美国银行业危(wēi)机持(chí)续！

　　危机(jī)升(shēng)级，美地区银(yín)行大跌(diē)

　　美东时间5月4日(rì)，媒体称，阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）在(zài)考虑若(ruò)干选项，其(qí)中(zhōng)包括(kuò)资产出售，可(kě)能出售(shòu)所(suǒ)有业务或(huò)部分业务。该行已(yǐ)经为(wèi)此聘请(qǐng)多家顾问。

　　这(zhè)是继(jì)西太(tài)平洋合众银行（PACW）之(zhī)后又(yòu)一家地区(qū)银行传出考虑可能出售的消息。本周(zhōu)三美(měi)股盘后，因媒体称该行考虑包括出(chū)售在内(nèi)的战略(lüè)选择，但鲜有感兴趣的潜在买(mǎi)家(jiā)，此后收(shōu)跌逾4％的(de)该行(xíng)股价盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四(sì)，西太平洋合众银行(xíng)发布(bù)声明确认了周(zhōu)三的媒体消息，称(chēng)在和多位潜(qián)在的投资(zī)者商谈，还表(biǎo)示，其(qí)核心存款3月(yuè)以(yǐ)来(lái)已(yǐ)经增长，在(zài)第(dì)一共和银行被出售后，该行并(bìng)未经历超出正(zhèng)常水平的存款流失。

　　但西(xī)太平洋合众(zhòng)银行股价(jià)继续暴跌，周(zhōu)四早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱(lái)恩斯西(xī)部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交易(yì)九次。

　　阿莱(lái)恩斯(sī)西部银行此后表示，关于该行磋商(shāng)出(chū)售(shòu)资产等战(zhàn)略选项(xiàng)的(de)媒体报道“绝(jué)对失实(shí)”。此后，该行股(gǔ)价(jià)跌(diē)幅收窄(zhǎi)到40％以内。西太(tài)平洋合众银行跌幅(fú)收窄到50％以(yǐ)内。

　　另一家让地区银行危机火上浇油的(de)第(dì)一地(dì)平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道(dào)琼斯指数(shù)下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下(xià)跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太(tài)平(píng)洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西(xī)部银(yín)行收跌38％，第一(yī)地平线银(yín)行收跌33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美国参议院银行委(wěi)员会就近期大型银行倒(dào)闭(bì)事件(jiàn)举行听证会。会(huì)上，银行监管专家表示，管理不(bù)善是(shì)导致破产的主要原因(yīn)。美(měi)国商会副(fù)主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会上表示，硅谷银行、签名银行和第一共和银行有非常独特的(de)商业模式，硅谷银行专注(zhù)于资本密(mì)集型(xíng)的科技以及(jí)生物(wù)医学初(chū)创企业(yè)；第(dì)一共和银(yín)行集中于财富管理；而签名银行则有大量的数字(zì)资产(chǎn)风险。在听证(zhèng)会上，专家们(men)明(míng)确将最近银行倒闭(bì)潮(cháo)归咎于(yú)行(xíng)政(zhèng)管理不善，同时(shí)他们担心(xīn)银行倒闭会将美(měi)国经济(jì)拖入衰退。专(zhuān)家和议员们也表(biǎo)示，美联(lián)储存在(zài)监(jiān)管失误。

　　据(jù)外媒(méi)援引知情(qíng)人士(shì)周四(sì)报道，美国(guó)联邦和州政府官员正在评估近几天银行股大幅波动背后存在“市场操纵”的可(kě)能性(xìng)，白(bái)宫(gōng)方面也表示将监控“健康银(yín)行(xíng)面(miàn)临(lín)的做空压(yā)力”。美股(gǔ)地区(qū)银(yín)行股本周大幅下跌，西太平(píng)洋(yáng)合众(zhòng)银(yín)行(xíng)累跌近70％。根(gēn)据分析公司Ortex的数(shù)据，做(zuò)空者(zhě)仅在周四就(jiù)通过(guò)做空某些地区银行获(huò)利3.789亿美元(yuán)。消息人士称，鉴于(yú)地区银行基本(běn)面强劲且资本(běn)充(chōng)足，近几日，做空活动增加和股市波动已引(yǐn)起官员及监管机构越来越多的关注。

