(zhōng)央对问题的定性(xìng)看，经(jīng)济(jì)内生动力仍需增强，需求仍需扩大，这就(jiù)意味着(zhe)稳增长力(lì)度不但不(bù)会减弱，还(hái)要(yào)有针对性地加大。这就冲淡(dàn)了市场(chǎng)的一大担忧。）

　　会议(yì)强调，要深入开展(zhǎn)学习(xí)贯(guàn)彻习近(jìn)平新时代中国特色社会主(zhǔ)义思想(xiǎng)主题教育，认(rèn)真落实中(zhōng)央(yāng)经济(jì)工作(zuò)会(huì)议精神(shén)，坚持稳中求进工作总基调(diào)，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加(jiā)快构建新发展格(gé)局(jú)，全面深化改革开放，把发挥政策效(xiào)力和激发经营主体活力结合起来，形成推动高质量发展的强大动力，统(tǒng)筹推动经济运行持续好转、内(nèi)生(shēng)动力持(chí)续增强、社(shè)会预期持(chí)续改善、风险隐患持续化解（提出四个(gè)“持续(xù)”，其实现(xiàn)有赖(lài)于稳增长(zhǎng)政策持续发力(lì)），乘势而上（这个(gè)词表明我们(men)不会因(yīn)为一季度经济(jì)的良(liáng)好开(kāi)局而就此满足(zú)，而是继续努力，“乘势而上”。），推动(dòng)经济实现质的有效(xiào)提升和量的合理增长。

　　会议(yì)指(zhǐ)出，要加快建设(shè)以实体经济(jì)为支撑的(de)现代化(huà)产业(yè)体系，既要逆势而上，在短板领(lǐng)域加快突破，也要顺势而(ér)为，在优势领域(yù)做(zuò)大做(zuò)强。要夯实科技(jì)自立自(zì)强根基，培(péi)育壮大(dà)新(xīn)动能（或利好半(bàn)导体）。要巩固(gù)和扩大新能源汽车发展优势(shì)，加快推(tuī)进充电桩、储能等设(shè)施建设(shè)和(hé)配(pèi)套电网改造（对新能(néng)源产业的扶持仍会继续(xù)，专门提(tí)到的充电桩、储能、配套(tào)电(diàn)网(wǎng)，都是新(xīn)能源产业(yè)相对的(de)短板，也(yě)是未(wèi)来重点(diǎn)发(fā)力的(de)方向）。要重视通用人工智能(néng)发展(zhǎn)，营造创(chuàng)新生态，重视防(fáng)范风险(xiǎn)（首提人工智(zhì)能，市场热(rè)度极(jí)高的方向，中(zhōng)央高度重视(shì)，行稳(wěn)方能致远）。

　　会(huì)议(yì)强调(diào)，恢复和扩(kuò)大需求是当(dāng)前(qián)经济持(chí)续回升向好(hǎo)的关键所(suǒ)在(zài)。积极的财政政策(cè)要加力提效(xiào)，稳健的货币政策要(yào)精准(zhǔn)有力，形成(chéng)扩(kuò)大需(xū)求的合力。要多渠道增加城乡居(jū)民收入(rù)，改善消费环境，促进文化旅游等服务消(xiāo)费(fèi)（今年一季度社会消(xiāo)费品零售累计增长5.8％，好于市场(chǎng)预期的3.7％，“五一”文(wén)旅(lǚ)消费更(gèng)是热度(dù)高，而中央精(jīng)神是继续呵护和促进消费增(zēng)长(zhǎng)）。要发挥好政府投资(zī)和政策激励的引导作(zuò)用，有效(xiào)带动激发民(mín)间(jiān)投资（今年一季度，民(mín)间投资累计(jì)增速只有0.6％，低(dī)于全部固定资产投资增速(sù)4.5个(gè)百(bǎi)分点，民间投资仍是(shì)投(tóu)资(zī)中的薄弱环(huán)节。这次会议专(zhuān)门提出“有效带动激发民间投资”，未来可能会有相应政策发力）。

　　会(huì)议指(zhǐ)出，要坚持“两(liǎng)个毫不动摇”，破除影响各类所(suǒ)有(yǒu)制企业公平竞争、共同发展的法律法规障碍和隐性壁垒，持续(xù)提振(zhèn)经营主体信心，帮助企业(yè)恢复元气(qì)（“两个毫不动摇”，即“毫不(bù)动摇巩固和发展公有(yǒu)制(zhì)经(jīng)济，毫不动摇鼓励(lì)、支(zhī)持和引(yǐn)导非公有制经(jīng)济发展”。重申“两个毫(háo)不动(dòng)摇(yáo)”，有助于进一步解(jiě)决民(mín)营(yíng)企业(yè)信心和元(yuán)气不足问题(tí)）。各类(lèi)企业都要依法合规经营。要下决心从根本(běn)上解(jiě)决企业账款拖欠问题。要推(tuī)动平台企业(yè)规范健康发展，鼓励头部(bù)平台企业探索创新。（对平台企业的支持力度(dù)进(jìn)一(yī)步加(jiā)大(dà)，去年12月(yuè)中央经济工(gōng)作会议提的(de)是“支(zhī)持平台(tái)企(qǐ)业在引(yǐn)领发展、创造就业、国(guó)际竞争中大显身手”，这次进一步升级为(wèi)“鼓励头部平(píng)台企业探索创新(xīn)”。）

