总市值超6万亿的(de)科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息(xī)，为健全多(duō)层(céng)次资本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上(shàng)交所也(yě)发布(bù)消息，将在(zài)中国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作的(de)启(qǐ)动，将为科创板市场的科(kē)技(jì)创新(xīn)投资带来(lái)风险管理(lǐ)工(gōng)具，进(jìn)一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种，满足(zú)投资者多元化(huà)的交易和风险管理需求(qiú)。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的(de)规(guī)模(mó)、流动性和交投活(huó)跃度产(chǎn)生积(jī)极(jí)影响，同(tóng)时(shí)为科创板(bǎn)市(shì)场投(tóu)资带来中长期资(zī)金(jīn)，增强市场的关(guān)注度(dù)和(hé)吸引力(lì)。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新增风险管理(lǐ)工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内(nèi)期权(quán)品种，科技(jì)创新特(tè)色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权(quán)品种形(xíng)成(chéng)良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯彻落(luò)实党(dǎng)的(de)二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》的重大举(jǔ)措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关于(yú)推进上(shàng)海国际金融中(zhōng)心建设、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平(píng)改(gǎi)革开放(fàng)决策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸(xī)引长期资金配(pèi)置科创板，激发科创板创新(xīn)活力，满足多元化的交易和风(fēng)险管理需(xū)求，有助于继续发(fā)挥好(hǎo)科创板改革先行先试的示范引领作用，不断提(tí)升(shēng)服务实体经(jīng)济质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海证券交易(yì)所官网(wǎng)也发布消息，上交所(suǒ)将(jiāng)在(zài)中国证监(jiān)会指导下(xià)认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品上(shàng)市，是(shì)上交所贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十大(dà)精神(shén)、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融(róng)支持创新体系”、支(zhī)持浦东新(xīn)区(qū)高水(shuǐ)平(píng)改革(gé)开放(fàng)、支(zhī)持创新驱(qū)动发展战略(lüè)的(de)重(zhòng)要(yào)举措(cuò)，对促进科创板企业进一步发挥科创能(néng)效、支(zhī)持科创板建设具有积极意(yì)义。

　　据(jù)统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建(jiàn)设稳(wěn)步(bù)推(tuī)进，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业(yè)上市的集聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性(xìng)持续(xù)强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前(qián)科创板(bǎn)尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交所根据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期(qī)权(quán)新产(chǎn)品研发(fā)，将其作为(wèi)完善科(kē)创板配套产品(pǐn)体系(xì)、提(tí)升科创板吸引力和流动性、推(tuī)进科(kē)创板做市商制度(dù)功能发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行先试示(shì)范引(yǐn)领作用的(de)重要举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投资者(zhě)风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革(gé)试验田作用，对于促进科创(chuàng)板和股票期(qī)权市场长(zhǎng)期持续健康发展意(yì)义重(zhòng)大(dà)。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极(jí)关注ETF期权市(shì)场的(de)稳健(jiàn)运行和风险防(fáng)控工作(zuò)，多举措确保(bǎo)新产(chǎn)品平(píng)稳(wěn)上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直高度重视(shì)ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运行(xíng)和风险防控工作(zuò)，持续完善制度规则(zé)体系，加(jiā)强(qiáng)运行管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进(jìn)一步完善(shàn)风险(xiǎn)防控机制，并根(gēn)据市(shì)场运行情况改(gǎi)进优化，确保科(kē)创50ETF期(qī)权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高度重(zhòng)视(shì)ETF期(qī)权市场风险(xiǎn)防(fáng)控工作(zuò)，基于我国(guó)ETF期(qī)权市场发展特点，实施了投资者适当性管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限额(é)制度等一系列风控(kòng)安排(pái)，保障了期权(quán)市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品(pǐn)，上交所将总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根据(jù)科创(chuàng)板股票涨跌(diē)幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施(shī)在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的风(fēng)险防控(kòng)和市场监管(guǎn)措施(shī)的基础上(shàng)，进一步做好风(fēng)险研判，全面加(jiā)强市(shì)场监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监(jiān)会的指导下(xià)，会同市场(chǎng)各方扎(zhā)实做好各项业务和技术(shù)准备(bèi)工作(zuò)，保障科创50ETF期权(quán)平(píng)稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完善(shàn)市场多(duō)空(kōng)平衡(héng)机制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票期(qī)权上尉是什么级别，上尉是连长还是营长(quán)试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组织沪深(shēn)交易(yì)所(suǒ)先(xiān)后上市了(le)7只ETF期(qī)权，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作(zuò)用(yòng)，为(wèi)进一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实了基础(chǔ)。

　　据(jù)记(jì)者统计，作(zuò)为股票市场的(de)基础性风险管理(lǐ)工具，早在(zài)2015年(nián)2月9日，上交所就上市交易(yì)上证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期(qī)权。

　上尉是什么级别，上尉是连长还是营长　2022年9月19日，上交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市中证500ETF期(qī)权，同期深交(jiāo)所上市(shì)创(chuàng)业(yè)板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期(qī)权启动上市，国(guó)内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)，投资者的(de)风险(xiǎn)管理工具将更加丰(fēng)富(fù)和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前(qián)我国已(yǐ)经推出了不同类(lèi)型的期权品种，不同(tóng)品种对应市场不同的市(shì)值(zhí)的公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创板市场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创新(xīn)风(fēng)格(gé)投资有了风(fēng)险管理工具，这(zhè)将有(yǒu)利于投资者做好风险管理，满足不同投资(zī)者的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的(de)合约标的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括(kuò)华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是(shì)期(qī)权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规模(mó)第二名。另外(wài)，易(yì)方达、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同(tóng)类(lèi)型(xíng)指数跟踪(zōng)产品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权(quán)的合(hé)约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的(de)的可(kě)能(néng)性较大，管理规模和产品流动性都具备突出优势(shì)。”上述(shù)公募投资人士(shì)称。

　　而根据(jù)业(yè)内人(rén)士分析，相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头(tóu)产品的规模、流(liú)动(dòng)性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的(de)ETF期权(quán)上市后，投资者可以借助相应的风险管理工(gōng)具进行(xíng)方向性投资、波动(dòng)率投资等(děng)，在(zài)投资层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权产品交易需(xū)求(qiú)，流(liú)动(dòng)性进一步提高，进而促进(jìn)规(guī)模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风(fēng)险管理工具，有利于吸引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度(dù)，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性(xìng)进一(yī)步巩固(gù)，市(shì)场吸引力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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