为了让(ràng)自己的限售(shòu)股解禁(jìn)后能(néng)获(huò)得好的回报，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票(piào)价(jià)格，然后(hòu)高(gāo)位(wèi)出(chū)货。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国证监会网站(zhàn)披露了(le)一(yī)则(zé)行政(zhèng)处罚(fá)决定书，引发市场融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写0; line-height: 24px;'>融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写(chǎng)关注。时为新美星董事长(zhǎng)何德平(píng)和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资(zī)金，委托(tuō)蒋维对新美(měi)星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后续自己(jǐ)减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合谋(móu)，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证(zhèng)监会对(duì)此(cǐ)操纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德(dé)平(píng)信息披露(lù)违(wéi)法违规，给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来(lái)看看，究(jiū)竟是怎么(me)回(huí)事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决定(dìng)书披(pī)露的信息，新美星董事长、法定代表(biǎo)人、实际控制人何德平和(hé)他(tā)的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文(wén)化(huà)传播(bō)有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证(zhèng)金约(yuē)3200万(wàn)元，这些钱部(bù)分来自他们(men)所掌控的上海海得泽(zé)广投(tóu)资管理中心（普通合(hé)伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的(de)是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价(jià)，以便何德平所持“新(xīn)美星”限售(shòu)股(gǔ)于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获(huò)得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控(kòng)制的证券(quàn)账户并联合其(qí)他市场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其(qí)操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵(zòng)股价，蒋维还找了两个帮手共(gòng)同(tóng)合谋。他经人介绍认识并(bìng)联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)共同操纵“新(xīn)美星”；毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制各(gè)自筹(chóu)得的(de)证券账户、资金开始与蒋维共同交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”；在此期间，主要(yào)由蒋维与(yǔ)毛(máo)明土(tǔ)联系，传递、沟(gōu)通各自(zì)操盘情况(kuàng)，以(yǐ)利于两方交易决策，更好地(dì)共(gòng)同抬(tái)高“新美(měi)星”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控(kòng)制“俞某(mǒu)华”等35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，“新(xīn)美星”股(gǔ)价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户(hù)组累计买入4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入成(chéng)交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利(lì)用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交易“新美星”，影(yǐng)响股票交(jiāo)易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具(jù)体(tǐ)来(lái)看看(kàn)，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)，控制35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美星”股价(jià)，然后出货，违(wéi)法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续(xù)集(jí)中(zhōng)交易(yì)“新美星”，申(shēn)买量占市(shì)场(chǎng)申买量比例(lì)超20％的(de)交易(yì)日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申(shēn)卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持(chí)股(gǔ)总数占总(zǒng)股本比例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年(nián)4月8日(rì)，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值(zhí)，占流通股本(běn)的比例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例(lì)8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户(hù)组持续(xù)大量买入“新美(měi)星”，当日申买排(pái)名第一，竞价(jià)买(mǎi)入成交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末(mò)持股(gǔ)量为(wèi)期初持(chí)股量(liàng)38.71倍，持股(gǔ)量(liàng)显(xiǎn)著增加(jiā)。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个(gè)百(bǎi)分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股量较期初(chū)增加124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日(rì)至3月6日，以不低(dī)于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数(shù)（不(bù)含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不(bù)低于卖(mài)一价或市(shì)价申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账户(hù)组同期(qī)申买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账户组还多(duō)次实施(shī)盘中拉抬(tái)和对(duì)倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣(kòu)除(chú)佣金(jīn)和相关税费，账(zhàng)户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财(cái)、而非(fēi)操(cāo)纵股价(jià)

　　证监会不(bù)予(yǔ)采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵(zòng)股价(jià)，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出多点申(shēn)诉(sù)意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第(dì)二，在案(àn)证据不(bù)足以证明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委托，联(lián)合他(tā)人(rén)操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价，一是“市(shì)值(zhí)管理”不(bù)等同于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委(wěi)托(tuō)理(lǐ)财关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没有将其(qí)与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳(fāng)或何德(dé)平，涉案股东名册并非黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈过股东名册；四(sì)是(shì)蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武(wǔ)就(jiù)各自账户交易新美(měi)星的盈亏分配进(jìn)行约定；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维账户组利(lì)益与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳利(lì)益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得(dé)黄(huáng)秀芳资金后部分用于偿(cháng)还(hái)债务，部分用(yòng)于非法活动，属(shǔ)于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土(tǔ)账(zhàng)户组、李(lǐ)传武账户组交易行为承担责(zé)任。