　　据(jù)盖洛普民调显示(shì)，在美国银(yín)行体(tǐ)系动荡之际，近一半的美国人(rén)担(dān)心他(tā)们(men)在银行或其(qí)他金融机构账户(hù)上(shàng)的钱的安全。总(zǒng)共有48％的(de)美国(guó)成年人(rén)表示他们担(dān)心自己的钱(qián)，其中19％的人为“非(fēi)常”担心，29％的(de)人(rén)为(wèi)“比较”担心。这些最(zuì)新数据与2008年雷曼(màn)兄弟破(pò)产后(hòu)不(bù)久(jiǔ)的数据相似。当时有45％的美(měi)国成(chéng)年人(rén)表示(shì)，他们非常或中度担(dān)心自己资金的安全。尽管盖(gài)洛普并未在(zài)银行业较为平(píng)静的(de)时期测量过这一(yī)数据，但(dàn)2008年12月的数(shù)据显示(shì)，在危机(jī)得(dé)到解决(jué)后(hòu)，人(rén)们对存款(kuǎn)安全(quán)的(de)担忧略有减少，这表(biǎo)明对(duì)存款(kuǎn)安全的(de)高度担忧(yōu)可能并非美(měi)国(guó)人的常态。

　　俄罗斯(sī)两处(chù)石油化工厂遭(zāo)无人机袭击(jī)

　　据(jù)塔斯社报道，当(dāng)地时间5月(yuè)4日凌(líng)晨，位于(yú)俄(é)罗斯罗斯托夫(fū)州(zhōu)的诺沃沙(shā)赫(hè)金斯基石化厂遭到一架无人机袭击，并(bìng)引发了(le)火灾。据介(jiè)绍，一架无人(rén)机撞(zhuàng)击(jī)了该工厂(chǎng)的在建厂房间连廊，随(suí)后发生爆(bào)炸(zhà)并引发火灾(zāi)。

　　塔斯社当天还报道称，另一(yī)处位于俄(é)罗斯克拉斯诺达尔边(biān)疆(jiāng)区的伊(yī)里(lǐ)斯(sī)基炼油厂也遭无人机袭击，导致一储(chǔ)油罐发(fā)生火灾(zāi)，总过(guò)火面积(jī)为400平方米。

　　两起(qǐ)事(shì)件中均没(méi)有造成人员伤亡，火灾目前都已被扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣(xuān)布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行(xíng)召开(kāi)货币政策会议，决定(dìng)将欧元区三(sān)大(dà)关键利率(lǜ)均上调25个(gè)基点(diǎn)。主要再融资利率、边际借贷利率和存(cún)款机制利率从(cóng)本月10日起分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连(lián)续(xù)7次上调关键利率，以期阻止通胀。不过(guò)专家(jiā)预计(jì)，要将通胀率降至(zhì)2％的目标(biāo)还(hái)需要数年(nián)时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担(dān)忧压制，外盘原油大幅下跌。受外盘(pán)原油大幅走低(dī)带动，内盘原油“五一”假期(qī)后跳空低开，较假期前(qián)低(dī)开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次加息，本轮已累计加(jiā)息(xī)500个(gè)基点，这(zhè)一(yī)区间仅(jǐn)略低于2008年大衰退前的利率(lǜ)峰值。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原油期货6月合约微(wēi)跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触(chù)及(jí)63.64美(měi)元/桶的日低，为2021年(nián)12月(yuè)以来的(de)最低水平；ICE布伦特原油7月合约(yuē)上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷(fēn)表示，近期(qī)原(yuán)油暴跌(diē)主(zhǔ)要(yào)受(shòu)到宏(hóng)观避险情(qíng)绪的(de)影响(xiǎng)，原油市场自身基本面(miàn)变化不大。

