大家好(hǎo)，简单看一个基金经理，把新能(néng)源全部砍仓(cāng)，梭哈(hā)AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨(tǎo)论一(yī)个基(jī)金(jīn)经(jīng)理，海富通的(de)吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的(de)海富通股票混(hùn)合来看，截至去年年底，持(chí)仓基本为(wèi)新(xīn)能(néng)源板块(kuài)股票。

　　结果到了(le)今年一季(jì)度末，已经(jīng)基本(běn)清(qīng)仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230424063612218.png">

　　除(chú)了海富通股票混合(hé)外，其他三只产品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报称，在一季度的操作(zuò)中，本基金总体把握(wò)住了市场的节奏变化和结构转换，降(jiàng)低(dī)了新能(néng) 源板块的配置(zhì)权(quán)重，较好地把握(wò)了(le) TMT 板块的(de)投资机会，组合调(diào)整(zhěng)取得了明显的(de)超额收益(yì)。

　　另外，他(tā)称，中国(guó)特(tè)色估值体系所(suǒ)代表的(de)传统实体行(xíng)业正在(zài)被市场一部分“聪明钱”定(dìng)价(jià)，后续可能成(chéng)为市场(chǎng)最有持(chí)续(xù)性(xìng)的一(yī)条(tiáo)结构主线。

　　数据显示，海富(fù)通股票混合今(jīn)年(nián)以来涨了14％，其他三只产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信(xìn)证(zhèng)券认为，AI主题板(bǎn)块(kuài)在(zài)短期(qī)高度依赖(lài)交易，阶段(duàn)性失去靠(kào)配置获取超额回报(bào)的特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比重超40％的天数已累计达到22天，上(shàng)一(yī)次出现持(chí)续成交占比超过40％的(de)板块是2021年7月底的电力设备(bèi)及新能源，持续约(yuē)28个交易日，在(zài)此(cǐ)期间(jiān)新能源ETF累(lèi)计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高累计(jì)回报率为(wèi)+8.8％，最低(dī)累计(jì)回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类似特征，尽管热闹，但不(bù)赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传(chuán)媒ETF分别出现过(guò)6次(cì)、6次和5次(cì)单日涨幅超(chāo)过(guò)2％的行情，最(zuì)大单日涨幅(fú)分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元，但总市值反而减(jiǎn)少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春(chūn)季躁动”“获(huò)利(lì)回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四(sì)波行情，春季(jì)躁动后(hòu)往(wǎng)往会(huì)有一波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对这种调整，逢低(dī)加(jiā)仓(cāng)是(shì)最佳策(cè)略，因为往往后(hòu)续(xù)盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数字(zì)经济(jì)/自主可控等大产业趋势以政府支持力(lì)度进一步加大、资本(běn)开支增(zēng)加、订(dìng)单增(zēng)加和产品销量(liàng)业(yè)绩(jì)的(de)改(gǎi)善逐渐被(bèi)市场所确(què)定(dìng)，则(zé)TMT将会重回上行(xíng)趋(qū)势(shì)，进入盛(shèng)夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本(běn)形成(chéng)本轮(lún)调整标(biāo)志着AI等高位板块(kuài)或阶段反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成(chéng)。本次大(dà)幅(fú)调整主要还是(shì)因为(wèi)在(zài)AI相关(guān)板块市场(chǎng)情(qíng)绪处于极值的情况(kuàng)下，叠加(jiā)上述(shù)基本面风险因素逐步(bù)发酵，市场内生调(diào)整(zhěng)需求出现集中释放。就(jiù)资(zī)本市场而言，或(huò)代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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