　　第四(sì)，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的(de)合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项(xiàng)不知情、未参与，且何德平(píng)与(yǔ)黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即便(biàn)夫妻或一致行动人中一方存在(zài)不当行为(wèi)，不应(yīng)推(tuī)定或认定另一方(fāng)承担责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武，及他(tā)们的代理人也就是否合谋(móu)、部分账户的(de)控(kòng)制(zhì)关系、委托理财(cái)关系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回(huí)应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，本案为(wèi)多个主体(tǐ)参与、多个环节实施(shī)、环环相(xiāng)扣、锁链式(shì)的上下游衔接、合作，共(gòng)同(tóng)完成的(de)操纵行为。在案证据可以证明(míng)，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金(jīn)作为保证(zhèng)金，委托其通过二(èr)级市场交(jiāo)易影(yǐng)响新(xīn)美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况(kuàng)；何(hé)德平知悉并参与了(le)本(běn)案(àn)行为(wèi)；上述(shù)行为的实质是(shì)操纵股价，并非合(hé)法理财。在案(àn)证据可(kě)以证(zhèng)明，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武有共同影响“新(xīn)美星”股价(jià)的意图和目(mù)标，共同商议(yì)、谋划操盘(pán)、拉抬(tái)股价，并且采取了联合影响股价的行动，属于(yú)共同(tóng)操纵行(xíng)为。

　　关于(yú)违法期(qī)间和责任承(chéng)担，证监会表示(shì)，由于(yú)2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)2月14日期间蒋维控(kòng)制(zhì)的账户(hù)交易“新(xīn)美星”客观(guān)上为后续(xù)的合谋操纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作用(yòng)，并且根(gēn)据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维和上市公司(sī)的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明土和(hé)李传武的(de)违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此(cǐ)基础上，在认(rèn)定(dìng)及处罚时(shí)将合(hé)谋各方视为一个整体，不(bù)区别对待各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上述行为违(wéi)反了2005年《证券法(fǎ)》第(dì)七十(shí)七条第一(yī)项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零三条(tiáo)所述的操纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元(yuán)罚款，其中(zhōng)，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写对蒋维(wéi)罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚(fá)款(kuǎn)597.94万元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息披(pī)露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平(píng)信息披露违(wéi)法的(de)相关情况，行政(zhèng)处(chù)罚决(jué)定(dìng)书披露(lù)，在新美星2016年4月上市(shì)前，海得泽(zé)广(guǎng)代(dài)何德平(píng)、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股股份，占新美星(xīng)上市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部(bù)分股(gǔ)票(piào)继续由海得泽广代持(chí)，海(hǎi)得泽(zé)广自(zì)2017年(nián)12月(yuè)19日开始减持“新(xīn)美星”股票(piào)，至2018年(nián)12月27日减(jiǎn)持完(wán)毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳二人不(bù)存在(zài)代持，涉案(àn)股份系海得泽广为兰某(mǒu)代持(chí)，股(gǔ)份减(jiǎn)持决策由(yóu)海得泽(zé)广(guǎng)和兰某作(zuò)出，海得泽广(guǎng)将减持所得汇(huì)入(rù)黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因系(xì)兰某向(xiàng)黄秀芳归还(hái)借款本息(xī)。第(dì)二，涉(shè)案股份仅为1％，不具(jù)有(yǒu)重大性，不对投资者决策产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代持(chí)成立，何德平对借款、还款等事(shì)项，不(bù)参与(yǔ)、不知情，没有主观过错，不应受到处(chù)罚。综上(shàng)，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰(lán)某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交易流(liú)水、资金(jīn)流水及相关银行账户流水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持(chí)资(zī)金和减持(chí)所得系家庭(tíng)共同财产，可(kě)以(yǐ)认定海得泽广代(dài)何(hé)德(dé)平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票(piào)。当事人所提相关理由不具有事实和法(fǎ)律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上市公司实(shí)际(jì)控制人，未如实告知上(shàng)市公司上述持(chí)股(gǔ)情况，导(dǎo)致新美星在相(xiāng)关(guān)公(gōng)告中均未(wèi)披露(lù)相关情况，导致(zhì)新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条规定，何德(dé)平(píng)的行(xíng)为构成2005年《证券法》第一(yī)百(bǎi)九十三(sān)条第三(sān)款规定(dìng)的情(qíng)形。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会决(jué)定：就信(xìn)息披露违法(fǎ)行为，对何德平(píng)给予警(jǐng)告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

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