　　“近期原油的走势更(gèng)多体现的是(shì)金(jīn)融属性。一方面，美联储如期加(jiā)息(xī)25个基点，市场对(duì)连续加息对经(jīng)济造成(chéng)影响(xiǎng)的担(dān)忧加剧；另一方面，近期美国再度出(chū)现破产(chǎn)银行，造成美(měi)国股市(shì)下滑，原油作为大宗商(shāng)品代(dài)表受到一定冲击。”齐(qí)盛期货能(néng)源(yuán)化工组组长(z灰姑娘作者是安徒生还是格林'>灰姑娘作者是安徒生还是格林hǎng)于芃森说。

　　齐(qí)盛期(qī)货原油分析师高健(jiàn)告诉期货日报记者，近(jìn)期海(hǎi)外宏观集中避(bì)险，主要还(hái)是与美国银(yín)行危机事件有关(guān)。另外，美国债务上(shàng)限问(wèn)题仍未解决，市场担心(xīn)该(gāi)问题是另一个“雷”。美(měi)国白宫对此(cǐ)发布(bù)的一份(fèn)评估文件警告称，如果不提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国经济将(jiāng)面临严重(zhòng)后果，在三种(zhǒng)预(yù)期情形下，美国经济都将进(jìn)入衰退期。

　　“宏观层面再次(cì)进入集中避(bì)险状态，对股市和商品等风险(xiǎn)资产带来短期情(qíng)绪冲(chōng)击。”高健(jiàn)分析称，目前美国银行问题再次出(chū)现，叠加债务上限临期风险，宏观层面的不确定性较大，主要(yào)风险(xiǎn)在于(yú)当前的宏观避险情绪是否有(yǒu)可能演化成趋势，即VIX指(zhǐ)数是否会由日度级别演变成(chéng)周度级别的(de)拉升(shēng)行情。如果这(zhè)种情况出现，风(fēng)险资产将会出(chū)现类似于2008年和(hé)2020年的走(zǒu)势。近期市(shì)场的关(guān)注点集(jí)中在宏观情绪指标的跟踪上，重点(diǎn)观察美股和(hé)VIX指数(shù)的进一步(bù)动向(xiàng)，侧重留意避险情(qíng)绪蔓(màn)延的(de)风(fēng)险。

　　4月，美(měi)国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期(qī)货能化分析师郑(zhèng)梦(mèng)琦表示，美国制造业、服务业以(yǐ)及综合PMI均(jūn)低于预期，显示在利率(lǜ)上升和(hé)通胀居高不下的情况下(xià)，美国经(jīng)济难以获得动能。叠加美国就(jiù)业市场招聘步(bù)伐(fá)放(fàng)缓，劳动力市场逐渐降(jiàng)温(wēn)，经济面临的风险正在上升。而在此(cǐ)次(cì)美联储议息会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致(zhì)力(lì)于(yú)实现(xiàn)2％的通(tōng)胀目(mù)标，是否停止加(jiā)息取决于数(shù)据(jù)。美联(lián)储(chǔ)将从通(tōng)胀、就业、市(shì)场风险三方面(miàn)探索货(huò)币政策路(lù)径，如果(guǒ)6月初(chū)之前高利率带来(lái)的风险事件(jiàn)进一步(bù)扩大，美联储或将终(zhōng)止(zhǐ)当前紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)，回(huí)归(guī)宽松。目前(qián)市场的关注(zhù)点在(zài)于美(měi)联储(chǔ)是否会在接下(xià)来(lái)的议息会议中(zhōng)暂停加息，以及降(jiàng)息开启的(de)时间(jiān)和节奏(zòu)。

