5月12日(rì)晚间，根据(jù)美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露(lù)，国内千亿私募景林资产(chǎn)递(dì)交了截(jié)至2023年3月31日的第一季度持仓报(bào)告（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国内管(guǎn)理超千亿元人(rén)民币的(de)对冲(chōng)基金机构，亦是内地少(shǎo)有的进行大手笔持有美股的(de)买方机构之(zhī)一，景林的(de)动向受(shòu)到了市场广泛的关(guān)注。

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　　千亿私募景林(lín)资产持仓曝光(guāng)

　　报告期(qī)内，景(jǐng)林资产整体持仓规模小幅(fú)提升至17.29亿(yì)美元，折合人(rén)民币120.2亿元，相(xiāng)较于2022年四季度的16.29亿美元(yuán)规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示(shì)，截止2023年一季度末，景(jǐng)林资产在美股市场持有(yǒu)34家上市公司(sī)的(de)股票。其中，前(qián)十大(dà)持仓标的在(zài)总市值(zhí)中的(de)占比下降到77.89％，上季度这(zhè)一(yī)数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分(fēn)别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清(qīng)仓和减持方面，景林资产(chǎn)一季度(dù)前五大(dà)卖出标的包括(kuò)：京东、满(mǎn)帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产美股持仓前十(shí)大(dà)重仓股分别(bié)为：拼多(duō)多(duō)、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科(kē)。

　　景林(lín)美股(gǔ)头号重(zhòng)仓股依(yī)旧(ji鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤ù)是拼多多，与上季度对比(bǐ)，景林(lín)资产减仓了133.85万(wàn)股，较(jiào)上季度持仓数量下降24％。

　　此前(qián)，景林连续三个季(jì)度增持拼多多(duō)。2022年二(èr)季(jì)度增持拼多(duō)多24.02万股，三(sān)季度增持123.39万股(gǔ)，四(sì)季度则增(zēng)持233.75万股，一次(cì)比一次猛。拼多多也(yě)不负众望，从(cóng)股价表现看，拼(pīn)多多去年二、三、四季度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨(zhǎng)势(shì)头在今年2月初便(biàn)戛然(rán)而止了，景林资产在此前“越(yuè)跌越买”的策略奏效后，或许在(zài)股价“掉(diào)头”之际进行了止(zhǐ)盈(yíng)操(cāo)作(zuò)。？？？

　　此外，一季度景(jǐng)林新建仓的(de)英伟达，空(kōng)降前十大重仓股第(dì)七位，一口气买入32.53万股(gǔ)，一季(jì)度末持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英伟达(dá)累计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教(jiào)育股，与高毅“唱反调”

　　一(yī)季(jì)度，景林(lín)资产(chǎn)在(zài)美股的操(cāo)作(zuò)中(zhōng)，最为亮眼的(de)当属重(zhòng)点加仓教育股。

　鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤　数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至今年一季度末，景林(lín)资产持有新东方430万股，环(huán)比去年底(dǐ)加仓368.8万股，期末(mò)持股市值超1.6亿美元，一(yī)跃成为(wèi)景林资产的第二大重仓股(gǔ)。与此同时，景林资产一季度还建仓了好未来，期末持股数(shù)量达224.6万股。

　　今年以(yǐ)来，上鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤述两只教育个股股价均处(chù)于震(zhèn)荡态势，并无(wú)太多亮(liàng)眼表现。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)认为，从(cóng)全(quán)行业(yè)来看(kàn)，不同(tóng)年龄层的用(yòng)户对“教育”的需求依然旺盛，除了应对考试(shì)，还包括(kuò)开(kāi)拓眼界、增长知识、潜力挖(wā)掘、提(tí)升综合能力等。双减政策推行之后，目前行业政(zhèng)策环境趋(qū)于(yú)稳定，但过程中很(hěn)多公(gōng)司退出离开，使得行业竞争格(gé)局(jú)趋缓，对于存量(liàng)公司有利。

　　“从行(xíng)业龙头(tóu)公司本身来说，凭借多(duō)年积累的口碑和(hé)公信力(lì)，品牌的护城(chéng)河依然很深。个(gè)别头部企业在K9学科之外的(de)教(jiào)育领域业务基础扎实，原有的留学等业(yè)务恢复增长，同时(shí)素质教育、直(zhí)播(bō)电商业(yè)务等新(xīn)业务成为新的增长驱动力。且(qiě)公司的(de)利润和现金(jīn)流稳中转好，同时(shí)账上资金充足，当时的估值下(xià)有(yǒu)足够(gòu)的安(ān)全(quán)边际(jì)。在过去几个季度(dù)的财报(bào)中，我们看到了(le)相(xiāng)关(guān)的积极信号。”景林资产表示(shì)。

