北(běi)京时间5月7日，备(bèi)受(shòu)关注的(de)巴(bā)菲特股(gǔ)东大会在奥马哈如期(qī)落下帷幕，93岁(suì)的巴菲特和他(tā)的老搭(dā)档芒格在5个半(bàn)小时(sh梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市í)的提问(wèn)环节(jié)中，回答了投资人的47个问(wèn)题。

　　现场云集了来自(zì)全球(qiú)各地的投资者(zhě)。“来(lái)自中国的投资(zī)者是最(zuì)多的，据说达(dá)到1万人。”5月6日，前海开源基(jī)金首(shǒu)席基金(jīn)学(xué)家杨(yáng)德龙如(rú)此分享自己在股(gǔ)东大会的现场(chǎng)见(jiàn)闻(wén)。

　　往届大会上(shàng)，巴菲特都会谈到中国经济，今(jīn)年也不例外。

　　“中(zhōng)美两(liǎng)国都具有(yǒu)竞争力(lì)，都能达成繁(fán)荣发展的前景。中国将会成为更好(hǎo)的(de)国家，美国也可以如此。”巴(bā)菲特说道。此前，他也曾多次(cì)公开表示十分看好中国市场(chǎng)。

　　巴菲特也(yě)曾围(wéi)绕中国(guó)公司进行(xíng)过投(tóu)资部署，不过投(tóu)资对象均为中国公司的(de)H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在(zài)今年2月(yuè)16日(rì)召开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股东大会上，作(zuò)为(wèi)董事长的芒(máng)格(gé)也曾(céng)表(biǎo)示，“投资人去投资中国是没(méi)有问题(tí)的。相较于投(tóu)资美国(guó)而(ér)言(yán)，投资中国(guó)可以(yǐ)让(ràng)你用便宜(yí)的价(jià)格买到一些(xiē)更好的(de)公司，而这即(jí)便有一些不(bù)确定因素的影响，也是值(zhí)得的(de)。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的投资标准，A股哪些股票可能会得(dé)到(dào)他的青睐？

　　时代财经(jīng)根据巴菲特(tè)提出的“净资产收益率不低于20％而且能稳(wěn)定增长(zhǎng)”的(de)最低标(biāo)准，加上其投(tóu)资(zī)特点，对A股5167家上市公司(sī)进行了梳理，选出了相对符(fú)合(hé)巴菲特投资逻(luó)辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍占据(jù)三分(fēn)之一，其中酒企(qǐ)表现尤为出(chū)色；而(ér)从(cóng)近3年的(de)净资产收(shōu)益率来(lái)看，医疗行(xíng)业无(wú)疑是“最大赢家”。

　　医(yī)疗行业成“最大(dà)赢家”

　　此次选股，时(shí)代财经(jīng)首(shǒu)先考虑净资(zī)产收益率指标，且出于对公司的(de)价值判(pàn)断而(ér)不是价(jià)格(gé)判断，选(xuǎn)择的是(shì)加权平均（年(nián)化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一(yī)指标(biāo)达到(dào)巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排名(míng)第一的分别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三(sān)家(jiā)ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行业(yè)公(gōng)司。

　　其(qí)次，时代财经参考了上市(shì)公司最新(xīn)（截至5月5日）滚(gǔn)动市(shì)盈率（TTM），并通过与其(qí)所属行业(yè)算术平均值进行对比(bǐ)，又从100家公司中挑选(xuǎn)出了估值相对行业(yè)平均值偏低的67家公司。

　　最(zuì)后，时代(dài)财经(jīng)通过(guò)巴(bā)菲(fēi)特(tè)的持仓变动(dòng)发现(xiàn)，巴菲特一如既往偏爱快消领域，同时也(yě)在重金押注能源(yuán)领(lǐng)域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多次(cì)减仓银行股，包括(kuò)2006年入(rù)手(shǒu)的合众(zhòng)银行和2010年入(rù)手的纽约(yuē)梅隆银(yín)行(xíng)，分别(bié)减(jiǎn)持约(yuē)90％和(hé)60％，甚至在2022年(nián)一季度清仓(cāng)持(chí)有33年的百年老行——富国银(yín)行(xíng)。但巴(bā)菲特对金融领域的持仓仍有一定比重(zhòng)。

　　因而，时代财(cái)经又进行了行业(yè)筛选，还对海天味(wèi)业等这类之(zhī)前(qián)商(shāng)品(pǐn)信誉受过(guò)不良(liáng)影响的(de)公司进(jìn)行(xíng)了剔除。最(zuì)终，“淘(táo)”出了18家相对符合巴(bā)菲(fēi)特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数官(guān)网。时代财(cái)经(jīng)制图

　　如(rú)上表所(suǒ)示，这18家公司(sī)涉及吃(chī)、喝、穿、用多(duō)个领域(yù)，其中饮料行业约有5家，占(zhàn)比(bǐ)近(jìn)三分(fēn)之一。而(ér)在近(jìn)五年(nián)内，酒企表现出色，净利(lì)润复合年增长率均在22％以上，其中(zhōng)泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利(lì)润复合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股(gǔ)多(duō)在饮料界(jiè)，明星家电(diàn)潜力大

　　实际上，在(zài)A股(gǔ)市场上，有不少行业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关注的最低(dī)标准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企(qǐ)业的TTM高于其所属行(xíng)业滚(gǔn)动市盈(yíng)率，所(suǒ)以或(huò)还需要(yào)等待入场时(shí)机。

　　时代财经(jīng)筛选(xuǎn)出的18家公司中，家用电器行业公司上榜不少(shǎo)。其(qí)中，有专做厨卫电(diàn)器的(de)浙江美大(dà)（002677.SZ）、家(jiā)电(diàn)老名牌(pái)的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒(jiǔ)企，上述三家企业(yè)的5年净利润复合年增长率表(biǎo)现(xiàn)略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业市盈(yíng)率之(zhī)差(chà)来看，差(chà)距(jù)最(zuì)大的(de)是主营集成电(diàn)路设计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻数字营销的(de)三人行（605168.SH）和主推露(lù)露杏(xìng)仁露的(de)承(chéng)德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍(bèi)。而差距最小的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最(zuì)新(xīn)市盈率为27.19倍，与行业最新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨(zhǎng)跌幅来看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业(yè)股价均有上涨。其(qí)中，区间涨(zhǎng)幅前三名仍是酒(jiǔ)企，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分(fēn)别在(zài)1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时(shí)代财(cái)经也曾筛选出相对符(fú)合(hé)巴菲特投资逻辑(jí)的(de)22只股票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家(jiā)公(gōng)司自2018年以来，股(gǔ)价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的0.83％以及沪(hù)深指(zhǐ)数的-0.35％。

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