　　会议强调，要全面(miàn)深化改(gǎi)革、扩大高水平(píng)对外开放。认真落实党和国家机构改革方(fāng)案，推进国家(jiā)治理体系和治理能力现代化。要把吸引外商投资(zī)放在更加(jiā)四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思重要的位置，稳住(zhù)外(wài)贸外资基本盘。要支(zhī)持有条件(jiàn)的(de)自贸试验区和自由贸易港对接国际高标准经(jīng)贸(mào)规则，开展改革开放先行先试。（从2013年9月29日中(zhōng)国（上海）自由贸易试验区(qū)正式挂牌成立至(zhì)今，全国已设(shè)立(lì)21个自(zì)贸试验区(qū)及海南自由贸易港。在新一轮对(duì)外(wài)开(kāi)放先(xiān)行(xíng)先试中，“一带一路”沿线国(guó)家可能是开放和合作的重点方向。）

　　会(huì)议指出，要有效防范化解重点(diǎn)领域风(fēng)险，统筹做好(hǎo)中小(xiǎo)银行、保险和信托机构改革(gé)化险工作。要坚持房子是用来住的(de)、不是用来炒的定位(wèi)，因城施策，支持刚性(xìng)和改善性住房需(xū)求(qiú)，做好保交楼、保(bǎo)民生、保稳定工作，促进房地(dì)产市场(chǎng)平(píng)稳健康发展，推(tuī)动建(jiàn)立房(fáng)地产业发展(zhǎn)新模式。在超大特大城市(shì)（《国务院关(guān)于调整(zhěng)城(chéng)市规模(mó)划(huà)分标准的通知》（国发〔2014〕51号）规定，城区常住人口500万(wàn)以上1000万以下(xià)的城(chéng)市为特大城市，城区常住人口1000万以上(shàng)的城市为超大(dà)城市。目前(qián)，超大城市包括上(shàng)海、北京、深(shēn)圳(zhèn)、重庆、广州、成(chéng)都、天津(jīn)7城，特大城(chéng)市(shì)包括武汉、东(dōng)莞、西安、杭州、佛山、南京、沈阳、青岛、济南、长沙、哈尔(ěr)滨、郑州、昆明(míng)、大连14城(chéng)。）积(jī)极(jí)稳步推进城中村改造(zào)（7个超大城(chéng)市(shì)和14个(gè)特大(dà)城市的城中村改造，可能会给房地产带(dài)来新的增长点，有(yǒu)利于房(fáng)地(dì)产市场实现(xiàn)平稳(wěn)健(jiàn)康发展）和“平急(jí)两(liǎng)用”公共基础设施建设（“平急两(liǎng)用”设施指平时(shí)用作旅游、康(kāng)养等功能，遇(yù)重大公共突发事(shì)件时可立即转换为(wèi)应急(jí)场所的设施，能够有效补齐大城市应急能(néng)力建设短(duǎn)板，同时提升大城市山区旅(lǚ)游(yóu)居住品质(zhì)，助力大城市(shì)周边乡村振兴发展，更(gèng)好统筹大城市发展(zhǎn)和安全。建设改造一批“平急(jí)两用”的民宿和(hé)酒店、储备一批单体大(dà)型方(fāng)舱医(yī)院、升级一批应急医(yī)疗服务点(diǎn)，将(jiāng)对投资带来新的增长点。）。规(guī)划建设保障性(xìng)住房。要(yào)加强地方政府债务管(guǎn)理，严控新增隐性债务。要继续(xù)抓好新冠疫(yì)情防控工作。

　　会议强调，要切实保障和改善民生(shēng)，强化(huà)就业优先(xiān)导向，扩大高校毕业生就业(yè)渠道，稳定农民工等重点(diǎn)群体就业（截(jié)至(zhì)3月，16-24岁的青(qīng)年失业率(lǜ)高(gāo)达19.6％，降低青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)已成为当(dāng)前(qián)就业工作的重点。日(rì)前(qián)国办发布《关于(yú)优化调整稳就业政(zhèng)策措施全(quán)力(lì)促发展惠(huì)民生的通(tōng)知》（国办发〔2023〕11号），提出支持国(guó)有企业扩(kuò)大招聘(pìn)规(guī)模，2023年可给予一次性增(zēng)人增(zēng)资，核增部分(fēn)据(jù)实计入(rù)工资总额并作(zuò)为下(xià)一年度工资总额预算基数。我们预计后(hòu)续(xù)青年失(shī)业率将明显下(xià)降。）。要以“时时放心(xīn)不下”的(de)责任感，持续抓好安全生产。要(yào)做好迎峰(fēng)度夏(xià)电力(lì)供(gōng)应保障(zhàng)。要巩(gǒng)固拓展脱贫攻坚成果，抓(zhuā)好(hǎo)粮(liáng)食生产(chǎn)和重(zhòng)要农(nóng)产品供(gōng)应保障，全面(miàn)推进(jìn)乡村振兴。要加强(qiáng)生态环境系(xì)统治理。各级领导干(gàn)部要带头大(dà)兴(xīng)调查研究，奔着问题去，切(qiè)实帮助企业和基层(céng)解决(jué)困难。

　　（“会(huì)议还研究了其他事项”的表(biǎo)述以往经常出现(xiàn)，但这次没有(yǒu)出现，可见这次会议(yì)是专门聚焦(jiāo)经济工(gōng)作的一次(cì)会议。）

　　风险因素:

　　国内政策落地不(bù)及(jí)预期，国际政(zhèng)治局势演变超预期

　　本文(wén)源自报告(gào)：《整(zhěng)体经济工作(zuò)思(sī)路已经发生大变(biàn)化——逐句解读4月(yuè)政(zhèng)治(zhì)局会议(yì)通稿》

　　报告发布(bù)时间(jiān)：2023年(nián)4月29日

　　发布(bù)报告机构：信达证券研究开(kāi)发中心

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