在锂价初现企(qǐ)稳态势的微妙时点，头部锂电厂商(shāng)如何看(kàn)待？行(xíng)业去库(kù)存(cún)进展又如(rú)何？

　　披(pī)露年报和一季报(bào)后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日(rì)举办媒体开放日上作出一系列(liè)判断。在交(jiāo)流中，公司管理层对中(zhōng)国基金(jīn)报记者表(biǎo)示，近期“跌跌(diē)不休”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司(sī)一季报显示，库存“水位(wèi)”已经显(xiǎn)著降低，压力已并不明(míng)显。这也在一定程度上反映了电池厂商们近(jìn)期去库(kù)存(cún)动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国轩(xuān)高科方(fāng)面看来(lái)，储能行业今年上升空间(jiān)预计将高于(yú)动力电池(chí)。换言之，从增速方面看，储(chǔ)能有望(wàng)接棒(bàng)动(dòng)力电池，带动电池厂(chǎng)商出货持(chí)续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核(hé)心原材料(liào)，碳酸(suān)锂价(jià)格大起(qǐ)大落在市场上(shàng)引起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级副总裁(cái)、中国业(yè)务板(bǎn)块总(zǒng)裁(cái)王启岁笑称。这也(yě)在(zài)一定程度上反映了锂价迅速(sù)上涨给下(xià)游带(dài)来的阵痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年以来锂价又迅速(sù)击(jī)穿20万元关(guān)口，在近期才有明显(xiǎn)企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格(gé)已经连(lián)跌52天。而且在此前(qián)30天(tiān)内，价格共计(jì)跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在(zài)什么(me)区间较为(wèi)合理，国(guó)轩高科方面(miàn)也给出自己研判(pàn)。王启(qǐ)岁在会上表(biǎo)示，碳酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨的区间可(kě)能(néng)形(xíng)成振荡期。“我(wǒ)们通过一季(jì)度观察来看，新能源行业(yè)处于稳定增长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶段，第三(sān)季度将迎来大规(guī)模(mó)交付，而储能大(dà)规模交付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持在这个(gè)区(qū)间之(zhī)内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于(yú)电池厂商的(de)毛利率(lǜ)提(tí)升(shēng)已经有了(le)立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛(máo)利率方(fāng)面来看，国轩高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上(shàng)，同(tóng)样(yàng)的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身(shēn)上(shàng)，其中宁德(dé)时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水平(píng)提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能(néng)则不如前两(liǎng)者明(míng)显，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在(zài)碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)回归理性价格之后，新能(néng)源汽车市场会趋于较为合理(lǐ)增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善(wǒ)们依(yī)然判断(duàn)今(jīn)年新能源汽车(chē)应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计(jì)。

　　据悉，国轩高科(kē)也正(zhèng)在加速产(chǎn)能扩张。其(qí)南京基地智(zhì)能(néng)制造20GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年产20万吨高(gāo)端正极材(cái)料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目一期、柳州(zhōu)基(jī)地年产10GWh电池项目等多个项目相继(jì)投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显示，其截至报(bào)告期末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的(de)75.84亿元下(xià)降13％。而其一(yī)季度末(mò)，存货占(zhàn)总(zǒng)资产比例(lì)为8.38％。在(zài)去年底，这(zhè)一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体(tǐ)状况(kuàng)看，国轩高科存货水平保持了较低位(wèi)置。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅也(yě)表(biǎo)示(shì)，由于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原(yuán)材料有自产能力，因此其(qí)外购仅补充自产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降，也反映了行业整体状(zhuàng)况，不(bù)少电池厂商(shāng)存(cún)货余(yú)额均在下(xià)降。其中(zhōng)宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元(勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善yuán)，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经(jīng)有库存(cún)较低的电池厂商提到(dào)，库(kù)存已恢复至健康水平，后续将根据(jù)规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库(kù)存，生产材(cái)料均(jūn)维持极(jí)低库(kù)存(cún)，电池本身库存不足1个月(yuè)；另(lìng)外在(zài)中游材料(liào)方(fāng)面，正极和(hé)电解液库存周(zhōu)期大幅下降至(zhì)7天左右(yòu)，负极因(yīn)石墨化需要一(yī)个月时间，库(kù)存周期(qī)较(jiào)长，而隔膜约(yuē)为(wèi)一个(gè)月正常库存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多(duō)集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本(běn)保持7天的(de)最低安全库存。若(ruò)下游需求恢复，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得(dé)注意的是，在去库存(cún)的过程中(zhōng)，国(guó)轩高科(kē)也在积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年(nián)加速全球(qiú)化(huà)步伐(fá)，收购(gòu)博世(shì)集团的德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利投产，开始欧洲本地化运(yùn)营(yíng)。其年报显示，2022年(nián)该公(gōng)司海外销售(shòu)收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产(chǎn)品供(gōng)不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能(néng)有(yǒu)望接棒动力电池，带动(dòng)电池(chí)厂商出货增长。近日，宁德时代也(yě)作出判断认为，储(chǔ)能方面(miàn)今年预计增速将会(huì)比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这一观点。他预(yù)计，储能行(xíng)业(yè)今年上升(shēng)空间预计(jì)会(huì)高于(yú)动力(lì)电(diàn)池，其中国外家储市(shì)场(chǎng)需求预计会在下(xià)半年放(fàng)量，而国内(nèi)大储市场方(fāng)面，今年(nián)一季度(dù)处于(yú)招标阶段，自二(èr)季度开始(shǐ)将进(jìn)入交付阶(jiē)段(duàn)，目前(qián)相关产品供不(bù)应求(qiú)。

　　从国轩(xuān)高科(kē)披(pī)露的年报(bào)数据显示，其(qí)储能业务在(zài)2022年实现(xiàn)了35.08亿(yì)元(yuán)的(de)营(yíng)收，同(tóng)比增长(zhǎng)幅(fú)度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储能业务已经占到其总(zǒng)营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比(bǐ)动力电池上升空(kōng)间更大(dà)，“这是一(yī)个需求量大于供应量的(de)领(lǐng)域，不存在需(xū)求疲软或(huò)者是产能(néng)过剩。”

　　他(tā)指出，首(shǒu)先在家(jiā)储环(huán)节(jié)，因为涉及到用电需求，每年到了第二季度开(kāi)始后才爆发(fā)。而(ér)在大储环节(jié)，国(guó)内下游招标、立项都(dōu)在一季度，真正(zhèng)出货是在(zài)二季度以(yǐ)后(hòu)，目前订(dìng)单状况看来是供(gōng)不应求(qiú)。此外，海(hǎi)外(wài)的客户(hù)也正(zhèng)逐渐接受中国(guó)的标准(zhǔn)化集装箱(xiāng)产品。

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