　　值得一提的是，高(gāo)毅资(zī)产对于教育(yù)领域也颇为看好，但是(shì)标的选择似乎与景林资产存在分歧。

　　美国(guó)证券交易委员会公开资料显示(shì)，截至今(jīn)年一(yī)季度(dù)末，高毅资产持有新(xīn)东(dōng)方24.4万股，相比于去年底减仓(cāng)超10万股，减仓比例接近三成。而(ér)一季度高毅(yì)资(zī)产大举买入近156万股好未来，相(xiāng)比(bǐ)于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠(mián)，炮轰市场(chǎng)投机之风

　　自(zì)五一节过后，传媒、游戏(xì)板块成为资(zī)金炒作AI的重点方向，中特估支(zhī)线也由暗转明，晋(jìn)升市(shì)场第二(èr)大(dà)主线。

　　可好景不长，本周中特估仅热闹(nào)了一两天，随后便开始持续下(xià)跌，传媒、游戏板块(kuài)更是大幅杀跌(diē)，高位股接(jiē)连跳水(shuǐ)。

　　（本(běn)文内容为客观数据信息罗列(liè)，不构成(chéng)任何(hé)投资建议）

　　此前连(lián)续(xù)24个交易(yì)日成交(jiāo)额超(chāo)万(wàn)亿元阶段纪录，在本周遭遇终(zhōng)结。周(zhōu)三时(shí)，市(shì)场(chǎng)成交量尚且保持在(zài)1.2万亿水平，周四便陡然跌破万(wàn)亿，5月11日和5月12日成交(jiāo)额连(lián)续两(liǎng)日萎缩，分(fēn)别(bié)为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪深两市陷(xiàn)入缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面(miàn)对(duì)市场的(de)急剧降(jiàng)温，市场观点认为，主要原因(yīn)是5月11日晚间(jiān)发布的(de)金融数据大幅低于预期。

　　据国盛证(zhèng)券，4月(yuè)新增信贷7188亿(yì)元，虽然同比多增734亿(yì)元，但是考(kǎo)虑到(dào)去(qù)年4月基数的异(yì)常，因(yīn)而与往(wǎng)年相比，今年(nián)4月信贷则(zé)是明显(xiǎn)跌落(luò)，而今(jīn)年(nián)4月信贷低于2021年(nián)同期(qī)7512亿元。居民贷(dài)款(kuǎn)回落再度成为信贷(dài)回落(luò)的主要原因。而(ér)企业中长期贷款继(jì)续保持同比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元(yuán)。信贷下滑带动社融增速(sù)回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相(xiāng)比，今年4月同比少增6370亿元(yuán)。

　　署名光大证券的点评称，4月下旬票(piào)据利率先下后上，并(bìng)不意味着贷款好(hǎo)转了，主(zhǔ)要(yào)因为今年国股行NIM和营收压(yā)力(lì)很大，一直在压降票据(jù)等(děng)低效资产(chǎn)，对分行(xíng)收(shōu)票(piào)额度控制(zhì)很严。4月前两旬已经收了很多票，后面(miàn)改用其他贷(dài)款来冲。5月(yuè)上旬(xún)票(piào)据已经快要(yào)接(jiē)近零利率(lǜ)了，信贷(dài)再(zài)度出现深度负增(zēng)长，这是4月信贷斜率过(guò)于(yú)陡(dǒu)峭化产(chǎn)生的后果，5月份的贷款可能(néng)仍然不太乐(lè)观。

　　在这种背景之下，市场要想好起来，必然要让(ràng)大家(jiā)看到(dào)宽(kuān)信用的信号出现，而(ér)这可能还需要一定的时(shí)间。

　　当前(qián)市场存量(liàng)资金博弈的背景不改(gǎi)，而两(liǎng)大主线人工智能和中特估，今年已(yǐ)然累(lèi)计不小的(de)涨幅(fú)。中特估这边，本(běn)月还有多只央企ETF等待进(jìn)场，而人(rén)工(gōng)智能这(zhè)边，在未有增(zēng)量(liàng)资金进场的情(qíng)况(kuàng)之(zhī)下，再想(xiǎng)继续向上，压(yā)力不(bù)小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见的在深夜抒发感(gǎn)想(xiǎng)。大谈公募基(jī)金经理的难处，在业绩(jì)和投资信(xìn)仰之间(jiān)无法(fǎ)两全(quán)。紧(jǐn)接着，炮轰当下市场投机之风大(dà)盛，认为当下市场(chǎng)交(jiāo)易(yì)机制应要有所(suǒ)改(gǎi)变。

　　相信，这不仅(jǐn)仅(jǐn)只(zhǐ)是但(dàn)总一个(gè)人的(de)心声。

　　今年以(yǐ)来，市场(chǎng)看着红(hóng)红(hóng)火火，但很多(duō)投资者都(dōu)是(shì)“买在3000点，套在3400点(diǎn)”。公募基(jī)金(jīn)经(jīng)理更是有苦(kǔ)难言，市场上大(dà)热(rè)的人工智能，游资(zī)炒作的“星辰大海”，根本(běn)不符合(hé)他们的机(jī)构审美。直白点说，市(shì)场根本就是绕着公募持仓在涨。

　　大家都(dōu)是有苦(kǔ)难言(yán).......

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