　　值得注意的是，近期原油盘面连续大跌的情况(kuàng)与3月中旬的走势类似，甚(shèn)至驱动上也有较高(gāo)的相似性。高健表示(shì)，共同点(diǎn)是在银(yín)行业危(wēi)机的背景下，宏观避(bì)险情绪升温(wēn)引发盘面快速下跌。不同点有两个：一(yī)是此次宏观避险还(hái)有一部分(fēn)债(zhài)务(wù)上(shàng)限的加(jiā)成(chéng)；二是当(dāng)前(qián)原油基本面状态(tài)要好于(yú)3月。综合来看，3月中旬原油盘面的走势，对此轮(lún)原油大跌有较高(gāo)的参(cān)考(kǎo)性。3月(yuè)下旬原油(yóu)止跌回(huí)升(shēng)，驱动因素(sù)是(shì)VIX指数短线高位筑顶后回(huí)落，盘面上(shàng)的表(biǎo)现是连(lián)续收出(chū)长(zhǎng)下影(yǐng)线。因(yīn)此，近(jìn)期原油(yóu)盘面也要重点留意是否会重现以上(shàng)两点变化。

　　于芃(péng)森分析称，从基本面看，短期原油尚(shàng)不具(jù)备(bèi)持(chí)续(xù)大幅(fú)下滑的基础。本周美国EIA原油库存减少约505万桶，已经连续五(wǔ)周出(chū)现大幅减(jiǎn)少，而(ér)美国即将进入夏季用油高峰，市场预期需求将会逐步增加(jiā)。OPEC+自(zì)5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙(shā)特为首的中东(dōng)产油国为稳定油价进(jìn)行(xíng)着各种努力，虽然实际(jì)落地情况仍需观察，但整体上市场再(zài)度(dù)进入(rù)供小于需状(zhuàng)态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦(mèng)琦表示，随(suí)着超(chāo)卖情绪(xù)的逐步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价(jià)仍以(yǐ)弱势振荡为主，价格的突破上行仍(réng)需其他利(lì)多因素指(zhǐ)引。

　　高健也认(rèn)为，目前(qián)原油还是振荡(dàng)格局，价格向下(xià)逼近年内(nèi)低点，短线(xiàn)观察前低的支(zhī)撑(chēng)力度。未来能否驱动原(yuán)油破位向下，主要看避(bì)险情(qíng)绪的持续蔓延情(qíng)况，特别(bié)是VIX指数能否出现周(zhōu)线级(jí)别的行情。除此之外，原油(yóu)暂(zàn)时(shí)看不到实质性大利空。

　　在于(yú)芃森看来，美联储年内加息基本(běn)全部(bù)落地(dì)，后期(qī)将不再存(cún)在加(jiā)息对(duì)大宗商品(pǐn)压制(zhì)的预期(qī)，情绪上将(jiāng)有一定(dìng)缓(huǎn)和。但(dàn)美联储连续大幅加息后对(duì)市场的影响仍需一段(duàn)时间观察，情绪的底部可能已经出现，但市(shì)场的底部仍需要观察。基本面上(shàng)，市场对经济衰退(tuì)的担(dān)忧(yōu)仍未结束，需求会下降多少也尚(shàng)未有明(míng)确的(de)定论，但(dàn)用油旺季即(jí)将到来，短期内将会支撑油价。“综合来(lái)看，目前原油阶段性底部(bù)或已出现，将进入一段时间的(de)振荡。”

　　成本端拖累沥(lì)青大幅下(xià)行

　　受原油下跌(diē)拖累，沥青期货假期后首个(gè)交(jiāo)易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍，相较原油而言，沥青(qīng)走势(shì)偏强。美国将与委内瑞(ruì)拉(lā)石油有关的交易(yì)许(xǔ)可证延长至(zhì)7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美国的问题(tí)依然存(cún)在(zài)，沥青原料供应减(jiǎn)少，稀释沥青贴水(shuǐ)上涨(zhǎng)，从而减缓了成本端原油价格下跌带来(lái)的冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应持续高位(wèi)，对比往(wǎng)年同(tóng)期数据，供应提(tí)前发力，叠加终端需求未有明显回暖，沥青基本面有所走弱。”中信建投期货(huò)能化分析师董丹(dān)丹(dān)表示，进(jìn)入5月(yuè)，沥(lì)青(qīng)供应(yīng)端总计(jì)划排产量为285.0万(wàn)吨，环比下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但(dàn)原(yuán)料通关情况对沥(lì)青(qīng)生(shēng)产供应造成阶段性(xìng)扰动，部分(fēn)无配额炼厂沥青生(shēng)产或(huò)受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青(qīng)产能利(lì)用率为32.1％，环比下降3.4个百分(fēn)点；样本装置检(jiǎn)修(xiū)量(liàng)为77.71万吨，环比(bǐ)增加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元(yuán)和广西东油恢(huī)复沥青生产，华(huá)北部分地炼维持停产状态。

