本周，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份额(é)分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证(zhèng)50指数基金产品已(yǐ)有3只成立，分(fēn)别(bié)为鹏扬北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金、工银(yín)瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数基金(jīn)和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表示，流动(dòng)性问题是制约北交所发展的首要因素(sù)，不过随着公募基金加速布局，增量(liàng)资金不断涌入下，流(liú)动性问题有望(wàng)持(chí)续改善；同(tóng)时，当前北交所优质公(gōng)司(sī)被显著(zhù)低估，正是(shì)长线(xià选择复句例子十个，选择复句例子5个n)资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批(pī)北(běi)证50指数基金成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招(zhāo)募(mù)说明书，该基金主(zhǔ)要(yào)跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是发起式(shì)基金(jīn)，认购金额满1000万元即(jí)可(kě)成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基(jī)金、鹏扬(yáng)基(jī)金、博(bó)时基(jī)金四(sì)家公募基(jī)金公司拿到批文。除博时基金外(wài)，万家基金的北证50指数产品也是(shì)以发起式的形式设立。

　　截(jié)至目(mù)前，除博(bó)时(shí)基金旗下(xià)产品正在发行外，其余(yú)3只产品均已成立(lì)。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金(jīn)于4月25日(rì)成(chéng)立，获2225户(hù)有效认购，募(mù)集规模(mó)3.89亿元；工银瑞(ruì)信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效认(rèn)购，募(mù)集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有(yǒu)效认购，募(mù)集(jí)规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指(zhǐ)数的(de)投资价值，万(wàn)家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金(jīn)经理(lǐ)杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍(biàn)显著低于(yú)其他上市板(bǎn)块(kuài)中(zhōng)业务相关度较高的同类股(gǔ)票(piào)，具有较大估值(zhí)提升空间(jiān)。随着市场流动性的增强和创新型中小企业的高速(sù)成长，有望实现业绩和(hé)估值(zhí)双升，长期投(tóu)资(zī)价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批(pī)8只北证50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成(chéng)立以选择复句例子十个，选择复句例子5个来回报(bào)悉数为负，其中年(nián)内平均收益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开始加(jiā)速“回血”，月内产品均(jūn)获正收(shōu)益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该(gāi)指(zhǐ)数经历(lì)小幅(fú)下滑后，今年(nián)一季度上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度以来(lái)虽有(yǒu)震(zhèn)荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持续上(shàng)涨，且市场表现居前。截至5月12日(rì)，该指(zhǐ)数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心(xīn)指数表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的(de)30只核心(xīn)指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金(jīn)相(xiāng)继成(chéng)立(lì)，这(zhè)使得北交所整体流动性(xìng)有(yǒu)所改善。从中观维度来(lái)看，北交所很多优质(zhì)企业(yè)的(de)估(gū)值仍然偏低，预计(jì)随(suí)着(zhe)流动性逐步改善，以及公司业绩(jì)持续释(shì)放，北(běi)交所板块整体(tǐ)走(zǒu)势有望持续向好。”北京(jīng)一大型公募基(jī)金人(rén)士表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司业绩表(biǎo)现来看(kàn)，2021年北交所(suǒ)上市公司盈(yíng)利面(miàn)达(dá)99％，净利润总(zǒng)额增(zēng)长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润(rùn)达5000万元(yuán)以上；2022年(nián)北交所上(shàng)市(shì)公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公司(sī)增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长(zhǎng)。北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大(dà)成北交所两年定开(kāi)年内收益为(wèi)负外，其(qí)余9只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权(quán)益基(jī)金年(nián)内均(jūn)斩获正收益。其中(zhōng)，华(huá)夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当(dāng)前估值(zhí)偏低