　　“整体来看(kàn)，一季(jì)度受沥(lì)青生产利润较好影(yǐng)响(xiǎng)，国(guó)内沥青装(zhuāng)置开工率持续回升，尽管近期随着利润(rùn)的(de)压缩，沥(lì)青装(zhuāng)置检修增加，但当前沥青供应(yīng)仍处于(yú)相对偏高水平。”金信期货能化分析师汤剑(jiàn)林称，由于沥青(qīng)利(lì)润压缩限制生产积(jī)极(jí)性，叠(dié)加(jiā)原(yuán)料稀释沥青短缺(quē)的(de)问题持续，5月份国内(nèi)沥青供应存在收缩预期，后续关注国内炼厂排产计(jì)划。

　　需(xū)求方面，汤剑林表(biǎo)示，目前刚需仍(réng)处于季节(jié)性淡(dàn)季，南(nán)方(fāng)开始进入雨季，需求回升偏慢，北方需求(qiú)仍(réng)没有较好的表(biǎo)现(xiàn)。从下游行业的开工(gōng)率看，道路需求表现偏(piān)弱，防水需求表现稍好但占比较小(xiǎo)，整体(tǐ)需求一般(bān)。5月份基(jī)建乐观预期仍在，且(qiě)随着(zhe)气温的回升，道路施(shī)工项目逐渐(jiàn)启动(dòng)，预计需求会继续回(huí)升。

　　展望后市(shì)，他认为，近期沥青价格(gé)波(bō)动(dòng)的主要逻辑在于成本端原油，短期(qī)供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外(wài)风险事件(jiàn)以及(jí)衰退预期(qī)的压力，预计原油仍维(wéi)持(chí)弱势(shì)运行。在此背景下，沥(lì)青价格(gé)也难有较强(qiáng)的表(biǎo)现，短期仍跟随原油偏弱(ruò)运行(xíng)。

　　董丹丹认(rèn)为，当下沥(lì)青估值(zhí)处(chù)于偏低(dī)位(wèi)，炼厂生产(chǎn)成本(běn)下移，沥青综合加工利(lì)润或(huò)将有所增长(zhǎng)。另外(wài)，沥青总体库存持(chí)续累积(jī)，但仍处(chù)历(lì)史偏低水平，加之天气转暖，下游终端具(jù)备施(shī)工条件(jiàn)，刚需逐(zhú)渐回(huí)暖。短期(qī)沥青期价弱(ruò)势振荡(dàng)，建议逢(féng)低做多裂解价(jià)差，中长期(qī)需关(guān)注(zhù)沥青原(yuán)料(liào)供应(yīng)政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面(miàn)大幅下(xià)挫，主力合约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元(yuán)/吨，较假期前降3.3％。成本(běn)端让(ràng)利下，PTA加(jiā)工差突(tū)破670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价(jià)格下(xià)跌(diē)是PX调油需求(qiú)不及预期、PX海(hǎi)外开工率(lǜ)上升以(yǐ)及(jí)聚酯开工率下降对PTA的负反馈造(zào)成的。而假期期间(jiān)宏观事件的扰动加(jiā)大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物产中大期货研究院能化(huà)组组长谢(xiè)雯告(gào)诉记(jì)者，由于PTA期货(huò)跌幅扩大，现货市(shì)场(chǎng)基差偏强(qiáng)，聚酯工厂买(mǎi)盘增加。而且，因PX价(jià)格下跌，PTA加工(gōng)费改(gǎi)善；PTA价格下跌(diē)，长丝、短(duǎn)纤现金流明(míng)显(xiǎn)回升，聚酯开工率改善，需求负反馈有所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢(màn)慢发生(shēng)改变，PX与石脑油价(jià)差进入(rù)压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰(fēng)，开工率大幅(fú)下滑，5月PX检(jiǎn)修装置将(jiāng)逐(zhú)步(bù)重启，全亚洲(zhōu)PX的开工率将(jiāng)从4月中下旬(xún)的(de)低点(diǎn)65％升(shēng)至(zhì)73％，国内(nèi)开(kāi)工率将提升(shēng)10个百(bǎi)分点。同(tóng)时，全球汽油裂(liè)解(jiě)价差开(kāi)始回落(luò)，芳(fāng)烃调油需求也不(bù)再有增量。PX与石(shí)脑(nǎo)油价(jià)差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为(wèi)250美(měi)元/吨，考虑(lǜ)到年内有(yǒu)三套共计820万吨新装置(zhì)（产能占国内比重为20％）投产，PX估值将(jiāng)有一个向下压(yā)缩的过程。

　　“值得注意(yì)的是(shì)，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有检(jiǎn)修计(jì)划，但由于高加工(gōng)差下(xià)装(zhuāng)置开(kāi)工(gōng)较为(wèi)积极，实际(jì)检修力度有(yǒu)待观察。而且，亚东石化和英(yīng)力(lì)士重启提负，桐昆新产能释放，供(gōng)应(yīng)有小幅增加预期(qī)，叠加聚酯负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会库存从180万(wàn)吨回升至(zhì)198万(wàn)吨附近，预计(jì)5月供(gōng)需依然偏松(sōng)。”福能(néng)期货能化分析师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目前来看调油驱动稍显不足，美国汽油库存进入4月后去化力度放缓，甚至出现小幅累积，而且(qiě)从年初开始，韩国(guó)就有甲(jiǎ)苯、二甲(jiǎ)苯(běn)、PX运(yùn)往美国，存在(zài)提前备货行(xíng)为。同(tóng)时，PXN维(wéi)持在440美元/吨的偏高水(shuǐ)平，有助于带动部分装置开工，且(qiě)随(suí)着集中(zhōng)检修将(jiāng)进(jìn)入尾声，预计5月(yuè)底负荷或升至74％附近，PX供应将有所(suǒ)恢(huī)复。

　　展望后市，谢雯分析称，由(yóu)于亚洲多套PX装置(zhì)检修(xiū)期结束，PX开工率回升明显，而国内部分PX装置负荷(hé)处于上(shàng)升状态，5月PX货源可能趋于(yú)宽松。同时，调油需求不(bù)及预期，当前(qián)美(měi)湾芳烃库存较高(gāo)，需求饱和，抑制芳烃美亚价(jià)差进(jìn)一步扩大，PX价格或有所承压(yā)。PTA在成本拖累下价格走势(shì)偏弱。后续需关注原油价格企稳情况及调(diào)油逻辑在汽油需求旺季(jì)是(shì)否实质发(fā)生(shēng)。若(ruò)原油价格(gé)企(qǐ)稳、调油需求再起，在(zài)聚酯开(kāi)工率有改(gǎi)善预期的(de)前(qián)提(tí)下，PTA有望出现阶段性(xìng)反(fǎn)弹。

　　董(dǒng)丹丹(dān)认为，原油下跌和聚酯端开(kāi)工下(xià)滑的利空可能会(huì)慢慢(màn)发生改变(biàn)，例如5月(yuè)4日国内开盘后油价已经企稳(wěn)，5月4日(rì)当周(zhōu)聚酯下游(yóu)的织造、加(jiā)弹开工率(lǜ)也出现(xiàn)了周度回升的态(tài)势。最大(dà)的利空(kōng)因(yīn)素在于(yú)PX与石脑油价差的压缩，目(mù)前两者价差仍高达(dá)435美元(yuán)/吨，PX供应增加将(jiāng)导致(zhì)趋势延续(xù)。从(cóng)价格走势看，也很(hěn)可能(néng)演绎(yì)出PX、PTA近月合约跌势(shì)开始加(jiā)快，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓的走势。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 灰姑娘作者是安徒生还是格林