　　正是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金布(bù)局(jú)良机

　　对于(yú)北交所投资价值(zhí)，多位(wèi)业内(nèi)人士认为(wèi)，当前(qián)北交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，不过正(zhèng)是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家北交选择复句例子十个，选择复句例子5个所慧选两年基金(jīn)经(jīng)理叶勇(yǒng)直(zhí)言，北交所市场上，制约其发展的依然(rán)是市场本身(shēn)较差的流动性(xìng)问题，市场制度(dù)性差异(yì)导致(zhì)其与沪(hù)深市(shì)场(chǎng)相(xiāng)比，可(kě)比(bǐ)公司估(gū)值(zhí)表现差(chà)异(yì)较大。除(chú)了继(jì)续降低投资者门(mén)槛、扩大优质(zhì)上市企业数量外，后续北交(jiāo)所(suǒ)市场有(yǒu)必要完善转板制度，畅(chàng)通转板通道(dào)，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市(shì)场的引领(lǐng)，提升(shēng)流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从另外一(yī)个角(jiǎo)度上讲，目前的北(běi)交所优质公司被显著低(dī)估(gū)，也是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　华(huá)夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开基金经理(lǐ)顾(gù)鑫峰表(biǎo)示，站(zhàn)在当前的位置，对(duì)于北交(jiāo)所(suǒ)的后(hòu)续表现(xiàn)充(chōng)满信(xìn)心(xīn)，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一(yī)是北交所(suǒ)公司(sī)目(mù)前(qián)估(gū)值已(yǐ)经非常便宜，他们(men)测算前几(jǐ)大(dà)重仓(cāng)股的平均估值在20倍(bèi)以内，切(qiè)换(huàn)到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值水平对(duì)于(yú)具备专精(jīng)特(tè)新特性的中小成(chéng)长型企业(yè)而言是非常具(jù)有(yǒu)吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多(duō)北(běi)交所公司今年以来依然(rán)延(yán)续(xù)了(le)较快的增(zēng)长速度，发展(zhǎn)整体是符(fú)合预期的，业绩的持(chí)续增长(zhǎng)进(jìn)一步消(xiāo)化了估(gū)值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季(jì)度以来北交所出了不少政策利(lì)好，包(bāo)括发(fā)布《北京(jīng)证券交易所(suǒ)股票做(zuò)市交易业务(wù)细则》和《北京证券交(jiāo)易所股票(piào)做市交(jiāo)易业(yè)务指引》，下调部分交(jiāo)易费率，北(běi)交所股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北(běi)证50指数(shù)11月份正式上(shàng)线等政策的密(mì)集发布，可(kě)以说对这个市场是(shì)加大了呵(hē)护的力(lì)度，政策的暖风对整个(gè)市(shì)场构成中长期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂牌(pái)的(de)公司较(jiào)多，其中(zhōng)不乏优(yōu)质的个(gè)股，供(gōng)给上来了，给(gěi)他们增加了筛(shāi)选的范围，尽(jǐn)管短期可能由(yóu)于供给增加(jiā)对(duì)整个市(shì)场的流动性造成一定的扰动(dòng)，但(dàn)增加优质供给是(shì)市场长期发展的基石，这使得他们选择优(yōu)质中小专精(jīng)特新企业(yè)的难度是相对降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺(shùn)长城(chéng)北交所精选两年(nián)定开基(jī)金(jīn)经理张靖表示，北(běi)交所作为新兴的股票交易市场(chǎng)，目前仍处(chù)于初创期，上(shàng)市股票数(shù)量还不够多，市场(chǎng)关注度还不(bù)高，整(zhěng)体估(gū)值水平相较于沪深(shēn)交易所明显(xiǎn)低估。随着宏观经(jīng)济(jì)触底回升，和北交所(suǒ)快速发展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特估”下(xià)，北交所(suǒ)作为A股“中特估(gū)”组成(chéng)部分之一，或(huò)有望随着北(běi)交所改革(gé)的不(bù)断推进和投资者关注度提(tí)升逐渐得到估值体(tǐ)系(xì)修复。从(cóng)2023年一季度的公募基(jī)金(jīn)持仓变化(huà)来看，这(zhè)一趋势已经初(chū)露端倪(ní)，部分专精特新次新股及(jí)北证50中(zhōng)高权重、低估值公(gōng)司获(huò)增(zēng)持较多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个(gè)被(bèi)低估标的，未来随着(zhe)北交所改革(gé)的不(bù)断推进和投资者(zhě)关(guān)注度提(tí)升，北交(jiāo)所流动性(xìng)随之改善，这些(xiē)大(dà)市值、高(gāo)权重、低估值的公司获得(dé)重(zhòng)估可能(néng)性(xìng)较大。

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